הקיצוץ בקצבות הפנסיה: אין אשמים - אי אפשר לשלם ממה שאין

רביב רזניק, מנהל השקעות בכיר בטאלנט בית השקעות, מתייחס לקיצוץ האחרון בקצבות הפנסיה והשפעות על ציבור החוסכים
לפני יומיים פורסם כי האוצר מתכנן לחתוך את קצבאות הפנסיה של החוסכים בכ-10%. זוהי לא הפעם הראשונה בה נוקטת המדינה בצעדים הפוגעים בזכויותיהם של החוסכים לפנסיה. בסוף שנות ה-90 ותחילת ה-2000 בוצעו קיצוצים נרחבים ואף הועלה גיל הפרישה של החוסכים. הגירעונות האקטואריים בקרנות הפנסיה הינם בעיה הקיימת במדינות מערביות רבות, ממשלות נאלצות ואף תאלצנה להתמודד עימן בעתיד.

רבים וודאי מרגישים כעס ותסכול על מהלכים אלו. אף אחד לא אוהב שפוגעים בזכויותיו ובוודאי לא בכיסו. אותם עובדים אשר חוסכים במשך עשרות שנים ועומדים לצאת לפנסיה בשנים הקרובות אינם יכולים לעשות כמעט כלום על מנת למזער את הפגיעה, הם צפויים לקבל הודעה מקרן הפנסיה כי סכום הקצבה אשר ישולם להם עם פרישתם יהיה נמוך יותר ועם זה יהיה עליהם להסתדר.

רבים מנסים למצוא את האשמים במחדלים - "איך זה שפתאום גילו שחסר כסף? למה אנחנו צריכים לשלם על טעויות של מנהלי הקרנות? שיורידו את דמי הניהול" וכדומה. האמת קצת מורכבת יותר, ניהול קרן פנסיה מבוסס כולו על הנחות אקטואריות: הנחות לגבי תוחלת החיים ושיעורי התמותה והנחות לגבי התשואה שתשיג הקרן - הנחות אשר מבוססות על תחזיות עתידיות - וידוע שחיזוי הוא קשה, במיוחד כאשר מנסים לחזות את העתיד.

אותם עובדים שצפויים לפרוש לפנסיה בשנים הקרובות, נכנסו למעגל העבודה והחלו לחסוך לפרישתם לפני כ-40 שנים. ההתקדמות הטכנולוגית והרפואית הביאו לכך שתוחלת החיים עלתה בצורה ניכרת והכסף שנצבר בקופה לא יספיק לתשלום קצבה עד יומם האחרון. בעיית העלייה בתוחלת החיים לא התעוררה אתמול, והקיצוץ הפתאומי עליו הכריז האוצר נובע הפעם מגורם אחר - התשואה הצפויה.

הכספים המופרשים לחיסכון מושקעים במשך השנים וצוברים רווחים. קרן הפנסיה לוקחת בתחשיביה שיעור מסוים, אותו היא צופה שתשיג עבור החוסכים. מאז שנת 2008 בעקבות משבר הסאב-פריים, נמצאות הריביות בישראל ובעולם המערבי ברמות נמוכות מאוד. עקב כך, התשואות המתקבלות מהשקעה באיגרות חוב ירדו בחדות, וקרנות הפנסיה אינן יכולות להשקיע את כספי העמיתים בנכסים שיניבו להם תשואה ראויה. הירידה בתשואות איגרות החוב הביאה לירידה בתשואה אשר צפויה להשיג קרן הפנסיה בכספי העמיתים, לכן הם יגיעו לגיל פרישה עם סכום נמוך יותר - במצב זה אין אשמים, זהו המצב וקרן הפנסיה לא יכולה לשלם ממה שאין.

פנסיה תקציבית
מהקיצוץ המתוכנן לא יפגעו כמובן מעושרי הפנסיה התקציבית (אין כאן טעות כתיב). למי שאינו יודע, פנסיה תקציבית היא פנסיה המשולמת מתקציב המדינה ונהנים ממנה עובדי מדינה. ההפרשות לפנסיה נעשות על ידי המעסיק ולא על ידי העובד. הסדר הפנסיה התקציבית הופסק בסוף שנות ה-90 וכיום אין מצטרפים חדשים למסלול זה. יחד עם זאת, ישנם מאות אלפי עובדים וגמלאים אשר נהנים וימשיכו ליהנות בשנים הבאות מפנסיה תקציבית. התחייבויות המדינה לפנסיה תקציבית הן אדירות, והיות שהן משולמות מתקציב המדינה כולנו נאלץ לממן אותן מכספי המיסים אותם אנו משלמים. שר האוצר החדש הבטיח לנו שוויון בנטל, אני מקווה שידע ליישם אותו גם בנושא זה.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(15):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 13.
    אני עובד מדינה עשיר? פנסיונר עשיר? לא להאמין
    שלום 14/08/2013 19:51
    הגב לתגובה זו
    1 0
    רב עובדיי המדינה משתכרים בשכר מגוכך, להאשים אותם במחדל הפנסייה זו דמגוגייה. הפנסייה שלהם ה"תקציבית" , לא תספיק לצערי לקיים אותם בכבוד. כל אותם אנשיי הצווארון הלבן שהלכו לחפש את העושר ולעשות כסף קל בשוק ההון, הייטק וכו' מבינים שלא הכל מסתכם בשורה התחתונה של תלוש המשכורת. מפתים את אותם צעירים במשכורות עתק וכעבור מס' שנים זורקים אותם וחוזר חלילה. עובדיי המדינה הם עובדים עם נשמה ונאמנים למקום העבודה. תחפשו אשמים במקומות אחרים.
    סגור
  • עובד מדינה גאה!
    ברק 14/08/2013 20:16
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שלום כל הכבוד! לא ניתן שישמיצו אותנו וירמסו את כבודנו!
    סגור
  • 12.
    אתה מטעה. לפנסיות התקציביות יש ולצוברות אין ?? (ל"ת)
    אנונימי 14/08/2013 17:35
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 11.
    לא מדוייק
    אנונימי 14/08/2013 15:51
    הגב לתגובה זו
    3 1
    יש שתי אוכלוסיית בארץ זו שהמדינה דאגה להם עם איגרות מיודעדות ופנסיה תקציבית ומי שמפקיד מהכסף שלו ומממן את החלק השני של העם שלא יספרו סיפורים כל מנהלי ההשקעות , הפתרון קיים רק שהוא פוגע במי שאמור ליישם אותו, פקידי האוצר ושאר המשרדים הממשלתיים
    סגור
  • 10.
    למה דווקא 2.5?
    דודוסאן 14/08/2013 15:43
    הגב לתגובה זו
    1 1
    למה לא 1? 0.5? 7? איך הגיעו למספר הקסם הזה?
    סגור
  • 9.
    כשהריבית נמוכה הבורסה עולה ! זה משהו אחר.
    אנונימי 14/08/2013 13:22
    הגב לתגובה זו
    3 1
    לוקחים ממי שקל ואפשר, לא משופטים, לא מרופאים, לא משמני קבע, לא מח"כ, לא משרים...
    סגור
  • 8.
    שאלה
    שאלה לרביב 14/08/2013 11:32
    הגב לתגובה זו
    2 1
    אני מבין שהקיצוץ חל רק על הקרנות החדשות ולא על הקרנות הישנות האם אני צודק?
    סגור
  • 7.
    יש לעשות התאמה לשני הכיוונים (ל"ת)
    שהרבית עולה ? 14/08/2013 11:11
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 6.
    דמי הניהול יצטרכו לרדת לגיוון אפס
    אנונימי 14/08/2013 10:31
    הגב לתגובה זו
    6 1
    בתשואה כול כך נמוכה, לא יתכן שיתקיים מצב שדמי הניהול יבלעו חצי מהתשואה. האוצר יאלץ לבמע מהפכה ולהציע מסלולים מאוד פשוטים שלא מצריכים ניהול אקטיבי במשך עשרות שנים.
    סגור
  • 5.
    אם מקצצים לכולם 10 אחוז צריך לקצץ גם מהפנסיה התקציבית (ל"ת)
    לא לנהוג איפה ואיפה 14/08/2013 10:24
    הגב לתגובה זו
    11 1
    סגור
  • 4.
    אנשים תקראו את תגובה 1 , זו האמת, משקרים אתכם !! (ל"ת)
    חוסך 14/08/2013 10:06
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • 3.
    יש למסות כל קצבה תקציבית במס של 60%!
    די לפנסיה התקציבית! 14/08/2013 09:58
    הגב לתגובה זו
    7 1
    די! נמאס לממן את העלוקות הללו מכספי המיסים שלי!
    סגור
  • 2.
    קיצוץ בקצבאות הפנסיה (ל"ת)
    יהודה 14/08/2013 09:56
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 1.
    גם אתה מייחצן את שקרי האוצר?
    אחד 14/08/2013 09:55
    הגב לתגובה זו
    8 1
    כרגיל מערבבים נתונים כדי להצדיק החלטה שערורייתית . קרנות הפנסיה משקיעות את רוב נכסיהן בשוק ההון , ולא באגרות חוב יעודיות כפי שהיה פעם, ולכן התשואה של הקרנות מושפעת לרוב מהנכסים בהם השקיעה. אז מה הקשר לריבית הנמוכה??? האוצר הניח תשואה שנתית של 4%. האם בדקת מה היתה תשואת הקרנות בפועל ? בדיקה קצרה בפנסיה נט תראה שהתשואה השנתית הממוצעת בחמש השנים האחרונות של רוב הקרנות היא 7-8%. עכשיו תתחילו להסביר למה אין ברירה וצריך לקצץ 10%...
    סגור
  • 4% זה שיעור הריבית חסרת הסיכון (המתוכננת)
    astern 26/08/2013 17:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ברור שהתשואה תהיה גבוהה ממנה, כי ברוב המסלולים יש אלמנט של סיכון. הבעיה היא שהריבית חסרת הסיכון משפיעה בעקיפין גם על התשואה הכוללת, ולכן בסך הכל התשואה קטנה מהצפוי. יש לזכור שרוב הכספים מושקעים באפיקים סולידיים, והתשואות על האג"ח הממשלי וכן הקונצרני בדירוג השקעה הינן נמוכות משמעותית מ4%.
    סגור