10:10 בולטות בת"א: תמר פטרוליום יורדת 2.2%, מגדל ביטוח יורדת 1.3%

10:09 בולטות בת"א: איידיאו עולה 2%, נייס עולה 1%

09:18 צוות אבטחה של חברת החשמל חילץ הלילה אנשי ספינה שוקעת בלב ים

08:54 הדולר מוסיף הבוקר 0.2% לרמה של 3.503 שקלים

08:33 דיווח: לוחמי מיליציה שיעית השתלטו על העיירה סינג'אר בעיראק

08:17 הבוקר באסיה: הניקיי עולה 0.25%, שנחאי יורדת 0.2%

08:05 טבע חוזרת לת"א עם פער שלילי של 1.8%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

העלאת ריבית לא תפגע במסחר במניות בוול סטריט

בעקבות הצהרות בג'קסון הול על אפשרות העלאת ריבית בארה"ב משקיעים נכנסים למגננות במזומן ובאג"ח. 0.25% עליה בריבית לא ישנו את המגמה החיובית במניות בחודשים הקרובים. הפד לא ימהר להעלות ריביות במהירות וברציפות

 |  26
Share
כנס הבנקאים החשוב והמסורתי בג'קסון הול עסק כצפוי בריבית המוניטרית בארה"ב, ושפע רמזים על העלאה אפשרית צפויה כבר בספטמבר, פחות מחודש מהיום.


סוחרים, אנליסטים, חברות ובנקים להשקעות (גולדמן זאקס) הזדרזו לפרסם הערכות שהסיכוי להעלאת הריבית מהיר לאחר שנים של ריבית אפסית עד 0.25% מצד הפד. הצפי הכללי הוא העלאת ריבית מתונה של 0.25% אם דו"ח התעסוקה הקרוב יצביע על שיפור נוסף. פרשנים נוספים העריכו שכבר בדצמבר 2016 תהיה העלאת ריבית נוספת (שוב בשיעור מתון של 0.25%) והם שאבו עידוד להערכה מדבריו של סטנלי פישר, סגנה של ג'נט ילן, שהמשיך בדבריו לדון בריבית אחרי ילן שרמזה על אפשרות העלאת ריבית.

המסחר ביום שישי בוול סטריט שנפתח במניות בעליות קלות התנדנד בעקבות דיוני הקדם ריבית וסיים במגמה מעורבת עם נטייה לירידות קלות. הדולר שסבל מחולשה עד ג'קסון היל התחזק במסחר בעולם. מדיניות של ריבית נמוכה מעודדת משקיעים לקנות נכסים בסיכון גבוה כמו מניות ואג"ח קונצרניות כתחליף למזומן. כשהריבית עולה, הנטייה להשקיע היא בפיקדונות ואג"ח ממשלתיות.הרצון לקחת סיכון יורד
לאחר העלאת ריבית ותוך ציפיות להמשך עליות במהלך 2017, בהנחה שלא יהיו זעזועים כלכליים בעולם שיעכבו העלאה, צפויה להיווצר אלטרנטיבת השקעה למניות תוך הקטנת הסיכון למשקיעים שחלקם בחר בסיכון מחוסר תשואה בהשקעות סולידיות. להעלאת הריבית יש פנים נוספות כמו פגיעה אפשרית ביצוא האמריקאי בגלל התחזקות הדולר ולאור העובדה שהריביות על מרבית המטבעות בעולם כיום שלילית (שוויץ, יפן ונוספות) או אפסית. לכן אפשרית פגיעה מסוימת במניות אמריקאיות שפעילותן העיקרית ביצוא.לפי תיאוריית תורת המשחקים, שבאה לנתח מצבי שוק ולמקסם רווחים, העלאת ריבית צריכה להקטין את ההתלהבות מהשקעה במניות לטובת אפיקים סולידיים. השפעה נוספת חשובה על בחירת ההשקעות מתמקדת במכפילי רווח וסיכויי צמיחה של חברות מובילות בארה"ב שחלקן מגרדות ברבעונים האחרונים את תקרות הזכוכית לרווחים ומתקשות להציג רווחיות חריגה לטובה. צריך לזכור שממדי הצריכה הפרטית בארה"ב אינם צומחים משמעותית וכך הקטליזטור לגידול במכירות של חברות בתוך ארה"ב גדל באיטיות.

אם נחבר את הצהרות הפד והציפיות בקרב המוסדיים, נקבל תמונה עם סיכוי טוב לפחות להעלאת ריבית אחת ב-2016 ויתכן אפילו לשתי העלאות. העלאות הריבית עשויות להגיע על רקע מדדי מניות שרשמו עליות נאות בשנים החולפות, בוודאי מסיום משבר 2008, ולכן הסיכוי לכאורה לירידות במניות מוחשית. ברור שהעלאת ריבית אינה פועלת "בחלל ריק" ולנתונים נוספים ומרכזיים יש השפעה על התנהגות המניות כמו: נתוני צמיחה, מדיניות מוניטרית מלווה, היקף התעסוקה (הכללי והאמיתי), השכר הממוצע, פעילות תעשייתית ורווחי החברות.

בסקירה שפרסם בעבר בנק הפועלים עלה כי להסרת אי הוודאות של העלאת ריבית יש משקל מרכזי יותר מהעלאת הריבית עצמה בפועל, בהנחה שהפד הכין את הציבור להעלאה אפשרית. הפד כידוע מכין כבר יותר משנה את הציבור להעלאת ריבית. סביר להניח שכאשר הפד יתחיל לעלות את הריבית יעברו מספר ימים של ירידות שערים יתכן שיהיו מינוריות עם יום-יומיים תנודות יותר חדות. כיוון שהסיכונים בריבית זכות של 0.5% עדיין אינם גבוהים בהנחה שהעליות הבאות ייעשו בזהירות רבה ובהדרגתיות איטית, הפיתוי להשקיע במניות יקטן מעט אבל יישאר באופן בסיסי. יתכן שימים של ירידות במניות נבחרות ינוצלו לאיסוף סחורה. מניות הבנקים יגיבו בחיוב לעליה בריבית וככלל הזעזועים עד תחילת 2017 יהיו לכל היותר מתונים אם בכלל.

נראה שאין היגיון בשינוי פוזיציות מהותי כלפי ההחזקה במניות ויש לעקוב אחרי ירידות במניות איכות במטרה לשקול רכישות. ג'קסון הול ועליות ריבית קרובות אינם מבשרות את סיום סיבוב העליות במניות סביר שרק את פתרון בעיית אי הוודאות בנושא הריבית מול המשקיעים שדשים בנושא כל העת. חשוב לזכור שהעלאות ריבית מינוריות וזהירות אינן סוף העליות במניות והשווקים יכולים להמשיך ולשבור שיאים תוך כדי מימושים ותיקונים כבימים ימימה. סיבה לבהלה ולשינוי אופי השקעה מהותי אינו נראה הגיוני כיום.


ליאת לבנת היא כלכלנית מרצה במרכז ללימודים אקדמיים (מל"א)
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

26 תגובות ב-19 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
19 שושן 30/08/2016 16:11 לא נראה בשווקים שישנה עכשיו התרגשות מהעלאת ריבית
אולי כשזה יקרה בפועל נחזה בירידות חדות. כרגע אין התרגשות והאנליסטים לא נשמעים מבוהלים.
18 דוד 29/08/2016 15:41 סביר שיהיו יום- יומיים ירידות והשוק יתייצב
הציפיות להעלאת הריבית מקננות כבר שנה לערך ומבחינה פסיכולוגית ההכנה כבר נעשתה למשקיעים. ברגע שהריבית תעלה סביר שהשוק ירד יומיים ויירגע. אין צורך להתרגש מדי.
17 שם 29/08/2016 14:28 אינכם מבינים
העלאת ריבית מפוצצת בועות טמבלים תתעוררו נכון הדבר של דבריה אם השוק נמוך כאשר יש שתי בועות אמתניות בועת אגח גם קונצרני גם ממשלתי ומניות בנאסדק במחירי סופר בועה העלאת הריבית היא טריגר שתרסק הכלללל ראו הוזהרתם
16 שם 29/08/2016 14:26 רועדים
והיא מחרטטת אין לה הבנה מינימלית בנושא ריבית והשפעתה על הבורסה . כל חאראטה והבארטה שלה
15 יונתן 28/08/2016 21:10 לאורך זמן הבורסה נותנת את התשואות הבטוחות ביותר
ואם ניקח בחשבון את המיסים שכחלון מטיל שמזיזים הרבה משקיעים מהשקעות נדל"ן, מגמת העליות בבורסה תימשך.
14 לימור 28/08/2016 20:29 צפויות ירידות כאשר הריבית תעלה
מדובר בהעלאה מתונה שתגרום ליומיים שלושה ירידות במניות ואז השוק ירגע ויעכל את העליה. המסר של הפד כשתעלה הריבית חשוב למשקיעים כדי להבין מה צפוי במדיניות בהמשך. הבחירות בנובמבר גם יצרו מתח בבורסות.
13 גבי 28/08/2016 19:21 סיכון בשוק שעלה יפה הופך לבעייתי
צריך לבחור בוול סטריט מניות בפינצטה כי גם ללא עליית ריבית מימוש הוא דבר סביר.
12 תומר 28/08/2016 18:30 הרצון לקחת סיכון בגלל עליה של 0.25% קיים
רבע אחוז וגם חצי אחוז עליה בריבית לא ישנו את הרצון לקחת סיכונים במניות.
11 שלום 28/08/2016 17:52 ומה יהיה על הדולר?
ומה עם הבחירות הממשמשות ובאות בנובמבר? אין שום התייחסות אליהן.
עופר 29/08/2016 09:46 הגיע הזמן שהדולר יתחזק משמעותית
זה לא טוב ליצוא מארה"ב אבל זה טוב לשאר העולם שמייצא לשם.
10 משקיע וותיק 28/08/2016 17:48 צודקת
אף אחד לא יסיט כספים לאפיקים סולדים בשביל ריבית כזו נמוכה , עליה של 0.25 ממש לא תשנה כלום. עובדה היא שמאז העלאה האחרונה השווקים דווקא שברו לשיאים חדשים. כדי שהציבור יתחיל להסיט את כספו מאפקי סיכון לאפיקי חסרי סיכון הריבית תצטרך להיות גבוה יותר משהו באזור 2-3 אחוזים , ריבית כזו תתאפשר רק בעקבות צמיחה חזקה שתוביל לאינפלציה , וזה לא מה שקורה כרגע , השוק האמריקאי אכן מתאושש אבל הוא עושה את זה לאט מידי , לכן גם אם תהיינה עליות ריבית הן יהיו בצורה מתונה והשוק ידע להתאים את עצמו לרמות הריביות העתידיות.בסה"כ כולנו מצפים לשיפור הכלכלה שתביא לעליית הריבית זה רק יעיד על שיפור המצב.
9 חנה 28/08/2016 17:39 אם מדובר בעליה קלה המניות לא ירדו
השאלה היא עד כמה הריבית תעלה בשנה הקרובה?
8 תמשיכו לפאנטז 28/08/2016 17:14 אנחנו
לפני צוק הנפילה האיומה הנאסדק מנותק בין השווי האמיתי לשווקים הכלכלי אגחים ללא ריבית תרחיש יום הדין
7 גדי 28/08/2016 17:13 מימוש קל וירידות יתנו לשוק כוח לסיבוב חדש
לא יקרה אסון אם השוק יתממש קצת ויאסוף כוח לסיבוב עליות חדש.
אלי 28/08/2016 17:49 היה כבר מימוש בפברואר השנה (ל"ת)
6 תמשיכו לפאנטז 28/08/2016 17:13 העלאות
הריבית הבאות מיקרו את עלויות המימון האגחים בועות האגחים יתפוצצו בעוצמה רבה חברות יתאדו מניות יתעסקו כאשר מגדילים חובות חברה בצורה של אגחים חושפים את החברה לחדלות פרעון כאשר החברה מבצעת רכישת מניות שלה גרוע הקטנת ההון העצמי הגדלת חובות חכו לצונמי אוקטובר אוקטובר האיום מתקרב
אתה חולמת 28/08/2016 17:50 עדיין תישאר ריבית נמוכה
גם אם יעלו אותה.
5 נדב 28/08/2016 16:30 נשמע הגיוני-המגמה תשאר
לאור האופציות בשוק האמריקאי לדעתי צפויה המשך התחזקות בשוק המניות האמריקאי
תמשיכו לפאנטז 28/08/2016 17:14 לפאנטז (ל"ת)
4 אסף 28/08/2016 16:26 השאלה היא- האם מדובר בשינוי מגמה או ארוע חד פעמי?
אם הכיוון הוא עליה מתמשכת איטית בריבית בשנה הקרובה אזי המניות ירדו בגלל הסטת כספים לאפיקים סולידיים. אם מדובר בעליה קטנה של הריבית השוק באמת יירגע מהר.
3 אורן 28/08/2016 16:25 ימים יגידו
למרות שנשמע שהדברים שקולים ונכונים
תמשיכו לפאנטז 28/08/2016 17:15 חאלאס
נגמרו העליות מדובר בכמה פעימות לא רק אחת
אתה חולמת 28/08/2016 18:40 עדיין תישאר ריבית נמוכה
לא מתאים לי פקמ
2 ניסן 28/08/2016 16:10 גישה שפויה ורגועה
אחרי 8 שנים שהריבית נמוכה עליה של רבע אחוז לא צריכה לגרום מהפך. חשוב יותר להסתכל בתל"ג וגם במאזני החברות המובילות.
1 גק'י 28/08/2016 16:07 יהיו כמה ימי ירידות אבל לא סיפור גדול
ברגע שהעלאת הריבית תהיה מעשית יהיו "עצבים " בשוק וכמה ימי ירידות אבל לא צפויה בהלה. כיוון שאי אפשר לתפוס סכין נופלת הייתי נזהר ברכישות אם הירידות יהיו איטיות ומתמשכות.
רועי 28/08/2016 16:28 השוק עשה דרך יפה- הוא מחפש סיבה למימוש
שינוי בריבית יכול להיות סיבה למימוש של 5% ואולי יותר. השאלה מה הפד ישדר בהודעה על העלאת הריבית.
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.