אבוג'ן מתבססת עסקית בעזרת ה-SPINOFF

מחלקת המחקר של בנק דיסקונט מפרסמים המלצת "יתר" לאבוג'ן לאור הרחבת החברה, התשתיות והמו"פ, והשקת תוכנות חדשות. לאן יגיע החלום? והאם בר ביסוס?
עופר חביב, מנכ"ל אבוג'ן
אבוג'ן +0.67% אבוג'ן 1,194 +0.67% אבוג'ן בסיס:1,186 פתיחה:1,188 גבוה:1,206 נמוך:1,187 תמורה:433,099 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ממשיכה להיות חברה מועדפת עלינו בתחום הביו-מד - הזרעים של דור העתיד יהיו חייבים בהתאמות (לתנאי מזג אוויר קיצוניים יותר כגון יובש, בצורת, קרה וכו'). זאת, בהינתן ביקושים הולכים וגדלים למזון (גידול באוכלוסיה העולמית ושיפור בדיאטה - עתירת חלבון) ושטחי מזרע שאינם גדלים באופן המדביק את קצב הביקוש. כיום, חלק דומיננטי מהחקלאים בארה"ב עושה שימוש בזרעים מהונדסים גנטית - מגמה הצומחת וגדלה בתעשיית האגרו-כימיה.

החקלאים מרוצים מאוד, שכן שימוש בזרעים מהונדסים גנטית מאפשר מקסום הרווח מכל יחידת שטח חקלאית. כל עוד עודף המחיר של הסחורות החקלאיות על מחירי התשומות, מאפשר לחקלאים רווחיות גבוהה. להערכתנו, התעשייה תהנה פעמיים: בפעם הראשונה ממחירים גבוהים לסחורות חקלאיות, בפעם השנייה מאימוץ השיטות ע"י חקלאים נוספים בעולם (בין היתר תלוי רגולציה) וממוצרים מסחריים חדשים שיושקו בשנים הבאות.

החברה נמצאת בלב העשייה להבטחת הגידולים החקלאיים של העתיד - יכולות ייחודיות שיש לחברה הופכות אותה לחברה העצמאית המובילה בעולם בתחום זיהוי רצפי גנים.
ריבוי הפרויקטים הקיימים במסגרת שיתופי פעולה שיש לחברה עם מרבית השחקניות המובילות בענף, מספקים היתכנות סטטיסטית ממשית כי אחד או יותר מפרויקטים אלו יבשילו לכדי מוצרים מסחריים בעוד מספר שנים. במידה וכך יהיה (ואין כל וודאות בכך), אבוג'ן תהנה מתמלוגים גבוהים בעתיד, שירדו כמעט כולם לרווח הנקי.

בנוסף, לחברה יכולת להמשיך ולפתח פרויקטים נוספים במרוצת השנים. פוטנציאל זה, בשילוב עם איתן המתבטא ביתרות מזומן של כ-57 מיל' ד' וללא חוב (אין צורך בגיוס כספים בשנתיים הקרובות) מלמד על פוטנציאל שווי משמעותית גבוה מהנוכחי.
יחד עם זאת, בינתיים מדובר בחברה ששורפת מזומנים, בעלת תלות בשיתוף פעולה עם מונסנטו וללא כל וודאות לגבי הצלחות מסחריות בעתיד ולכן הסיכון מוגדר כגדול.

המשך התבססות עסקית

לאחרונה הרחיבה החברה את תשתיות המחקר והפיתוח בלמעלה מ-50%, הגדילה את מצבת כח האדם בכ-30% לכ-150 עובדים והשיקה תוכנות חדשות לאיתור רצפי גנים. במסגרת שיתופי הפעולה הקיימים, הפרויקטים מתקדמים יפה. החברה החליטה לבצע SPINOFF של פעילות הביופיול (פיתוח זני קיקיון) לחברת בת חדשה. בהקשר זה אנו מעריכים כי הבשלה לכדי מוצר מסחרי מוטלת בספק ותצריך השקעות בשנים הקרובות, אך עצם המהלך עשוי להציף ערך בחברה.

החלום

מדובר בחברת חלום ללא תזרים וודאי או מכירות. החלום עוד רחוק ולכן יכול להחזיק מעמד בשוויים מגוונים (גבוהים כנמוכים) עוד זמן ממושך. יחד עם זאת, החלום עדיין בועט. להערכתנו, מדובר במניה המצריכה סבלנות - Buy & Hold, בעלת פוטנציאל שווי כפול (ולמעלה מכך) מזה של היום, בהתממשות תסריט אחד מהשניים: או שתירכש ע"י אחת מהשחקניות המובילות בתחום או שאחד או יותר מפיתוחיה יבשילו לכדי מוצר מסחרי.

מותירים המלצה על "" ללא , סיכון גבוה.

תגובות לכתבה(0):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה