16:12 אל על תפצה את הנוסעים שנתקעו בציריך ב-10 אלף שקל לכל אחד

16:08 בולטות בת"א: פרוטרום עולה 2.5%, בזן יורדת 3.4%

15:00 זימבבואה: הנשיא רוברט מוגאבה ואשתו הודחו ממפלגת השלטון

15:00 חוזר לשוק: אריק שור בדרך להקמת חברה להפצת מזון >>

13:42 עבר בממשלה: מתקן 'חולות' ייסגר תוך 3 חודשים

12:52 אינפימר עולה 2.7% ומשלימה עלייה של 68% מתחילת החודש

12:49 לאומי יורדת 0.6% ומשלימה 3 ימי ירידות רצופים

12:55 בשורה להורים: הקלות בקבלת נקודות זיכוי על ילדים נטולי יכולת >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

ה"פרות הקדושות" של שוק ההון לא עומדות במבחן המציאות

צחי קלמין, מנהל השקעות ומחקר, MORE בית השקעות, מתייחס לאפשרות להחיל תוכנית מע"מ 0% גם על תחום הקמעונאות
 |  4
Share
בשנים האחרונות ידע שוק ההון לא מעט סאגות, מחדלים ואירועים שתפקדו כחומר בעירה משובח לדיון תקשורתי, מחאה חברתית ומאבקים ציבורים. בטור הנוכחי נציג מס' רעיונות וטענות המקודמים על ידי פעילי שוק ההון ונתפשים כפרות קדושות. כמו כן, נבדוק את אמינותם ועמידתם במבחן המציאות.


- שער החליפין . "רכישות הדולרים ע"י
בנק ישראל
בנק ישראל
הבנק המרכזי של מדינת ישראל. בנק זה אחראי על הפעילות המוניטרית כגון: הנפקת המטבע הישראלי, פיקוח על המערכת הבנקאית, פיקוח על השימוש במטבע חוץ, וביצוע פעולות בנקאיות של הממשלה
תורמות לקיבוע שערו של הדולר ברמה הגבוהה ביותר" - פשוט לא נכון. לאחר נרכשו כ-57 מיליארד דולר במשך 6 השנים האחרונות, שער החליפין של השקל נותר ברמה של 3.45, בדומה לשערו בחודש מארס 2008. למרות כל המאמצים של בנק ישראל ומשרד האוצר, כוחו של המטבע האמריקני הולך ויורד. לאחרונה, הוא אף נגע ברמתו הנמוכה ביותר מזה 3 שנים. פעם אחרי פעם, נכנע בנק ישראל לתכתיבי התעשיינים, ורכש דולרים לשמירת גובה שער החליפין ומניעת הפיחות בו.

רכישות המט"ח האגרסיביות יוצרות קונפליקט בין המגזר התעשייתי במשק לאינטרס הפורומים החברתיים. מחד, שער דולר גבוה מגדיל את סך המכירות ואת שורת הרווח של התעשיינים, מנגד, שער דולר נמוך מוזיל את עלויות היבוא, מגביר את התחרות על מוצרים בשוק המקומי ומוריד את מחיריהם. על נגידת בנק ישראל להפנים כי היחלשות הדולר הינה תופעה כלל עולמיתף ואין ביכולתו של בנק ישראל למנוע את המשך הפיחות ע"י רכישה והגדלת יתרות המט"ח. בנוסף, על בנק ישראל למצוא את האיזון הנכון בין שמירה על אינטרס התעשיינים ל צמצום יוקר המחייה בחברה הישראלית.

-
ריבית
ריבית
הפיצוי הכספי הניתן על ידי לווה למלווה על
מוניטארית ומדדי המניות
. "סביבת הריבית האפסית תומכת בגל עליות השערים בשווקי המניות" - לא מדויק. ההסבר האקדמאי אשר עומד מאחורי הטענה הנ"ל, גורס כי הריבית האפסית מוזילה את עלויות המימון של החברות הבורסאיות, ובכך מגדילה את שורת הרווח הנקי ואת היקפי הדיבידנד, אשר מחולקים למשקיעים בהן.

כאשר בוחנים את הטענה הנ"ל במבחן המציאות, מגלים כי רק בטווח הקצר שוקי המניות מגיבים בחיוב לאפקט הריבית. לעומת זאת בטווח הארוך, הריבית האפסית מפסיקה להזין את שוקי המניות וביצועי המדדים המובילים הולכים ומתמתנים. הטבלה הבאה מציגה את ביצועי מדדי המניות המובילים מול הריבית המוניטארית הקיימת במס' מדינות נבחרות בעולם:

מניתוח נתוני הטבלה מגלים כי בטווח הארוך לא ניתן לקשר בין גובה הריבית המוניטארית לביצועי מדדי המניות. יתרה מזאת, סביבת ריבית אפסית, שנמשכת לאורך זמן, מעידה על חולשה בשיעורי הצמיחה, התכווצות ברמות הצריכה, נתוני תעסוקה מדאיגים וחוסר וודאות כלכלי.- יוקר המחייה . "גובה המע"מ ודרישת הכשרות הרבנית מעלים את מחירי המזון בישראל" - לא נכון. מסקנות ועדת קדמי, לבחינת רמת התחרותיות והמחירים בשוק מוצרי המזון והצריכה, קבעו כי שוק המזון הינו אוליגפולי - בעל מספר מועט של שחקנים ששולטים בענף, התמחור בארץ מבלבל באופן הצגת המוצר ומחירו ויכולת השוואת המחירים של הצרכן הישראלי הינה נמוכה. בתקופה האחרונה, משקיע פורום יצרני המזון משאבים גדולים בשביל להדוף את הטענות על גובה מחירי המוצרים ומפנה אצבע מאשימה לעבר מקורות אחרים, כגון דרישות הכשרות הרבניים, שכר העובדים וכד'. על פי נתוני הלמ"ס מחירי המזון רשמו עלייה של כ-6% מאז חודש ינואר 2012. בעוד שמדד המחירים לצרכן רשם עלייה מתונה של 3.1%. לאחרונה, בעקבות פרסום תוכנית 0% מע"מ לרוכשי דירה ראשונה, התעורר בקרב יצרני המזון הגדולים רצון עז להוביל מהלך דומה, אשר יקרא לממשלה לפעול לביטול המע"מ גם על מוצרי המזון הבסיסיים.

בפועל, אם נבחן את נתוני מחירי הפירות והירקות הגבוהים (אשר פטורים ממע"מ כחוק), נגלה כי הפטור מחבות המע"מ לא בהכרח מביא להוזלת המחיר הסופי לצרכן. יתרה מזאת, תושבי העיר אילת, אשר פטורים מתשלום מע"מ, מעולם לא דיווחו על רמת מחייה נמוכה יותר מתושבי העיר באר שבע, לדוגמא. בעניין הכשרות, קיימת בישראל רשת קמעונאות גדולה אשר ידועה במוצריה ה"לא כשרים", אף לא אחד מלקוחותיה דיווח על מחירי מוצרי מזון זולים יותר בהשוואה לרשתות האחרות.

בסופו של יום, מחירי המזון נקבעים על סמך ביקוש והיצע. יצרני המזון והרשתות הקמעונאיות, הם האחראים העיקריים לרמות המחירים הגבוהות וכל ניסיון מצדם להסיט את האשמה לעבר מקורות אחרים הינו גניבת דעת.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

4 תגובות ב-4 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
4 המובילי 21/05/2014 17:58 יצרני המזון עובדים עלינו בעיניים (ל"ת)
3 לוי 21/05/2014 15:43 מה יהיה עם השגיאות???
פשוט לא להאמין כמה שגיאות בכתבה אומללה אחת , לדוגמא: אין בכוחו של בנק ישראל למנוע את הפיחות"... הלוואי שזה היה המצב , הבעייה הפוכה לחלוטין... מצאתי עוד שתי טעויות בקריאה ראשונית , הקיצר חפיפניקיות חוגגת
2 האנליסט 21/05/2014 12:19 המימוש בדרך
שווקי המניות עומדים לעבור מימוש כבד של 15%-20%
1 אחד העם 21/05/2014 10:56 אני מכיר עוד כמה פרות קדושות שאין להם כל קשר למציאות... (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.