האם קיים סיכוי לאור בקצה מנהרת הבורסה?

איתי מנשה, מנהל השקעות בחברת תכלית דיסקונט, העוסקת בניהול תיקי השקעות, מתייחס לדרכים יצירתיות ליצירת עניין אצל המשקיעים הזרים וגידול מחזורי הבורסה השוקעת
איתי מנשה
"הבורסה מתייבשת", "תשואות המדדים מנותקים מיתר המדדים בעולם", "אין משקיעים זרים בבורסה", "המניות זולות אך אין קונים" - אלו רק חלק מהאמירות הנשמעות על הבורסה המקומית. ואכן, עם מציאות קשה להתווכח. על רקע המצב שנוצר, מנכל"ית הבורסה, אסתר לבנון, התפטרה לאחר 7 שנים בתפקיד. מחזורי המסחר בבורסה ירדו באופן משמעותי, תשואות המדדים המובילים, מדד ת"א 25 ומדד ת"א 100, ברמת תשואות חסר לעומת מדדים מובילים אחרים בעולם - ולכך מספר סיבות שדובר עליהן רבות: מעבר של ישראל למדד MSCI מדינות מפותחות, רגולציה, מחאה חברתית ומצב גיאופוליטי.

יחד עם זאת, לא הכל שחור. במידה ונבדוק את תשואת החציון של מדד ת"א 100 מתחילת השנה, נמצא כי תשואת החציון עומדת על 13% לעומת זאת התשואה מתחילת השנה - 3.7%. החציון גבוה יותר מפי 3. מדדי מניות השורה השניה והשלישית מספקים תמונה חיובית גם כן - מדד ת"א 75 הניב של 9.5% מתחילת השנה, ומדד יתר 50 הניב תשואה של 22%.

כעת מעניין לבדוק מדוע נובעים הפערים בין החציון לתשואת המדד, והאם נתון זה יכול לעזור לאושש את הבורסה. ראשית, יש לשים לב כי רוב המניות שנמצאות בחלקו העליון של החציון, הן חברות המושפעות (בעיקר) ממצב המשק והצריכה של הצרכן המקומי. חברות מתחומי הקמעונאות, נדל"ן ואופנה הניבו תשואות דו ספרתיות. מנגד, חברות הטכנולוגיה - כיל +0.48% כיל 1,464 +0.48% כיל בסיס:1,457 פתיחה:1,459 גבוה:1,470 נמוך:1,449 תמורה:20,966,088 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו חברה לישראל -0.02% חברה לישראל 63,600 -0.02% חברה לישראל בסיס:63,610 פתיחה:63,500 גבוה:64,440 נמוך:63,150 תמורה:10,434,618 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: המהוות משקל משמעותי במדד ועיקר הכנסותיהן מגיע מעבר לים, השפיעו לשלילה על המדד.

לאור כל זאת ניתן להתעודד, למרות המצב בבורסה, יש חברות ישראליות מעניינות להשקעה. חברות שיודעות "לכבוש" את ליבו של הצרכן הישראלי הציגו ביצועים מרשימים, הבולטות הן רמי לוי +1.04% רמי לוי 20,340 +1.04% רמי לוי בסיס:20,130 פתיחה:20,130 גבוה:20,440 נמוך:20,130 תמורה:3,275,737 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , פוקס ורבות נוספות. לדעתי מגמה זו צפויה להימשך, למרות תקופת ההאטה בצריכה וגזירות כלכליות. חברות שיצליחו להגדיל נתחי שוק ולאתר מגמות מקומיות ייהנו מכך. חשוב לזכור שהכלכלה המקומית נמצאת במצב טוב יחסית למקומות אחרים בעולם, וחברות שמצליחות במשק המקומי נהנות מכך, לראיה הביצועים בבורסה.

גם ראשי הבורסה בת"א יכולים וצריכים לשים לב לנתונים אלו, המדדים המוכרים והמובילים בבורסה, ת"א 25 ות"א 100, מאוד ריכוזיים. 5 המניות הגדולות במדד: {פריגו}, טבע -1.45% טבע 7,200 -1.45% טבע בסיס:7,306 פתיחה:7,306 גבוה:7,311 נמוך:7,200 תמורה:31,497,534 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , פועלים +0.29% פועלים 2,448 +0.29% פועלים בסיס:2,441 פתיחה:2,449 גבוה:2,470 נמוך:2,445 תמורה:23,156,080 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , לאומי -1.39% לאומי 2,057 -1.39% לאומי בסיס:2,086 פתיחה:2,087 גבוה:2,097 נמוך:2,057 תמורה:61,248,298 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו כיל +0.48% כיל 1,464 +0.48% כיל בסיס:1,457 פתיחה:1,459 גבוה:1,470 נמוך:1,449 תמורה:20,966,088 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מהוות כ-40% ממשקל המדד. ושיווק של מדד מוביל שיעניק משקל גדול יותר ליתר המניות, עם פיזור רחב יותר שישקף את אופי המשק הישראלי, עשוי לגרום ל-2 פעולות משמעותיות:
- על מנת לקבל מעקב והצמדות למדד, גופים מקומיים ישקיעו יותר במניות הבינוניות - קטנות בהן קיימת בעיית קשה.
- המשקיעים הזרים לא נחשפים למדדים הנוכחיים. עקב כך, ייתכן ונקבל היענות גבוהה יותר למדד מפוזר ורחב, עם תמונה נכונה יותר למשק הישראלי.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 4.
    מס הכנסה ואופציות
    רונן 25/07/2013 14:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מה שהרג את הבורסה זה השפעתן של בתי ההשקעות דרך אופציות המעוף על המדדים וכן המס על הבורסה , קבלת החזר במקרה של הפסד הינו תהליך ארוך ומסורבל
    סגור
  • 3.
    הפופוליזם הרג את הבורסה
    מלכיאל 22/07/2013 11:01
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בעיני רוב הציבור הבורסה נתפסת כקזינו, לא מודעים לתפקיד החשוב של הבורסה בכלכלה ומצער שקברניטי הכלכלה מבטלים את דעתם המקצועית מול ההמון הצמא לכספי אחרים.
    סגור
  • 2.
    הכל נכון
    יועץ 21/07/2013 20:11
    הגב לתגובה זו
    0 1
    רק שבבורסה מקבלים החלטות הזויות ועושים כמעט הכל כדיי להבריח חברות מקומיות. לכולם יש פתרונות שנופלות על אוזניים ערלות.....
    סגור
  • 1.
    מרוב רגולציה לא נשאר שוק הון!
    די לרגולציה! 21/07/2013 10:09
    הגב לתגובה זו
    6 0
    צריך למלא טופס ב העתקים לפני הליעה לשירותים, ו4 טפסים (+1 על מספר 2) ב7 העתקים בחזרה. די! נמאס! יש לחזור לרגולציה שפוייה.
    סגור