20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

22:18 ברקע לזינוק בתשואות: הזהב ממשיך לאבד גובה ויורד 1.2%

21:20 חובות צריך לשלם, וזה מתחיל להעיק על הצרכן האמריקני, האם אנחנו בדרך... >>

18:05 התשואות בשוקי האג"ח ממשיכות לטפס הערב >>

15:36 לב לבייב ושאול אלוביץ נפלטו מרשמית העשירים של 'פורבס' >>

15:35 בולטות בת"א: פרוטרום קופצת 2% במחזור הגבוה בבורסה

12:49 רוסאריו על מניית סינאל: שווי ראוי של 44 שקל לעומת שווי נוכחי של 32...

12:41 פורסייט השלימה בהצלחה פיילוט נוסף בסין - המניה עולה 3.3% >>

10:56 באירופה - הדאקס מטפס 0.6%, הקאק עולה 0.4%

10:55 מניית מנדלסון תשתיות בולטת בעלייה של 3.4% במחזור חריג

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

על דיור, ריביות ומשבר נזילות גדול: הדרכים הנכונות לפיתרון הבעיה

זיו פניני, מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון, דן בפתרונות הנכונים במשבר הדיור - ואיך יוזמות הממשלה משתלבות בתוכם
 |  21
Share
לאחרונה עולה בעיית מחירי הדירות בכל פורום אפשרי, מקצועי, כלכלי, פוליטי וכו'. איני יכול שלא לתהות מדוע לא דנים בבעיה האמיתית - האם אפשר לפתור אותה בצורה יעילה? האם אנו לא חוטאים בחטא המשבר הגדול בעתיד, שיוביל, יחד עם הנדל"ן, משבר פיננסי גדול?


איני דן עתה האם נכון להגביר את הביקוש לנדל"ן ע"י תמריץ ה-0% מע"מ, האם נכון לשלוח צעירים לקנות את דירתם הראשונה דווקא מקבלן או האם פעילות זו לא באה על חשבון קבוצה גדולה יותר של מעמד הביניים, שרוצה לשפר את דירתו טבעית קדימה ועתה מחירה יעלה ללא פיצוי המע"מ.

איני דן כעת על גודל ההיצע או האם פוטנציאלית ניתן להגדילו בצורה סבירה - הרי ברור לכולנו שאם נגדיל את היצע המחיר ירד, נכון? אז זהו, זה לא כל כך ברור כמו שכולכם חושבים.

ראשית, מדינת ישראל ותושביה עברו עליות מאירופה, מרוסיה, מאפריקה, בעצם מכל קצוות עולם. במקביל פיננו ישובים בגבולות, החזרנו שטחים ועדיין הביקוש לנדל"ן, גם אם עלה או ירד, אני לא זוכר שהוא התנפח בצורה בלתי סבירה כפי שקורה כעת. אני רוצה דווקא לדבר על צד הביקוש ותרחיש אפשרי ומטריד שמתחיל להתהוות כאן ברגע זה - משבר נזילות. קנס הריביות הנמוכות והריאליות השליליות המושת על החוסכים אינו סביר.

אנו משדלים את החוסכים לסיכון, ומי שחוסך סולידית לא רואה פרי בעמלו, ועל פנסיה סבירה - הס מלדבר. עשרות מיליארדי שקלים שישבו שנים בפיקדונות / מלווים זולגים אט אט לכיוון הנדל"ן והבורסה, רובם מגיעים באיחור אופנתי במיוחד - אלה שהקשיבו לכלכלנים ולאנשי האוצר שהבטיחו "חכו חכו המחירים מיד ירדו". הביקוש הענק הזה להשקעה מצטרף לביקוש טבעי לדיור ובתשואות של 3%-4% מוגנות בנכס ריאלי ללא תספורות המשמש גם כפנסיה עתידית נראה נכון וכלכלי מתמיד.הבעיה היא שבמידה והריבית תרד עוד מדרגה (כבר היינו שם), והפיקדונות של הציבור החוסך יישחקו לרמה אפסית, לא אתפלא שתצא כותרת המעמידה את הלימות ההון הפוטנציאלית של הבנקים בסכנה - אז גברת כהן מחדרה תחשוב "מה כבר הבנק עושה בשבילי?! אני רוצה את הכסף אצלי ביד - ממילא אין בו
ריבית
ריבית
הפיצוי הכספי הניתן על ידי לווה למלווה על
...". מחשבה זו יכולה ליצור ריצה אל הבנק תוך כדי משבר חיצוני אחר, וליצור את אפקט משבר הנזילות בו כולם רוצם את הכסף מתחת לבלטה.אני חוזר על תרחיש זה, כי בעוד כמה שנים, כאשר הריבית תתחיל לעלות, היצע הדירות הפוטנציאליות יהיה בשיאו, אך הביקוש יירגע ואפילו נוטלי משכנתאות מסוימים יחשבו למכור את הנכס ולחזור רחמנא ליצלן לשכירות - מה יקרה אז למחירי הנדל"ן?

התשובה צריכה להיות ברורה: ראשית, אין להמשיך ולהוריד ריבית, אלא יש לשקול ואף להתחיל לעלות אותה. אני לא אומר להקפיץ את הריבית - לעשות זאת במשורה. שנית, בהתייחסות לדולר, ניתן להשית מיסים אגרסיביים על משקיע חוץ (אני מדבר על מיסים על קרן ההמרה ולא על הרווח).

והנדל"ן? מעבר להגדלת היצע סביר, כולל פרויקט מחיר מטרה. יש להכריז על הנדל"ן כמוצר במחסור והמס על דירה שלישית או רביעית ומעלה צריך לעלות בחוזקה (מישהו אמר מס רכוש?). יש להוציא את משקיעי הנדל"ן החוצה מהשוק, תוך מתן אלטרנטיבה להשקעה סולידית. אגב גם מוכרי דירות לא יודעים מה לעשות עם הכסף, ורצים ישר לקנות דירה אחרת להשקעה. ובנושא זה, גם הורדת המס על השקעות
סחירות
סחירות
סחירות נקבעת על פי משך הזמן הנדרש למכירה או
לטווח ארוך אינה חשיבה זדונית.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

21 תגובות ב-15 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
15 חיים 04/04/2014 16:13 חייבים להעלות את הריבית ולהוריד מס על הבורסה
אחרת לאן אנחנו מצפים בדיוק שילכו המשקיעים הסולידיים, לאן? הרי אין להם אלטרנטיבה, ואת האגחים אנחנו ממסים להם...
14 מס על דירות 04/04/2014 13:17 להשקעה.5% מידית מבעל 2
עד 1000 דירות. בבורסה יש מס. לכן צריך מס על בעלי 2 עד 1000 דירות.....במגזר היהודי אלפים רכשו דירות רבות. במגזר הבדואי לוקחים חינם את אדמות הנגב....המגזר הישראלי הערבי ששולט ב"כפרים "בונה בלתי חוקי ע"פ דין וצדק.שוטר מהמגזר היהודי לא יעז להיכנס לכפר עויין ישראלי
13 אני רק שאלה 02/04/2014 23:09 מה עדיף?
להחזיק דירה ב 4% תשואה או לקנות אגח ממשלתי ל 10 שנים ב 3.5% ולהפסיד 40% כשהריבית תעלה?, האמת שצודק פניני ועדיף שהדירה תרד (וזה לא בטוח) ואני אמשיך להשכיר אותה מאשר הנייר ייחתך ב 40% = 10% על כול אחוז העלאת ריבית...
12 רוני 02/04/2014 20:55 זיו לא צודק (ל"ת)
יכול להיות 02/04/2014 23:10 אבל תסביר למה.
למה אין לי היכן להשקיע, אני רוצה לקבל ריבית, קונצרני כמעט כמו ממשלתי, ממשלתי בטווח עד 5 שנים בריבית שנתית ראלית שלילית, מניות בשיא, על הכול יש מס - חוץ מנדלן, לדעתי כשהריבית תתחיל לעלות הכול יקרוס - כול ההשקעות ביחד.
11 אחד העם 02/04/2014 19:10 המיסים מכוונים לברוח משוק ההון לנדלן
הן במיסוי, הן באכיפה הן ברגולציה והן וחישובי תשואה- אז אל תבלבלו אותנו עם "הרצון להורדת מחיר הנדלן" מדינת חלם כאן. פניני צודק כול מילה ויש עוד סעיפים בעייתיים.
10 A 02/04/2014 14:10 יש להוריד מיסים במקום אחר
אחרי שמעלים מיסים על דירה שלישית יש להורידם על דירה ראשונה או על השקעות בבורסה ל 5 שנים ללא מימוש באמצע.
אחד העם 02/04/2014 19:11 צודק 100% (ל"ת)
9 סוחרת 02/04/2014 13:35 הצדק איתך! הורדת הריבית חייבת להפסק
תוכנית ה 0% לא באמת תעזור..
8 לפיד 02/04/2014 13:27 רק לפיד יצליח להוריד את מחירי הנדלן
כן בטח
7 סוחר 02/04/2014 13:26 עדיין טוב לי 0% מע"מ
לזוג צעיר שעומד בקריטריונים, מתאים 0% מעמ, אולי כך באמת יהיה מצב שהוא יקנה דירה עד הפנסיה
6 אורן 02/04/2014 13:24 עליית ריבית
עליית ריבית עשויה להיות נכונה אך היא תהרוג את נוטלי המשכנתאות שגם כך בעקבות עליות המחירים קשה לרכוש דירה לגבי מיסוי משקיעים זרים דבר זה עדיף אך הוא יכול לגרום לכך שיעדיפו להשקיע בחול במקום כמו מה שקרה עם מיסוי הבורסה
אא 03/04/2014 07:41 אז בגלל נוטלי המשכנתאות נתקע עם ריבית אפסית הרסנית... (ל"ת)
5 דוקאטיסט 02/04/2014 12:34 הריבית והעונש
צודק את נזקי הריבית הנמוכה נשלם כולנו ,אנחנו רחוקים משווי משקל.
4 אבי כ 02/04/2014 12:27 מה חידשת? אין ריבית והנדלן עולה... (ל"ת)
A 02/04/2014 14:08 אולי משבר נזילות...? (ל"ת)
אני 02/04/2014 23:15 אולי! (ל"ת)
3 צודק 100 02/04/2014 12:19 תקשיבו גן לזליכה - הריבית כאן לא הגיונית
בנק ישראל הורס את המשק ומנפח בועות בכול מקום.
2 סוחר צעיר 02/04/2014 12:00 מה זה בכלל משבר נזילות??
הרי אין בשוק נזילות
המסביר הלאומי 03/04/2014 09:10 מין עצב כזה ..שבור... משבר... (ל"ת)
1 עדי 02/04/2014 11:52 בול קולע למטרה - אין אלטרנטיבה. (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.