האם שוק המניות המקומי אכן מציג תשואת חסר השנה?

סיון ליימן, מנכ"ל כנען ייעוץ השקעות, בודק האם נכונה הטענה שמדד המניות המקומי מציג מתחילת השנה תשואת חסר מול מדדי מניות מובילים בעולם - המסקנה מעניינת
הרבעון הראשון של שנת 2012 הסתיים. מדובר ברבעון חזק ביותר בשוקי המניות בעולם. מדד הנאסד"ק זינק בשלושת החודשים הראשונים של שנת 2012 בקרוב ל-19% ומציג את הרבעון הראשון הטוב ביותר משנת 1998, זאת על רקע נתונים חזקים של הכלכלה האמריקנית. גם מדד הדאקס רשם עלייה חדה של 17.78% כתוצאה מדעיכת משבר החובות באירופה.

לעומתם, רשם מדד ת"א 25 מתחילת השנה צנועה בהרבה של 3.62% ומדובר בתשואת חסר משמעותית מול מדדים מובילים בעולם, אולם אם ברצוננו לבחון לעומק את הנתונים, יש לשאול את השאלה הבאה: האם התמונה תשתנה כאשר נשווה את מדד ת"א 75 למדדים מובילים בעולם?
כדי להגיע לתשובה נציג את ביצועי מדד ת"א 75 ומדדים מובילים נוספים בעולם בשנת 2011, בחודש מארס 2012 ומתחילת 2012:

לטעמי, מדד ת"א 75 לא זוכה להתייחסות הראויה ונדחק לרוב לקרן זווית שלא בצדק, וזאת משום שמדובר במדד השלישי בחשיבותו בבורסה בת"א לאחר מדדי ת"א 25 ות"א 100 וכן מכיוון שהוא מעניק תמונה מלאה יותר ביחס למדד ת"א 25.


* נכון לתאריך 1.4.12

- תשואה בשנת 2011: כאשר אנו בוחנים את התשואות בשנת 2011 ניתן לראות שמדד ת"א 75 בלט לשלילה עם תצוגת התשואה הגרועה ביותר: 25.88%-. בהשוואת ביצועי המדד לממוצע המדדים בשנת 2011 מדובר על ענקית של כמעט 10%.

- תשואה מתחילת שנת 2012: התשואות מתחילת שנת 2012 מראות שהמדדים שבלטו לחיוב מתחילת השנה הם הניקיי (19.23%), הנאסד"'ק (18.67%) והדאקס (17.78%). מה שמעניין בנתון זה הינו שההתאוששות במדדי המניות מתרחשת בכל העולם. שני המדדים הנמצאים בתחתית טבלת התשואות הינם מדד הפוטסי האנגלי ומדד הפוטסי הסיני שעלו מתחילת השנה בהתאמה ב-3.52% וב-6.02%. למרבה ההפתעה, מדד ת"א 75 מציג מתחילת השנה תשואה חיובית דו ספרתית של 12.72% הגבוהה במעט מהתשואה הממוצעת של המדדים מתחילת השנה 12.5%.

- תשואה בחודש מארס 2012: להבדיל מהחודשיים הראשונים של שנת 2012 בהם שעטו מדדי המניות קדימה, התאפיין חודש מארס בעולם במגמה מעורבת עם נטייה לירידות שערים. המדד שבלט לרעה היה מדד פוטסי סין שנפל בכ-9%. מאידך, מדובר בחודש בו פרץ קדימה מדד ת"א 75 וזינק ב-6.35% תוך שהוא מציג את התשואה הגבוהה ביותר מבין מדדי המניות 6.35%. בנוסף, השיג המדד בחודש שחלף של 6.25% מול ממוצע התשואות העולמי.

סיכום ומסקנות: לאחר שנה לא פשוטה, בה נפל מדד ת"א 75 ב-26% בקירוב והציג את התשואה הגרועה ביותר מבין מדדי המניות המובילים בעולם, חוזר מתחילת השנה בהדרגה מדד זה להציג תשואות נאות, תוך שהוא מכה את מדדי המניות בעולם - במיוחד במהלך מארס 2012. בעוד כולם מדברים על תשואת החסר הענקית של מדד ת"א 25 מול מדדים מובילים בעולם בשנת 2012 - שנובעת בחלקה בשל נפילת מחירי מניות התקשורת (בזק, פרטנר וסלקום) - מראה לנו בדיקה של מדד ת"א 75 תמונה שונה לחלוטין.

ברצוני לברך את קהל הקוראים ואת כל בית ישראל בחג אביב שמח ומהנה ומאחל לכולכם צמיחה ושגשוג!

הכותב, סיון ליימן, הינו יועץ השקעות פרטי ומנכ"ל כנען

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל
תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 3.
    כתבה מיותרת ולא מוסיפה כלום...
    ארז 03/04/2012 20:27
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אני מודה שהכותרת הצליחה להביא אותי לפתוח את הכתבה אך איזו אכזבה... " רכילות" ופרוט לדברים שאנו רואים ממש לבד אינה מעידה על " מומחיות" של כותב הכתבה כי אם על רצונו לפרסם את תמונתו הלא מחמיאה... אין בכתבה כל עניין מקצועי שיסייע לנו בקבלת החלטה כיצד להשקיע ולבטח אינה נותנת מעוף למחשבה, האם יש הזדמנות ברכישת מניות דווקא ממדד המעוף שבו אולי תמון פוטנציאל עקב הנתונים המוצגים, ???
    סגור
  • 2.
    מגיב 1, הדבר נכון במיוחד לתגובתך
    נדי 03/04/2012 15:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    דווקא ניתן ללמוד מהכתבה שניתן היה להשיג תשואה טובה יותר במניות תא 75 מאשר במניות הכבדות של תא 25 לקח למשקיעים עצמאיים שלא מחויבים להשקיע ב תא 25
    סגור
  • " הכתבה" היא מלל ללא ערך על טבלה פשוטה וברה (ל"ת)
    רוני 04/04/2012 10:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    כשאין מה לומר לא אומרים. מיותר. (ל"ת)
    איתן 03/04/2012 12:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור