ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

אלון גלזר על "כוחה של הריבית", דו"חות החברות ושוק המניות - הראלי יימשך?

סמנכ"ל המחקר בלידר שוקי הון בטור מיוחד ל-Bizportal עם סיום עונת הדו"חות וכאשר מדדי המניות צמודים לשיא
אלון גלזר, צילום: Bizportal
המצב האופטימלי לשוק המניות הינו נמוכה ביחד עם חדשות חיוביות מצד הכלכלה המקומית, והחברות הנסחרות בבורסה. נדמה שכאשר הריבית נמוכה, לא צריך הרבה כדי לשכנע את הציבור להמשיך ולהשקיע בשוק המניות. דוחות רבעוניים טובים, ידיעות מאקרו מעודדות - והמוסדיים הגדולים מגדילים, בצדק, את משקל המניות בתיק, והציבור הרחב ממשיך להזרים כספים לקרנות המנייתיות.

זהו למעשה המצב בו הייתה הכלכלה הישראלית ברבעונים האחרונים. מצב המאקרו נראה סביר למדי בסך הכל עם צמיחה במשק, אבטלה נמוכה והתוצאות העסקיות של החברות היו טובות, בין היתר כאמור בשל הירידה בעלויות המימון.

האם הדוחות הכספיים לרבעון הראשון משנים את המגמה?
בשבוע שעבר השלימו החברות את פרסום הדוחות לרבעון הראשון של השנה. תוצאות החברות היו סבירות, כאשר ראינו צמיחה מתונה בפעילותן, ולצד השפעה של התחרות והרגולציה הפוגעת בעיקר בענפי הבנקאות והתקשורת אנו רואים את חברות הסלולר (ובשנה האחרונה גם את הבנקים) נוקטות במהלכי התייעלות, שתרמו לשמירה על רמת רווחיות נאה.

בנוסף, ראינו את חברות הנדל"ן ממשיכות ליהנות מהריבית הנמוכה, ואת חברות הביטוח מציגות רבעון מצוין בשל התוצאות החזקות בשוק ההון. בשורה התחתונה, כפי שציינו, תוצאות החברות ממשיכות להיות בסך הכל סבירות.

סימני אזהרה מתחום הקמעונאות
קמעונאיות המזון, שופרסל +0.89% שופרסל 2,270 +0.89% שופרסל בסיס:2,250 פתיחה:2,248 גבוה:2,290 נמוך:2,221 תמורה:18,118,917 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , מגה ({אלון רבוע כחול}), רמי לוי +2.22% רמי לוי 18,400 +2.22% רמי לוי בסיס:18,000 פתיחה:18,000 גבוה:18,440 נמוך:17,890 תמורה:2,305,646 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: וחברות האופנה הציגו תוצאות חלשות עם ירידה ברווחיות, על רקע ירידה במכירות, וצורך להשקיע יותר בהוצאות מכירה ושיווק. השאלה המרכזית, האם מדובר במגמה של ירידה בצריכה הפרטית, אשר עלולה ללמד על האטה משמעותית יותר בכלכלה המקומית, ובכך להשפיע על מעגלים נוספים, כדוגמת חברות הנדל"ן הנהנות כיום מתפוסה מלאה בקניונים ושכר דירה גבוה או הבנקים שעלולים לספוג עליה בהוצאות להפסדי אשראי?

כוחה של הריבית בינתיים חזק יותר. מעבר לעובדה שהריבית הנמוכה תורמת לצמיחת המשק ומסייעת לחברות בעלויות מימון נמוכות, האלטרנטיבות שמספקות נמוכה מאד - לצד מחירי מניות לא זולים, אבל עדיין לא יקרים, משכנעים אותנו כי כוחה של הריבית עדיין חזק יותר ותומך בהמשך השקעה בשוקי המניות. התשואה השוטפת בהשקעה במניות הבנקים והנדל"ן מגלמת תשואה שנתית של כ-10% ומעלה, רמות מכפילי הרווח של החברות עדיין סבירים, וחשוב לזכור כי אחרי הכל הכלכלה המקומית עדיין צומחת. לסיכומו של עניין, צריך אמנם להיות עם אצבע על הדופק על רקע סימני האזהרה הנזכרים לעיל, אולם שוק המניות עדיין נראה לנו כאופציה טובה בהשוואה לאלטרנטיבות הקיימות.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(14):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 11.
    לדעתי הכיון צפונה יימשך, אל חשש בשלב הנוכחי (ל"ת)
    בונה על עליה מתונה 01/06/2014 14:30
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • 10.
    הנה הסכום שנעלם=*מילארד שקלים מקום המד
    בחבוט 01/06/2014 12:48
    הגב לתגובה זו
    2 5
    למה ניצולי שואה כולם מקבלים כספים כאן מקום המדינה הריי ישנם בינהם עשירים מופלגים.ולמה לא מחלקים לזוג ביחד ולא לכול אחד בנפרד
    סגור
  • 9.
    די כבר ללובי
    שנורר 01/06/2014 12:43
    הגב לתגובה זו
    0 4
    יוכול להיות שיוצא שואה רוקנו לנו את הקופה בגלל זה ישנם חצי מיליון ילדים רעבים מה?למה הם מקבלים כספים כאן
    סגור
  • 8.
    האנליסט הזה מדבר מתוך פוזיציה
    בעל זכרון 01/06/2014 12:28
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מיסטר אלון... אנחנו לא שוכחים ולא נשכח איך תמכת והמלצת בחום ובמרץ על קניה של חברות הסלולר ומאז הם צנחו עשרות רבות של אחוזים. לכן כדאי לקחת את ההמלצות שלך בערבון מאוד מוגבל!!!
    סגור
  • 7.
    ממה יוחיו מביטוח מנהלים הוני בלבד
    נחום לוי 01/06/2014 12:28
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אתה מתעלם מאנשים שעבדו וקבלו בזמנו 100% בסל פיציי העבודה בביטוח מנהלים כלומר קבלו בסיום העבודה רק מזומן ללא פנסיה כול שהיא.מה יעשו עם הכסף ממה יחיו .אין לך תשובה? רוצים לשמוע
    סגור
  • 6.
    מדדי המניות צמודים למה?
    רמי 01/06/2014 12:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ממש צמודים לשיא את גלזר אני אוהב בלי שום קשר למה שאני חושב על השטויות בקשר למדדים הוא אדם מאוד נחמד הלואי וכול האשכנזים היו כמוהו
    סגור
  • 5.
    פשיטת רגל
    שחקן 01/06/2014 11:33
    הגב לתגובה זו
    2 0
    הראלי רק בשוק המניות האמריקאי הבורסה המקומית בפשיטת רגל ושייכת במקרה הטוב לכמה שחקנים בודדים ששולטים בו. רק ט יח פדים משקיעים בבורסה הישראלית
    סגור
  • 4.
    פעם היית שלילי על השוק?
    משקיע ותיק 01/06/2014 11:16
    הגב לתגובה זו
    5 0
    זוכר אותך ממליץ על הבנקים בכל תקופת זמן אפשרית
    סגור
  • גלזר במקרה הטוב כלכלן אפור ומשעמם
    ינתי פרזי 01/06/2014 12:38
    הגב לתגובה זו
    1 0
    במקרה הרע לא יודע כמה עולה לחם אחיד במכולת. וגם אני לא יודע כמה הוא עולה, אבל אינלפחות לא מתיימר לשקר כאילו אני יודע מה הולך להיות בשוק. גלזר לא מבין כלום
    סגור
  • 3.
    ריבית נמוכה בהשקפה לטווח ארוך
    טל 01/06/2014 11:10
    הגב לתגובה זו
    3 0
    כאשר הריבית נמוכה, יש נזילות המזומנים. ההשקעה שמניבה תשואות טובות יחסית, זה שוק ההון. הבעתיות כאן מתעוררת לאור ההשקעות. כאשר הריבית תעלה (והיא תעלה) חברות ציבוריות יאבדו את ההשקעות ונתוני הבורסה יהיו חלשים. צפי למשבר קטן בשוק המניות? יתכן. ראו הוזהרתם
    סגור
  • כמה שזה נכון !
    אבנר 01/06/2014 21:11
    הגב לתגובה זו
    1 0
    צודק 100 %
    סגור
  • 2.
    לדעתי המעו"ף יעשה תשואת יתר השנה
    איל 01/06/2014 10:41
    הגב לתגובה זו
    4 6
    ובאופן משמעותי על הדאקס והנאסד"ק
    סגור
  • ממש הצחקתה אותי
    רמי 01/06/2014 12:26
    הגב לתגובה זו
    2 2
    הוא ימשיך לדרוך במקום עד 2015 אולי יהי שנוי בנתיים התאהבי בצע הטיקונים נקרא להם בשמם עדיין לא שבעים מה לעשות ככה זה במידה מושחתת שראש הממשלה שלה בעבר נשפט ל6 שנות מאסר וזה רק קצת ממה שהציבור יודע
    סגור
  • 1.
    בקרוב מחאת הקוטג' 2
    קמעונאי מאוכזב לפיד 01/06/2014 10:39
    הגב לתגובה זו
    4 0
    הרבה יותר אלימה דורסנית וקטלנית
    סגור