הנה 3 קיבוצים עם ביזנס חזק, ואפסייד גדול במניות

ינון אריאלי, בן קיבוץ בעצמו, מתייחס בטורו לחברות השייכות לקיבוצים, מסמן 3 ששוות קניה היום. לגזור ולשמור...
 |  (19)
כאחד שבילה את 20 שנותיו הראשונות בקיבוץ בצפון, אני יכול להעיד שאין כמו לחיות בקיבוץ - השקט, האוויר הצלול, השדות... למרות הפסטוראליות, בשנות ה-90 נקלעו חלק נכבד מהקיבוצים למשבר פיננסי שאילץ אותם לקחת הלוואות גדולות, שהם התקשו להחזיר. היום, 20 וקצת שנים אחרי, קיבוצים רבים לא רק שיצאו מהשבר אלא גם מנהלים חברות משגשגות. בעוד המגזר התעשייתי בארץ מדשדש בחצי השנה האחרונה, החברות התעשייתיות הקיבוציות הציבוריות דווקא מציגות גידול של 13% במכירות בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2010, כאשר עיקר הצמיחה הגיעה מגידול בייצוא לחו"ל.

למרות השיפור המשמעותי בתוצאות, האנונימיות עושה את שלה ומרבית ממניות החברות הקיבוציות נסחרות במחירים נמוכים בהרבה מהשווי ההוגן שלהן. קחו למשל את גניגר +2.19% גניגר 2,147 +2.19% גניגר בסיס:2,101 פתיחה:2,100 גבוה:2,170 נמוך:2,067 תמורה:150,223 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: פלסטיק, המייצרת יריעות פלסטיק לחקלאות ונשלטת על ידי קרן פימי של ישי דוידי וקיבוץ גניגר. לא סיפרתי עדיין, אולם גניגר הוא הקיבוץ בו גדלתי, ובצעירותי עבדתי כשנה במפעל הפלסטיק (אגב, חזרתי להתגורר במקום לפני כשנה כתושב שאינו חבר קיבוץ).

גניגר פיתחה טכנולוגיה ייחודית ליצור יריעות פוליאתילן רב־שכבתיות, המשמשות בעיקר לבניית חממות ולחיפויי קרקע בחקלאות. החברה זיהתה את שוק החקלאות הצומח בארה"ב והגדילה את פעילותה באזור בשנתיים האחרונות. ביחד עם היתרון הטכנולוגי שלה, זה סייע לה להגדיל את המכירות ב-2011 בשיעור של 17% בהשוואה ל-2010. גם ברבעון הראשון של 2012 ראינו את המשך הצמיחה בהשוואה לרבעון המקביל מלפני שנה.

על אף הצמיחה, המניה נמצאת היום באותה נקודה בה פתחה את 2012 ומחזורי המסחר בה עדיין נמוכים. הביקוש העולמי למוצרי פלסטיק לחקלאות נמצא במגמת עלייה מתמשכת בעקבות הגידול בביקוש לתוצרת החקלאית. בנוסף, החברה קיבלה לאחרונה אישור מהממונה על ההגבלים העסקיים לרכוש את פעילות הרשתות והמסכים לבקרת אקלים של חברת פולישק, מה שמעיד שגניגר מתכוונת להרחיב עוד את פעילותה בעתיד.

החברה מחלקת דיבידנדים עם תשואת דיבידנד של 3-4% בשנה, אולם המניה עדיין נסחרת כ-23% מתחת להון העצמי שלה. יש לי הרגשה שמדובר בעיוות תמחורי שיצטרך להיסגר בעתיד.

חברה מעניינת נוספת היא פלרם +1.94% פלרם 2,307 +1.94% פלרם בסיס:2,263 פתיחה:2,263 גבוה:2,315 נמוך:2,256 תמורה:94,190 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הנשלטת על ידי קיבוץ רמת יוחנן. החברה נחשבת לאחת היצרניות המובילות של לוחות פלסטיק לענפי הבנייה, החקלאות, התעשייה והפרסום. היא מוכרת את מוצריה בכל רחבי העולם. את 2011 היא סיימה עם צמיחה של 8% בהכנסות והרבעון הראשון של 2012 מלמד על צמיחה נוספת. עליית מחיר חומרי הגלם צפויה להיות מאתגרת עבור הרווחיות של החברה, אבל עד עתה היא מתמודדת איתה יפה על ידי רכישת מלאי גדול בעוד מועד.

