11:18 חובות צריך לשלם, וזה מתחיל להיות בעייתי גם לממשל האמריקני, האם הפד'... >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 בלי גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

21:04 הפד': "התחלת צמצום המאזן באוקטובר הקרוב" , המדדים הגיבו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

17:39 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

22:18 ברקע לזינוק בתשואות: הזהב ממשיך לאבד גובה ויורד 1.2%

21:20 חובות צריך לשלם, וזה מתחיל להעיק על הצרכן האמריקני, האם אנחנו בדרך... >>

18:05 התשואות בשוקי האג"ח ממשיכות לטפס הערב >>

15:36 לב לבייב ושאול אלוביץ נפלטו מרשמית העשירים של 'פורבס' >>

15:35 בולטות בת"א: פרוטרום קופצת 2% במחזור הגבוה בבורסה

12:49 רוסאריו על מניית סינאל: שווי ראוי של 44 שקל לעומת שווי נוכחי של 32...

12:41 פורסייט השלימה בהצלחה פיילוט נוסף בסין - המניה עולה 3.3% >>

10:56 באירופה - הדאקס מטפס 0.6%, הקאק עולה 0.4%

10:55 מניית מנדלסון תשתיות בולטת בעלייה של 3.4% במחזור חריג

10:55 הדולר מטפס 0.2% ונסחר סביב 3.53 שקלים

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

"sell in May", האם אחת האמירות הכי מפורסמות היא נכונה או אמונה תפלה?

השבוע מסתיים חודש אפריל, וזה זמן טוב לבחון את האמיתות של אחת האמירות הכי מוכרות בקרב הסוחרים
 |  10
לידיעת הסוחרים
Share
לקראת חודש מאי שבא עלינו לטובה חשבנו לבדוק האם אסטרטגיית המסחר המפורסמת "sell in May and go away" (או בשם האחר: 'אינדיקטור ליל הקדושים') אכן מוכיחה את עצמה או שמא מדובר בלא יותר מאמונה תפלה. לפני כן צריך לזכור שהמדדים המובילים בוול סטריט נסחרים ברמות שיא של הזמנים, מה שמהווה קרקע נוחה 'לפחד גבהים' בקרב המשקיעים, במיוחד כאשר אין חולק על כך שהתמחורים גבוהים והיכולת של טראמפ להעביר את הרפורמות שלו לא ממש ברורה. 


אם לא די בכך, הסיבוב השני בבחירות בצרפת בפתח, ואם הבלתי יאמן יקרה (כמו שקרה במירוץ לנשיאות האמריקאית) ומועמדת הימין הקיצוני מארי לה פן תיבחר לנשיאות, זה עלול להיות סוג של מרחץ דמים בשווקים, מה שייתן חותמת גדולה השנה לאסטרטגיה. 

ובחזרה ל'אמונה התפלה'. המושג "sell in May and go away" (או באופן יותר ספציפי: למכור במאי ולחכות לעליות של נובמבר), מבוסס על בחינה סטטיסטית של מדד דאו ג'ונס משנת 1950 שהניבה את נתון הבא: מה־1 בנובמבר ועד 30 באפריל ההשקעה במדד הניבה תשואה שנתית ממוצעת של יותר מ־7% בשנה, ומנגד ההשקעה מ־1 במאי ועד סוף אוקטובר במדד הביאה לתשואה שלילית. כלומר, בחודשים מאי עד אוקטובר באופן מסורתי שוקי המניות נוטים להיות תנודתיים יותר עם תשואה נמוכה הרבה יותר לעומת זו שבחודשי החורף נובמבר עד אפריל.אם לא די בכך, מלבד הטענה ששוק המניות מציג ביצועים טובים יותר בחודשים נובמבר עד מאי, רוב המשברים בשווקים חלו בתקופה זו שבין מאי לסוף אוקטובר. כך למשל, במאי של 2010 מדד דאו גונס רשם ירידה תוך יומית של 1,000 נקודות תוך דקות, במשבר הסאב פריים מדד S&P 500 צנח ביותר מ-16% בחודש אוקטובר, והקריסה הגדולה ביותר בשוק האמריקאי קרתה באוקטובר של שנת 1987 ו'יום שלישי השחור' בתקופת המיתון הגדול בשנת 1929 נרשם גם כן בחודש אוקטובר, כך שבמבט מלמעלה אפשר לחשוב שתקופת הקיץ אינה בדיוק אידאלית להשקעה.אבל האם מדובר בכל קיץ? לא ממש. לפי מחקר חדש שערכו קם פונג צ'אן, מרצה כלכלי בכיר באוניברסיטת קווינסלנד באוסטרליה, וטרי מארש, פרופסור לכלכלה אוניברסיטת ברקלי, קליפורניה, אכן יש בסיס לתופעה לפיה שוק המניות מציג ביצועים טובים יותר בחורף (שמסתיים במאי) מאשר בקיץ, אבל יש כוכבית. לפי הסטטיסטקה, התופעה תתקיים בתנאי שמדובר בשנה השלישית לכהונה של הנשיא האמריקאי. כלומר, בשנה הנוכחית התופעה לא צפויה לקרות ולכן לא כדאי לצאת מהשוק, שכן הנשיא טראמפ אפילו לא השלים את שנתו הראשונה בתפקיד. 

לפי המחקר שפורסם ב'וול סטריט ג'ורנל' בפברואר האחרון, מאז ההשקה של מדד דאו ג'ונס בשנת 1896, בשנה הראשונה, השנייה והרביעית בתקופת כהונת נשיאיה של ארה"ב בכל שנות קיומו של הדאו ג'ונס, נרשם הבדל של כ-1% בלבד בתשואה שרשם המדד בתקופת החורף, לעומת הקיץ של אותה שנה, (תשואה של 3.3% ושל 2.3% בהתאמה בממוצע). בשורה התחתונה, בהתחשב בנתונים, לא נרשמה מובהקות סטטיסטית (של 95%) שבדרך כלל מאפיינת את קביעת הסטטיסטיקאים, בכדי לאשר שהתבנית "sell in May and go away" נכונה בכל שנה. לעומת זאת, לפי המחקר, השנה השלישית לכהונת הנשיא שונה מהרגיל. במהלך השנה המדוברת ב-12 העשורים האחרונים נרשם הבדל של 11% בין התשואה הממוצעת של שוק המניות בחורף לעומת זה שבקיץ. לכל הדעות, מדובר בנתון חריג מבחינה סטטיסטית. 

דוגמא נוספת מהעבר הלא רחוק ניתן למצוא בתקופת כהונתו הראשונה של ברק אובמה, כאשר עונת הקיץ השלישית היתה יוצאת דופן, כפי שיכולתם לנחש, עם ירידה של יותר מ-7% מחודש מאי ועד נובמבר של 2011. כדי לאשש את טענתם, החוקרים אף הרחיקו לכת מעבר לשוק האמריקאי ובדקו את שוקי ההון בצרפת, קנדה, גרמניה ,איטליה, בריטניה, יפן, אוסטרליה וסינגפור. כמו בשוק האמריקאי, גם אלו שנבדקו מעבר לים בלטה השנה השלישית של כהונת הנשיא האמריקאי. אם ניקח את תקופת כהונתו הראשונה של אובמה, נראה כי בגרמניה מדד הדאקס נכנס לשוק דובי לאחר חודש מאי, ואת חודשי אותו קיץ (עד נובמבר) סגר המדד בצניחה של יותר מ-18%. גם מדד הקאק הצרפתי רשם תקופה לא פשוטה עם צניחה של 25% בין חודש מאי לנובמבר של אותה שנה שלישית לכהונתו הראשונה של אובמה.

לסיכום: אם חשבתם למכור בשבוע הבא בהתאם לאמירה הידועה, כנראה שנכון יותר לחכות עוד שנתיים לשנתו השלישית של טראמפ, כי רק אז הסטטיסטיקה תהיה באמת לטובתכם. ראו גרף שממחיש את העניין:


מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

10 תגובות ב-8 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
8 דוד מירושלים 28/04/2017 17:43 שטויות
ממש שטויות. הסטטיסטיקה לא אומרת דבר. העולם משתנה .הכלכלה משתניית. לא בהכרח מה שהיה הוא שיהיה. שבת שלום לכולם
7 מוני 28/04/2017 12:45 זה אתר של שורטיסים
כל יום יוצאים עם כותרת מאיימת. הכל בולשיט.
6 דוד הגנן 28/04/2017 12:25 בלבולי מח לריק !!! ממציאים שטויות ללא סוף !!!!
תיקחו כל תאריך בכל תקופה ותשימו תאורייה משלכם ותראו שהיא מאד נכונה לאותו רגע!!!! לא ניתן לנבא את העתיק אלא רק להיסתכל על העבר ולהגיד למשל - " וואלה אם לא היתי מקשיב להמלצות וקונה בניגוד לדעה לפני הבחירות בארה"ב היתי מיליונר עכשיו" !!! וזאת לא המצאה אלא אמת לאמיתה. תסתכלו בכמה עלה השוק מאז הבחירות כשכולם אמרו שחיטה של המניות תהייה :)
5 אבי 28/04/2017 09:53 אני בדקתי היטב וגיליתי את העניין המפתיע הבא:
כל זה קורה רק בשנים שבהם כמות המשקעים בניוזילנד בחודשי החורף לא עלתה על 78% מכמות המקבילה בפתח-תקווה. * רק בשנים זוגיות.
מאיר 28/04/2017 17:43 אהבתי
אני בפנים בכל מיקרה. סקטורים כמו סייבר,טכנולוגיות,תשתיות, וחברות ביטחוניות - יתנו עבודה צריך רק סבלנות ,
4 הצדיק מסדום 28/04/2017 09:43 לפחות צטטו את האימרה בצורה נכונה
Sell in May, come back on Labor day. כידוע, הקיץ בארה"ב "מסתיים" בחופש יום העבודה (LABOT DAY). לאחריו חוזרים ללימודים וכו. אף אחד לא מחכה לנובמבר. זה המון זמן.
3 שמואל 28/04/2017 09:28 די עם הימין הקיצוני
פרופגנדה בגרוש של כתב. מרי לה פן אינה ימין קיצוני. 25% מאזרחי צרפת בחרו במועמדותה. קיצוני מייצג אחוז אחד לכל היותר, ולכן נקרא קיצוני. 25% ממצביעי צרפת אינם קיצוניים.
גיא 28/04/2017 10:40 לא קיצוני?
כשאתה קורא להחרים אוכלוסייה שלימה (בצדק או לא), זה לא נחשב בדיוק מתון. זה שבחרו בה זה לא עושה אותה לא קיצונית,מה.. פתאום הפוליטיקאים לא מתשמשים בטריקים (כמו להצטלם עם יהודים ברחוב) כדי לקושש קולות? היא אנטישמית ומי שטומן את ראשו בחול אז שיקרא קצת יותר. רק לשם המחשה, 3% מהיהודים צרפתים בישראל הצביעו לה. כלומר, מעט מעוט אידיוטים שקנו את הטריקים או לחלופים מאסו בחלופות.
2 יוסיק 28/04/2017 09:01 אני בחוץ.
חושב שירד ל 1350
1 חיים 28/04/2017 08:40 שנה קודמת
שנה קודמת מאי היה חודש מצויין,,כך שאולי זה עובד אבל לפעמים.
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.