לנצל את מחיר השפל - מניית גז "שכנה" בעלת פוטנציאל עצום לטווח הארוך

ינון אריאלי מתייחס בטור יום ו' למחיר השפל של הגז בארה"ב וההזדמנות שזה מייצר - בוחר במניה ספציפית. לגזור ולשמור...
ינון אריאלי
מי שמסתכל על מחיר הגז הטבעי הנוכחי בארה"ב, פחות מ-2 דולרים, יתקשה להאמין שמחירו עמד על 14 דולר לאלף רגל מעוקב (mcf) בעיצומה של בועת הסחורות ב-2008. אין ספק שהמחיר אז היה מוגזם, אולם האם יש הצדקה לצניחה החופשית במחירי הגז לשפל היסטורי שלא נראה זה יותר מעשור? יותר מזה, האם הגיוני שבעוד מחיריהן של מרבית הסחורות האחרות כמו הזהב, המתכות, הסחורות החקלאיות ובמיוחד הנפט, התאוששו מאוד מאז השפל, מחיר הגז דווקא ממשיך לרדת?

זה לא תמיד ככה, אבל בסיפור של ירידת מחיר הגז יש היגיון, והיא נבעה משילוב של גורמים אמיתיים. אחד השימושים המרכזיים של הגז הוא לחימום. החורף המתון בארה"ב ובאירופה, צמצם מאוד את צריכת הגז הביתית. בד בבד עם ירידת הביקוש ראינו עלייה משמעותית בהיצע. בשנים האחרונות חלה התקדמות דרמטית בטכנולוגיית הקידוח והפקת הגז, מה שאפשר להוזיל את עלויות ההפקה ולהגדיל בצורה ניכרת את היקפי הגז מאתרי הקידוח. עד כמה שזה מפתיע, הוזלת עלויות ההפקה מאפשרת לחברות היעילות במגזר להרוויח כסף גם במחירי הגז הנוכחיים. עם זאת, לא כל החברות מצליחות להתמודד עם המצב בצורה טובה. בעקבות זאת, חברות רבות החלו לצאת לשווקים חדשים בעיקר במזרח אסיה ובאירופה, שם מחירי הגז הטבעי גבוהים פי 3-4 ממחירו בארה"ב.

ברור כי כל עוד ההיצע ימשיך להיות גבוה מהביקוש, לא נראה שינוי מהותי במחיר הגז. במקרה כזה, הרווחיות של חברות הפקת הגז תמשיך להישאר נמוכה, ואלו מהן שנשענות על רמות מינוף גבוהות עשויות להיקלע לקשיים פיננסים כואבים. ההאטה אצל החברות האלו תקטין את ההוצאות ההוניות שלהן, מה שיפגע בחברות המספקות ציוד לקידוחי גז (למרות שהן עדיין ירוויחו יפה ממכירת ציוד לחברות הנפט, שנהנות ממחיר הנפט הגבוה).

מנגד, היצואניות של גז מחוץ לארה"ב, נהנות מהמצב היות והן יכולות לרכוש גז אמריקני במחירים זולים ולמכור אותו במחיר גבוה יותר ברחבי העולם. כך גם החברות התעשייתיות, שמרוויחות מהגידול בפער בין מחיר חומר הגלם למחיר המוצרים שהן מוכרות. גם החברות שהשכילו לצאת לחיפושי גז מעבר לים, מצליחות כאמור להרוויח בשל מחירי הגז הגבוהים יותר מאלו שבארה"ב.

תחת ההנחה שלא נראה שיפור דרמטי במחירי הגז בארה"ב בעתיד הקרוב, זה סוג החברות שלדעתי עדיף להיחשף אליהן במגזר, היות והן ימשיכו להרוויח יפה גם אם המחירים בארה"ב ימשיכו לרדת. וכמובן, שהן ימשיכו ליהנות גם במקרה שמחירי הגז בעולם ישנו כיוון ויתחילו לעלות.

מניית TransAtlantic Petro לדף המניה

אחת החברות שנתקלתי בה לאחרונה, הפועלות מחוץ לגבולות ארה"ב ונראת מעניינת מאוד להשקעה, היא TransAtlantic Petro (סימול: TAT). המדובר במפיקת נפט וגז המתמקדת באיזור טורקיה, וגם קצת בבולגריה ורומניה.

