הדרך להכות את השוק: הנה האסטרטגיה של היגנס - 'כלבי הדאו'; ומי הם בת"א?

ברקע לחולשה המתמשכת בשווקים, ינון אריאלי מתייחס בטורו לאסטרטגיה שבולטת דווקא בתקופות קשות - צפו ברשימת המניות
אחת מאסטרטגיות ההשקעה הרווחיות והוותיקות ביותר שאני מכיר, היא שיטת “כלבי הדאו” (Dogs of the Dow), שהגה מייקל היגנס בתחילת שנות ה-90. באסטרטגיה זו אתם קונים בתחילת כל שנה את 10 המניות מתוך מדד הדאו ג’ונס בעלות תשואת הדיבידנד (הדיבידנד השנתי שחולק ביחס למחיר המניה) הגבוהה ביותר בשנה האחרונה. כל שאתם מקבלים צריך להיות מושקע בקניית יחידות נוספות מהמניות שחילקו אותו. בסוף השנה עליכם למכור את המניות ולקנות עשיריית כלבים חדשה.

הרעיון מאחורי האסטרטגיה אומר שחברות גדולות לא יכולות להיסחר לאורך יותר מידי זמן עם גבוהה מהממוצע בשוק. בנוסף, מדובר בחברות מובילות שוק בעלות מימדים עצומים, מה שמוביל אותן לתנודתיות מחירים נמוכה יותר בהשוואה לשוק המניות כולו.

למעשה, אפשר להסתכל על המניות האלו כמו על קצרות טווח, המשלמות קבועה (תשואת הדיבידנד), אולם עם פוטנציאל לרווחי הון גדולים יותר משל אג"ח. לכן האסטרטגיה עשויה להתאים גם למשקיעים שמעוניינים בחשיפה לשוק המניות, אבל לא בנויים לנסיעה על רכבת ההרים של מדדי המניות הקטנות יותר.

היום, תשואת הדיבידנד הממוצעת של החברות האמריקניות הגדולות גבוהה מתשואת האג"ח האמריקניות, ולי באופן אישי אין ספק שהשקעה במניות עדיפה על אג"ח בתנאים הנוכחיים. עם זאת, מכיוון שמדובר בחברות ענק שלא חוות ירידות בדרך כלל או עליות מחירים דרמטיות מידי בפרקי זמן קצרים, אי אפשר לצפות מאסטרטגיה כזו להכות את שוק המניות בפער גדול מדי.

למרות האמור, מאז שהוצגה לראשונה לפני כ-21 שנה, תיק כלבי דאו הניב שנתית ממוצעת של 11%, כ-2% מעל המדדים האמריקנים המובילים - לא רע. מה שיותר מעניין, הוא שהאסטרטגיה עובדת ככל הנראה טוב יותר בשנים בהן השוק מדשדש או יורד. כך למשל, בשנים 2000-2002 כלבי הדאו הניבו תשואה ממוצעת חיובית של כ-7% בעוד השוק האמריקני צלל למטה. בשנתיים האחרונות השיטה הניבה 16.3% ו-20.5% בהשוואה למדד הדאו ג"ונס שהניב 8.4% ו-14.1%, ולמדד ה- S&P500 שהניב 2.1% ו-15.1% באותן שנים. תשואה עודפת משמעותית.

אם אתם רוצים ליישם את האסטרטגיה היום, כלבי הדאו לנקודת הזמן הזו הם: AT&T, וורייזון, מרק, פייזר, ג’ונסון אנד ג’ונסון, פרוקטור אנד גמבל, שברון, DuPont, ג"נרל אלקטריק וג"י פי מורגן. רובן חברות גלובליות שצפויות להמשיך לצמוח, להרוויח ולחלק דיבידנדים יפים גם אם הכלכלה האמריקנית תמשיך לגמגם.

ומה קורה בת"א?

למי שדווקא בעניין של מניות ישראליות, אתם מוזמנים להציץ על עשרת כלבי ת"א 25: אלביט מערכות -0.87% אלביט מערכות 44,440 -0.87% אלביט מערכות בסיס:44,830 פתיחה:44,790 גבוה:44,790 נמוך:44,440 תמורה:2,807,601 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , {אסם}, בזק -2.32% בזק 429.7 -2.32% בזק בסיס:439.9 פתיחה:436.2 גבוה:436.2 נמוך:429.1 תמורה:6,383,103 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , גזית גלוב -0.84% גזית גלוב 3,441 -0.84% גזית גלוב בסיס:3,470 פתיחה:3,470 גבוה:3,470 נמוך:3,441 תמורה:392,434 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , דלק קבוצה -0.96% דלק קבוצה 56,830 -0.96% דלק קבוצה בסיס:57,380 פתיחה:57,450 גבוה:57,450 נמוך:56,780 תמורה:357,080 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , חברה לישראל -1.19% חברה לישראל 67,030 -1.19% חברה לישראל בסיס:67,840 פתיחה:68,100 גבוה:68,100 נמוך:67,030 תמורה:528,509 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , טבע -0.9% טבע 6,304 -0.9% טבע בסיס:6,361 פתיחה:6,313 גבוה:6,326 נמוך:6,303 תמורה:1,307,844 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , כיל -0.82% כיל 1,572 -0.82% כיל בסיס:1,585 פתיחה:1,585 גבוה:1,585 נמוך:1,570 תמורה:1,044,396 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , סלקום -1.52% סלקום 2,663 -1.52% סלקום בסיס:2,704 פתיחה:2,704 גבוה:2,704 נמוך:2,649 תמורה:251,124 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו פרטנר -2.27% פרטנר 1,633 -2.27% פרטנר בסיס:1,671 פתיחה:1,671 גבוה:1,671 נמוך:1,633 תמורה:890,731 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . את רובן תמצאו במדד תל-דיב, הכולל את המניות הגדולות ביותר אשר תשואת הדיבידנד השנתית המינימלית שלהן הייתה 2% בשתיים מתוך שלוש השנים האחרונות.

מובן שלא כל המניות ברשימה נראות מבטיחות. לדוגמא, תשואת הדיבידנד הגבוהה של חברות הסלולר ככל הנראה מטעה. הרווחים שלהן הולכים להתכווץ בהדרגה בשנים הקרובות לאור הכניסה של המפעילים החדשים ובעקבות התגברות הרגולציה כנגדן, והדיבידנדים צפויים להצטמצם בצורה משמעותית. מצד שני, יכול להיות שגם המניות שלהן ירדו למחירים נמוכים מדי. זהו החיסרון העיקרי של האסטרטגיה - קושי פסיכולוגי לרכוש מניות של חברות שיש עננה מסוימת על הפעילות שלה. אבל, בשביל להצליח בשיטה הזו צריך לעצום עיניים ולהתמיד בשיטה לפחות מספר שנים, אחרת זה לא יעבוד.

*לדאבוני, תקנות הייעוץ הכללי החדשות של אוסרות עלי להתייחס לתגובות שלכם בעמוד זה, ולכן אם יש לכם שאלות אתם מוזמנים לכתוב לי לאימייל yinon@bursa4u.com . הדברים מובאים לצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה בניירות ערך ו/או מכשירים פיננסיים אחרים. הדברים אינם מהווים תחליף לייעוץ ספציפי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה בהם שימוש עושה זאת על דעתו ועל אחריותו בלבד. לכותב אין רישיון ייעוץ השקעות, הוא לא מחזיק אף אחד מהניירות שהוזכרו, ומנהל בלוג השקעות בכתובת www.bursa4u.com
תגובות לכתבה(10):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    טור פנטסטי. האם יש IETF כלשהו שמבצע את האסטרטגיה הזו? (ל"ת)
    זיו 01/07/2012 16:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • תבדוק ב- INBEST (ל"ת)
    doty2 02/07/2012 13:05
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 6.
    טיפשים!..אל תשקיעו במניות-תשקיעו במדדים.
    משקיע כבד 29/06/2012 15:29
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כמה אפשר לומר זאת....
    סגור
  • צודק לגמרי- אלי מלכי טוען זאת כבר שנים בבלוג שלו (ל"ת)
    doty2 02/07/2012 13:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    מה אם גל של רציו (ל"ת)
    יניב 29/06/2012 13:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 4.
    רוצים להכות את השוק ב100עד200% תרשמו לכם די מדיקל אופ4
    דורון 29/06/2012 13:02
    הגב לתגובה זו
    1 1
    תעקבו אחרי האופציה הזאת השבוע זה הבונוס הבאה פיצוץ עולמי
    סגור
  • 3.
    מי זה ינון אריאלי? (ל"ת)
    גברת כהן 29/06/2012 13:00
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 2.
    חלק מהמניות שציינת לא כלבים בקושי חתולי רחוב
    שאול 29/06/2012 12:14
    הגב לתגובה זו
    1 1
    אולי רק אלביט וגזית סוג של כלבים לא יותר
    סגור
  • 1.
    שכחת לציין
    אזרח 29/06/2012 11:13
    הגב לתגובה זו
    1 1
    שבזק, פרטנר וסלקום חילקו דיבידנדים כתוצאה ממדיניות "חליבה" של בעלי השליטה בכדי לממן רכישות \ להחזיק פירמידת שליטה ולכן הדיבידנדים אינם "טהורים" ואינם בהכרח מעידים על תוצאות עיסקיות טובות.
    סגור
  • זאת ועוד.
    ציון זבורוף 29/06/2012 15:21
    הגב לתגובה זו
    2 2
    צודק.אך במדינת בזאר בשלנו הכל ייתכן.תסבירו לי בבקשה איך אפשר להבטיח חלוקת דיווידנט,ל3 שנים?כמו בבזק.דיווידנט תלוי בתוצאות עסקיות,במצב החברה,באקלים הכלכלי וכו'
    סגור