בתחילת 2012 רכשה פלרם את תעשיית החממות הביתית של חברת פלסאון שבשליטת קיבוץ מעגן מיכאל, כדי להיכנס לשווקים חדשים באפריקה ובמזרח הרחוק. בדוח הרבעוני היא אישרה כי היא אכן מתכנת להקים מפעלים חדשים בישראל בהשקעה של כ-10 מיליון שקלים בכדי להרחיב את הפעילות בתחום.

להערכת החברה זה עשוי להוביל לגידול של 40-50 מיליון דולר במכירות ב- 5-7 השנים הקרובות. כמו כן, החברה עוסקת בפיתוח מוצרים בעלי שולי רווחיות גבוהים מהרגיל, חלקם למשל עבור פרויקטים עליהם היא מתחרה לקראת מונדיאל 2014 ואולימפיאדת 2016 בברזיל.

גם כאן, למרות הצמיחה, האיתנות הפיננסית ופוטנציאל הגידול העתידי המשמעותי, הסחירות במניה זעומה והיא נמצאת באותה נקודת מחיר בה ניצבה לפני שנה. יכול להיות שאחת הסיבות לכך היא הנתח המצומצם (כ- 15%) שהקצתה החברה להחזקות הציבור. ובכל זאת, לא נראה לי הגיוני שחברה כל כך איכותית, שהכנסותיה השנתיות כבר חצו את מיליארד השקלים, תיסחר בפחות ממחצית מההון העצמי שלה.

לרשימת המניות הקיבוצניקיות המעניינות אתם יכולים להוסיף גם את יצרנית הרובוטים לניקוי בריכות - מיטרוניקס +1.81% מיטרוניקס 2,245 +1.81% מיטרוניקס בסיס:2,205 פתיחה:2,203 גבוה:2,256 נמוך:2,178 תמורה:1,179,142 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שבשליטת קיבוץ יזרעאל ואת יצרנית המיצים הטבעיים הנשלטת על ידי קיבוץ גן שמואל. מלבד הצמיחה והתמחור האטרקטיבי של חלק מהמניות, אחד הדברים המרכזיים שאני אוהב בתעשייה הקיבוצית, הוא שלמרות שמרבית ההכנסות מגיעות ממכירות מעבר לים, החברות בוחרות להשאיר את מטה הניהול וחלק נכבד מפעילות הייצור שלהם בישראל. שאפו.

*לדאבוני, תקנות הייעוץ הכללי החדשות של הרשות לניירות ערך אוסרות עלי להתייחס לתגובות שלכם בעמוד זה, ולכן אם יש לכם שאלות אתם מוזמנים לכתוב לי לאימייל yinon@bursa4u.com . הדברים מובאים לצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה בניירות ערך ו/או מכשירים פיננסיים אחרים. הדברים אינם מהווים תחליף לייעוץ ספציפי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה בהם שימוש עושה זאת על דעתו ועל אחריותו בלבד. לכותב אין רישיון ייעוץ השקעות, הוא לא מחזיק אף אחד מהניירות שהוזכרו, ומנהל בלוג השקעות בכתובת www.bursa4u.com
תגובות לכתבה(19):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 15.
    לענ"ד גולן פלסטיק טוב מהשאר
    sar10 02/07/2012 14:35
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא ממליץ
    סגור
  • 14.
    והנה עוד סיבה טובה להשקיע בגניגר
    משקיע מחונן 24/06/2012 10:33
    הגב לתגובה זו
    3 0
    http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp?report_cd=744947
    סגור
  • 13.
    מניות טובות אבל הצתה מאוחרת של מר אריאלי
    משקיע ותיק 23/06/2012 19:05
    הגב לתגובה זו
    1 0
    דה מארקר ניתחו והמליצו על גניגר ופלרם לפני חודשיים(!!)
    סגור
  • אז?!..הוא עדיין חושב שזה לא מאוחר!!
    פיקסרפיקסר 24/06/2012 13:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נ.ב לא הייתי שם לירה בחברות בישראל כרגע
    סגור
  • 12.
    יש עוד חברות טובות
    דרור 23/06/2012 08:23
    הגב לתגובה זו
    0 1
    במצב של היום בהחלט חברות במחיר זול,אל ינון גם חברות אחרות זולות מאד ולכן יש עדיפות לחברות גדולות שירדו המון בניגוד לקטנות שפשוט די נשארו במקום,דבר שלעצמו קצת מוזר. בכל מקרה טבע קניה חזקה מאדדד וכך דיסקונט לטווח הארוך.\ לגבי הקיבוצים אני מעדיף את שלאג.
    סגור
  • 11.
    אחלה כתבה! (ל"ת)
    ציון 22/06/2012 21:15
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 10.
    אני מוסיף גם את שלאג של קיבוץ שמיר (ל"ת)
    יוסי 22/06/2012 18:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 9.
    ממליץ על גניגר. מחלקת דיבידנד מרשים ובהחלט שווה קנייה
    גל 22/06/2012 15:47
    הגב לתגובה זו
    6 2
    שווה קניה במחיר מצחיק יחסית למכפיל שלה. דיבידנד של 4% שנתי עולה על כל ריבית שמקבלים בבנק. מניית קנה ושכח לטווח הרחוק. ג.נ מחזיק כבר תקופה.
    סגור
  • 8.
    טור נהדר!
    ERAN 22/06/2012 14:06
    הגב לתגובה זו
    0 1
    אוהב מאד לקרוא את הטור, למרות שמעדיף לעבוד עם הפינצטה בסקטור הביומד! פורום "ביומד" בפייסבוק - מביא את כל המניות המעניינות ישירות לדף הבית שלכם...
    סגור
  • 7.
    חבל על הזמן
    חבל על הזממן 22/06/2012 11:49
    הגב לתגובה זו
    0 2
    נו באמת . אתם מאמינים לשטיות האלה . פלרם כל הזמן מנסים להריץ . הם מנסים לצאת בכדי שהפריארים יכנסו. יש בעיות סחירות גדולה מאוד זהירות הוזהרתם
    סגור
  • 6.
    הקטנות אוכלות "קש", המחזורים אפסיים (ל"ת)
    אין מסחר 22/06/2012 11:36
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 5.
    בעיית סחירות נמוכה מאד איך אפשר להפטר אם רוצים למכור (ל"ת)
    ירוחם 22/06/2012 11:23
    הגב לתגובה זו
    3 2
    סגור
  • למה שתרצה למכור מנייה רווחית? (ל"ת)
    גל 24/06/2012 17:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 4.
    יש שם הוצאות ענק שימשיכו לגדול ב 5 השנים הבאות
    שימו לב פלרם 22/06/2012 10:53
    הגב לתגובה זו
    2 0
    הרווח הנקי ברבעון הראשון הסתכם בכ- 12 מיליון ₪ (כ-%4.1 מהמכירות) הרוחח הזה עוד יקטן בטווח הקצר כתוצאה מההשקעות שיניבו פרי רק בעוד כמה שנים, אם יניבו פרי.
    סגור
  • סוף סוף יש מישהו שחושב גם רחוק (ל"ת)
    א 22/06/2012 11:32
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 3.
    מה עם סאסא פלסן (ל"ת)
    אנונימי 22/06/2012 10:49
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • פשוט לא ציבורית (ל"ת)
    טמבליקו 24/06/2012 07:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    לגבי מיטרוניקס יש בעיה
    עינת 22/06/2012 10:45
    הגב לתגובה זו
    0 3
    מיטרוניקס היחידה שממש לא הייתי משקיעה בה בגלל התנהלות הקיבוץ ואי איכפתיות לגבי המשקיעים.
    סגור
  • 1.
    יש בעיית סחירות . מתאים לטווח ארוך. (ל"ת)
    אינדקס 22/06/2012 10:10
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור