ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

מה קרה שפתאום השקל נחלש ככה מול הדולר?

רונן מנחם, מנהל מחלקת השקעות ואסטרטגיה, מזרחי טפחות, מתייחס לנעשה בתחום מטבע החוץ וכיוונו של השקל בעקבות המצב הביטחוני ופיננסי
רונן מנחם, צילום: Bizportal
הבוקר אנו עדים לתיסוף בשער השקל כנגד הדולר, הקשורה, מן הסתם, בהארכת הפוגת האש. אך זו לא הייתה התמונה בימים האחרונים. למעשה, לפי השער היציג (3.493), השקל פוחת 2.3% כנגד הדולר מתחילת חודש אוגוסט. בד בבד פוחת השקל 2.1% כנגד האירו, כך שמדובר על פניו בסיפור מקומי. יצוין, כי שער הדולר הנוכחי כנגד השקל הוא הגבוה ביותר מאז סוף חודש מארס.

האם אנו עדים לתחילתו של הפיחות המתמהמה בשער המטבע הישראלי?
לפני שאדון בכך, אציין כי כל ניסיון לתהות על קנקנם של שערי חליפין אינה משימה פשוטה, והשקל "הפתיע" פעמים רבות בעבר. אומר כי התיסוף בשער השקל כנגד הדולר בתקופה האחרונה לא נבע מהפער המתכווץ בין הריבית בישראל לריבית בארה"ב, אלא מתנועות ההון הישירות (ההשקעות הריאליות) לתוך המשק, ששיקפו בתורן את הצמיחה הכלכלית המהירה, יחסית, שהציג המשק עד כה.

והנה, אני מזהה שילוב של גורמים שעשוי לגרום להמשך הפיחות הנוכחי בשער השקל:
- סימני ההאטה המתרבים בפעילות הכלכלית: בסחר החוץ, בייצור התעשייה ובהוצאות משקי הבית.
- התארכות המערכה הביטחונית מעבר למה שחשבו תחילה, והצטרפות מוקדי מתיחות נוספים באזור: צפון קוריאה, עיראק, סוריה, וזירת רוסיה - אוקראינה.
- הפער המזערי בין הריבית בארץ לריבית בחו"ל: 0.25% בהשוואה לארה"ב ו-0.4% בהשוואה לגוש האירו.
- נחישות בנק ישראל (רכש 400 מיליון דולר בסוף השבוע שעבר).
- ירידה בפעילות הגידור של ישראלים.
- אפשרות להכרזה של בנק ישראל על שער מקסימום לשקל.
- סוגיית היחסים בין ישראל לארצות הברית, שלפי הערכות מומחים שונים אינה משופרת כעת.
- תיסוף הדולר בעולם: עשוי להימשך; בהמתנה לעליית הריבית בארה"ב.
לפי החישוב, שער החליפין הנוכחי שקל - דולר אינו זול מדי, או יקר מדי, בהתחשב בפערי האינפלציה והריביות הקצרות בין ישראל לארה"ב. חלק מהגורמים שהזכרתי אינם חדשים, אך הם מצטברים. להערכתי הזהירה, הסיכוי לפיחות נוסף בשער השקל כיום גבוה יותר מהסיכוי לתיסוף חוזר. בשלב זה נראה כי הפיחות, ככל שיתרחש, יהיה תנודתי והדרגתי. להתפתחויות המדיניות והביטחוניות ולנתוני המשק תהייה חשיבות גבוהה יותר מאשר להפרשי הריביות בהקשר זה.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(0):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה