22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה נפלה 4.2% >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה של 9% מהשיא בתחילת שבוע, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של קרן הגידור הגדולה בעולם הגיע השבוע לטריליון דולר >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

אין "להתרגל" מחשבתית לעולם של אינפלציה נמוכה

רונן מנחם, מנהל מחלקת השקעות ואסטרטגיה, מזרחי טפחות, מתנגד לדעה הרווחת באשר להשפעתה החיובית של דפלציה על משקי העולם
 |  1
Share
היום מקובל לחשוב שאינפלציה נמוכה, שלא לומר
דפלציה
דפלציה
מצב בו מתרחשות ירידות מחירים של סחורות
, תבטיח תקופה ארוכה של ריביות נמוכות ופוחתות במדינות המתקדמות. ניתן להבין זאת, כשרואים שמדד המחירים לצרכן בגוש האירו עלה בקושי ב-0.5% ב-12 החודשים האחרונים (כ-25% מהיעד) ואצלנו הוא עלה 1% ודבוק לרצפת היעד.


לדעתי, הדבר לא ברור מאליו, ואם נתבדה, והאינפלציה תרים ראש פתאום, עלול להיגרם נזק משמעותי, שכן שוקי המניות ואיגרות החוב באותן מדינות לא ממש ערוכים לכך: תשואות הפדיון נמוכות מאוד ולהחזקות
מח"מ
מח"מ
משך חיים ממוצע של אג''ח. משך התקופה הממוצעת בשנים עד לקבלת התשלומים מהאיגרת.באיגרת שאינה משלמת ריבית המח''מ הוא משך התקופה עד לפדיון האיגרת. באיגרת המשלמת ריבית המח''מ תלוי במחיר האיגרת, בשיעור הריבית ובמספר הפעמים שהיא משולמת. לצפיה בנתוני אג"ח
ארוך, יחסית.

למה שהכיוון ישתנה?
סקר של מכון המחקר היוקרתי הראה לאחרונה כי יפן מובילה האצה במדדי המחירים לצרכן בכלכלות המתקדמות. לפי הנתונים ב-12 החודשים עד אפריל עלה קצב האינפלציה בארה"ב, יפן וכל מדינות אירופה שנבחנו (למעט נורבגיה). ספרד, שווייץ ושוודיה אף יצאו מטריטוריה דפלציונית בה שהו זמן ממושך.

הממצא המרתק ביותר נוגע, כאמור, ליפן, שדרכה במקום במשך שני עשורים:
מדד המחירים לצרכן
מדד המחירים לצרכן
מדד לעלות סל צריכה של שרותים ומוצרים של
שם עלה 4.1% ב-12 החודשים האחרונים, פי 2 מהיעד והקצב שהיו בחודש מארס. חלק מזה נובע מהקדמת הוצאות של משקי בית, לפני שמס תצרוכת חדש יצא לדרך, אך גם תוכנית ההרחבה הכלכלית השאפתנית שהונהגה במדינה השפיעה רבות. לגבי ארה"ב, עליית המדד ב-12 החודשים האחרונים הסתכמה ב-1.8%, כלל לא רחוק מיעד האינפלציה של ה-Fed.

עוד העלתה הבדיקה, כי ב-7 מ-16 מדינות, היה קצב עליית המדד ב-12 החודשים האחרונים גבוה מקצב עלייתו ב-12 החודשים עד אפריל 2013.
מתברר, אם כך, כי האינפלציה במדינות המתקדמות נמוכה, אך לא פוחתת, וכי רמתה לא מאותתת, בשלב זה, על סכנת גלישה לדפלציה.במקביל הודיע ארגון ה-OECD, כי המדד המשולב של המדינות המתקדמות החברות בו מתקדם במומנטום חיובי. בין השאר אמורים הדברים בארה"ב, קנדה ובריטניה ואפילו לגבי גוש האירו כמכלול. אני מעריך כי הדברים יילקחו בחשבון בהחלטות הריבית הבאות, וכי לא רחוק היום בו תסתמן סביבה של ריביות עולות. הבנקים המרכזיים, כהרגלם, יקדימו לשגר מסרים ואיתותים לפני שזה יקרה ואחת המשימות החשובות של השווקים תהיה לזהות זאת בעוד מועד ולהיערך בהתאם.

מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

תגובה אחת בדיון אחד

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
1 שישקו 12/06/2014 23:50 שבוע הספר
הכל נכון בכתבה סו וואט איזה הצעות קונקרטית יש לך פרט לסיפורים יפים לשבוע הספר.דיבורים כמו חול ואין........
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.