האם ראתה מתכת הכסף את התחתית האחרונה?

אריה גורן, אנליסט גלובלי בכלל פיננסים, סוקר את מתכת הכסף, מצבה בעולם והדרך להשקיע
האם ראתה מתכת הכסף את התחתית האחרונה?
בדומה לשאר מחירי הסחורות להם נרשמו ירידות חדות מתחילת מארס השנה, צנח מחיר הכסף ב-29% - מ-37.6 דולר לאונקיה ב-29 לפברואר השנה לשפל של 26.73 דולר ב-16 למאי. מאז כבר התאושש מעט מחירו ועלה ב-7.5% ל-28.74 דולר במסחר בבורסת המתכות COMEX ביום שישי האחרון. מחיר הכסף הגבוה ביותר אי פעם נרשם ב-28 באפריל 2011, 49.81 דולר לאונקיה. יש לציין שבמחירים ריאליים מתואמים לאינפלציה, היה מחיר הכסף גבוה אף יותר בעבר - מחירו בתחילת 1980, 41.5 דולר לאונקיה, שקול ל-109 בדולרים של ימינו.




האם למחיר הכסף כבר נרשמה תחתית והוא צפוי רק להמשיך לעלות? הדבר תלוי בצמיחה הכלכלית העולמית. למרות שמשתמשים בו לתכשיטים ולהשקעה, הוא בעיקר מתכת תעשייתית. לכן מצד אחד גידול בפעילות הכלכלית העולמית יגביר את הביקוש לכסף ויביא לעלייה במחירו. מצד שני אם משבר החובות באירופה יגרום לנסיגה בכלכלה העולמית, ירד גם הביקוש לכסף ומחירו יצנח.

לכסף שימושים רבים בתעשייה הנובעים מהתכונות המיוחדות שלו. הכסף הוא המוליך הטוב ביותר מבין כל המתכות לחשמל ולחום - תכונה המנוצלת באלקטרוניקה, בתאים סולאריים להפקת חשמל, במוצרי חשמל ובסוללות. החזר האור של הכסף, החזק ביותר מבין כל המתכות, מנוצל להכנת מראות. 15,130 טון כסף, שהיוו כ-47% מצריכת הכסף העולמית ב-2011 שימשו למטרות תעשייתיות, והתחום שבו הביקוש לכסף גדל מאוד בשנים האחרונות הוא תאים סולאריים להפקת חשמל.

מלחי הכסף, הרגישים לאור, משמשים להכנה של סרטי צילום וניירות צילום, אבל מהפכת הצילום הדיגיטלי הקטינה מאוד את הביקוש לכסף למטרה זו. ב-2003 23.4% מצריכת הכסף העולמית שימשו לצורכי צילום, ואילו ב-2011 רק 6.4% מצריכת הכסף היו לצורך זה. מגמה זו עתידה להימשך, אם כי צפוי שימוש מוגבל בסרטי צילום, בעיקר בצילום מקצועי.

צבעו הלבן הזוהר ועמידותו הם הסיבה לשימוש הנפוץ בתכשיטים וייצור כלים יוקרתיים. צריכת הכסף לייצור תכשיטים הסתכמה ב-4,970 טון ב-2011, שהיוו 15.4% מצריכת הכסף הכללית בשנה זו. הצריכה לייצור כלי כסף הסתכמה ב-1,431 טון, שהיוו 4.4% מהצריכה הכללית. ההערכה היא שהביקוש הגדול לכסף לצורך זה יימשך בשנים הבאות, גם מפני שיחסית למחירי המתכות האצילות האחרות מחירו של הכסף עדיין נמוך.

לפי הפרסום השנתי של חברת המחקר הניו-יורקית CPM Group "Silver Yearbook 2012", צריכת הכסף למטרות ייצור גדלה ב-2011 ב-2.2% בהשוואה ל-2010 והסתכמה ב-27,032 טון. עיקר הגידול היה בביקוש לכסף לייצור לוחות סולאריים. לפי CPM, הביקוש לכסף למטרות ייצור צפוי לגדול השנה ב-1.2% ל-27,343 טון. הביקוש להשקעה הסתכם ב-2011 ב-4,143 טון, ב-3.3% יותר מב-2010. CPM צופה גם השנה ביקוש רב לכסף לצורכי השקעה, הביקוש לטענתם יסתכם ב-4,100 טון.

CPM גם מדווחת כי חל גידול בהיצע הכסף העולמי ב-2011 והוא הסתכם ב-30,950 טון, עלייה של 2.3% בהשוואה ל-2010. כמו כן, היא צופה שהשנה היצע הכסף יגיע ל-31,415 טון, גידול של 1.5% בהשוואה ל-2011. 72% מהיצע הכסף העולמי השנה צפוי להגיע מכריית כסף ו-28% ממחזור גרוטאות כסף. הגידול בהפקת הכסף העולמי ממכרות הגיע בעיקר מגידול בכרייה בסין ובמקסיקו. עלות ההפקה השולית הממוצעת של כסף ממכרות הייתה 8.28 דולר לאונקיה ב-2011.




שוק הסחורות בשבוע האחרון
במסחר בסחורות בשבוע שעבר לא נרשמה מגמה אחידה: אחדות מהסחורות עלו ואחרות ירדו. מדד הסחורות הרציף CCI של CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, ירד בסיכום שבועי ב-0.1%. מדד CCI נמוך כיום ב-25.8% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל 2011. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים.



איך משקיעים בכסף?

בארץ נסחרת תעודת הסל "תכלית סילבר". באמצעות חשבון ב-ATRADEאפשר להשקיע באופן ישיר ונוח בכסף בשני הכיוונים: קנייה ומכירה.

קרן הסל הסחירה ביותר לכסף, iShares Silver Trust, נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול SLV. הקרן משקיעה בכסף ממשי, כך שביצועיה דומים לביצועי הכסף. הקרן סחירה מאוד, ודמי הניהול אינם גבוהים, 0.5% לשנה. לקרן יש גם אופציות "קול" ו"פוט" .

מניית החברה הקנדית Silver Wheaton נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול SLW. לחברה חוזים ארוכי טווח לרכישת כסף במחירים נמוכים של כ-5 דולר לאונקיה ממכרות במקסיקו, שוודיה, פרו, בארצות הברית וארצות נוספות בהן הכסף הוא מוצר לוואי. החברה מוכרת את הכסף שרכשה במחירי הספוט לכסף בזמן המכירה. מכיוון שהרווח של SLW נובע מההפרש בין המחיר של קניית הכסף למחיר שבו החברה מוכרת אותו, תביא ההשקעה במניה SLW לרווחים גבוהים מהשקעה בתעודת הסל SLV כשמחיר הכסף עולה, אבל גם להפסדים גבוהים יותר כשמחיר הכסף יורד.

*אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של כסף או כל סחורה, או כלשהי.
תגובות לכתבה(2):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 2.
    silver trader mr GORN
    almoni33 18/06/2012 17:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    I don’t see any concrete personal solutions … If in you opinion silver go stench Stong by market Stop 80 pp profit 500 pp But you say nothing concrete As usually in Israel Only paka paka -Just get money from columnist business -not from trading -so who are you mr GORN
    סגור
  • 1.
    ולהזכיר את ZSL השורט הממונף
    פיקסרפיקסר 18/06/2012 09:34
    הגב לתגובה זו
    0 0
    תעודה יעילה מאוד ודיונים יומיים בנושא בקבוצת שיתוף מידע על בסיס דיוניים יומיים בנושאים אלה והזדמנויות אחרות FIXTRADE בפייס(קבוצה)..הצטרפו
    סגור