המניות שלא שמעתם עליהן אבל עשויות לצאת למהלך אדיר

ינון אריאלי מתייחס ל-2 מניות בבורסה בת"א, שסביר שלא שמעתם עליהן - אבל למי שיש סבלנות, הן מציעות פוטנציאל רב
 |  (40)
זה לא מתרחש מידי יום, אולם אני מניח שגם לכם יוצא מידי פעם בפעם לשמוע על שבתוך שבוע זינקה בעשרות אחוזים ויותר. בדרך כלל, מדובר באירוע יוצא דופן כגון בפרמיה גדולה מעל המחיר הנוכחי בו נסחרת המניה או בפתרון משבר מהותי בחברה, אולם לפעמים פשוט מדובר במניה אנונימית ואטרקטיבית, שהתגלתה על ידי משקיע גדול או הציבור הרחב וזינקה למעלה. למרות שיש לעיתים רמזים מקדימים להתרחשויות האלו, קשה להקדים ולקנות את המניה רגע לפני שמגיע הזינוק במחיר. עם זאת, ההיסטוריה יכולה לעזור לנו לאתר מניות כאלו מראש.

במקרים רבים, מדובר בחברות אנונימיות הנסחרות במכפילים נמוכים. הכוונה היא לחברות הנסחרות בשווי שוק נמוך בהרבה מההון העצמי שברשותן, ובמקרים קיצוניים אפילו נמוך משווי המזומנים שלהן. יש כאן מעין ארביטראז' פיננסי, היות ועל הנייר לפחות, אתם יכולים לקנות את כל מניות החברה בשווי השוק שלהן, למכור את כל הנכסים ולהחזיר את ההתחייבויות, ועדיין תישארו עם הרבה מוזמנים ביד. בפועל זה כמובן לא אפשרי, אבל זה מגדיל את הסיכוי להרוויח הרבה כסף מההשקעה במניות החברה.

לפני שרצים להשקיע במניות מסוג זה, חשוב לזכור כי מדובר בהשקעה המחייבת אורך רוח רב. אם החלטתם לרכוש מניות מסוג זה (וההחלטה היא כמובן רק שלכם), אל תצפו שהן יזנקו מייד אחרי שקניתם אותן ואל תיבהלו אם מחירן ירד אחרי הקניה. תנו לשוק זמן להוביל אותן לשווי ההוגן שלהן, וזה יכול לקחת זמן לא מבוטל (אפילו שנה-שנתיים).

שתי דוגמאות למניות מעניינות הנסחרות עמוק מתחת לשווי ההון העצמי שלהן.

טכנופלס ונצרס: כפי שמרמז שמה, טכנופלס ונצרס 0% טכנופלס ונצרס 147.5 0% טכנופלס ונצרס בסיס:147.5 פתיחה:147.5 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: זו סיכון המשקיעה בחברות מתחומים שונים במטרה לזכות בחלק מהרווחים העתידיים שלהן או לחילופין ממכירת החזקתה במחיר גבוה בהרבה ממחיר הקניה. היא משקיעה בחברות תוכנה ואינטרנט, תקשורת, מדעי החיים ואחרות. מה שמעניין, הוא שהחברה מתרכזת בהשקעה בחברות בעלות יתרונות טכנולוגיים בתחומים בהם הן פועלות, וכאלו אשר כבר השלימו את שלב המחקר והפיתוח או לפחות נמצאות בשלב מתקדם שלו. היתרון הוא שמדובר בחברות בוגרות יותר, שאינן מפילות הוצאות הוניות גבוהות על טכנופלס.

מבט במאזן של החברה מעלה שיש לה נכסים שוטפים של כ- 3 מיליון דולר, מתוכם כ- 2.5 מיליון הם מזומנים הקשורים לעסקת מכירת החזקתה בחברת המדידות מאזני שקל לפני כחודשיים, ובנוסף לחברה השקעות בנכסים פיננסים לזמן ארוך של כמיליון וחצי דולר. חסרו מזה את כל התחייבויות החברה, כמיליון דולר, ותישארו עם 13 מיליון שקל - גבוה יותר מהשווי בו נסחרת החברה, כ- 11 מיליון שקל. לא בטוח שכל החברות בפוטפוליו של החברה שוות באמת את השווי שמיוחס להן במאזן, אבל גם אם נוסיף חצי ממה שכתוב במאזן, נקבל עוד 10 מיליון לשווי של החברה.

אני לא יודע אם החברה תעבור לרווחיות חיובית בזמן הקרוב, אבל קצב שריפת המזומנים שלה אינו גדול מידי, והדיסקאונט מתחת לשווי הנכסים שלה, אפילו במקרה השמרני, נראה גדול.

חד אסף: חברת חד אסף מייצרת מוצרי פלדה לבטון לתחומי הבניה השונים, כגון רשתות ברזל לבניינים, חוטי מתכת, מסמרים ועוד. פעילותה מתרכזת בשישה מפעלים בארץ ומפעל אחד ברומניה. למעשה, החברה קולטת גרוטאות מברזל, מתיכה אותן ומייצרת מהן את מוצריה. האינטגרציה האנכית הזו, מקנה לה יתרון משמעותי על המתחרות, ומקטינה את התלות שלה בשינויים במחירי הברזל.

גם כאן הסיפור דומה - סך הנכסים השוטפים בלבד בניכוי כל ההתחייבויות מוביל לשווי נכסי שמרני של כ- 200 מיליון שקלים, בעוד החברה נסחרת בשווי שוק של 150 מיליון שקלים בלבד. אם תוסיפו גם את הנכסים הלא שוטפים לחישוב, תקבלו שהחברה נסחרת במכפיל הון נמוך של 0.3 בלבד. ההבדל בין החברה הזו לטכנופלס, הוא שכאן מדובר בחברה רווחית מאוד. ב- 2011 היו לחברה הכנסות של 1.2 מיליארד שקלים, גידול של 30% בהשוואה ל- 2010, ורווח נקי למניה של 1.15 שקלים. כלומר, של 0.1 ומכפיל רווח של 10. למרות שהאטה בתחום הבניה בארץ עשויה להשפיע על תוצאותיה בעתיד, המניה בהחלט נראית מעניינת.

