התל דיב VS תל אביב 25 - הנה עוד דרך להסתכל ואולי להרוויח

יובל רכניץ ובן שפס, איי.בי.איי טרייד, משווים בין תשואות המדדים המובילים בבורסת אחד העם, תל דיב ות"א 25, ובוחנים את כדאיות ההשקעה בכל אחד מהם
 |  (2)
עד כה המשקיע העצמאי הממוצע בשוק ההון הישראלי בוחן כדאיות השקעה במניות מכיוון אחד בלבד. האם ניתן לייצר על ההון לאורך תקופת ההחזקה בנייר? ובפשטות, האם יצליח לקנות ב"זול" ולמכור ב"יוקר"? אך ישנו נתון אחד נוסף שיש לבחון בקפידה לפני קבלת החלטה בין אלטרנטיבות ההשקעה השונות - תשואת הדיבידנד.

בשוקי ההון הבינלאומיים המפותחים, השקעה במניות בעלות היסטוריית קבועה ויציבה ושימוש באסטרטגיות השקעה המבוססות על השקעה במניות דיבידנד הינה תרבות המושרשת עמוק בעצמותיו של המשקיע. במאמר זה נבחן את ביצועי מדד תל אביב 25 אל מול מדד התל דיב על פני תקופות שונות, כלומר איזו החזקה היתה עדיפה עבורנו?

בחינה מדוקדקת של מדד התל דיב עשויה לסייע לנו להבין את הכדאיות המצויה בחברות אלו. מדד תל דיב (בעברו תל דיב 20) כולל את מניות החברות הגדולות המחלקות עקבית של לא פחות מ-2%. כיום המדד מונה 29 חברות, כדוגמת: כיל +0.84% כיל 2,279 +0.84% כיל בסיס:2,260 פתיחה:2,280 גבוה:2,287 נמוך:2,242 תמורה:65,001,130 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , פז נפט +0.54% פז נפט 56,330 +0.54% פז נפט בסיס:56,030 פתיחה:56,550 גבוה:56,550 נמוך:55,870 תמורה:19,747,603 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , רמי לוי -1.3% רמי לוי 18,200 -1.3% רמי לוי בסיס:18,440 פתיחה:18,440 גבוה:18,490 נמוך:18,200 תמורה:3,500,666 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , מגדל ביטוח +1.36% מגדל ביטוח 431.8 +1.36% מגדל ביטוח בסיס:426 פתיחה:426 גבוה:435.7 נמוך:426 תמורה:4,577,726 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: {אסם} ועוד.

לרוב משקיע שיבחר להשקיע במניות דיבידנד או לעשות שימוש באסטרטגיות העושות שימוש במניות דיבידנד יבקש ליהנות מדיבידנד גבוה ככל שניתן עם תנודתיות נמוכה של שער המניה. את משפט זה נבדוק באמצעות בחינת ביצועי מדד התל דיב מיום השקתו ולאורך שלוש השנים האחרונות לאחר שנות המשבר והגאות ב-2008/9. בשנים אלו נבחן את ביצועי המדד בנפרד.

בשלוש השנים האחרונות, כלומר מתחילת שנת 2010 ועד היום, מדד התל דיב ירד ביותר מ-15% מתואם דיבידנד לאורך התקופה. לשם השוואה, מדד תל אביב 25 השיג בתקופה זו תשואה חיובית ועלה בכ-5%, מתואם דיבידנד לאורך התקופה.

בואו נאריך את תקופת הבדיקה בין המדדים מתקופת השקת מדד התל דיב. ניתן להבחין כי הפערים ביניהם רק הולכים וגדלים בעשרות אחוזים לטובת מדד ת"א 25. מהשקת מדד התל דיב ביולי 2006 ועד היום, הפער מגיע לכ-100% למדד ת"א 25 אל מול מדד התל דיב. לפיכך, לאורך זמן השקעה במדד ת"א 25 השיגה תשואה עודפת על פני מדד התל דיב. מה בנוגע לשנות גאות ושפל? ובכן כאן נגלה דבר מעניין, ב-2008 משבר הסאב-פריים, כשמדד ת"א 25 ירד בכ-47% מדד התל דיב ירד בכ-54%. עד כאן אין הפתעות ביחס לבחינה שעשינו מהשקת מדד התל דיב.

הנתון המעניין מגיע בשנת הגאות ב-2009 בה מדד התל דיב התאושש ועלה בכ-70% יותר ממדד ת"א 25. האם ניתן להסיק מכך שאחרי משבר, בשנת גאות מדד התל דיב הוא השקעה עדיפה? ובכן לא בטוח. ראשית מדובר בשנה אחת, כל תקופה נבחנת אחרת והתוצאות הראו את ההיפך. שנית מדד התל דיב כפי שכבר ציינו קיים רק משנת 2006, לכן עבר רק משבר אחד, כמו גם שנת גאות אחת - מה שמקשה עוד יותר על קביעה זו. למרות הקושי בקביעה עדיין מדובר בנתון מסקרן, שיהיה מעניין לעקוב אחריו במשבר הבא. במאמר הבא נבחן התנהגות מדדים דומים בחו"ל.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(2):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 2.
    מדד השקעה
    קשקש 09/01/2013 17:24
    הגב לתגובה זו
    0 2
    אתה לא רואה את הדיבידנדים. הם מושקעים חזרה במדד - כלומר אם אתה מוציא את הכסף בתקופה טובה - הרווחת את כל הקופה אבל אם הוצאת בתקופה רעה - גם את הדיבידנד לא קיבלת. אני רוצה לראות את הדיבידנדים בחברות בהן אני משקיע בעיין - או יותר נכון בכיס!
    סגור
  • 1.
    כול כך הרבה מלל - במקום לצרף מספר גרפים- חבל. (ל"ת)
    ארז 09/01/2013 16:26
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור