השוק פספס את ביצת הזהב במשביר - האם יש שם עוד אחת?

יניב פגוט, אסטרטג ראשי בקבוצת איילון, מתייחס לאפשרות של פיספוס פונטציאל חברות ע"י האנליסטים
 |  (8)
שוק ההון המקומי מגלה אמון מועט בחזון העסקי היומרני של רמי שביט, בעל השליטה ב המשביר 365 +4.58% המשביר 365 91.3 +4.58% המשביר 365 בסיס:87.3 פתיחה:91.3 גבוה:91.3 נמוך:91.3 תמורה:484 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . לא צריך להיות בכיר כדי להבין את חוסר האמון הזה, די פשוט לבחון את רמת התשואות הגבוהה של איגרות החוב של הקבוצה ולהבין את התמונה הכללית.

ליבת הסקפטיות סביב פעילות הקבוצה נעוצה במינוף היתר, וכן בקדחת הרכישות הגדולות של הקבוצה שכללה בשנים האחרונות את החברות אופיס דיפו וניו פארם, עסקאות ענק במונחי קבוצה בסדר הגודל של המשביר לצרכן, אשר טרם הוכיחו עצמן כעסקאות מוצלחות שמייצרות החזר סביר על ההשקעה.

הנחישות של רמי שביט ואנשיו לפתוח רשת חנויות מזון ולהיכנס לזירה הצפופה להחריד של קמעונאי המזון, מוסיפה שמן למדורת הסקפטיות שהופנתה ומופנית כלפי האיש וקבוצת המשביר לצרכן שבשליטתו.

השבוע הודיעה הקבוצה על אקזיט מרשים בדמות מכירת חברת סיבוס (82%) לפי שווי חברה של כ-100 מיליון שקלים. זאת לאחר שנכנסה להשקעה בחברה זו בשווי של כ-8 מיליון שקלים בלבד לפני שנים מעטות. במידה והעסקה תושלם, הרי שהיא תשפר מהותית את הפרופיל הפיננסי של הקבוצה, תגדיל את ההון העצמי ותשפר את הנזילות. אולם חשוב לא פחות - תעניק מעט קרדיט לרמי שביט וחזונו.

אין בעסקה זו כדי לשנות מקצה לקצה את מיצובה הפיננסי של הקבוצה ובוודאי שלא כך הדבר בתרחיש של המשך השקעות מסיבי. אך למרות כל, יש בעסקה להצביע על כושר ייצור ערך לבעלי המניות, שכן ראוי להודות כי לא רבים בעולם העסקי השכילו לייצר רווח הון שכזה בעת האחרונה.

מכירת סיבוס, יחד עם הדו"חות הכספיים המשופרים ברבעון האחרון, מייצרים עבור קבוצת המשביר לצרכן הזדמנות לייצר עסקי חיובי. המפתח לשימור המומנטום הוא חיזוק בסיס ההון של הקבוצה באמצעות הכנסת שותפים אסטרטגיים בהון המניות, זאת על מנת להתמודד עם אופק כלכלי בעייתי בכלכלה המקומית ואופק מימוני עמום בכל האמור בשוק האג"ח הקונצרני.

זה המקום להודות כי איש מן האנליסטים בשוק ההון או בחברות הדירוג לא ייחס שווי כלכלי של 100 מיליון שקלים או קרוב לכך במודל הכלכלי של קבוצת המשביר לצרכן. לפחות ליום אחד מותר לשאול עצמנו בקול רם: "האם ייתכן שאנו מפספסים עוד "ביצי זהב" בקבוצה?"

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל
תגובות לכתבה(8):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 6.
    על איזה סיבוס אתה מדבר?
    משקיע וותיק ומנוסה 03/03/2012 10:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ואם הסיבוס הזו חברה פרטית? אז ממש לא מעניין כל הסיפור הזה מהסיבה הפשוטה שהציבור הרגיל לא חשוף לחומר הזה אני מכיר סיבוס בבורסה שהייתה ב-=9000 ואפילו יותר ועכשיו היא 1300 לא חוכמה לנפנף בחומר שהציבור לא חשוף כולל האנליסטים שאתה מתכוון אליהם.
    סגור
  • לא דניה סיבוס אלא סיבוס כרטיס " אשראי" למזון
    מנוסה ? 03/03/2012 21:28
    הגב לתגובה זו
    0 0
    גובים עמלה עבור שימוש בכרטיס, תרנגולת שמטילה ביצי זהב!!!
    סגור
  • 5.
    פגוט כמו שמבקשים מברק אנא ממך אל תזגזג
    ניר 02/03/2012 23:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כמו שכתבו לפני טוקבקים נוספים.די לראות את מגמת השוק ע" מ להבין לאן כתבותיך הולכת .שוק עולה אתה חיובי איתו שוק יורד אתה פסימי-שוק הולך ל 800,הקונצ פחד אלוהים וכו' תתמיד גבר,תתמיד.
    סגור
  • 4.
    מקווה שאתה צודק
    משקיע במשביר 01/03/2012 20:23
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אני אספתי אותם באזור 150
    סגור
  • 3.
    קוויתי שלפחות תציין ביצה אחת או שניים (ל"ת)
    רפאלו 01/03/2012 12:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    סוף סוף כתבה חיובית (ל"ת)
    אמיר 01/03/2012 10:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    האגחים של המשביר ומועדון 365 במחירי הזדמנות
    יוסי 01/03/2012 09:43
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יעשו תשואה פנטסטית
    סגור
  • צודק !!
    חיים 01/03/2012 12:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    האגחים יטוסו, במיוחד משביר לצרכן אגח ב
    סגור