* : אין לראות באמור לעיל המלצה לפעולה בניירות הערך המוזכרים או בני"ע אחרים. הכותב לא מחזיק אף אחת מהמניות שהוזכרו, ומנהל בלוג השקעות בכתובת www.bursa4u.com
תגובות לכתבה(40):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 29.
    חד אסף
    אלון 08/04/2012 18:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הכותב מציין שמדובר בחברה רווחית מאד. מדוע לא צויין הרווח בש" ח? אולי כי הרווח לא רק שלא רווחי מאד אלא מאד גבולי? חד אסף הרוויחה בשנת 2011 1 אחוז מההכנסות. אם ההוצאות יגדלו ב-2 אחוז בלבד מההכנסות, החברה עוברת להפסד (האם היה נכתב חברה מפסידה מאד)? לחברה מלאי של 300 מיליון ש" ח. ירידת ערך של אחוזים בודדים תגרום למעבר מרווח להפסד. האם יש מי שבודק את הכתבות שלו? האם חברה שנסחרת במכפי הון 0.3 ומכפיל רווח 13 היא חברה רווחית? במכפיל הון 1, מכפיל הרווח יעמוד על 40.רווחית מאד???
    סגור
  • מכרתי טכנו תודה.שימו לב למניה הבאה
    משקיע 08/04/2012 23:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אתלון השקעות. מזומן 16 מליון שקל.שווי 16 מליון שקל וחברות בשווי 12 מליון דולר.בהצלחה.
    סגור
  • 28.
    טכנופלס ונצרס - אין לה יותר חברות מעניינות
    מזהיר 08/04/2012 12:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בפורטפוליו לדעתי. כל מה יכלו למכור כבר מכרו. יש להם מזומן של 2.5 מיליון דולר שילך ויקטן ומה שישאר זה בלון אחד גדול. כל הדיבורים על 5 מיליון דולר בהחזקות זה בלוף כי כל החברות הם פרטיות והערכה לא שווה הרבה. החברות לא מרוויחות מספיק בשביל להצדיק את השווי שלהם!
    סגור
  • 27.
    חחח המליץ ועולה 13 אחוז
    אלעד 08/04/2012 10:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    חחחח
    סגור
  • yair889@walla.co.il (ל"ת)
    yair 23/09/2012 13:36
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 26.
    מעניין למה היא לא מפסיקה לרדת כבר כמה שנים
    אריאל 08/04/2012 01:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יותר מ 80%
    סגור
  • 25.
    טכנופלסט לפני מהלך עליות גדול מאד!!!
    משקיע כבד 08/04/2012 01:11
    הגב לתגובה זו
    0 1
    החברה נסחרתברבע מחיר ממה שהיא שווה.שלא נדבר על הפוטנציאל הגלום בכל אחד מהחברות שהיא משקיע.לכן עליות חדות בפתח בנייר.אני אוסף ביום א. בהצלחה!
    סגור
  • חברות הפורפוליו שלה לא מעניינות ממש
    מסקנה מתוך הדוח 2011 08/04/2012 13:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כל הדיבידנט שהיא קיבלה מהחברות ב 2011 50K דולר בלבד. אבל רושמת מעל 5 מיליון דולר בספרים!!! החברות לא ממש מייצרות ערך ורק דורשות עוד ועוד מזומנים! כל הכסף שלה בקופה ימחק כאילו לא היה והחברה תפנה לשוק ההון להנפקה בשביל לממן משכורות להנהלה. זה כל הסיפור שלה לדעתי.
    סגור
  • 24.
    אין כמו ביומדיקס
    הדר המריצן 07/04/2012 19:42
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מה זה מקווה שהיא תעלה חזק
    סגור
  • 23.
    מנית אלעד אירופה של אלעד תשובה
    גמצמם 07/04/2012 18:05
    הגב לתגובה זו
    0 0
    המניה מיתעוררת מהתרדמת לקראת חודש מאי תבצעה גיוס הון של 2.3 מיליארד ש" ח והיא תהפוך למניה מאד סחירה עם מחזורי מסחר גבוהים ונכון להיום היא ניסחרת בפחות משליש שוויה שצריך להיות 350 התשקיף מדף מאושר ויהיה ניתן לגייס בחודש יוני לצור הרחבת ניכסי הנדל" ן בגרמניה ושוויץ והחברה תהיה אחת המדוברות בבורסה
    סגור
  • טען עוד
  • 22.
    כבר הקשבתי לו כמה פעמיים בעבר ואכלתי אותה....
    חן 07/04/2012 16:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אף מניה שהוא המליץ אליה לא התרוממה במקרה הטוב ובמקרה הרעה נפלה בלי לעצור לשנייה.
    סגור
  • אז למה אתה ממשיך לקרוא אותו?
    אולי 08/04/2012 07:43
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אני מציע לך לבדוק את הדברים. תראה שרוב המניות שכתב עליהן עלו הרבה למי שהיה סבלנות להחזיק שנה-שנתיים
    סגור
  • 21.
    חד אסף חברה מעולה ודפנסיבית (ל"ת)
    רק חבל שאין דיבידנד 07/04/2012 12:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 20.
    רק אלביט הדמיה (ל"ת)
    אלביט הדמיה 07/04/2012 09:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 19.
    עים דוחות טבים עים יעדים טובים (ל"ת)
    אלביט הדמיה 07/04/2012 09:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 18.
    http://www.tase.co.il/TASE/General/Company/co
    ארקו אחזקות 07/04/2012 00:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    דוחות מעולים -ונסחרת עמוק מתחת המזמנים בקופה
    סגור
  • 17.
    דוחות מעולים
    ארקו אחזקות 06/04/2012 23:01
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נסחרת עמוק מתחת לשוויה האמיתי-לאחר רכישתGPM
    סגור
  • 16.
    המניה הכי טובה בבורסה טכנופלסט ונצרס.........
    מיקי 06/04/2012 16:01
    הגב לתגובה זו
    1 0
    המניה לפני פריצה של מאות אחוזים . לא מבין איך לא שמו לב עד כה למניה .פוטנציאל של מאות אחוזים.מיום ראשון המניה המדוברת בשוק.....
    סגור
  • 15.
    המניה הטובה בבורסה עם פוטנציאל של מאות אחוזים
    מיקי 06/04/2012 15:59
    הגב לתגובה זו
    0 1
    טכנופסט צריכה לעמוד על שער של 10 .לא מבין איך עד עכשיו אף אחד לא שם אליה לב.לדעתי השבוע היא תתן כמה מאות אחוזים .עד שער 6 ולאחר מכן צפונה לעשר..יאלה באלאגן!!!!!!!!!!!!!!
    סגור
  • 14.
    זהירות
    יאיר 06/04/2012 14:28
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא רק שלכתבות מסוג זה אין שום חשיבותהרי אפילו שם החברה רשום לא נכון
    סגור
  • בדקתי. ככה קוראים למניה (ל"ת)
    רוני 06/04/2012 23:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • גור
    משקיע ערך - 06/04/2012 16:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לכל השוללים את שיטת " משקיע ערך" , תעקבו אחרי ההשקעות של וורן באפט בשנות ה - 80 ואז תבינו למה הכותב מתכון. ממליץ לכולם לקרוא את המכתבים של וורן באפט בעברית שתורגמו ע" י גבי זי בבלוג שנקרא " משקיעי ערך" , ישנו בלוג נוסף של עדו מרוז שמסביר באופן מרשים ביותר על השקעות ערך.
    סגור
  • 13.
    במט ראשון במאיה טכנו מפסידה מיליונים כל רבעון
    הגולש 06/04/2012 13:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ואילו חד אסף אם הפעילות תרד תפסיד הון כל רבעון , ברבעון אחרון של 2010 שנה פעילה הפסידה הון כאמור זה ממבט ראשון ולא מעמיק
    סגור
  • 12.
    תרשמו לכם לייפוייב פרימיום אופציה2 פיצוץץץץץ (ל"ת)
    הפריצה הבאה 2012 06/04/2012 12:34
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • המניה תטוס חזק היא ליפני גיוס הון
    מנית אלעד אירופה 06/04/2012 14:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    המניה צריכה להיסחר לפי שער 350 והיא תבצע גיוס הון של 2.3 מיליארד ש" ח להשקעה בנדל" ן בגרמניה ובשוויץ כרגע היא ב96% בידי אלעד תשובה והיא ניסחרת בפחות משליש שוויה לאחר הגיוס היא תהיה מניה מאד סחירה ותמונף חזק מאד כנסו לפורום של המניה בגלובס חג שמח והצלחה לכולם...
    סגור
  • צודק (ל"ת)
    דידי 07/04/2012 21:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 11.
    חד אסף - לא מצאתי אותה?!?! (ל"ת)
    אהרן 06/04/2012 11:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 10.
    כשאין פוטינציאל גידול למניה וכשאין ביקושים
    זיפו 06/04/2012 11:39
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא משנה כמה החברה רווחית היא תהפוך לטפט חסר ערך. לכן אתה תמשיך להחזיק את הניירות האלו ואני אחזיק את מודיעין והזדמנות ישראלית להן יש את הסיכוי הגדול ביותר לתגליות ופריצה משמעותית.
    סגור
  • 9.
    חד מתכת
    האמיתי 06/04/2012 11:28
    הגב לתגובה זו
    0 0
    האם זוהי מניית הזבל חד מתכת מן העבר
    סגור
  • כן.....
    תומר 06/04/2012 18:23
    הגב לתגובה זו
    0 0
    והיא ממש לא זבל.
    סגור
  • 8.
    כול חברות ההחזקה בהון סיכון נסחרות בחינם
    ירון 06/04/2012 11:27
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הטובות שבהן ובהרבה טובות מטכנופלאסט ..ביומדיקס ,קסניה ,וגפן אין ספק שלמניות אלו פוטנציאל אליה של מאות ואפילו אלפי אחוזים אבל כרגע השוק אינו מתעניין בהם בכלל וייתכן שצריך לשבת שם הרבה מאוד זמן עד שהפירות יגיעו
    סגור
  • 7.
    גם אני מאוכזב בזכות ששינסקי ושטינמיץ השטן (ל"ת)
    פוני לימך 06/04/2012 11:04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 6.
    גלעד (ל"ת)
    חד לא מחלקת דיבידנד 06/04/2012 11:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    למה הקשקוש הזב הוא כתבה ראשית אלו חברות לא רל
    לא מבין 06/04/2012 10:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בנטיות כי הן ישארו קטנות וקצת בקושים יכולים להוציא אותן מאזון שיעלה ביוקר לחדשים
    סגור
  • 4.
    מה עם רציו וגלוב ומודיעין (ל"ת)
    יוסי 06/04/2012 10:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    מניות קיוסק שלא שוות כלום. (ל"ת)
    משה 06/04/2012 10:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    לך תחפש פראיירים שיוציאו אותך מהזבל הזה. (ל"ת)
    מני 06/04/2012 10:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • מ גיב 2 צודק מאוד (ל"ת)
    ניעככב 08/04/2012 01:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • אולי לא שמתם לב אבל הוא לא מחזיק את המניות... (ל"ת)
    אולי 08/04/2012 07:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    סיפורים (ל"ת)
    6 06/04/2012 10:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור