5 נקודות - הגורמים שמשפיעים כעת על המסחר בת"א

 |  (16)
כמה מחשבות על הנקודות שהשפיעו עלינו כסוחרים בחודש האחרון:

סיום(?) "צוק איתן"
ביחס לסכסוך מערבית לרוסיה, "צוק איתן" היה "משעמם" וצפוי למדי. עם זאת, התמשכותו של המבצע היתה בעלת השלכות מאקרו על המשק הישראלי בשל דיבורי סנקציות אפשריים, ענפים ספציפיים שנפגעו (למשל – תיירות), פיצויים ממשלתיים מופרזים, וכן מדיניות פזרנית של צה"ל מבחינת שימוש באמל"ח מתקדם יקר ובמילואים (כאשר מטרת השימוש באמל"ח יקר היא מניעת פגיעות אצל העזתים, קרי אזרחי ישראל משלמים יותר מיסים על מניעת הרוגים בעזה).

מבחינת מסחר, "צוק איתן" יצר בעיקר דינמיקה של "ישיבה על הגדר" שיצרה דשדוש. כאשר הסוחרים יודעים שלרמטכ"ל ולבת דודתה של הרלש"ית כהן בקריה ישנו מידע עודף (וכן, על-פי העבר, נכונות לסחור ע"פ המידע), אז הנכונות לקחת פוזיציות גדולות הינה מופחתת.

0.25%
הורדת הריבית השפיעה כמובן על מחירי הנכסים בתל-אביב (הדולר התחזק, אג"חים עלו (התשואה לפדיון ירדה) ומניות עלו (שקלית).
עם זאת, מידת ההשפעה של הורדת הריבית על הצמיחה במשק צפויה להיות אפסית, וזאת מכיוון שבנק-ישראל וגורמים נוספים הרסו את מנגנון הtransmission of monetary policy באמצעות עודף רגולציה. גיוס הון מניות (הנפקת חברה) הינו כמעט בלתי-שפוי בישראל – חברות מעדיפות להיות פרטיות. בצד של האשראי העסקי ישנו קיפאון ואף הפחתה של היקף האשראי שהמגזר העסקי לוקח, וזו כבר מ-2010. אמנם האשראי לפרטיים (לטובת בועת הנדל"ן) עולה – אך זה לא תורם לצמיחה.

אמנם העלה בתחילת השנה את טענת "העגל לא רוצה לינוק" ביחס לאי גידול האשראי העסקי, אך טענה זו לא מחזיקה מים כאשר בוחנים את השפעת שורת צעדי הרגולציה המצמצמים עד מאוד את היכולת הן לגייס הון/חוב והן להשקיע בהון/חוב, על קצה המזלג, "ריכוזיות", באזל, חודק, לווה בודד וקבוצת ריכוז, מגבלות ענפיות, ועוד ועוד.... נוסיף גם את העליהום התקשורתי על כל השקעה לא מוצלחת (גם אם ניתנה בvaluation סביר (או ריבית סבירה) ביחס לסיכון) המונעת ממוסדים ובנקים לתת אשראי (או הון) למיזמים קצת יותר מסוכנים (שבעולם סביר יגייסו אשראי בתוספת ריבית מתאימים).

כאן אין מצב של "העגל שאינו רוצה לינוק", אלא מצב בו העגל, הפרה, הרפתן, וגורמים נוספים כולם אזוקים באזיקים ושלשלאות ולא מסוגלים לפעול. הורדת הריבית ל0.25% לא צפויה להגדיל את האשראי העסקי במשק – בשל החסמים.

תקציב 2015
נגמר המבצע, התחילו לדבר תקציב. כרגע בראיית שוק אין מדובר בתקציב בשורה. אין רפורמות מבניות או הפחתת עלויות ממשלתיות. כנראה שיהיו העלאות מיסים (פחם כבר עלה), ישנו תקצוב יתר של תשלומי העברה שונים (החל מהסעיף הפופוליסטי של הגדלת תמיכה ל"ניצולי שואה" (שהקשר בין השואה לרובם קלוש. שארית הפליטה ב-1945 היא כ-100 אלף, 69 שנה לאחר מכן ישנם יותר מ-200 אלף "ניצולים"), וכמובן שגידול מופרך בהוצאות לביטחון (ללא טיפול בבעיה המבנית של שכר קבע מובהק, פנסיות (תקציביות וגישור), ותקציב שיקום/הנצחה), וכמובן פיאסקו מע"מ 0 (שאולי יתבטל).
מצד שני, בראיית שוק, מדובר בתקציב מתגבש כה גרוע שישנו סיכוי טוב שנראה שיפורים עד אישורו.

Bombing פקיעה
שוב ניסיון להשפיע על שער הפקיעה החודשית על-ידי שינוי פקודות גדולות בדקת הראנדום. הוא היה עשוי לפקוע כ-10 נקודות off price (ב-1400), אך אלת המזל התערבה והראנדום התארך.

נובורוסיה – קייב
מצב מורכב. מורכב גם מכיוון שמקורות המידע לא אמינים. גם קייב וגם נובורוסיה מדווחים דיווחי סטייל "פרבדה", בפרט כאשר הם מפסידים. העיתונות המערבית חוזרת בעיקר על פרסומי קייב (ללא איזון של נובורוסיה), מה שמקשה על קבלת נקודת מבט נייטרלית. העיתונות הרוסית דווקא מציגה מצג מאוזן יחסית של שני הצדדים (תוך הכחשת מעורבות רוסיה). באופן מעניין, הבלוגוספרה הרוסית וטוויטר מהווים מקורות מידע מעניינים.

קישור להשוואה בין טענות קייב לנובורוסיה:
> http://en.ria.ru/infographics/20140827/192394969/Ukrainian-Forces-Surrounded-by-Militia-in-the-Countrys.html

מבחינת ההשפעה על המסחר, הרס באוקראינה אינו מעניין במיוחד (מעבר לחמלת בני אנוש). אנו בוחנים את ההתפתחויות במישורים הבאים:
1. אפשרות להתפתחות עימות צבאי בין רוסיה לנאט"ו.
2. סנקציות בין רוסיה למערב.
3. השפעה על זרימת הגז בין רוסיה לאירופה.
ההתפתחויות בשטח מעניינות מבחינה צבאית – ככל הנראה ישנם אלפי חיילים אוקראינים מכותרים כרגע.

הכותב - סוחר מעו"ף באחד מחדרי המסחר הגדולים בישראל
***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(16):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 12.
    כתיבה ממש מעניינת (ל"ת)
    חסוי :) 02/09/2014 20:59
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 11.
    תגובה למספר 4
    vnka 02/09/2014 13:00
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אתה כותב בצורה מאד בוטה . אני מתפלא על האתר שמוכן להפיץ את דבריך. אפשר לומר את אותו דבר בצורה יותר מעודנת ולא בחוצפה ישראלית גסה כמו של חלק מהציבור.
    סגור
  • 10.
    אתה מוזמן לאתר זכותי לראות מי באמת זכאי לתשלומי העברה
    מיכל 02/09/2014 08:41
    הגב לתגובה זו
    1 3
    ומאיפה רוב הזכאים מקבלים את כספם (ולא זה לא ממדינת ישראל), אתה פשוט טועה ומטעה.
    סגור
  • אתר "זכותי" - עוד אתר המקדש את ה"מגיע לי".
    סוחר סחור 02/09/2014 09:30
    הגב לתגובה זו
    9 0
    מדיניות הקצבאות בישראל הפכה למדיניות של "קצבה לכל מטרה". למי לא נשאר? למי שעובד ומצהיר על הכנוסותיו כחוק. העובדים בשחור גם מרמים ולא משלמים מס הכנסה ולרוב ממשיכים עם הרמאות על-ידי איסוף קצבאות שונות. למשל - עובדות משק בית - כמעט אף פעם לא מוכנות לעבוד "בלבן" - כי הם לרוב אוספות אי אלו קצבאות במקביל.
    סגור
  • 9.
    צודק,רובם לא ניצולי שואה המדינה משלמת סתם (ל"ת)
    לא לשלם למי שלא מגיע 01/09/2014 16:38
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 8.
    סוחר עלום שם, מצאת במה לגעת? בניצולי השואה? ביזפורטל...
    ישראלי 01/09/2014 09:02
    הגב לתגובה זו
    0 6
    ביזפורטל, תתביישו בפרסום כתבה שכזו.
    סגור
  • רובם לא ניצולי שואה! זה כסות לתשלומים לזקנים לא קשורים.
    סוחר סחור 01/09/2014 10:25
    הגב לתגובה זו
    13 1
    שארית הפליטה שהגיעה ארצה הייתה כ-100 אלף. עברו 70 שנה - רובם (80%?) הלכו לעולם. כיום יש 200+ אלף "ניצולי שואה" מוכרים. רובם לא קשורים לשואה - הרחיבו את רשימת הזכאות כך שיהודים שחיו במדינות מסויימות (אפילו באפריקה) זכאים לתשלום. הקבוצה הגדולה שנכנסה פנימה היא עולים מבריה"מ (שהוכרו כולם - ללא קשר למיקומים בשואה) - זה מאפשר העברת תשלומים סוציאליים גבוהים יותר לזקנים עולים שאין להם כמעט פנסיה ממדינת המקור שלהם.
    סגור
  • 7.
    מסוכן לכתוב ללא שם!!
    ביזפורטל 01/09/2014 08:50
    הגב לתגובה זו
    2 1
    אתם כלי למניפולציות ללא שם שיכח אחרויות, ללא קשר כל יודעים שזה בן...שיש גם לו הרבה אינטרסים... אבל שוב מסוכן ולא אחראי לכתוב ללא שם בבמה מרכזית שמכבדת עצמה...
    סגור
  • 6.
    מצא לו מקצוע
    משקיע זהיר 01/09/2014 05:51
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ממה אנשים מתפרנסים
    סגור
  • 5.
    בעילום שם ופרצוף?!?...נו באמת?!..
    חחחחחחח 31/08/2014 17:41
    הגב לתגובה זו
    4 2
    מה הוא מכוחות המארינס...או אולי ה-seals האמריקאי?...או אולי עוצבות המוות של פוטין?...או אולי מגלן?...או שמא סיירת מטכ"ל?..חחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחח...שחקן מעוף?!?....עף לאן?
    סגור
  • 4.
    עלק סוחר מעו"ף?!...סוחר בתחת שלי!!
    חחחחחחח 31/08/2014 17:39
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מי סוחר בשכונה שנקראת מעו"ף אצלנו?!...אתם לא שמים לב,ש-6 שנים אין מסחר פה!!!..יא מדינה דבילית!!!.. יום מסחר במניית אפל,בנסד"ק זה שבוע מסחר פה!!!..מדינה של אינפנטילים. איך יכול להיות ש-2 "שחקני מעוף" עלק...מכוונים בורסה שלמה?!?...איך?...רק פה!!!
    סגור
  • דווקא עד 2010 היה פה סבבה. מעבר MSCI חרבן את השוק.
    סוחר סחור 01/09/2014 10:26
    הגב לתגובה זו
    11 0
    צריך לחזור לEM. עד 2010 ראינו מחזורים עולים. הדעיכה התילה מספר חודשים לאחר המעבר. 2011 עוד היה אקשן מהבלגן באירופה (אך עם מחזורים בתל-אביב יורדים), ו2012-2013 היו זוועה מבחינת מחזורים.
    סגור
  • 3.
    זה באמת דורש עלימות שם? WTF? מה הוא פרסם מידע מהמוסד? (ל"ת)
    עופר 31/08/2014 15:54
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 2.
    חוצפה לפרסם כתבות מאנשים חסרי שם. (ל"ת)
    1 31/08/2014 13:18
    הגב לתגובה זו
    7 2
    סגור
  • חסרי שם יכולים לדבר חופשי... לעיתים גם אין להם רשות....
    סוחר סחור 31/08/2014 14:02
    הגב לתגובה זו
    26 2
    אלו הכותבים בעילום שם יכולים לתת אינפורמציה הרבה יותר מעניינת. גם לא תמיד מותר להם להתבטא on record בשם הארגון בו הם נמצאים.
    סגור
  • 1.
    קישקשתא. הבנת את זה ברוך? (ל"ת)
    מני 31/08/2014 12:10
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור