13:42 עבר בממשלה: מתקן 'חולות' ייסגר תוך 3 חודשים

12:52 אינפימר עולה 2.7% ומשלימה עלייה של 68% מתחילת החודש

12:49 לאומי יורדת 0.6% ומשלימה 3 ימי ירידות רצופים

12:43 חיסול שי שירזי: מיכאל לוי הורשע בהריגה - וירצה 24 שנות מאסר

11:47 ביהמ"ש קבע: 4 חודשי מאסר למזכ"ל הסתדרות המורים לשעבר יוסי וסרמן

12:55 בשורה להורים: הקלות בקבלת נקודות זיכוי על ילדים נטולי יכולת >>

09:14 איילת שקד: אין סיכוי שיאושר משפט חוזר ליגאל עמיר - יישאר בכלא >>

08:33 ביום שישי נקבע הדולר היציג בירידה של 0.1% ל-3.51 שקלים

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

שוק האג"ח בארה"ב חטף סטירה ב-2013, זה יקרה השנה לשוק המניות?

משה אוזקרגוז, אנליסט מניות חו"ל בבנק דיסקונט מתייחס לצפוי בשוק המניות בארה"ב בשנה הקרובה
 |  1
מנתחים את הדאו
Share
2013 הייתה השנים הטובות ביותר בשוק המניות האמריקני. מדדים מובילים כמו דאו ג'ונס ו-S&P 500 רשמו תשואות מרשימות של 26% ו-29% בהתאמה, לעומת מחיר הזהב ואגרות החוב לעשר שנים של ארה"ב שירדו ב-30% ו-10% בהתאמה. אנו כמובן מקווים שגם 2014 תהיה טובה למשקיעי המניות, אך למרות התחזית החיובית סביר שהתשואות החיוביות יהיו מתונות יותר.


סטירה מצלצלת ומוצדקת
שנת 2013 נתנה סטירה מצלצלת לשוק האג"ח האמריקני, לאחר שנים ארוכות של ירידת תשואות ורווחים קלים. הסטירה הגיעה מהסיבות הנכונות ובאופן מוצדק, מכיוון שנתוני המאקרו מאפשרים לפד לסגת בהדרגה ממעורבותו בשוקי האג"ח החל מינואר 2014. בכל אופן, עליית תשואות האג"ח לעשר שנים ל-3%, מצביעה על צפי להמשך ההתאוששות הכלכלית בשנים הקרובות.

אם תחזיות הצמיחה לארה"ב הועלו, אז מדוע שתשואת מדד הדאו תהיה מתונה יותר ב-2014?
תחזית הצמיחה ל-2014 (2.6%) הועלתה, וכעת היא גבוהה משמעותית מהצמיחה ב-2013. ההערכות מצביעות על כך שהתאוששות נתוני התעסוקה, הדיור, התעשייה והאנרגיה תמשך. מגמות חיוביות אלו הובילו להתרחבות מכפיל הרווח במהלך 2013, מ-13 ל-16, כאשר ברמת המדד, השפעת התרחבות המכפילים (23%) גימדה את השפעת צמיחת הרווחים (3%) Y/Y על תשואתו (26%).

האם גם ב-2014 כל מטאטא יפגיז? תשכחו מזה
לשם המחשה, 20 מתוך 30 מניות הדאו עקפו את ביצועי המדד ב-2013 - כלומר הניבו
תשואה
תשואה
הרווח על השקעה, נמדד בדרך כלל באחוזים
שעלתה על 26%. רק ענקית המחשוב IBM, סגרה את השנה בירידה מינורית של 0.2%. ללא ספק סטטיסטיקה נחמדה ומפרגנת, שעזרה למשקיעים רבים, הרי אנו מדברים כאן על מניות בלו צ'יפ כבדות המשמשות כהחזקת ליבה בתיק המניות.

שם המשחק ב-2014: צמיחת רווחים והכנסות
כפי שמוצג בגרף הנ"ל, עיקר העלייה של מדד הדאו ב -013, נסמכה על אופטימיות, שגרמה לזינוק במדדים, אך לא התבטאה בצמיחה משמעותית של ההכנסות ורווחי החברות ב-2013 (Y/Y). ניתן להעריך כי רמת המחירים הנוכחית של
מדד הדאו ג'ונס
מדד הדאו ג'ונס
מדד משוקלל של 30 שערי המניות של החברות הגדולות והמובילות שנסחרות בבורסה לניירות ערך בניו-יורק. לצפיה באתר מסחר בחו"ל
נשענת בחלקה על התחזיות לצמיחת רווחים ב-2014.

לסיכום, ההתאוששות הכלכלית בארה"ב והחזרה המדורגת לנורמליות בעקבותיה, מובילות לירידה ברמת הסיכון של שוק המניות, אך מפחיתות מפוטנציאל הרווח ב-2014. זאת מכיוון, שסביר כי חלק לא מבוטל מהתשואות שהושגו ב-2013 נשענות על תחזית צמיחת הרווחים ב-2014. בדומה להערכתנו מיולי 2013, אנו מחזיקים בדעה שמרנית שרווחי חברות הדאו יצמחו בשיעור של 5%, ושמדד הדאו ינוע בטווח של 17-18 אלף נקודות במהלך 2014. לעמוד מומחה של משה אוזקרגוז באתר דיסקונט ***הערות ואזהרות כלליות מטעם בנק דיסקונט לישראל בע"מ:
"הניתוח הכלול בסקירה זו הינו למטרת אינפורמציה בלבד ואין לראות בו המלצה, תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם או הזמנה לייעוץ כאמור או הצעה להחזיק/לקנות/למכור ני"ע או נכסים פיננסיים או התחייבות של בנק דיסקונט לישראל בע"מ (להלן: "הבנק") לייעץ ללקוחותיו בהתאם לאמור בו. הניתוח מתפרסם בהתבסס, בין היתר, על נתונים ומידע גלויים לציבור שהונחו כמהימנים מבלי שנבדקו עצמאית, העשויים להיות חסרים, בלתי מדויקים, בלתי מעודכנים ואינם מתיימרים להוות ניתוח מלא של כלל הנושאים המפורטים בה או להחליף את שיקול דעתו העצמאי של הקורא. הדעות המובאות בסקירה מייצגות את עמדת מחבריה והן אינן זהות בהכרח לעמדת יועצי ההשקעות בבנק. הדעות האמורות נכונות ליום פרסומן לראשונה והן יכולות להשתנות בכל עת ללא הצורך בהודעה מוקדמת. עשוי להיות למחברי הסקירה ו/או לבנק עניין אישי בנושא הסקירה. הבנק וכל
חברה קשורה
חברה קשורה
חברה שחברה אחרת, שאינה חברת האם שלה,
אליו ו/או בעלי מניותיו ו/או עובדיו ו/או מי מטעמו אינם לא יהיו אחראים לכל אי דיוק, שגיאה או כל פגם אחר בסקירה זו, לרבות ביחס לנתונים ו/או לכל נזק, ישיר או עקיף, שייגרם, אם ייגרם, כתוצאה מהסתמכות על סקירה זו, ואינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט. הבנק ו/או חברות הבנות שלו ו/או החברות הקשורות עוסקות, בין היתר בניהול תיקי השקעות, מסחר בניירות ערך, ביצוע עסקאות בבורסה ובפעילות בנקאית לסוגיה, ועשויים להחזיק ו/או לבצע, בין היתר, עסקאות בנייר הערך ו/או נכסים פיננסיים הנזכרים בסקירה זו, ככל שנזכרים, בהתאם או שלא בהתאם לאמור בה. תיתכן אפשרות שבסקירה נפלו שיבושי הגהה, ניסוח, טעויות, אי דיוקים וכו' למרות שהבנק נוקט באמצעים ככל יכולתו למונעם.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

תגובה אחת בדיון אחד

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
1 גל 10/01/2014 12:17 מה היינו עושים בלי התחזיות הקודרות שלכם? (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.