לפי האתר שמדרג המלצות - 2 מניות עם אפסייד עצום

ינון אריאלי מתייחס בטור יום ו' לקהילת המשקיעים שמאפשרת לכם לאתר מניות טובות בלי לבצע עבודת חיפוש מתישה - לגזור ולשמור
ינון אריאלי
דרך מעולה לאתר רעיונות השקעה היא לתת לאחרים לעשות עבורכם את עבודת החיפוש המתישה. ואם כבר להסתכל על אחרים, אחד המקומות הטובים ביותר להסתכל בהם, היא קהילת המשקיעים של האתר fool.com (caps.fool.com). פרט לתכנים מעניינים רבים המופיעים באתר, קהילת החברים בו מונה כמעט 150 אלף משקיעים פרטיים, הנותנים תחזיות ארוכות וגם קצרות טווח למרבית המניות הנסחרות בבורסות בארה"ב.

מערכת האתר אוגרת את כל התחזיות, משקללת אותן ונותנת דירוג לכל . בנוסף, כל משקיע מדורג על פי שיעורי ההצלחה שלו, מה שמאפשר לכם לברור את ההמלצות של המשקיעים האיכותיים מתוך כלל ההמלצות.

כמשקיע לעומתי (Contrarian investor), שאוהב לקנות מניות איכותיות בזמן שרבים אחרים מוכרים אותן, אחת הדרכים שלי לאתר מניות מעניינות, היא על ידי התמקדות במניות שמקבלות דירוג גבוה באתר אולם דווקא חוו ירידות חדות בחודשים האחרונים. למה זה יעיל? כי יש סיכוי טוב שזה יעלה בחכתי מניות של חברות בעלות נתונים פונדמנטאליים איכותיים, שמסיבה כזו או אחרת חוו ירידת מחיר גדולה מידי.

הנה 2 מניות ששמתי עליהן עין לאחרונה ושווה להכיר ולבדוק אותן לעומק.

Thompson Creek Metals - לעמוד המניה

החברה מפיקה ומעבדת מוליבדן (molybdenum), מתכת נדירה המתאפיינת בעמידות בטמפרטורות גבוהות ואינה מחלידה, מה שהופך אותה לשימושית מאוד במגוון תחומים תעשייתיים בהם השימוש במתכות אחרות בעייתי. למרות שמחיר המוליבדן צלל בשנים האחרונות, החברה הצליחה להגדיל בצורה משמעותית את רווחיה ותזרים המזומנים שלה, ולהציג מרשימה על ההשקעה שלה, תוך שהיא שומרת על רמת מינוף נמוכה בהשוואה למתחרות. יותר מזה, לאחרונה נראית עלייה במחיר המוליבדן, מה שייטיב עם מכירות החברה בעתיד.

אם כל זה נכון, מדוע האנליסטים לא אוהבים אותה והיא נסחרת בשווי של 35% מתחת להון העצמי שלה? התשובה נעוצה ברכישה שהיא ביצעה ב-2010. באותה שנה, החברה החליטה להרחיב את תחומי העיסוק שלה, ורכשה בעסקת מזומנים ומניות את מכרה הנחושת והזהב הענקי בהר מיליגן (Mount Milligan) בקנדה. למרות שהעסקה התבצעה בתמחור טוב, החברה לא העריכה נכון את הוצאות הבאת המכרה לפעילות כרייה מבצעית. כתוצאה מכך, היא נכנסה להוצאות הוניות משמעותיות ששחקו את תזרים המזומנים שלה בשנה האחרונה, והפילו את מחיר המניה שלה בכמעט 60% מאז השלמת העסקה בסוף 2010.

למכרה הקנדי יש פוטנציאל הכנסות אדיר שצפוי להספיק לכלכל את כל צרכי החברה ולהזרים לקופתה מזומנים רבים מאוד במשך יותר מ- 20 שנה (הוא מכיל 6 מיליון אונקיות זהב ו- 2.1 מיליון אונקיות נחושת!). החברה העריכה את ההכנסות השנתיות מהמכרה בלבד בלמעלה מ- 600 מיליון דולר, שקול להכנסות שלה ב- 2011, כלומר הכנסותיה עשויות להיות כפולות מההכנסות ב- 2011 בעוד שנתיים. לכן, אם היא תצליח לממן את הכשרת המכרה, יהיה בידה זהב, תרתי משמע. השאלה הגדולה היא האם היא יכולה לעשות את זה?

בואו נעשה חשבון. לפי דברי החברה, עלויות הכשרת המכרה צפויות להיות סביב 1.4 מיליארד דולר. כ- 600 מיליון דולר כבר מומנו ב- 2011. בנוסף, החברה גם קיבלה כ- 300 מיליון דולר מחברת רויאל גולד, לה היא התחייבה למכור 40% מהיקף מכירות הזהב השנתיות העתידיות במחיר מוזל במקצת ממחיר הזהב באותה עת. ולכן היא צריכה לגייס בסך הכול עוד כ- 500 מיליון דולר. היות והמינוף הפיננסי שלה נמוך יחסית (החובות מהווים רק כ- 20% מההון), היא לא תתקשה לגייס חוב נוסף בהיקף כזה. בנוסף, היא תוכל למכור מראש חלק נוסף מהזהב או הנחושת שייכרו בעתיד. במילים אחרות, יש סיכוי יותר מסביר שהיא תצליח להביא את הכסף הנדרש להשלמת הפיתוח של המכרה.

צריך לקחת בחשבון שיש עוד שנה וחצי עד להשלמת הפיתוח, ויכולים להתגלות מכשולים נוספים בדרך, שיובילו להגדלת ההוצאות. ולמרות זאת, להערכתי, היציבות הפיננסית של החברה וההכנסות הקיימות (והצומחות) שלה מהפקת המוליבדן יסייעו לה להשלים את המשימה. ואז, החברה תהיה שווה כבר הרבה יותר מהיום, והמניה תהיה חייבת לעלות בהתאם. לכן, זו נראית כמו הזדמנות עבור משקיעים עם אורך נשימה מספיק.


Five Star Quality Care - לעמוד המניה

בניגוד למקרה המורכב ממקודם, כאן מדובר בחברה המפעילה מעל 200 בתי אבות ושירותי אחיות ברחבי ארה"ב. בעידן בו הבייבי-בומרס פורשים לגמלאות, מוכרים את הבתים שלהם ועובדים לגור בבתי אבות נוחים, אפשר לנחש שחברות כמו FVE יצליחו לעשות הרבה כסף מהעניין. החברה לא צומחת יותר מידי, אבל היא מצליחה להציג רווחיות יפה בשנים האחרונות. המאזן שלה נראה יציב, עם מעט חובות. אם כך, מדוע המניה הזו ירדה ב- 60% בשנה האחרונה ונסחרת היום במכפיל רווח של 2.3 ומכפיל הון של 0.58? אני אחסוך לכם את ההשוואה, ואספר שמכפיל הרווח הממוצע במגזר עומד על 12 ומכפיל ההון הממוצע הוא סביב 1.5.

התשובה לירידת המחיר נעוצה אם כן בעיקר בירידה בשיעורי התפוסה מאז תחילת המשבר בארה"ב ב- 2008 והתגברות התחרות בענף. עם זאת, בניגוד לחברות דומות, FVE דווקא חזרה לשיעורי תפוסה של כ- 85% במתקנים שלה בשנתיים האחרונות. לכן, התמחור הנוכחי שלה נראה תמוה. יותר מזה, כששוק הנדל"ן האמריקני יתחיל באמת להתאושש, וזה יקרה מתישהו בעתיד (ואולי אפילו כבר קורה ברגעים אלו), התפוסה תגדל, תעריפי השהייה בבתי האבות של החברה יעלו, ואז ההכנסות יגדלו והרווחיות תשתפר אפילו יותר.

המניה תהיה חייבת להתיישר עם התוצאות החיוביות האלו. יותר מזה, בשנים האחרונות יש מגמה נרחבת של מיזוגים בתחום, ולכן, לאור התמחור הנמוך, יש סיכוי טוב שגם FVE תיבלע על ידי אחת מהשחקניות הגדולות בענף, וכמובן שזה יקרה במחיר לפחות כפול מהמחיר הנוכחי.

*: אין לראות באמור לעיל המלצה לפעולה בניירות הערך המוזכרים או בני"ע אחרים. הכותב לא מחזיק אף אחת מהמניות שהוזכרו, ומנהל בלוג השקעות בכתובת www.bursa4u.com
תגובות לכתבה(27):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 18.
    מה אתה חושב על ה TVIX, הזדמנות כניסה? (ל"ת)
    מוטי 25/03/2012 14:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 17.
    מה קרה ל TVIX? יש מצב שיתאושש? (ל"ת)
    שאלה לכולם? 25/03/2012 13:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 16.
    FVE אין שם שורטים
    פיקסר פיקסר 24/03/2012 17:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לסגור ואין ווליטיליות משוועת..לא רואה איך היא טסה קדימה במהרה.. לגבי המכרה קשה לדעת ודי קשור לתנועת המתכות בכלל דעתי בלבד
    סגור
  • 15.
    ינון כרגיל מעניין מאוד (ל"ת)
    שוקי 24/03/2012 16:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 14.
    מנית אלעד אירופה של אלעד תשובה הבן של יצחק...
    מרק 24/03/2012 12:26
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לקראת חודש מאי תגייס 2.3 מיליארד ש" ח לפי תשקיף מדף שאושר ובכך תהפך להיות מאד סחירה ותעלה מאות אחוזים כי כרגע היא ב96% שליטה של אלעד תשובה הבן של יצחק והיא ניסחרת כרגע 1/8 מערכה האמיתי ויבוצו בא השקעות גדולות בנדל" ן מניב בגרמניה ובשוויץ אתם תיראו שכך יהיה הסיכון בהשקעה במניה לא קיים אך הרווחים יהיו גדולים...
    סגור
  • 13.
    בדיחה עצובה.כ" כ הרבה מלל ללא סימבול
    סימבול 23/03/2012 23:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הפקיד כנראה מעולם לא סחר בנייר. סימבול זהו רצף אותיות שמאפשרות לאתר את הנייר
    סגור
  • חחחח, אתה גדול
    אני נשאר אני 25/03/2012 08:34
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אתה כנראה לא מכיר את הכותב. העיקר שאתה יודע מה זה סימבול (גאון !).
    סגור
  • 12.
    שאלה לינון
    שאלה לינון 23/03/2012 17:01
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ינון,אתה מכיר את siri? ו coh- מה דעתך עליהן?
    סגור
  • 11.
    במניה של הבתי אבות לא היתי נוגע ..בtc אולי
    שגיא 23/03/2012 15:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ביגלל שהנדל" ן כול כך זול בארה" ב סף הכניסה לתכום הוא יחסית קל וערך הנכסים בוודאי ירד ממה שרשום בהון לכן לא היתי מיתלהב להשקיע במנית חצי נדל" ן כזו..לגבי tc נישמע מעניין אבל עדיף להשקיע במינרלים בארץ כי כאן אתה חשוף יותר למהלכי מימון שהם לב ליבו של העסק בארה" ב היתי משקיע רק במניות הדאו שמחלקות דוידנד מהם בעלות שווי של מעל 2 מיליארד ..פשוט מאוד הם מנגשות טוב הגרף שלהם יחסית קל לפיצוח והסחורה שלהם בדרך כלל בעלת מכירות קשיחות. כמובן שיש יוצאות מין הכלל לשני הכיוונים.
    סגור
  • 10.
    לינון - אם כך, מדוע אתה לא קונה את המניה? (ל"ת)
    רון 23/03/2012 15:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • טען עוד
  • תשובה
    ינון אריאלי 25/03/2012 08:48
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שלום רון, התיק שלי מורכב מ- 10-12 מניות לכל היותר, כך שמובן שאני לא יכול להכניס את כל המניות האטרקטיביות שאני מזהה (ברור שאני משתדל להכניס לתיק את האטרקטיביות ביותר שמצאתי).
    סגור
  • 9.
    עוד עסקה גדולה בדרך (ל"ת)
    אפריקה 23/03/2012 14:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 8.
    כסף לא גדל על העצים וגם לא בחממות (ל"ת)
    מניות הגז 23/03/2012 14:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 7.
    זה לא מניות הגז אפריקה עיםנכסים עצמים הגז עוד (ל"ת)
    אפריקה 23/03/2012 14:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 6.
    בונים פורומים ומבקשים במה בביזפורטל למשוך תמי
    עד מתי? 23/03/2012 14:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מימי משקעים
    סגור
  • כל פעם הכתב מבלבל לנו את המוח עם מניות קיקיונ
    מתודה 23/03/2012 22:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בחייאת יינון, די , חלאס.. כל פעם אתה טוחן לנו את השכל עם מניות קיקיוניות של מחזורי חנות מכולת. כמה אפשר. שחרר. תן לנו מניות עם מחזורים מסיביים שאפשר יהיה לברוח כשהמלחמה תתחיל. אחרת... נאכל חרא עם מה שאתה מאכיל אותנו
    סגור
  • במניה הראשונה יש מחזורים גדולים מאוד (ל"ת)
    אבי כהן 23/03/2012 23:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    אתם ראיתם אנאליסט שנותן המלצת מכירה? אני לא. (ל"ת)
    משקיע עצמאי 23/03/2012 14:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • אין חיה כזאת אלא לנייר שהאנליסט כבר מכר... (ל"ת)
    כמה שאתה צודק 23/03/2012 14:34
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 4.
    ובכל זאת גבעות יה" ש היא בעלת האופסייד הגדול
    Dr Naknikevich 23/03/2012 14:09
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מתומחרת זאל, כאשר יאושרו הקידוחים הבאים (והם יאושרו כי המדינה לא תוותר על מלירדי שקלים של מס) ויפותח השדה - השמיים הם הגבול.... רק מה.... אין מי שיודע מתי תבוא הזינוק :) ג.נ. מחזיק ומחזק
    סגור
  • 3.
    ליינון-האם בהשקעה על אופציות וכתבי אופציה אפש
    תום 23/03/2012 14:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אפשר להפסיד יותר מסכום ההשקעה ששמתי ?? האם יכול להיות לי הפסד הרבה מעבר להשקעה הראשונית???
    סגור
  • ...כנס...
    רמי 23/03/2012 15:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כל עוד אתה לא כותב בבורסה לא תוכל להפסיד מעבר להשקעה שלך ולא הייתי ממליץ לך להתעסק באופציות אם אין לך ידע בנושא !המחיר עלול להיות כבד בהצלחה
    סגור
  • תשובה
    ינון אריאלי 23/03/2012 14:26
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם קנית נייר ערך (ב- long) לא תוכל להפסיד יותר מהסכום ששילמת.
    סגור
  • 2.
    מעניין! (ל"ת)
    יאיר 23/03/2012 13:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    הודעה חשובה למחזיקי מניית פרוקוגניה..
    זאקס 23/03/2012 13:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יש שמועות שהחברה תוציא השבוע על כך שהם בעצם נכשלו בכל הניסויים שעליהם החברה מבוססת ושלא ניתן להמשיך בפעילות החברה, הם סוגרים את החברה בשבוע הקרוב. כל מי שמחזיק מניות של פרוקוגניה שימכור ביום ראשון על הבוקר אם יהיו קונים למכור הכל חבל על הכסף. בהצלחה.
    סגור
  • אל תאמינו לכל התגובות האלה הם רוצים שתמכרו
    כדי שהם יקנו 24/03/2012 15:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    המניה הולכת לטוס במאות אחוזים
    סגור
  • ממלץ לכולם למכור כדי לא להפסיד...כנראה שצריך (ל"ת)
    ואתה ממש צדיק נסתר 23/03/2012 14:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור