15:34 ירושלים: חרדים מפגינים בכיכר השבת וחוסמים את תנועת הרכבת הקלה

14:36 בולטות בת"א: כיל יורדת 2.2%, דלק קבוצה יורדת 1.5%

12:52 רשות ני"ע הגישה לביהמ"ש בקשה להארכת ההגבלות על פילבר >>

12:16 מניית פרוטרום עולה 0.8% ומשלימה עלייה של 40% מתחילת השנה

12:13 מניית סודהסטרים יורדת 2.5% ומשלימה ירידה של כ-5% בחודש האחרון

12:06 מניית אינרום עולה 0.5% ומשלימה 3 ימי עליות רצופים

10:48 אפגניסטן: 43 חיילים נהרגו בפשיטת טליבאן על בסיס בדרום המדינה

10:29 בולטות בת"א: חברה לישראל יורדת 3%, מיילן יורדת 2%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

ה'ברקזיט' גרם לטלטלה בשווקים - ומה צפוי בנפט?

ייהונתן שוחט, אנליסט אנרגיה ואגרוכימיה בלידר שוקי הון, על הסקטור היחידי שכנראה לא יזדעזע בעקבות עזיבת בריטניה את האיחוד האירופי

 |  4
Share
בטווח הקצר, ל-Brexit צפויה להיות השפעה שלילית (עקיפה) על מחירי הסחורות בכלל ועל מחיר הנפט בפרט. השפעה ישירה ומתמשכת על מחיר הנפט עלולה להתרחש במקרה בו ההשפעות הכלכליות של ה-Brexit יהיו חריפות ויגלשו אל מעבר לתחומי הגוש.
 
כיצד הגיב הנפט ביום שישי עם היוודע תוצאות המשאל? לאחר שהתקבלו תוצאות המשאל, נסחר הנפט בירידות חדשות של כ-5%. הגרף הבא מציג את התנהגות הנפט מתחילת השנה וביום שישי (מוקף באדום).


השינוי במחיר הנפט הגולמי מתחילת השנה


מקור: בלומברג ונתוני לידר שוקי הון
 
נפט גולמי מסוג Brent ירד ב-4.91% למחיר 48.41$ לחבית. במהלך המסחר נרשמו ירידות חדות יותר והברנט אף נסחר בירידות של כ-6.5%. נפט גולמי מסוג WTI ירד ב-4.92% למחיר 47.64$ לחבית. במהלך המסחר נרשמו ירידות חדות יותר וה-WTI אף הגיע למחיר של 46.7$ לחבית.
 
מהו הקשר שבין שער הדולר למחיר הנפט? נהוג לחשוב שלמחיר הנפט קשר הפוך לדולר, ואכן ניתן לראות לאורך השנים כי דולר חלש הוא לעיתים חיובי למחיר הנפט הגולמי והתחזקות הדולר יכולה להשפיע לשלילה על מחיר הנפט. התרשים הבא מציג את אינדקס הדולר ביחס למחיר ה-Brent בעשר השנים האחרונות.
 
אינדקס הדולר לעומת ה-Brent
מקור: בלומברגמלבד הקשר ההפוך, מהגרף ניתן לראות כי הקורלציה מתחזקת בייחוד כשהמגמה נמשכת לתקופה ארוכה יותר. אנו מעריכים כי את הירידה החדה במחיר הנפט בסוף השבוע יש לייחס ל-Brexit ולעליות המשמעותיות במחיר הנפט מהשפל של תחילת השנה, כמו גם התחזקותו של הדולר וכי בטווח הקצר, להתחזקות הדולר יחד עם העלייה הצפויה בתנודתיות צפויה להיות השפעה שלילית על ההשפעה על הנפט. בכדי להמחיש את הנושא: התחזקות הדולר בו נקובה מחיר חבית מובילה להתייקרות החבית במונחי מטבעות אחרים, ולכן אותו סכום שהיה קונה כמות מסוימת של נפט לפני התחזקות הדולר, יוכל כעת לרכוש פחות נפט. האם אכן זהו המצב בפועל?

מה עוד יכול להשפיע לשלילה על הנפט בטווח הקצר?
להערכתנו ה-Brexit יגרום להתרחקות מסיכון של סוחרים או Flight to Safety. בעבר, כשהשוק היה במצב של Sell-Off, הנפט נטה להיזנח לטובת נכסים אחרים כמו זהב. עם זאת, בטווח הבינוני-ארוך לא הדולר יקבע את כיוונו של הנפט, אלא כצפוי, מאזני היצע וביקוש בשוק העולמי ובפרט תפוקות הנפט של ארה"ב ושל OPEC, שבסביבת עודף ההיצע הנוכחי ומחיר הנפט הנוכחי יהיו אלו שצפויים לקבוע את הטון.

אנגליה, אינה צרכנית נפט משמעותית. למרות שבאנגליה למעלה מ-60 מיליון תושבים, צריכת הנפט שלה מוערכת בכ-1.6 מיליון חביות נפט ליום בלבד, לעומת צריכה של כ-20 מיליון חביות ליום בארה"ב, צרכנית הנפט הגדולה בעולם כיום.
 
צריכת נפט ב-U.K (אלפי חביות ליום)


מקור: נתוני BP לשנת 2015

בהסתכלות רחבה יותר, ל-Brexit עלולות להיות השלכות שליליות על שיעורי הצמיחה באירופה, אולם הביקוש לנפט ביבשת נמצא בירידה בעשור האחרון ותחזיות הגידול לביקוש הגיעו בעיקר מהודו ומסין. עם זאת, במידה ול-Brexit יהיו השלכות כלכליות מהותיות שיגלשו מחוץ לאירופה, יתכן ונראה היחלשות נוספת של הנפט כתוצאה מירידה עולמית בביקוש.

בשורה התחתונה, בטווח הקצר ה-Brexit וגורמים כמו התחזקות הדולר ו-Flight to Safety עלולים להוביל לירידה מסוימת במחיר הנפט. בתרחיש קיצון, בו התפרקות הגוש תוביל למיתון של כלכלות נוספות, סביר שהנפט יתקשה להתאושש. אולם, מה שימשיך לקבוע את התנהגות מחיר הנפט בטווח הבינוני-ארוך הוא מאזני ההיצע והביקוש עם דגש על תחזיות הצמיחה של הודו וסין בצד ההיצע וקצבי הפקת הנפט של מדינות אופ"ק וארה"ב.



* יהונתן שוחט הוא אנליסט אנרגיה ואגרוכימיה בלידר שוקי הון
** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

4 תגובות ב-4 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
4 chemp 29/06/2016 12:21 אלופי (ל"ת)
3 אחד שיודע 27/06/2016 14:40 שועל אמיתי
שועל אמיתי ממש עבודה של מקצוען. אחד האנליסטים התותחים בשוק
2 חובב נפט 27/06/2016 14:28 מעניין מאוד
אני בדיוק מנסה להבין מה ההשלכות של יום שישי על מחיר הנפט ועשית לי הרבה סדר!!
1 מהשוק 27/06/2016 14:03 יפה (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.