22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה נפלה 4.2% >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה של 9% מהשיא בתחילת שבוע, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של קרן הגידור הגדולה בעולם הגיע השבוע לטריליון דולר >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

שוק ההנפקות רותח? תלוי את מי שואלים - סיפורן של 2 הנפקות

צחי קלמין, מנהל השקעות ומחקר, MORE בית השקעות, מציג את הסטטוס האמיתי של שוק ההנפקות באמצעות שתי דוגמאות
 |  7
Share
עליות השערים החדות, שאפיינו את שוקי ההון בארץ ובעולם במהלך 2013, ממשיכות גם לתוך הרבעון הראשון של 2014. מתחילת השנה, רשמו מדדי המניות המובילים,
מדד ת"א 25
מדד ת"א 25
מדד המשקלל את 25 החברות בעלות השווי שוק הגבוה ביותר בבורסה לנירות ערך בת''א. המדד מתעדכן פעמיים בשנה, בחודש ינואר ובחודש יולי. לצפיה במדד ת"א 25
ות"א 100,
תשואה
תשואה
הרווח על השקעה, נמדד בדרך כלל באחוזים
נאה של כ-7%. המומנטום החיובי בשווקים לא פסח על ענף ההנפקות, סביבת הריבית האפסית, התשואות הנמוכות במדדי האג"ח והגדלת רכיב המניות בתיקי הפנסיה והגמל הגדולים, מספקים רוח גבית לקברניטי החברות, לצאת במהלך של הנפקת מניות ראשונה (IPO) ולהפוך לחברה ציבורית.


בחודש פברואר האחרון, הופיעו הסנוניות הראשונות של הנפקות האקוויטי: הראשונה, חברת סקייליין (-0.4%) סקייליין 3,268 -0.4% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי סקייליין בסיס:3,281 פתיחה:3,281 גבוה:3,299 נמוך:3,253 תמורה:189,465 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות , המתמחה בייזום ופיתוח של פרויקטים בתחום נדל"ן למגורים ומסחר, הממוקמים בצמידות לאתרי מלונאות ונופש במחוז אונטריו שבקנדה. החברה מוחזקת במשותף על ידי חברות מישורים (+1.29%) מישורים 827.2 +1.29% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי מישורים בסיס:816.7 פתיחה:816.7 גבוה:833 נמוך:819.9 תמורה:101,123 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות ו הכשרת הישוב (-0.15%) הכשרת הישוב 3,235 -0.15% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי הכשרת הישוב בסיס:3,240 פתיחה:3,240 גבוה:3,250 נמוך:3,171 תמורה:120,580 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות של עופר נמרודי, וביקשה לגייס 160 מיליון שקלים, אך היא זכתה לכתף קרה מצד פעילי שוק ההון אשר הזרימו ביקושים בהיקף של כ-62 מיליון שקלים בלבד - סכום המהווה כ-40% מהיקף תכנון הגיוס המקורי.

החברה השנייה אשר יצאה אל מסע ההנפקה היא רשת מגדלי תיכון (-0.23%) מגדלי תיכון 618.6 -0.23% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי מגדלי תיכון בסיס:620 פתיחה:620 גבוה:620 נמוך:612.7 תמורה:461,357 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות של יזם הנדל"ן מוטי קירשנבאום, בבעלות החברה 1,195 יח"ד אשר פזורים בחמישה בתי דיור במרכז הארץ. חב' מגדלי הים התיכון ביקשה לגייס כ-200 מיליון שקלים באמצעות הנפקת מניות והצעת מכר, וזכתה לתגובות אוהדות מצד הגופים המוסדיים שהזרימו ביקושים בהיקף של 225 מיליון ש'. הצלחת הנפקת מגדלי הים התיכון והכישלון הצורם של חברת סקייליין, לא התקבלו בהפתעה אצל פעילי אחד העם. במסמך זה, ננסה להסביר ולנתח את הסיבות שהביאו לשוני בתוצאות ההנפקה:

התמחות עסקית . תחום ההתמחות בו פועלת חב' מגדלי הים התיכון, נחשב לתחום מסורתי וסולידי, ענף הדיור המוגן מתאפיין בשיעורי צמיחה יציבים וביקושים ערים מצד קהל היעד (בני הגיל השלישי). מנגד, תחום התמחותה של חברת סקייליין, נופש ומלונאות, נתפש כתחום מסוכן ומאתגר, אשר מושפע מקצב העלייה ברמת החיים והיקף ההכנסה הפנויה של קהל היעד. בתקופה האחרונה,
בנק ישראל
בנק ישראל
הבנק המרכזי של מדינת ישראל. בנק זה אחראי על הפעילות המוניטרית כגון: הנפקת המטבע הישראלי, פיקוח על המערכת הבנקאית, פיקוח על השימוש במטבע חוץ, וביצוע פעולות בנקאיות של הממשלה
ובנקים מרכזיים נוספים בעולם עדכנו את תחזיות הצמיחה שלהן כלפי מטה - דבר אשר מגביר את רמת הסיכון בהשקעה בחברות אשר פעילות בתחום התיירות והפנאי.

מיקוד גיאוגרפי . העלייה ברמות הסיכון בשווקים הבינלאומיים, נתוני הצמיחה החלשים בגוש האירו והמשברים הגיאופוליטיים בעולם, מגבירים את חששות המשקיעים מפני תיקון אפשרי בשווקי המניות. בסיטואציה כזו, משקיעים רבים מעדיפים להיות "קרובים אל הכסף", ולבצע השקעות בחברות פועלות בשוק המקומי, כמו מגדלי הים התיכון, על פני השקעה בחברות אשר מרכזות את עיקר פעילותן בחו"ל, הרחק מעיני המשקיעים.

צוות ההנהלה ובעלי השליטה . הנפקת IPO הינה יצירת "שותפות עסקית חדשה" בין בעלי החברה לבין פעילי אחד העם והגופים המוסדיים. קיימת חשיבות גבוהה לניסיון העסקי ולוותק המקצועי של החברה המנפיקה ובעלי השליטה בה. רשת מגדלי הים התיכון הינה הרשת הפרטית הגדולה בישראל, היא בעלת ניסיון מקצועי של 30 שנה בענף הדיור המוגן. מוטי קירשנבאום, בעל השליטה בחברה, הינו יזם נדל"ן מוערך בעל הצלחות רבות, הכוללות בין השאר, את הקמת מתחם ה"איירפורט סיטי". מנגד, חב' סקייליין פועלת במתכונת של ייזום ופיתוח אתרי נופש כ-7 שנים בלבד והיא טרם צברה רקורד עסקי משכנע.לסיכום, כאשר בוחנים את שני הגיוסים, ניתן לזהות קווי דמיון רבים בין החברות המנפיקות, החל מהסיווג העסקי שלהן (נדל"ן מניב) ועד שווי השוק(קבוצת היתר 50 ). אולם,
הנפקה
הנפקה
פעולה שמבצעת חברה על מנת לגייס הון. ההנפקה יכולה להיעשות בדרך של מכירת מניות לציבור, דבר שיביא לרישומה למסחר בבורסה לניירות. דרך נוספת הינה הנפקה למספר מצומצם של קונים בדרך של הנפקה פרטית. גיוס ההון עשוי לשמש להרחבת פעילות החברה, הקטנת התחבויותיה (אג"ח), ולשימוש פעילותה השוטפת. בתקופות פריחה בבורסה ישנה עליה בהנפקות
מניות מוצלחת דורשת עמידה בקריטריונים נוספים ותלויה לרוב במגמות המסחר בשווקי המניות, טעמי המשקיעים ופוטנציאל הצפת הערך העתידי. כישלון הנפקת סקייליין והצלחת הנפקת מגדלי הים תיכון מהווים אינדיקציה ברורה של שוק "מפוכח", אשר בוחן בצורה זהירה כל ניסיון לגיוס הון, הן במתכונת של הנפקה ציבורית והן במתכונת של הנפקה פרטית. ***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

7 תגובות ב-7 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
7 יודי 18/04/2014 07:53 תמיד צריכים להיות זהירים ולחקור (ל"ת)
6 משקיע 10/04/2014 08:39 המוסדיים הורגים את ההנפקות בשחיטת התשאות במכרז. (ל"ת)
5 שוקי 09/04/2014 15:50 המוסדיים עשו אחלה סיבוב על מגדלי הים התיכון (ל"ת)
4 יוני 09/04/2014 14:40 כדאי להיכנס
אתה מכועאאאאאאר
3 יריב 09/04/2014 13:22 סקייליין פשוט הונפקה לפי שווי גבוה מדי, זה הסיפור
חבל שלא ציינת את זה, כי זה מה שכל המוסדיים חשבו ערב ההנפקה.
2 רגולציה = שחיתות! 09/04/2014 10:53 הבעיה היא שההנפקות הישראליות הגדולות בורחות לחו"ל!
עודף הרגולציה מבריח מפה פעילים וחברות!
1 אחד העם 09/04/2014 10:46 ניתוח נחמד- סקייליין באמת לא מעניינת (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.