איך מניה מזנקת ב-218% תוך שנה למרות דוחות פושרים?

ליאת לבנת, כלכלנית ומרצה במרכז ללימודים אקדמיים, מנסה להבין למה המחיר של מניית סרגון זינק ב-2 דולר בשנה, ותוהה אם סטראטאסיס תחזור לשגרה המאכזבת
ליאת לבנת, צילום: יח"צ
סרגון (סימול CRNT) היא מניית ארביטראז' שנסחרת גם בוול סטריט ועוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק מערכות אלחוטיות בפס רחב. מתחילת 2016 ועד תחילת חודש ספטמבר היא זינקה בכ-125% במחזור יומי ממוצע של כ-720 אלף שקל, ומספטמבר 2015 ועד ספטמבר השנה היא זינקה ממחיר שפל של 0.885 סנט לשער של 2.81 דולר. עם זאת, במהלך השנה החולפת סרגון הציגה שיפור קל בלבד במאזניה, וזאת לאחר שבשנים 2014-2015 החברה דיווחה על הפסדים כבדים ומתמשכים. גם מאזנה לרבעון השני של 2016 לא הפגין מהפך באף אחד מסעיפיו והתוצאות היו פושרות, ובחלקן אף הציגו הפסדים קלים וירידה בהיקף המזומנים בקופה, בהשוואה לרבעונים קודמים.
במהלך השנה סרגון שחררה הודעות על חשיפת פלטפורמה חדשה IP20, עסקאות מתוכננות במקסיקו והודו, דיווחים שבשגרה שאינם חריגים מבחינה עסקית. במהלך 2014 סרגון צללה 63% ובעלי השליטה, משפחת זיסאפל, רכשו 4.5 מיליון מניות והגדילו את אחיזתם לכ-18% מסרגון. בשנים 2013-2014 החברה פיטרה 350 עובדים, כשליש מהם בישראל, וגייסה פעמיים 70 מיליון שקל - שחלקם ירד לטמיון בגלל הפסדי החברה. משפחת זיסאפל השתתפה בגיוסי ההון וכאמור ספגה הפסדים מהשקעתה דאז בחברה.
הפעילות העסקית משתפרת בהדרגה - למה?
סרגון עברה שינוי קל לטובה במהלך 2016 והפסדיה צומצמו משמעותית. גם אם נצא מנקודת הנחה שמחיר השפל לפני שנה (0.885 סנט) היה בגדר מחיר נמוך באופן מוגזם שאינו מייצג את השווי האמיתי ואת היכולת הטכנולוגית, עדיין המחיר הנוכחי נראה גבוה וספק מוצדק.
לפי התסריטים הרגילים בבורסה, אולי סרגון עומדת להוציא הודעה מעניינת לציבור לגבי גורם שאולי מתעניין ברכישתה, אולי דיווח על עסקות ענק חדשות, אולי קבוצה מסוימת החליטה להריץ את המניה ובינתיים היא מצליחה. למשקיע הנבון בעת הנוכחית מומלץ לשקול היטב כיצד לנהוג במניות סרגון שכן התעלומה נשארת  בינתיים בלתי פתורה.
אכזבה תלת-ממדית
סטראטאסיס (סימול SSYS) עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק ציוד הדפסה תלת-ממדי D3, מערכות ממוחשבות להכנת אב טיפוס (RP) ומערכות DRM. המניה נסחרה השבוע סביב רמה של 22 דולר. מספטמבר 2015 ועד ספטמבר 2016 המניה הגיעה למחיר שיא של 32.52 דולר ונגעה במחיר שפל של 14.48 דולר, ובשלוש השנים החולפות המניה הפגינה תשואות עלובות של 79.3%-. נפח המסחר היומי הממוצע במניה ברבעון האחרון עמד על כמיליון מניות.
בתחילת 2016 בנק ההשקעות UBS הוריד את ההמלצה לחברה ומאז היא מדשדשת. השבוע הודיעה חברת ג'נרל אלקטריק (GE) כי היא נכנסת חזק לתחום התלת-ממד והציעה 1.4 מיליארד דולר תמורת רכישת חברת אקראם (שבדיה) ו-SLM הגרמנית. שתי הנרכשות פיתחו טכנולוגיה להדפסת מתכות בתלת ממד והן ירכשו בפרמיות נכבדות (36%) על מחירן בבורסה. GE מעריכה כי עד 2020 היא תוכל לרשום הכנסות של כמיליארד דולר מהרכישות החדשות.
GE היא קטליזטור שאולי מסמן כי באה עדנה מחודשת לשוק התלת-ממד ובעקבותיה יתכנו רכישות נוספות. סטראטאסיס שנמצאת בתחום עוררה את דמיונם של משקיעים ועלתה ערב אחד בכ-6% במחזור ענק, ולמחרת ירדה 3.47% שוב במחזור גדול. ככל הידוע, סטראטאסיס לא קיבלה הצעות רכישה ואינה מנהלת מו"מ בנושא, ולכן רק התעוררות של כל תחום התלת-ממד בצירוף שיפור בפעילות סטראטאסיס עשוי, אולי, לגרום עניין מחודש בחברה.
* הכותבת היא ליאת לבנת, כלכלנית, מרצה במרכז ללימודים אקדמיים (מל"א)
** אין לראות בכתוב משום המלצה לקנות או למכור את ני"ע המוזכרים בכתבה. ראוי לקבל ייעוץ אישי בהתאם לצרכי הלקוח על ידי יועץ השקעות מורשה. 
תגובות לכתבה(25):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 24.
    כתבה מעולה
    דביר 14/09/2016 19:56
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אחת הכתובות עם לא הא
    סגור
  • 23.
    כתבה מרתקת
    טל 14/09/2016 19:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נהנתי מאוד
    סגור
  • 22.
    שתי חברות מענינות- סטראטטיס מרכזת מסחר ענק
    אורי 11/09/2016 11:44
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מדובר בשתי חברות מענינות ולטעמי סרגון עלתה חזק מדי. מנגד סטראטטיס מרכזת מחזורי מסחר עצומים בתקופה האחרונה וזה מעיד על ענין גובר בחברה.
    סגור
  • 21.
    סרגון הפגינה ביצועים חזקים מדי
    לאה 10/09/2016 16:27
    הגב לתגובה זו
    2 0
    יש במניה פעילות ערה מדי בחודשים האחרונים והדבר מעורר שאלות.
    סגור
  • 20.
    סטארטאיס מענינת בגלל תחום תלת מימד
    איגור 10/09/2016 12:02
    הגב לתגובה זו
    2 0
    אתמול בירידות ניכר שהיה שוב מי שאסף סחורה בלי ירידות חדות סביב 22$ ובלי פחד. תחום התלת מימד מענין משקיעים מוסדיים רבים.
    סגור
  • 19.
    למכור ולברוח
    נבות 10/09/2016 09:53
    הגב לתגובה זו
    2 3
    המחירים בשמים
    סגור
  • 18.
    שתי המניות סגרו היום בירידות בנאסד"ק
    אריק 09/09/2016 23:04
    הגב לתגובה זו
    3 0
    זה לא סימן לחולשה רק מימוש זמני ועל כך יעידו המחזורים הגדולים יחסית במסחר הערב(שישי).
    סגור
  • 17.
    שתי החברות מענינות כיום
    עמיהוד 09/09/2016 16:46
    הגב לתגובה זו
    2 3
    גם אם היום שעריהם ירדו הם פועלות בתחומים חמים ולכן יתכן שבעתיד נשמע מהן בשורות כלכליות עסקיות חדשות.
    סגור
  • 16.
    שתי חברות מענינות שימשיכו לעלות
    בני כץ 09/09/2016 11:41
    הגב לתגובה זו
    3 3
    סטראטיס בגלל התחום החם וסרגון מתאוששת וחותמת על חוזים חדשים ועברה התייעלות.
    סגור
  • 15.
