מהרשימה: 3 מניות יתר מנצחות - עם אפסייד גדול

ינון אריאלי
מסתבר שגם בשנים בהן שוק המניות המקומי הניב תשואה גרועה, עדיין אפשר היה להרוויח לא רע. בסוף 2010 פתחתי תיק השקעות הפועל על פי אסטרטגיית השקעה אוטומטית לבחירת מניות. מי שקרא טורים קודמים שלי על שיטת אושונסי, הרובוט, מניות הנט-נט או ששמע על "הספר הקטן שמכה את השוק" של ג'ואל גרינבלאט, בוודאי יודע במה מדובר. למי שלא, הכוונה היא לבחירת מספר פרמטרים פונדמנטאליים קבועים, כלומר מכפילים ויחסים פיננסים, ובאמצעותם לסנן, לדרג ולנהל תיק של כ- 20 מניות כאלו, כשהן נבחרות רק על סמך אותם קריטריונים וללא בדיקות נוספות.

אמנם שלוש שנים זאת תקופה קצרה מידי בשביל לפסוק בצורה חד-משמעית אם אסטרטגיה עובדת או לא, ובכל זאת תיק "המניות המנצחות" הזה הניב תשואה כוללת של 39.1% מאז סוף 2010 בהשוואה למדד ת"א 25 שירד ב- 2.4% או מדד היתר שעלה ב- 2.7% בלבד. אם אתם חושבים שאני מנסה לקדם את האתר בו מוצג התיק, אז לא - השירות כבר מזמן סגור למצטרפים חדשים. למרות זאת, בעקבות הפניות הרבות שקיבלתי בחודשים האחרונים, החלטתי, לעדכן אתכם בדבר מניות מהתיק.

בטור הקודם הזכרתי את חברת המחשוב אמנת 0% אמנת 2,222 0% אמנת בסיס:2,222 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שעלתה לא מעט לאחרונה, אבל היא עדיין ממוקמת בחלק העליון של רשימת המניות המנצחות בתיק. פרט אליה יש לא מעט מניות נוספות ששווה להכיר. אחת מהן היא ויליפוד -1.14% ויליפוד 7.17 -1.14% ויליפוד סגירה:0 פתיחה:7.24 גבוה:7.24 נמוך:7.17 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שהזכרתי אותה כבר מספר פעמים בעבר. לא צריך להציג את החברה, שהרי כל אחד מאיתנו נתקל במוצרים שלה מידי שבוע כשאנו עושים את הקניות בסופר.

ובכן, במחצית הראשונה של 2012 החברה אמנם המשיכה לצמוח (יותר מדויק להגיד שחברת הבת ג'י. ויליפוד היא שהמשיכה לצמוח), אולם הרווחיות שלה נפגעה בצורה קשה כתוצאה מהלחץ שהפעילו עליה הקמעונאיות, בעקבות המחאה החברתית ורצונן להוריד את המחירים לצרכנים. אבל, כצפוי, המחירים חזרו לעלות, והרווחיות של ויליפוד ברבעון הרביעי של 2012 כבר חזרה לרמה שאפיינה אותה בשנים הטובות שלה. בנוסף, ויליפוד השיקה השנה מגוון מוצרים חדשים, שסייעו לה להגדיל את ההכנסות ב- 8.5% בהשוואה ל- 2011.

גם מבחינה פיננסית החברה נראית מצוין כשהיא מצוידת בכ- 95 מיליון שקלים במזומן ובנוסף השקעות בחברות בנות בשווי של 194.3 מיליון שקלים, מול בסך הכול 62.7 מיליוני שקלים של התחייבויות. במילים אחרות, החברה נסחרת כ- 12% מתחת להון העצמי שלה ובמכפילי מכירות ורווח נמוכים. כשאני מבצע הערכת שווי מלאה לחברה, אפילו תחת הנחת צמיחה מתונה בלבד בשנים הקרובות, אני מקבל מחיר הוגן של כ- 23 שקלים למניה, אפסייד של יותר מ- 40% מעל המחיר הנוכחי. ועדיין לא הזכרתי את הדיבידנד שהיא מחלקת למשקיעים, שהוסיף להם כ- 5% בשנה בממוצע (אגב, אם תמהרו עוד תספיקו ליהנות מהדיבידנד הקרוב שיחולק למי שיחזיק את המניה ב- 4/4).

מניה מנצחת מעניינת נוספת, היא ברן 0% ברן 721.9 0% ברן בסיס:721.9 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שבאמצעות חברות הבנות הרבות שלה מתמקדת בחמישה תחומי פעילות: הנדסה, תקשורת, טכנולוגיות, מזון לבעלי חיים ונדל"ן. היא פועלות ב- 15 מדינות ומעסיקה 1,350 עובדים ברחבי העולם. לפי דוחות הרבעון השלישי של 2012, החברה ממשיכה להישען על מאזן חזק ומציגה גידול של כ- 8% במכירות בהשוואה לרבעון המקביל מלפני שנה. הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2012 כבר עומד על 3.06 שקלים למניה בהשוואה ל- 1.81 שקלים למניה ב- 2011 כולה. צבר ההזמנות של החברה נראה במגמת שיפור, כך שהצמיחה עשויה להימשך גם ב- 2013.

אני לא אכנס להערכת השווי המלאה, אבל לאוהבי המכפילים אספר כי החברה נסחרת במכפיל הון של 0.72 ובמכפיל מכירות של 0.15 בלבד. לא סתם היא מחוזרת מאוד. באוגוסט 2012 למשל, ניסה אלכסנדר נסיס, אחד האנשים העשירים ביותר ברוסיה, לרכוש את החברה והציע לשלם סכום שמשקף 29.5 שקלים למניה, גבוה ב- 30% מהמחיר הנוכחי. הניסיון נכשל, אבל אני מניח שאם ברן תמשיך להצליח, נסיס או אנשים אחרים ירצו לשים את ידם על סיפור ההצלחה הזה.

לאחרונה הזהירה ברן כי היא חוששת להחזר החוב שמגיע לאחת מחברות הבנות שלה מבטר פלייס בעקבות בניית תחנות הטעינה הראשונות בארץ. עד עתה שולמו כל הריביות במלואן ובזמן, אולם לפי מה שעולה מהדוחות של החברה לישראל, מצבה של בטר פלייס הולך ומתדרדר, ולכן ברן בוחנת את הנושא לפני פרסום הדוח הכספי שלה לשנת 2012. יכול להיות שהעניין יפגע במניה בטווח הקצר מסיבות לא-רציונאליות, אולם גם אם החוב כולו ירד לטמיון, משהו שאני בספק שיקרה, מצבה הפיננסי של ברן יישאר איתן והיא תוכל להמשיך להצליח בשנים הקרובות.

* הכותב, ד"ר ינון אריאלי, מנהל כסף למשקיעים ומייעץ לחברות, ומפעיל בלוג השקעות בכתובת http://bursa4u.com . תקנות הייעוץ הכללי של הרשות לניירות ערך אוסרות עליו להתייחס לתגובות שלכם בעמוד זה, אולם אתם מוזמנים לפנות אליו באמצעות המייל. הדברים מובאים לצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה בניירות ערך ו/או מכשירים פיננסיים אחרים. הדברים אינם מהווים תחליף לייעוץ ספציפי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה בהם שימוש עושה זאת על דעתו ועל אחריותו בלבד. לכותב אין רישיון ייעוץ השקעות, והמניות שהוזכרו מוחזקות בתיק המניות המנצחות באתר http://www.thewinningstocks.com .
תגובות לכתבה(14):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 8.
    לא מבין את האובססיה להתעסק עם זבל בארץ
    אובססיבי לדאו-גונס 04/04/2013 14:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מחזורי זבל עם מרווחי אסק ביד מטורפים חוסר האפשרות לבצע מכירה בחסר כאשר מחיר המניה נסחר במחיר מופרך או שבעלי העניין נוכלים בני נוכלים
    סגור
  • אתה צודק ; בריינסטורם היא הדבר הבא
    אנונימי 27/04/2013 14:26
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כולם נוכלים ומנסים לעשות הון בריינסטורם היא חברה אמיתית שכולנו נשמע עליה הרבה לקראת סוף השנה כאשר הניסוי האחרון יסתיים והיא אשר תביא פתרון לרוב סוגי המחלות העצביות כגון פרקינסון אלצהיימר als טרשת נפוצה ועוד... בהצלחה!!!
    סגור
  • 7.
    מי עדן - מה דעתך?
    אלכס 02/04/2013 13:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ינון - תודה על הניתוחים המעניינים. מה דעתך על מי עדן? תזרים שנתי של 50 מיליון יורו כל שנה מול חוב של 160 מיליון יורו. נסחרת בשווי של 40 מיליון יורו ( 180 מש"ח)
    סגור
  • 6.
    ברן- דוח רבעון רביעי גרוע
    אבי 02/04/2013 13:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    למה לא הוספת את תוצאות הרבעון הרביעי- ההמלצה היתה אולי נראית אחרת.
    סגור
  • 5.
    יש הבדל בין ויליפוד בארה"ב לזו הישראלית
    השואל המתבלבל 01/04/2013 15:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שואל בשיא הרצינות .. ראיתי שבבורסה בארה"ב נסחרת ב6.63ועלתה ב3 חודשים האח' ובשנה האחרונה 34% ולא נותנת דיב' ובבורסה הישראלית הנתונים שלה שונים לחלוטין ! האם בארה"ב מדובר בG ויליפוד בחברת הבת ?? במי מיהן הוא התכוון ?? תודה !
    סגור
  • הכוונה לאם - ויליפוד ישראל הנסחרת בת"א (ל"ת)
    ינון אריאלי 01/04/2013 17:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • אוקי תודה ויליפוד ישראל
    השואל שהבין 02/04/2013 08:23
    הגב לתגובה זו
    1 0
    נקנה וננסה תודה לינון.
    סגור
  • 4.
    וילי פוד - ניתוח
    מנתח 01/04/2013 15:25
    הגב לתגובה זו
    2 0
    היי, לגב וילי פוד, לא הייתי אומר שהחברה חזרה לשיעורי רווחיות של שנים קודמות . הרווח הגולמי של החברה נסחק מהותית וכך גם הרווח התפעולי. כלומר החברה "מתאמצת" ומכורת יותר אבל עדיין לא מצליחה לקבל את הרווחים שקיבלה בעבר . עיקר הרווח של ויליפוד בשנת 2012 נובע מהכנסות מימון שיש לה כוון שהיא מחזיקה עודפי מזומן בסך של כ-250 מליון ש"ח בניירות ערך. החברה מוגבלת בחלוקת הדיבדנד שלה על פי כתב הנאמנות של מחזיקי האג"ח ולכן אין לה ברירה אלא להחזיק את הכסף בתורה כזו . אני רוצה להזכיר שבשנת 2009 מספר רב של חברות (בינהן ישראליות) החזיקו כספים עודפים בניירות ערך, רובן לא הצליחו להחזיר את הכסף שירד לטימיון . אם שנת 2013 תהיה שנה גרועה בשוק ההון אז הרווח יראה אחרת לגמרי . למעשה מניתוח נכסים של החברה היא מתנהגת נכון לעכשיו יותר כמנהלת תיקים בשוק ההון מאשר כיבואן. החברה נסחרת בשווי של 200 מליון ש"ח לעומת הון עצמי של כ 230 , אבל נניח שיהיה בשנת 2013 הפסד של 15% בתיק ניירות הערך שהיא מזיקה, נקבל מחיקה של כמעט 40 מליון ש"ח מההון העצמי, שלא לדבר על ירידת השקעות גדולה יותר . אני ממליץ להזהר מחברות "שמנהלות" כסף.
    סגור
  • ניתוח מעניין ונכון חשוב להבין מהיכן מגיעים הרווחים
    אנונימי 05/04/2013 23:16
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ובמידה והנתון של רווחי תיק הפורטפוליו נכונים אכן יש מקום לדאגה
    סגור
  • תודה על ביקורת ענינית ובונה (ל"ת)
    תודה 02/04/2013 13:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    בעבר המלצת על טכנופלסט, זרח ולהב וללא הצלחה. (ל"ת)
    משקיע 31/03/2013 21:48
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 2.
    תרגיל ידוע בונים כמה תיקים את התיק המנצח מפרסמים (ל"ת)
    22 31/03/2013 14:43
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • 1.
    גם תרנגול עיוור לפעמים תופס גרגר
    ניב 31/03/2013 13:57
    הגב לתגובה זו
    7 2
    אכלתי עם ההמלצות שלך הד"ר על מניות בארה"ב הרבה קש - עליהן מישום מה אתה אף פעם לא כותב . אז נכון שלאחרונה היו לך גם כמה פגיעות אבל לקוראים האחרים אני אומר , כבדהו ובעיקר חשדהו - יותר נפילות מהצלחות ש.
    סגור
  • אכלת קש?
    באמת? 02/04/2013 13:52
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אז כנראה שאתה חמור אני דווקא עשיתי תשואה יפה בעזרת מעקב אחריו אם אתה שם כסף בלי לעשות בדיקה משלך אז לך תהמר בקזינו ואל תילל. אתה אחראי על הכסף שלך.
    סגור