החברה משקיעה בשנים האחרונות הרבה כסף בשביל לפתח את מאגרי הגז שלה בטורקיה, שם היא מחזיקה במצבורי גז גדולים. זאת הסיבה העיקרית לכך שהיא נמצאת בהפסדים וזה כנראה גם הגורם לכך שמניותיה ירדו בחדות בשנתיים האחרונות. מנגד, ההשקעות האלו נושאות פירות והחברה מציגה גידול משמעותי במצבורי הגז שברשותה ובהכנסות בשלוש השנים האחרונות.
בניגוד לארה"ב, מחיר הגז הטבעי בטורקיה ממשיך להיות גבוה, ועומד על כ-7 דולרים לאלף רגל מעוקב.

הממשלה הטורקית, שמעוניינת לצמצם את הפסדי חברת הגז המקומית הגדולה שבבעלותה, העלתה בתחילת החודש את מחיר הגז בכמעט 19%, והצהירה על כוונתה להעלות את המחיר בעוד 15% במהלך השנה (לא רק אצלנו מחירי האנרגיה עולים...). ההעלאות האלו לא ממש טובות לציבור הטורקי, אבל מצוינות לטראנסאטלנטיק, שתוכל להמשיך לצמוח ובסופו של דבר גם לעבור לרווחיות חיובית. מחיר המניה הנוכחי עדיין אינו מגלם את פוטנציאל הצמיחה המשמעותי הזה.

הנהלת החברה היא בעלת ניסיון והצלחות רבות בתחום הגז והנפט והשקיעה הרבה כסף בחברה ופעילותה. בעלי העניין מחזיקים כ-41% ממניות החברה - הוכחה לכך שהם מאמינים בהצלחתה, ומנכ"ל החברה אף הגדיל את הפוזיציה שלו בצורה משמעותית בסוף 2011 במחירים דומים למחיר הנוכחי. כל הדברים האלו מחזקים את דעתי כי מדובר בהשקעה עם פוטנציאל גדול מאוד לטווח הארוך.

: אין לראות באמור לעיל המלצה לפעולה בניירות הערך המוזכרים או בני"ע אחרים. הכותב לא מחזיק אף אחת מהמניות שהוזכרו, ומנהל בלוג השקעות בכתובת www.bursa4u.com
תגובות לכתבה(22):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 18.
    ggr נסחרת בשפל
    sabag 15/04/2012 19:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שותפה במירה ושרה
    סגור
  • 17.
    מה דעתך על LNG ?יושבת כרגע חזק אצלי בתיק (ל"ת)
    אשל 15/04/2012 17:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 16.
    מודיעין זו המניה שתתן עוד השנה 120 אחוז (ל"ת)
    ירון 14/04/2012 20:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 15.
    הלאמה ברורה ומיידית.. האיסלמים בטורקיה
    ונצואלה 2 ?? 14/04/2012 17:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הם סכנה ברורה לחקיקה דרקונית והלאמת חברות כדוגמת הסנדרום הונצואלי... זאת הסיבה העקרית שבורחים מהמניה הזאת - המשקעים לא טמבלים......
    סגור
  • 14.
    יש לו טור אז הוא ממליץ על שטויות כל שבוע (ל"ת)
    קשקשן צמרת 14/04/2012 12:39
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 13.
    מחזורים
    לינון 13/04/2012 22:27
    הגב לתגובה זו
    0 0
    תודה על הכתבה אך אם אפשר לפרסם על מניות עם מחזור מעל מיליון דולר תודה אייל
    סגור
  • 12.
    בשביל מה ללכת מעבר לים שיש אוצר בלום כמו בארץ
    שאלה לינון 13/04/2012 19:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מניות כמו הכשרה אנרגיה ומודיעין יעלו בעשרות עד מאות אחוזים במהלך קידוחי שרה ומירה שמתחילים בעוד חודש אני אתחיל להצטייד ביום ראשון-שני אתחיל לאסוף סחורה בעיקר בהכשרה אנרגיה הזולה. הגענו למאני טיים.
    סגור
  • 11.
    אין להתרשם מהכתבה
    רום 13/04/2012 18:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מכיוון שכמעט כל יום מתגלה מרבץ גז חדש בעולם כתוצאה מטכניקות קידוח חדשות שלא היו ידועות עד כה העתיד של הגז להמשיך ולרדת .המחיר ירד גם במזרח כתוצאה מהתגליות האחרונות באיזור אפריקה .הדבר יגרום להרבה חברות לפשוט את הרגל
    סגור
  • 10.
    מניה קיקיונית
    שמשון 13/04/2012 18:00
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מניה קיקיונית אין לה נפח מסחר ומי שיקנה יתקע שם !!!!
    סגור
  • 9.
    העוזר לאוייבי שונאי שהתורכים ישקיעו במניה .
    ששיקו 13/04/2012 17:57
    הגב לתגובה זו
    0 0
    וחוץ מיזה ראו מיקרה atp שיש לה חובות אדירים למרות גידול בהכנסות..רב הניסתר על הגלוי כשלא יודעים כמה חובות יש לחברה ואיזה הלוואות לקחה בשנת השיא 2008.
    סגור
  • טען עוד
  • 8.
    אם זה כל כך טוב למה אתה לא קונה את המניה? (ל"ת)
    כרגיל-המלצות תמוהות 13/04/2012 16:35
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • אם הוא יקנה כל מניה שהוא כותב עליה
    שוקו 13/04/2012 20:56
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הוא יצטרך להחזיק עשרות מניות כי יש לו טור כל שבוע... אם אתה לא נהנה מהכתבות למה אתה ממשיך לקרוא?
    סגור
  • 7.
    החודש הזדמנות עולה 100%-300% בפרסום סקרי פלגק
    רואה קרוב 13/04/2012 15:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שווה פחות מהכסף שיש לה בקופה.
    סגור
  • 6.
    מניית הגז במחיר 20% מערכה האמיתי - מודיעין
    עדי 13/04/2012 14:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לפנינו 6 קידוחים תוך שנה שבהם היא משתתפת הסיכויים לתגליות משמעותיות יותר מ-8% נפט בליויתן זו הדקה ה-90 לקפוץ על הרכבת במירי מציאה 35 אג' שיהפכו תוך שנה ל-500 אג' ....זיכרו את רציו הראשית דרכה לפני כשנתיים במחיר 3 אג' שהפכו ל65 אג' ...
    סגור
  • מירה, שרה, ים חדרה, גבריאלה, שמשון אביה גל...
    הצופה 14/04/2012 13:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    35 שיהפכו במהרה ל-500 ....
    סגור
  • 5.
    פצלי שמן. בישראל הרבה מאוד
    פול 13/04/2012 14:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    השפל במחירי הגז הטבעי בגלל הפקתו מפצלי שמן על ידי הפעלת טכנולוגיה הפראק. ינון, איפה אתה בסוגיה. כדאי לנו להפיק כאן כדי להוריד עלויות ומחירי האנרגיה? או רק מעבר לים?
    סגור
  • 4.
    כמה זמן זה " טווח ארוך" (ל"ת)
    דני 13/04/2012 13:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    מודיעין גבעות אבנר (ל"ת)
    אור 13/04/2012 13:26
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    גז במירה ושרה
    אחד שיודע 13/04/2012 13:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    גז ונפט יש במירה ושרה ובגבריאלה מודיעין יהש לפנסיה תרשמו
    סגור
  • 1.
    כרגיל אחלה כתבה של ינון! (ל"ת)
    מאיר 13/04/2012 13:01
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • כרגיל המלצות למניות חנות מכולת ....
    פאקו רבאן 14/04/2012 22:57
    הגב לתגובה זו
    0 0
    די מספיק, שחרר אותנו מהלצות ןהמלצות למניות שקל וחצי. עולם לא נודע עם סיכון סיכוי גרוע מאוד.
    סגור
  • אז בכנות, למה אתה קורא? (ל"ת)
    צחקתי 17/04/2012 10:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור