19:09 אדובי: הכנסות של 8.7 מיליארד דולר לשנת 2018, מניית החברה מטפסת 11% >>

17:52 נתון חיובי: תביעות ראשוניות לדמי אבטלה ירדו ב-22 אלף, הרמה הנמוכה ב... >>

16:16 הדולר היציג נקבע על 3.50 שקלים, האירו על 4.14 שקלים

15:34 ירושלים: חרדים מפגינים בכיכר השבת וחוסמים את תנועת הרכבת הקלה

14:36 בולטות בת"א: כיל יורדת 2.2%, דלק קבוצה יורדת 1.5%

12:52 רשות ני"ע הגישה לביהמ"ש בקשה להארכת ההגבלות על פילבר >>

12:16 מניית פרוטרום עולה 0.8% ומשלימה עלייה של 40% מתחילת השנה

12:13 מניית סודהסטרים יורדת 2.5% ומשלימה ירידה של כ-5% בחודש האחרון

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

על נדל"ן, רובין הוד וקצת מתמטיקה

זיו פניני מאי.בי.אי לא חושב שעל ריבית אפס האשמה בפערים בין העשירים לעניים, היא הרובין הוד של העולם הפיננסי
 |  26
Share
ברקזיט
אחרי תנועת המחיר האגרסיבית בעולם והתיקון המהיר חזרה, מסתמנת השאלה הטריוויאלית המהדהדת שנשאלת תמיד: למה למכור בירידה כשכל תיקון מטה חוזר כל כך מהר למעלה, ומי הוא המוכר? על כך נאמר בעגת הסוחרים: "השורטיסטים ממונפים והלונגיסטים מנומנמים". כלומר, זמן הירידה כל כך קצר, כך שמהדורת החדשות לא הספיקה לפתוח עם זה ולעשות את שלה, להאיץ ולשפוך הרבה דלק על נושאים שהם על סדר היום בחסות הרייטינג (רצוי במחזוריות).


אבל, פוזיציות ממונפות שליליות חייבות להיסגר אם המגמה משתנה במהרה, וזאת להבדיל מפוזיציות לונג לטווח ארוך ללא אלטרנטיבת השקעה אחרת אשר אינן ממונפות...(ועוד לא הזכרנו את איומי הבנקים המרכזיים "תחזיקו אותי או שאני מפזר כסף לכולם..."). ברור כי לאורך זמן צעקת ה"זאב זאב" תישכח וכאשר יבוא התיקון המלא והאמיתי, כמו תמיד הוא יפתיע בעוצמתו דווקא על נתונים חסרי ערך כביכול...
 
ריבית אפס
לא שאני חסיד של ריבית אפס ועיוות כללי הכלכלה הוותיקה והטובה, ולא שאני חושב שתמיכה וויסות מחירים, הן של חוב לטווח ארוך והן של מניות על ידי מדינות, היא דבר נכון, אבל הפער בין העשירים לעניים שעלה לכותרות בזמן האחרון אינו פרי ריבית אפס והוא כלל פשוט במתמטיקה שפועלת תמיד בעולם הקפיטליסטי במונחי ריבית דריבית - מי שיש לו, יהיה לו יותר ומי שבחובות, גם כן יהיה לו יותר - חובות. דווקא ריבית אפס מתפקדת כרובין הוד שמנסה לצמצם מרווחים אלו וגורמת לעשירים (בנקים, ביטוח, פרטיים בעלי הון) להרוויח פחות על ההון שלהם בעוד מי שאין לו – קל לו יותר לקנות כסף ולפעול.
 
מתי תעלה הריבית? שאלה קשה. תמיד אומרים לנו לחפש את האינטרסים כדי לדעת לאן הרוח הכלכלית נושבת. המדינות שנמצאות בחובות עצומים קונות נכסים בתוכניות כמותיות שונות ומשונות. אז האם באמת יש לנגידים הנוכחיים אינטרס לעלות את הריבית לכ-2-3 אחוזים בשנה? הרי בכסף "האין-ריבית" הזה הם קונים וקונים. אולי לנגידים חדשים הפתרונות.
 
מי יממן את הקבלנים?
לאחרונה עלתה לסדר היום האפשרות לתת לגופים המוסדיים לממן את הקבלנים הנמצאים במחנק אשראי כדי להמשיך ולבנות דירות למגורים. האם לא כדאי כבר לעשות את המהלך המלא והנכון? למה לתת להם למכור אג"ח לקבלנים בתקופות שהסיכון אינו מתומחר ולחכות לתספורת כזו או אחרת במקרה של כשל? אם כבר זה הכיוון, למה לא לתת להם להיות היזמים ובעלי האקוויטי בפרויקט.

הם צריכים (תחת חברות ייעודיות) לשלם לקבלנים כדי לבנות דירות להשכרה (תמיד ניתן להחליף קבלן במצוקה). כך הם יהנו מפרויקטים לשכירות לא ממונפים כבעלי הפרויקטים ולא רק כמממנים. זה טוב לכולם: אנחנו נקבל תשואות בפנסיה, המשק יקבל דירות שמספרן כיום נמצא בחסר והזוגות הצעירים יפסיקו לקנות דירות ממונפות ויוכלו להתגורר בשכירות הוגנת במקום למנף עצמם לדעת.
 
על בטחונות ותנודתיות
ערב לפני ההצבעה על הברקזיט העלתה הבורסה את טווח סריקת הביטחונות על השקל- דולר מ-3% ל-5% ושקלה לעשות דבר דומה על נכסים נוספים. פעילות זו מבורכת עבור מי ששוקל למכור אופציות בשווקים תנודתיים אך הרסנית למי שכבר נמצא בפוזיציות ממונפות. וכך, השקל-דולר רשם תנודתיות גדולה, גם על רקע התנודה בעולם שהואצה על ידי ניסיון סגירת חריגות המסחר על ידי הברוקרים, כשסטיית התקן הגלומה באופציות מגיעה לזו של מניות.בנקודה זו כה חשובה ההבנה שאם טווח הסריקה נמוך מדי יש להעלותו במשורה בתקופות שקטות. ברועשות זה כבר מאוחר מדי וממילא סטיית התקן בתרחיש עולה ומייקרת את מחיר השורט.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

26 תגובות ב-17 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
17 אחד העם 06/07/2016 11:46 נראה לי השורטיסטים ממונפים גם על האגחים...
חחחח
16 זי"פ 05/07/2016 22:20 תשובות אחרונות בהחלט...
15 - "למרות מה שאתה כותב" - בנק ישראל לא באמת שואל אותי ... כשגוף מוסדי קונה תיק משכנתאות מבנק.. הוא יכל לקבל תשואה טובה יותר אם היה נותן את התיק לבד כמשכנתאות מפוזרות.. הבנק ממחזר הון ונותן שוב את המשכנתאות בריבית טובה יותר... כאשר בנק מתפעל את האשראי לקבלנים דרך הון של מוסדיים הוא לוקח חלק ניכר מהתשואה כשהסיכון אצל המוסדי... עדיף לגוף המוסדי להיות בעל הפרוייקט לכל החיים בתשואה טובה ולא לממן בסיכון לזמן מוגבל... הבנק לא נותן מתנות לאף אחד... :)
15 אלון כ 05/07/2016 19:17 הבנתי שבנק ישראל והאוצר אשרו למוסדיים
לבצע את המימון דרך הבנקים למרות מה שאתה כותב. לפחות הבנק ייבדוק את כשרות הקבלנים... האם זה עדיף??
14 זי"פ 04/07/2016 21:41 תשובות אחרונות...
11.5 - תודה... אני חושב... 13 - ניתוח הגיוני ונכון.. אם כי לאחר שהכלכלנים "יקבלו" כהנחת עבודה את שאתה כותב.. מחיר הנכסים יעלה עוד בחסות אותה ריבית נמוכה "פרמננטית" וייראה כי לעולם חוסן... יתברר שבעצם לא... וכבר רוב כוח הקניה כבר בפנים לאחר שנים של צבירה איטית ועקבית ולצאת תמיד קשה... במיוחד שהמכונות מהירות יותר..., תודה לכולם על התגובות...
13 נדי 04/07/2016 16:01 הריבית לא תעלה מאפס למשהו מהותי
הריבית לא תעלה בשנים הקרובות (4-10 ) כי האינפלציה לא תעלה לרמות שהיו בעבר. והאינפלציה לא תעלה כי העלם השתנה והכלכלנים המסורתיים לא מפנימים - היצע סחורות ושירותים בכל העולם עולה בהרבה על הביקוש, והמחירים רק יורדים או לפחות לא עולים. והסיבה היא טכנולוגיה טכנולוגיה - ולא רק במכשור אלא בכל תחומי החיים: רפואה, מזון, חקלאות, רכב/תחבורה, אנרגיה, תיירות, בניין. מכיוון שבכל תחומי החיים, הכל יותר זמין ויש תחרות המחירים אינם יכולים לעלות, לא צפויה אינפלציה שתגיע ל 4 אחוז שנתי. לכל היותר אינפלציה של 2 אחוז שנתי היא הנורמל החדש בכל העולם.
גם סוחר 10/07/2016 13:28 זה נכון עד גבול מסויים...ואז זה יתהפך
ובגדול!!!
יוסף פותר החלמות 10/07/2016 20:18 צודק אין דבר שיורד לעד ואין דבר שעולה לעד....
תמיד תהיה באיזה נקודה התכנסות לממוצע ואת זה אף אחד לא יכול לצפות זה יתרחש בפתעומיות בדיוק כמו שאף אחד לא יודע איזה גרגר חול יפיל בסוף את הערמה
גם 11/07/2016 08:47 לא ידוע לא ידוע אבל קרובים יותר לתקרה (ל"ת)
סוחר נוסטרו 09/07/2016 15:38 נכון...ולכן
הפרסום בכל העולם נעשה אגרסיבי וקיצוני יותר ויותר
עוד סוחר 09/07/2016 18:01 גם התחרות והגלובליזציה עושים את שלהם
אבל כעיקרון כולם מתחרים וכולם משווים מחירים וקשה להעלות מחיר.
12 זי"פ 04/07/2016 14:50 תשובות נוספות...
10 - דווקא לא... וכברוקר אין לי בעיה עם תנודתיות, קפיצה בסטייה וחריגות בטחונות שחייבות להיסגר...אבל! הבורסה אך לא מזמן הורידה את טווח סריקת הבטחונות מתוך ידיעה שלעיתים יש תנודה כזו או אחרת, מעבר לכך חלק מהמודל הוא השינוי בסטייה ובמקדם הסטייה שמקפיץ את הדרישה... וגם טווח הסריקה מתאפס בכול רגע ורגע של תנודה ומתחיל החישוב מחדש (תרחיש אפס...), בכול מקרה ניתן להגדיל את טווח הסריקה ב10 - 15 אחוז ולא להכפילו כמעט... בל נשכח את אלו שכבר בפנים עם פוזיציות ממונפות בשווקים תנודתיים ופחות סחירים... ליציבות המסלקה חשובה גם תנודה סבירה ואמיתית ולא גדולה ומלאכותית..., - האמן לי שהייתי מול לקוחות רבים בחריגה וחרדה... קל זה לא היה...
11 ריבי פרי 04/07/2016 14:42 כמה שטויות סובל הדף ...
מכבסת מילים מקושקשת שלא אומרת כלום
אני סתם הערה 04/07/2016 15:48 אומר עלייך הרבה... סוחר מבין אתה לא.... ):
כמובן שאינך חייב להסכים, ואף רצוי לבקש הסבר ולחשוב על דרך הפוכה או פתרון אחר אבל אם לא הבנת על מה מלין המחבר זה אומר עלייך הרבה חביבי.., .
10 מנהל סיכונים 04/07/2016 12:45 לך קל להגיד
הבורסה רוצה לשמור על יציבות המסלקה. היה סיכון וטווח הסריקה גדל. לדעתי זה מאוד הגיוני לעשות כן.. לך אין אחריות וקל להגיד.
9 זי"פ 04/07/2016 10:28 תשובות נוספות...
8 - אני מסכים לחלוטין לניתוח שלך שהאנטרפטציה היא חוסר בדירות... - מסכים אתך שאין חוסר לדירות מגורים אלה לדירות השקעה ומסכים אתך שהכיוון היא הצפה באלה וירידה בש"ד ... כמובן שבהנחה שהריבית תעלה |(אפקטיבית לא סמלית) תהיה בעיה ופתאום עודף היצע...
8 שוכר דירה 04/07/2016 00:22 לא חסרים דירות במדינה
הריבית האפסית הריצה אות הביקוש לדירות. כשהריבית תעלה יהו עודף דירות.
7 זי"פ 03/07/2016 19:53 תשובות
1 , 3 - מותר עקרונית ולפי המתאר לבורסה לשנות את טווח סריקת הביטחונות... הבעיה היא שדפקטו הם תמיד שינו את הסטייה ומקדם הסטייה ולא את טווח הסריקה כך שזה מה שהורגלו הסוחרים ופתאום שינו להם את הכללים, מעבר לכך, אם הם היו מעלים מ 3 ל 3.5 אחוז זה סביר כי גם ככה הסטייה קופצת בתרחיש וכולם חורגים ולוחצים על ביקוש לאופציות קטנות... מאמין שבעתיד הבורסה תחשוב שוב.. ממילא הברוקרים השאירו את החריגה כמה ימים קדימה... 2 - יש במה שאתה אומר משהוא כי הטיימינג של הנפקת המכשירים הוא בעייתי... ולא המכשיר עצמו... בנדלן אם כבר ללכת על כסף מוסדי - שזה מאוד נכון.. צריך לתת למוסדיים את כול הפרויקט ואף לשווק להם אדמות במחיר מסובסד...כדי ששכ"ד יהיה זול... 4 - ממש לא אבל גם לא בטוח שיהיה ברקסיט.. גם לא בטוח מתי... וגם לא באיזה צורה בדיוק... ואחרי כול זה - זה ממש לא סוף העולם יש בזה גם דברים טובים לעם הבריטי ומקום עבודתו של הפועל הממוצע... 5 - צודק.. אבל לא מרשעות או אי הבנה גרידא אלה מפחד מסוגי "ועדות חקירה" למיניהם שבדיעבד... תודה לכולם...
6 קבלן לייט 03/07/2016 18:41 למה מה?? שיביאו את הגסף
רק לטייקונים מותר לבצע תספורות...
5 אחד מבפנים... 03/07/2016 18:16 זו מהות הכשל הרגולטורי... ההבנה...
בנקודה זו כה חשובה ההבנה שאם טווח הסריקה נמוך מדי יש להעלותו במשורה בתקופות שקטות. ברועשות זה כבר מאוחר מדי וממילא סטיית התקן בתרחיש עולה ומייקרת את מחיר השורט. לך תסביר לבורסה...
4 שאלה 03/07/2016 18:07 האם אתה מקל ראש בברקזיט
והשפעתו על הכלכלה העולמית והצמיחה שם?
כדור הבדולח 04/07/2016 10:29 לא יהיה ברקסיט...
אין להם חובה לבצע זאת בטח ללא רוב מוחלט ובטח כשאין אינטרס לכך...
3 סוחר מטח ממונף 03/07/2016 18:02 מה שעשו עם הביטחונות זו שערוריה
ברמת תביעה ייצוגית לנפגעים
2 פנסיונר 03/07/2016 17:01 מאוצר יכניס לפנסיות את כול הזבל...
קוקו.. מניות בנקים.. ועכשיו אגח לנדלן בועה
1 סוחר מטח 03/07/2016 16:59 פניני זה כשל של הבורסה
הכניסו את כולם בסריקה של 3 והקפיצו להם את הסריקה ל5.. הרגו את כולם... זה ביזיון שעושים רק בישראל
רוצה ךהיות מנכ"לית 03/07/2016 20:46 על גלי פופוליזם
טווח סריקה קפץ בלי סיבה כי המשנה למנכ"ל נורא רוצה רוצה לעשות רושם ולהתקדם ובונה על זה שמי שמעליה לא מבין כלום.
סוחר קטן 04/07/2016 12:13 זה מטורף
ממילא כול הסריקה יוצאת מתרחיש אפס כלומר מתאפסת כל תחילת יום והסטייה קופצת בתרחיש... בגלל זה סוחרים הפסידו אלפי ש"ח מיותרים והסטייה אכן קפצה בקצר ל 12% - מטורף!
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.