08:09 טבע הודיעה על השקת הגרסה הגנרית של DEPO-PROVERA בארה"ב >>

08:05 טרור בהר הדר: מחבל פתח בירי - שלושה הרוגים ישראלים

07:56 בורסות אסיה: הניקיי יורד 0.4%, שנחאי עולה 0.1%

18:01 מניית פייסבוק צללה הלילה במחזור גדול >>

21:06 הנפט קופץ 3% ונסחר מעל 52 דולר לחבית מזה 4 חודשים

18:35 מסיבת העיתונאים שהחריפה את הלחץ הערב במדדים >>

17:06 השערים היציגים: הדולר נקבע על 3.512 שקלים, האירו על 4.170 שקלים

16:41 בולטת באדום - מניית פייסבוק נופלת 2.5% בפתיחה בוול סטריט

15:29 דודו מזרחי מונה לתפקיד משנה למנכ"ל בקבוצת תנובה >>

14:20 ארדואן על משאל העם בעיראק: "חיילנו ערוכים לתגובה בגבול"

13:38 מניית איידיאו מאבדת 2.55% במחזור ער

13:04 יפן: ראש הממשלה הכריז על הקדמת הבחירות לחודש הבא

12:25 בולטות בת"א: פורסייט טסה 9%, קרדן אן.וי מזנקת 13.2%

11:57 מחאת הנכים: המשטרה חילקה דוחות למוחים שחסמו את כביש 1

10:47 סיטיגרופ: "הרוכשים בפועלים רואים בעסקה כהשקעה לטווח ארוך" >>

10:21 מניית ארפורט סיטי יורדת 2.3% ומשלימה 4 ימי ירידות רצופים

10:20 בולטות בת"א: אל על עולה 1.7%, פרוטרום עולה 1.3%

10:10 המשטרה החלה לחלק דו"חות לנכים שחוסמים את כביש 1 >>

08:44 כוחות צה"ל עצרו הלילה 20 מבוקשים ביהודה ושומרון

08:21 הדולר מאבד 0.4% ונסחר סביב 3.50 שקלים

08:18 עיראק: היום ייערך משאל העם לעצמאות הכורדים

07:53 האירו נחלש הבוקר 0.1% מול הדולר ונסחר סביב 1.193

07:52 מדד הניקיי היפני עולה 0.4%

20:30 לקראת תנודה חדה במדדים השבוע? שימו לב למצב הקיצון שמאיים להתפרץ >>

17:09 מחאת הנכים: כביש החוף נפתח לתנועה לאחר שנחסם למשך כשעה

17:03 שר החוץ הסעודי בנאומו באו"ם: "לא רואים סיבה להמשך הסכסוך הישראלי-ערבי

16:56 פרשת ישראל ביתנו: כתב אישום נגד איש העסקים משה קליסקי

13:55 מניית כלכלית ירושלים מרכזת מחזור חריג של 32.5 מיליון שקל >>

13:33 מדד SME60 ממשיך לתקן מעלה - מזנק עוד 1.4%

13:08 שטייניץ מגיב על החקירות בסביבתו >>

10:31 אקסלנס ברוקראז': "התקלה בתמר - אירוע חיובי לבזן" >>

10:16 תאת טכנולוגיות: חוזה בשווי של 40 מיליון דולר עם חברת תעופה גדולה >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

אנטרופי היא לא הרגולטור: הגבלת דירקטורים היא פגיעה בחופש העיסוק

שלומי תורג'מן, עו"ד מומחה להגבלים עסקיים ומגשר בסכסוכים בין בעלי מניות, דן בצורך האמיתי של חברת אנטרופי ותוהה האם הוא הכרחי
 |  8
Share
בשל מבנהו של שוק ההון בישראל, הגופים המוסדיים בעלי החזקות בכ-100 מהחברות הציבוריות המובילות בישראל. למרות שלרשות הגופים המוסדיים עומדים אמצעים רבים בדרך לקבלת החלטה מושכלת, ביחס לכל הצבעה, כגון מערכות מחקר, אנליסטים, ניסיון מצטבר של עשרות שנים בשוק ההון, צוותי הנהלה בגופים המוסדיים ועוד. תהא דעתם אשר תהא, ותהא מקצועית ככל שתהא, ברגע ההצבעה הרוב המוחלט של הגופים המוסדיים "מתיישר" ומצביע בהתאם להחלטתה של חברת הייעוץ אנטרופי. זו האחרונה בעלת מונופול בתחום, וראוי כי ייעשה מעשה - לדעתי אנטרופי בכלל מיותרת.


חברת אנטרופי מעוררת עניין חדש ומוגזם. הפעם בחרה להגביל את כהונתו של דירקטור ללא יותר משישה דירקטוריונים במקביל. מה לא נאמר על משרת הדירקטור, לדוגמא נשמע כי הם "אוכלי בורקסים", אך זו משרה מקצועית וחשובה ביותר. ברוב המקרים, חברות יעדיפו דירקטור מנוסה, שיוכל לסייע בקבלת החלטות, ויצביע לטובת החברה על פי שיקול דעתו המקצועי.

אנטרופי התבלבלה -
הרשות לניירות ערך
הרשות לניירות ערך
מוסד הפועל מטעם מדינת ישראל והוקם על פי חוק ניירות הערך 1968, מוסד זה מפקח על פעילות הבורסה לניירות ערך בתל אביב, בנושאים כגון מתן אישור לתשקיפים, פיקוח על ענף קרנות הנאמנות, ופיקוח על יועצי ההשקעות ומנהלי התיקים.
היא הרגולטור היחיד בשוק ההון. רשות חשובה ומקצועית זו, בחרה שלא להגביל את מספר כהונות הדירקטור. כאילו אין מספיק רגולציה, אנטרופי התעוררה עם רעיון חדש שמשמעותו רגולציה על הדירקטורים עצמם.

כמובן שאנטרופי תטען שיותר משש כהונות במקביל אינן מאפשרות לדירקטור לבצע את עבודתו. אך טענה זו בלתי מבוססת. במציאות, לא כך הדבר - אותם דירקטורים מקצועיים עמוסים בפועל הרבה פחות מעורכי דין, רואי חשבון או יועצים שונים כמו יועצים ארגוניים או יועצי תקשורת שמטפלים במקביל במספר רב של לקוחות. כמו שלא יעלה על הדעת להגביל את מספר הלקוחות של עורכי דין, רואי חשבון או יועץ כלשהו, כך לא יעלה על הדעת, שאנטרופי תבחר לעצמה קבוצת התייחסות ותחיל עליה רגולציה משלה - הדירקטורים ייפגעו בהכרח מה"תקנה" החדשה שהחילה אנטרופי על הגופים המוסדיים. העניין הוא שהדירקטורים עצמם לא יוכלו לנהל את מלחמתם, משום שהחברות "יתיישרו" עם ההמלצה.

הנחת היסוד של אנטרופי ביחס לדירקטורים - כי הם רשלנים - ועל מנת להקטין את רשלנותם סבורה החברה שהגבלת הכהונה תסייע. הנחת יסוד זו היא מופרכת ולא מכובדת. רשלן הוא רשלן, וזה לא משנה אם הוא יכהן בדירקטוריון אחד כשיתרשל או במספר דירקטוריונים. דירקטור מעולה הוא דירקטור מעולה, והוא יכול לתרום לכל אכסניה בה יישב. זהו פופוליזם זול ומיותר. אנטרופי, גוף מיותר ממילא, חרגה כאן מסמכותה והחליטה לפגוע, מעל ראשם של הגופים המוסדיים, ישירות בסקטור מסוים ומכובד - הדירקטורים. אין כאן רגולציה על חברות, יש כאן צעד חסר פרופורציה של מונופול ייעוץ כנגד בעלי מקצוע ספציפיים. יש להניח, כי הגופים המוסדיים כדרכם, יבחרו שלא לעשות שימוש בידע הרב המצוי בידיהם, ולקבל שוב את המלצת הגוף המיותר הקרוי אנטרופי על מנת שלא להיקלע למחלוקת. ההנחיה הזו לא צודקת ולא חכמה. היא עומדת בשום אמת מידה חוקית, ואין לה אח ורע בעולם. דווקא אלה שחברים במספר דירקטוריונים, שלושה, שישה או יותר, הם ככל הנראה הדירקטורים הטובים ביותר, המבוקשים והמועילים ביותר לעסקי החברות שהם חברים בדירקטוריונים שלהן.
***הכותב הוא עו"ד מומחה להגבלים עסקיים ומגשר בסכסוכים בין בעלי מניות
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

8 תגובות ב-8 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
8 רר 31/03/2014 17:35 אתה יכול להיות הסנגור של אולמרט - דברי הבל (ל"ת)
7 דירקטור שמבין 31/03/2014 10:29 עשית כותרות על דיבורי שטויות זה פשע
חבל שאתה מחפש רק כותרות בדרך זו שאתה מכניס את המילה אנטרופי לדעה המפורסמת שלך....אמירות חסרות אחריות שכאלה מצביעות על כך שאינך מבין דבר וחצי דבר
6 אנונימי 31/03/2014 10:18 אנטרופי, טוב היה אם לא נולדה בכלל. על המוסדיים לבדוק
ללמוד ולקחת את האחריות המלאה על עצמם על ידי עובדיהם המקצועיים והמוכשרים !!
5 michaelsos 30/03/2014 17:37 דיעה ב-6 פסקאות בלי כל נתונים שיהוו בסיס
קודם יורה את החץ, ואז מצייר את הבול-מטרה.
4 מצדיק 30/03/2014 16:06 הוא צודק!!!
דירקטור מומחה יכול לייעץ בהצלחה למספר חברות במקביל!
3 Nonsense 30/03/2014 15:32 Directors should concentrate on one or two jobs and do
Properly this is very serious responsibility and you can't have too many.
2 אזרח ישראלי 30/03/2014 12:34 הרגולטורים מושחתים
צריך יותר גופים כמו אנטרופי ואמון הציבור. יש מועדון הון שילטון מסריח ששולט ברגולציה בכל הענפים והלוואי גוף כמו אנטרופי גם בתחום הבריאות והמזון.
1 רגולציה = שחיתות! 30/03/2014 12:30 עודף הרגולציה הורס את השוק! לקדם את חוק עודף הרגולציה:
כל פקיד רגולציה האחראי לעודף רגולציה, בין אם במישרין ובין אם בעקיפין, דינו שלוש שנות מאסר. עודף רגולציה היא מצב בו התועלת מהרגולציה אינה משמעותית יותר גדולה מעלותה למשק. חובת ההוכחה לכך תהא על הפקיד (אם לא ניתן להוכיח כך - זו עודף רגולציה). נראה הרבה פקידים בכלא או הרבה רגולציה מבוטלת. כך או כך - המשק והשוק יחזרו לצמוח.
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.