חסכתם 400 אלף שקל לרכישת דירה - איפה לשים את הכסף עד לרגע הקנייה?

שי קנר, יועץ השקעות בדיסקונט מתייחס לבניית תיק המיועד בסופו של דבר למימון רכישת נכס ועל כן צריך להתאפיין ברמת סיכון לא גבוהה
DELETE, צילום: Getty images Israel
השבוע יצרה עימי קשר לקוחה שכל תיק ההשקעות שלה, 400 אלף ש", מורכב מקרן נאמנות אחת בתמהיל השקעה של 90% ועד 10% במניות. ההשקעה מיועדת בסופו של דבר לממן רכישת נכס, ועל כן צריכה להתאפיין ברמת סיכון שאינה גבוהה אך כזו שמאפשרת חשיפה מוגבלת לנכסים ברמת סיכון גבוהה יותר מהתוחלת של התיק.

הלקוחה רכשה במהלך השנתיים האחרונות את אותה הקרן במספר מקרים שונים, מבלי להתחשב בגורמים העשויים להפחית את הסיכון בהשקעה. במהלך החודשים האחרונים עקבתי אחר התיק והסברתי ללקוחה עד כמה חשוב עקרון ה"פיזור". היות והלקוחה בחרה להשקיע את כל הונה בקרן נאמנות בודדת, למעשה כל חסכונותיה הושפעו מביצועיה, לטוב ולרע.

הקרן מתאפיינת בתנודתיות גבוהה מאד ביחס לקרנות בעלות מדיניות השקעה דומה, נתון שבמחצית השנייה של שנת 2011 שיחק לרעת הקרן. כאמור, השבוע יצרה עימי הלקוחה קשר, וסיפרה כי היא מוכנה לבחון שינויים במבנה התיק.

הנחות העבודה
השווקים, הן בארץ והן בשאר העולם, מתאפיינים בתנודתיות גבוהה זה מספר חודשים בשל מספר גורמים עיקריים: משבר החובות באירופה שטרם נפתר, והמדינות שכרגע מדאיגות את המשקיעים - ספרד ואיטליה, בהן התשואות על האג"ח הממשלתיות עלו לאחרונה. המצב הגיאו פוליטי במזה"ת גורם גם הוא לעצבנות וחששות בקרב המשקיעים שמודאגים מהשלכות אפשריות במקרה של התדרדרות נוספת.

מנגד, נתונים חיוביים מכיוון ארה"ב בתקופה האחרונה מעידים על המשך התאוששות ושיפור במצב התעסוקה במדינה. תחזיות האינפלציה על פי מחלקת המחקר הן 2.6% שנה קדימה. תחזית עומדת על 2.5% שנה קדימה.

חלוקת התיק
בהתאם לרמת הסיכון הרצויה של הלקוחה, תוך התחשבות במטרות ובטווח ההשקעה, המלצתי ללקוחה לשמר את החלוקה של 10% למניות ו-90% באג"ח.
בניגוד לתמהיל ההשקעה בקרן הקיימת בתיק, שאינה מחזיקה באג"ח ממשלתיות כלל, המלצתי על חשיפה של 40% לאג"ח ממשלתיות, הן באפיק השקלי והן באפיק הצמוד מדד.

העיקרון המנחה בחשיפה גבוהה לאג"ח ממשלתיות הוא הרצון בבסיס רחב ודפנסיבי בתיק שיפחית את הסיכון ויהווה עוגן במקרה של משבר בשווקים. המח"מ המומלץ הינו בינוני קצר (2-3 שנים) שיושג באופן סינטטי. 40% נוספים יושקעו בפיזור נרחב באג"ח קונצרניות, בדירוגים גבוהים (AA), של חברות בעלות יכולת שירות חוב גבוהה וחוסן פיננסי. בהשקעה באג"ח קונצרניות בדירוגים גבוהים נקבל מרווח מעל לאג"ח הממשלתית תוך הגדלה מידתית של רמת הסיכון.

10% נוספים יושקעו בפיזור נרחב באג"ח קונצרניות בדירוגים בינוניים - גבוהים (A) שעשויים להניב תשואה עודפת באופן משמעותי על האג"ח האחרות בתיק בהנחה שההתאוששות שנרשמה מתחילת השנה בשווקים תימשך. ההשקעה באג"ח אלו תיעשה לאחר אנליזה ממוקדת וקפדנית של החברות והסקת מסקנות באשר ליחס הסיכוי סיכון בהן.

המח"מ המומלץ באג"ח הקונצרניות הוא קצר (עד שנתיים). רכיב המניות בתיק יהווה 10% עם חלוקה שווה של השקעת 5% במדד מוביל בארץ (ת"א 100) באמצעות , 5% נוספים יושקעו בפיזור נרחב במניות של חברות גלובליות בחו"ל, בדגש על כאלו המחלקות באופן קבוע.

לסיכום: המוטו של "לקנות ולשכוח" עשוי להתברר במקרים רבים כמוטעה כיוון שהתאהבות בנכס מסוים עלולה לגרום למשקיע להתעלם מחסרונותיו של אותו נכס.

בבניית תיק השקעות יש חשיבות מכרעת לניהול הסיכונים הקיימים בשווקים, לכן עקרון הפיזור הוא חשוב והכרחי, גם אם הדבר אומר שהתשואה שתושג תהיה מעט נמוכה יותר מהשקעה בעלת פיזור נמוך וספקולטיבית יותר.




תגובות לכתבה(21):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 17.
    תיק מסוכן
    פיליפ 01/05/2012 23:13
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אני מציע לגברת הנכבדה להחזיק את הכסף בפקדון לזמן קצר
    סגור
  • 16.
    למה להשקיע ? לא יותר חינוכי לשלם בזאת חודשיים
    חי במינוס 01/05/2012 21:05
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שכר למנכלי' ת החדשה של בלל? חינוכי מאד.
    סגור
  • 15.
    מתחילת השנה בארץ
    הנחות העבודה שגויות 01/05/2012 20:52
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הבורסה רק יורדת. אם מנטרלים את מניית מלאנוקס. ומניות הגז. תא 25 ירד. וזה עוד לפני שהמחאה החברתית תתחיל לפול על הבנקים, שב2011 גזרו מהאזרחים בארץ 7 מיליארד ש" ח ברווחים! לפני שספרד מתמוטטת ולפני שבנק דיסקונט שהבעלים שלו ברונפמן מחזיק חברות ציבוריות שתשואת האג" ח שלהם ב 20%.
    סגור
  • 14.
    האירוניה
    גיל 01/05/2012 20:42
    הגב לתגובה זו
    1 0
    האמת היא שעד שהוא חסך 400000 שקל דבר שלוקח הרבה שנים אז ביבי דאג לשלש לו את מחיר הדיור ולמעשה החזיר אותו אחורה בגדול וזה מה שנעשה לכל הצעירים החילוניים בארץ ולמעשה ביבי שיתק אותם עד ליאוש והוריד להם את הסיכוי להתאכלס פה לאפס ולכן הם פועלים בכל הרצינות להגר מפה ואני אומר זאת מתוך ידיעת אמת ומקווה שכן תפרסמו אמת זו ןלא להתנהג כבת יענה
    סגור
  • יהודים אמורים להגר! זו לא ארצם
    קליפ 20/07/2012 09:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הישראלים בני האומה הערבית,להם ניתנה המדינה.יהודים חזרו לגולה.חם פה,מזיעים.....
    סגור
  • 13.
    כמה כסף
    יחסי ציבור 01/05/2012 19:50
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כמה כסף בנק דיסקונט משלם לאתר מתקציב הפרסום שלו בשביל הטור?
    סגור
  • 12.
    עשית תאום ציפיות?
    יועץ השקעות 01/05/2012 19:46
    הגב לתגובה זו
    2 1
    הבעיה האמיתית שכל מה שעשית זה הקטנת תנודתיות... תשואה אין! התשואה נטו!! באג" ח ממשלתי קונצרני AA אחרי עמלות ומס היום, היא כמו פקדון/מקמ. באג" ח ממשלתי ל3 שניםבמקרה הטוב 3% תשואה, 1% יותר באג" ח מדורג AA , באג" ח " נבחר" עוד 3% אבל המשקל שלו רק 10% במניות במקרה הטוב 20% ב3 שנים אבל שוב זה רק 10%. על 3 שנים מתקבלת תשואה 12% - 4% ממוצע שנתי. וזו תשואה נומינלית!! ועוד לפני העמלות!!. מסקנה עדיף לשבת בפקדון/ מקמ. 3 שנים ולהמתין ששוב יהיה משבר ואז לקנות דירה בהזדמנות, או אג" ח ומניות במחירי הזדמנויות! כמו שהיה בסוף 2011. עכשיו הכי טוב זה להמתין !! מצד שני הבנק חייב עמלות..-:)
    סגור
  • 11.
    כולם חכמים,כולם.....
    מדינת הפלצנים 01/05/2012 19:17
    הגב לתגובה זו
    1 2
    עזוב אותך מגרפים וציורים צבעוניים ילד........בוא ואתן לך ביד מיליון ש" ח. עשה בו כרצונך.בעוד שנה נתחלק ברווח/הפסד ממה שהשגת (מעבר לעליית המדד כמובן).....מוכן ?
    סגור
  • 10.
    80 אחוז מק" מ עם אפס סיכון נזיל יומי
    כלכלן 01/05/2012 18:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    תשואה 4 אחוז בערך שנתי 20 מניות בארץ עם תשואת דיבדנד גבוהה ואולי קצת בארה" ב בטח שלא קונה נדלן שהוא בשיא היום לפני מפולת לעמת מניות שנמצאות אחרי ירידות בשנה האחרונה ולפני עליות חדות
    סגור
  • 9.
    כסף למטרת רכישת דירה צריך הצמדה למדד הדיור
    מי דביל??? 01/05/2012 15:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נקודת המוצא היא לא רווח לשם רווח כי אם רכישת דירה ושמירת ערך הכסף לשם מטרה ספציפית זו. משכך יש לחפש האפיק הקרוב ביותר לתשואת הנדל" ן הישראלי!!!!!!!!!!!!!!! לא חסרות אופציות.
    סגור
  • טען עוד
  • פיזור
    משקיע 01/05/2012 22:07
    הגב לתגובה זו
    1 0
    5% מניות בחול בפיזור נרחב , כמה אפשר לפזר 20000 שקל , הכל הולך על עמלות, באמת !!! המלצה דבילית
    סגור
  • 8.
    כמה פעמים אפשר להגיד אותו הדבר (ל"ת)
    יהודה 01/05/2012 14:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 7.
    שטויות
    יועץ השקעות 01/05/2012 14:52
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כסף לדירה אך ורק בקרן כספית/מקמ. פקדון , תוכח צמוד למדד, אגח מדינה קצר. עדיף להרויח פחות ולא להפסיד.
    סגור
  • 6.
    אני הייתי מגדיל את הרכיב המנייתי גם אם מדובר (ל"ת)
    אבי 01/05/2012 14:47
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 5.
    רמת ניהול ההשקעות בדיסקונט בהחלט מרשימה (ל"ת)
    אבנר 01/05/2012 14:43
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 4.
    השוק בדרך לתיקון
    אילנה 01/05/2012 14:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    השוק בדרך לתיקון אלים תיזהרו
    סגור
  • 3.
    אין ספק שהשווקים מסוכנים
    יוסי 01/05/2012 14:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אין ספק שהשווקים מסוכנים כעת מומלץ להיצמד לאג" ח מדינה
    סגור
  • 2.
    קנית מנית מודיעין יהש לשנתים!!!!
    יובל 01/05/2012 14:20
    הגב לתגובה זו
    1 0
    שימו את הכסף לשנתים במנית מודיעין יהש!!!! בתחילת 2015 יש לכם אפשרות ליקנות 4 דירות ברווח של הכסף בוודאות!!!!!!
    סגור
  • אם אתה אומר אז זה כנראה נכון
    אחד 01/05/2012 19:46
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מחר אני מוציא את כל החסכונות וקונה מניית מודיעין. פשוט יובל אמר שאוכל לקנות 4 דירות. מה אני פראייר לפספס הזדמנות כזו? תודה על הטיפ יובל, חבל שאין עוד אנשים כמוך.
    סגור
  • 1.
    למה שפשוט לא תעשה אסטרטגיות באופציות מעו" ף??? (ל"ת)
    הכי פשוט 01/05/2012 14:09
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • תיק סולידי
    חיים דזק 01/05/2012 15:04
    הגב לתגובה זו
    1 1
    כל הכבוד תיק שהכסף מיועד לנכס צריך להיות במינמום סיכון
    סגור