שוק המניות בישראל - יש גל טוב באופק?

עופר שבח, מנהל השקעות ראשי, מנורה מבטחים ניהול תיקי השקעות בע"מ, מתייחס לשלבים הנכונים בהם יש להשקיע בשוק ההון. כיצד נדע לפעול נכון ועל אילו 'גלים' לעלות?
עופר שבח
בגלישת גלים יש שלב של המתנה וציפייה לגל הטוב הבא. יושבים על הגלשן, הרגליים במים ומגיעות התקפות של גלים. אתה רואה מרחוק את הגל עולה לאט לאט, מתקרב אליך ואז אתה מסתובב, וחותר כאילו אין מחר על מנת להשיגו. איך אפשר לדעת אם הגל הבא הוא באמת גל טוב? כשאתה יושב עם הרבה גולשים בים ופתאום אתה רואה התקפה מגיעה והרבה גולשים מסתובבים ומתכוננים לחתירה - זה הסימן שכנראה מגיע גל טוב.

במובנים רבים, שוק ההון דומה לסיטואציה המתוארת - אין ספק שבשנים האחרונות היו בו גלים רבים, חלקם טובים יותר וחלקם טובים פחות, אך קיימים מספר כלים איתם ניתן לנסות להעריך, האם אותם הגולשים בשוק ההון יסתובבו לגל הבא או לא.

לפי נתוני תיק נכסי הציבור, אשר פורסם על ידי ומשקלל את כלל החזקות המוסדיים דרך קרנות הפנסיה, ביטוחי מנהלים, קופות גמל, קרנות נאמנות ונכסי המשקיעים הפרטיים, בתחילת שנת 2000 תיק נכסי הציבור עמד על כטריליון שקלים. לעומת זאת, נכון לסוף שנת 2012 (אומדן) הוא מסתכם בכ-2.7 טריליון שקלים, גידול משמעותי ביותר.

האחוז הממוצע של החזקת מניות בארץ במהלך השנים 2000-2012 מתיק נכסי הציבור עומד על 17.2%, ועל אף שינוי משמעותי בסכום תיק נכסי הציבור, אחוז המניות בארץ נע סביב הממוצע לאורך השנים. כיום תיק נכסי הציבור מכיל רק 15% מניות בארץ, אחוז הרחוק בכ-2.5% מהממוצע ארוך הטווח.

איך יודעים אם גל טוב נמצא מעבר לאופק?
תחום קרנות הנאמנות הינו כלי מדידה איכותי מאוד לבדיקת תנועות הכספים של הציבור. לפי נתונים המתפרסמים באתר רשות ני"ע, שווי הנכסים הממוצע בקרנות נאמנות מנייתיות בארץ משנת 2008 עד ה-4 במארס 2013 הינו כ-6.5 מיליארד שקלים. נכון לאותו יום, סכום הנכסים שהושקעו בקרנות מנייתיות מסתכם בכ-5.4 מיליארד שקלים. אחוז המניות בארץ מכלל הנכסים המנוהלים בקרנות נאמנות עומד כיום על 2.9% ביחס ל-4.6% בממוצע. מתחילת שנת 2013, ובהמשך למגמה שאפיינה את השוק כבר בסוף השנה שעברה, הוזרמו לקרנות מנייתיות בארץ כחצי מיליארד שקלים בעשרה שבועות. יש לציין, כי החשיפה לקרנות נאמנות באפיק מניות בחו"ל צמחה מתחילת השנה ב-426 מיליון שקלים.

בכתבות הקודמות התייחסנו למגמות אשר מתרחשות בשווקים והשפעותיהם על שוק ההון. תיק נכסי הציבור ושוק קרנות הנאמנות מהווים ככלי נוסף המסייע לקבלת החלטות השקעה. כיום, עולם האלטרנטיבות בהשקעות כולל ריביות נמוכות בכל העולם, תשואות על נמוכות היסטורית ומרווחים נמוכים באג"ח הקונצרניות. לכן, להערכתנו, כאשר מסתכלים לאופק עם הרגלים במים, בהחלט ניתן להעריך כי קיים גל טוב בהמשך הדרך.

*הכותב, עופר שבח, מנהל השקעות ראשי במנורה מבטחים ניהול תיקי השקעות בע"מ והוא ו/או חברות אחרות בקבוצת מנורה עשויים להיות בעלי עניין אישי בנושאי הסקירה. שיווק השקעות אינו מהווה תחיף לשיווק המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(17):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 12.
    הכתבה מעניינת אשר נכתבה בכשרון רב (ל"ת)
    טוב טוב 07/03/2013 17:43
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 11.
    אולי באמת נתפוס איזה גל טוב אם הממשלה לא תעשה דווקא
    zms 06/03/2013 20:21
    הגב לתגובה זו
    0 1
    השאלה הנשאלת למרות זאת היא האם ממשלה שתחתוך בהוצאות לא תעצור את ההליך
    סגור
  • 10.
    עוד משהו בהקשר הזה
    ג׳ים קריימר 06/03/2013 13:50
    הגב לתגובה זו
    1 1
    לטווח הרחוק השקעה במניות היא הרבה יותר כלכלית והגיונית מאשר באג״ח, למרות גל העליות האחרון במניות, בהסתכלות היסטורית המכפילים עדיין נמוכים לעומת התשואות האפסיות באג״ח. אבל יכול לקחת זמן עד שהגל הגדול יגיע....
    סגור
  • 9.
    בטח. ראינו מה היה בספטמבר 2008...
    חלקיהו העזתי 06/03/2013 13:50
    הגב לתגובה זו
    0 1
    העדר הולך לכוון המומלץ על ידי הבנקים ובעלי האינטרסים. ושום מילה על הסיכונים הפוליטיים-צבאיים באזור? שום מילה על אירופה הצולעת עם קביים?
    סגור
  • 8.
    מנהל את התיק שלי אצלהם
    אבי 06/03/2013 13:44
    הגב לתגובה זו
    2 1
    כבר שנתיים ומאד מרוצה גם מהתשואות וגם מהשרות
    סגור
  • 7.
    מנורה
    יעקב מרמת גן 06/03/2013 11:53
    הגב לתגובה זו
    1 1
    במנורה יש לי תיק השקעות !!! יש להם תשואות טובות !!!
    סגור
  • 6.
    ככה פשוט ככה נכון! (ל"ת)
    רוני 06/03/2013 11:49
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 5.
    אחלה כתבה
    נדב 06/03/2013 11:18
    הגב לתגובה זו
    0 1
    מרענן, כיף לקרוא את עופר שבח
    סגור
  • 4.
    דרך ההשקעה במנורה...
    אחד שמבין 06/03/2013 11:14
    הגב לתגובה זו
    1 1
    עצוב לראות שמנהל השקעות "ראשי" מצהיר שהחברה שלו מנורה משקיעה את כספה כמו אחרים שמשקעים את כספם ולא לפי מחקר אמיתי...., אלא "כמו שהגולשים חוזים של בים" אם אחרים חושבים שיש גל אז כנראה יש גל...., גם כן דרך השקעה עצוב....
    סגור
  • כי הם הגיעו למסקנה בצדק - לא קיים מחקר אמיתי בשוק ההון.
    22 06/03/2013 21:32
    הגב לתגובה זו
    0 1
    מהסיבה הפשוטה שמערכות כאוטיות רבות משתנים אין טעם לחקור ואין כלים לחקור אותה עדיין ........הכל אשלייה לכן הן הולכים עם העדר לפחות לא היו לבד בנפילה אבל עם הם הלכו נגד העדר והם יפלו לבד זה כבר תהיה בעייה רצינית בשבלם
    סגור
  • הוא רק נותן כיוון כללי!!
    עמית מחיפה 06/03/2013 14:07
    הגב לתגובה זו
    0 1
    הוא רק נותן כיוון כללי !! לא נראה לי שאם יש לו איזה נייר ערך ממש טוב על הכוונת הוא יפרסם את זה פה ....
    סגור
  • אין לאף אחד חיזוי לנייר ערך טוב אלה עם כן יש לו מידע...
    22 06/03/2013 21:33
    הגב לתגובה זו
    0 1
    פנים
    סגור
  • 3.
    מסכים במאת האחוזים
    מסכים 06/03/2013 11:07
    הגב לתגובה זו
    1 1
    כהתשואות נמוכות בכל מקום אחר, הציבור יזרום למניות. אין ברירה אחרת
    סגור
  • 2.
    יש בעיה קטנה עם האמור לעיל
    גולש מרמת השרון 06/03/2013 10:59
    הגב לתגובה זו
    1 1
    ההשוואה מעניינת, רק שבגלישה - אם שאר הגולשים עלו ביחד איתך על הגל, זה בדיוק הסימן שלך לצאת...
    סגור
  • 1.
    האנלוגיה מובנת, אבל...
    משקיע מפוכח 06/03/2013 10:57
    הגב לתגובה זו
    2 1
    הפיצוח האמיתי הוא לא לדעת מתי להיכנס, אלא לדעת מתי לצאת
    סגור
  • הפיצוח האמיתי והסטטיסטי נכנסתה תשאר הרבה זמן ...
    22 06/03/2013 21:36
    הגב לתגובה זו
    0 1
    זה הדרך בעלת ההסתברות הגבוה ביותר שלך להרוויח. שלא תיפול בכשל הקצר רואי . אף אחד לא יודע לתזמן שוק הכל אשלייה
    סגור
  • שטויות. אם תיכנס במחיר גבוה מתי תצא?
    חלקיהו העזתי 06/03/2013 13:54
    הגב לתגובה זו
    0 1
    המון אנשים נשארו עם כוויות לכל החיים כי נכנסו בשוק יקר. הדרך הנכונה היא ללכת נגד הזרם ולקנות בשוק דובי זול ורדום. ואחר כך להמתין בשקט ובסבלנות. כך עושים המשקיעים המתוחכמים.
    סגור