    גם אתמול בנאסד"ק היה מסחר ער בשתיים
    חיליק 09/09/2016 09:03
    הגב לתגובה זו
    5 0
    מחזור גדול ועליה בסטראטיס ויציבות עם מחזור יפה בסרגון. לא נראה שמריצים את סרגון יתכן שהחברה מתאוששת אחרי שנים קשות.
    סגור
  • טען עוד
  • במחזורי מסחר גדולים- קנו יפה בירידות לא משמעותיות
    חנןך 11/09/2016 08:33
    הגב לתגובה זו
    0 0
    איני יודע על מה זה מעיד ? אבל היו קונים בשישי.
    סגור
  • 14.
    הבשורה בכתבה היא לגבי ג׳נרל אלקטריק
    עמירם 09/09/2016 07:51
    הגב לתגובה זו
    4 0
    שימו לב
    סגור
  • 13.
    מעניין את מי יאשימו בסוף בהרצת מניות
    אריה 08/09/2016 23:13
    הגב לתגובה זו
    2 2
    ימים יגידו
    סגור
  • 12.
    זה רק מראה שיש בעייתיות קשה ואין אלטרנטיבות להשקעה (ל"ת)
    אורון 08/09/2016 23:12
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 11.
    סטראטיס היא סיפור שונה מסרגון
    גדעון שחר 08/09/2016 21:50
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סטראטיס התרסקה ולא מפתיע שהיא מתקנת כי כל הענף שלה מענין כיום.
    סגור
  • 10.
    אין חדש תחת השמש...
    יואל 08/09/2016 21:02
    הגב לתגובה זו
    3 0
    תמיד יש מניות חריגות שההסבר מתגלה אחר כך...כעת זה עדיין סוד.
    סגור
  • 9.
    ההרצות לא נגמרות לעולם
    שמעון 08/09/2016 20:30
    הגב לתגובה זו
    7 0
    הנה דוגמה.
    סגור
  • 8.
    ככה עובדת הבורסה
    מתן 08/09/2016 18:20
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אולי תצא הודעה מעניינת, והמניה עולה, שרק האולי לא יתבדה.
    סגור
  • 7.
    אז אולי יש להישמר?
    אפרים 08/09/2016 18:20
    הגב לתגובה זו
    4 1
    נשמע כמו הערכת שווי בעייתית.
    סגור
  • 6.
    סרגון עלתה חזק
    ליאור 08/09/2016 18:11
    הגב לתגובה זו
    2 2
    את הסיבה נדע אולי במאזנים הבאים?
    סגור
  • 5.
    מעניין
    אורן 08/09/2016 17:07
    הגב לתגובה זו
    0 2
    נראה ששוב לעקוב אחרי המניות הללו...
    סגור
  • 4.
    סטראטיס עדיין לא מעורבת בענף d3
    רחל 08/09/2016 16:52
    הגב לתגובה זו
    3 1
    ההסבר על סיפור סטראטיס הגיוני רק שהחברה עדיין לא התעוררה עיסקית. יש בה מחזורי מסחר ערים לאחרונה.
    סגור
  • 3.
    סרגון הציגה שיפור בפעילות
    איציק 08/09/2016 16:49
    הגב לתגובה זו
    2 1
    אמנם שיפור קל אבל שיפור. כל קבוצת רד בינת של הזיספלים מראה שינוי חיובי בפעילות. סרגון צריכה להראות שינוי משמעותי כדי להצדיק את מחירה הנוכחי.
    סגור
  • 2.
    משהו מתרחש בסרגון
    גד 08/09/2016 16:46
    הגב לתגובה זו
    2 0
    עיקר הפעילות במסחר היא בוול סטריט כך שקשה לדעת מה באמת הסיפור של סרגון?
    סגור
  • 1.
    דיברו על זה ש GE רכשה את החברות הנל
    ארז 08/09/2016 16:32
    הגב לתגובה זו
    5 1
    לצרכים פנימיים שלה (ולא להתחרות החברות קיימות. ובנוסף זה מוריד את האפשרות ש ge תרכוש את ddd ןשרצוי לסטראסיס ו ddd להכריז על איחוד בינהם (בגלל תחרות עתידית מ hp שגם נכנסת לתחום)..
    סגור