שוחים עם הזרם וצדים את הדגים הגדולים

יובל רכניץ בן שפס מאי.בי.אי טרייד, סוקרים ומציגים את הדרך הנכונה להשקעה בימים של קושי קבלת החלטות מאוזנות ולא קיצוניות
 |  (4)
כבר מתחילת השנה, הבורסה ברחוב אחד העם משקפת היטב את הקושי בבחירת המניות שיספקו עודפת בתיק ההשקעות. שלוש מניות בלבד ({מלאנוקס}, {פריגו} ו כיל -1.75% כיל 2,250 -1.75% כיל בסיס:2,290 פתיחה:2,263 גבוה:2,288 נמוך:2,246 תמורה:22,137,758 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ) אחראיות על עלייה של יותר מ-50% מעליית מדד ת"א 25 מתחילת השנה ( של 4.37%) ורק עשר מניות במדד סיפקו תשואה חיובית.
הנתונים נכונים ל-13.09.12
הנתונים נכונים ל-13.09.12

באקלים הכלכלי השורר כיום, קיים קושי לקבל החלטות השקעה מושכלות ונבונות, לכן משקיעים רבים נוטים לקיצוניות. מצד אחד המשקיע הפאסיבי, המסתפק בתשואת המדד, מצידו השני המשקיע האקטיבי שקונה ומוכר מניות ספציפיות בתדירות גבוהה, מתוך אמונה כי יצליח להכות את מדד הייחוס. על הסקאלה ביניהם נמצא גם המשקיע המאוזן לו יכולה להתאים אסטרטגיה הנקראת בעגה המקצועית "הליבה והלווין" (Core/Satellite).

אסטרטגיה זו משלבת בין השקעה פאסיבית לאקטיבית, כשהחלק הארי של תיק ההשקעות מושקע במדד באמצעות כלי פאסיבי (קרן מחקה / ). החלק הנותר מושקע בנכסים שהמשקיע מאמין כי יתרמו לתיקו תשואה עודפת על פני ביצועי המדד.

אז איך נראה תיק השקעות הנבנה על בסיס אסטרטגיה זו?
לפני שעונים על השאלה, עליכם להגדיר את מדדי הייחוס שעל בסיסם תמדדו הצלחה או כישלון של ביצועי תיקכם ושיעורי החשיפה לכל אפיק (אג"חי ומנייתי) על פי הצרכים האישיים שלכם.

לשם הפשטה, נגדיר כי מדד הייחוס בתיק הינו מדד תל אביב 25 בלבד. אפשר כבר להבין כי מדד תל אביב 25 יהיה החלק הארי (Core) של תיקכם, אליו תחשפו על ידי רכישת קרן מחקה / תעודת סל. החלק הנותר יוקצה לטובת נכסים ספציפיים (Satellite) אשר אתם מאמינים כי יספקו אל מול מדד הייחוס (Benchmark), כגון מניות בודדות, קרנות נאמנות אקטיביות, אג"חים ממשלתיות וקונצרניות וקרנות גידור. אין כלל אצבע לשיעור החשיפה למדד הייחוס (Core) ולנכס הספציפי אשר יספק את התשואה העודפת (Satellite), אך ניתן להבין כי ככל ששיעור החשיפה למדד הייחוס יהיה משמעותי יותר - כך ביצועי התיק יהיו קרובים לביצועי השוק לטוב ולרע.

אם נחזור למלאנוקס, פריגו וכיל - משקיע שבנה תיק ללא מניות אלו וללא רכישת המדד - היה רחוק מאוד מביצועי השוק. אבל משקיע שהיה בוחר באסטרטגיה המאוזנת של הליבה והלווין (Core/Satellite) באלוקציה של 70% מדד ת"א 25 ו-30% בחלוקה שווה למלאנוקס, פריגו וכיל, היה משיג תשואה של כ-30.1% לעומת תשואה של 4.37% של מדד ת"א 25.

גם במקרה של בחירת שלוש מניות אחרות ממדד הייחוס, ובלבד שהן מסקטורים שונים, יכול היה אותו משקיע לצפות לתשואה חיובית בתיק. למשל, בחירה במניות כמו עזריאלי קבוצה -1.05% עזריאלי קבוצה 17,930 -1.05% עזריאלי קבוצה בסיס:18,120 פתיחה:18,000 גבוה:18,060 נמוך:17,890 תמורה:3,147,732 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שטראוס +0.72% שטראוס 8,109 +0.72% שטראוס בסיס:8,051 פתיחה:8,030 גבוה:8,110 נמוך:8,012 תמורה:4,166,658 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו טבע -1.02% טבע 7,681 -1.02% טבע בסיס:7,760 פתיחה:7,735 גבוה:7,740 נמוך:7,650 תמורה:11,289,436 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בשילוב עם מדד הייחוס (כפי שהוסבר קודם), הייתה מניבה עד כה תשואה חיובית של כ-1%.

אסטרטגיית הליבה והלווין מתאימה לאלה מכם שמבינים בשוק ההון ומעדיפים לא לשים את כל הביצים בסל אחד. הבחירה באסטרטגיה זו מאפשרת לשחות עם הזרם וגם לצוד את הדגים הגדולים איתם תקוו לנצח את השוק.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל
תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 4.
    מלאנקס ועוד 24 (-: (ל"ת)
    הצלף 24/09/2012 11:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    אל תדאגו
    במבי עם לב מאבן 21/09/2012 10:27
    הגב לתגובה זו
    0 2
    עופר כבר ימחק לכם את החיוך...
    סגור
  • 2.
    איזה חתיכים יש ב IBI! (ל"ת)
    גורו השקעות 21/09/2012 01:24
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 1.
    איזה חיוך!! (ל"ת)
    אחת ש 20/09/2012 12:38
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור