כנגד הזרם: ב"שרודר" מאמינים כי מחירי הסחורות יעלו למרות כוחו של הדולר

לדברי בית ההשקעות, ב-25 השנים האחרונות,ב-61% מהזמן בלבד היה הקשר שלילי בשאר הזמן הוא היה חיובי או שלא התקיים
מכולת סחורות, צילום: Getty images Israel
בחודשים האחרונים מחירי הסחורות נמצאים במומנטום שלילי וירידות מחירים חדות. הסיבה העיקרית לירידה היא התחזקות הדולר אל מול שאר מטבעות העולם. הרעיון מאחורי הקשר ההפוך שבין הדולר למחירי הסחורות, נובע מכך שמחוץ לארצות הברית עלייה בשווי המטבע מקטינה את כח הקנייה של שאר העולם לסחורות שמתומחרות בדולר ומורידה את הביקוש. 
בעקבות הצפי כי תהליך התחזקותו של הדולר אינה הגיעה לסיומה, ההשקפה השולטת בשוק היא כי גם מחירי הסחורות עוד ימשיכו לרדת. בסקירה אקטואלית של מנהלי הקרנות  אלסטאיר בייקר (Alastair Baker) ופטריק ברנר (Patrick Brenner) מבית ההשקעות שרודר (Schroders), הראשונים טוען כי טענה זו אינה מדויקת ואף פשטנית.
לדברי מנהלי ההשקעות, מאז שנת 2008, אכן הייתה קורלציה שלילית הדוקה בין שווי הדולר לבין מחירי הסחורות, אך בבדיקה הסיטורית רחוקה יותר, הקורלציה אינה נשמרת. לטענתם: "בתקופת הפריחה של שנות ה-90, כמעט ולא התקיים כלל קשר בן מחירי הסחורות לבין שווי הדולר מול מטבעות העולם. גם בהתאוששות הכלכלית לאחר משבר הדוט. קום בשנים שבין 2003-2006, הקשר שוב נחלש". 
בתמונה הקוראלציה בין 3 שנים בין חוזקת הדולר לבין מחירי הסחורות (מקור: בלומברג 10 במרץ 2015)
לדברי בית ההשקעות, ב-25 השנים האחרונות, 61% מהזמן היה קשר שלילי בין הדולר לבין מחירי הסחורות. בשאר הזמן הקשר בין שווי הדולר לסחורות היה חיובי.  באופן כללי ניתן לומר שכאשר הבנק המרכזי האמריקני נוקט במדיניות מוניטארית מצמצת, הקשר בין הדולר לסחורות חיובי. לכן במידה והבנק המרכזי ימשיך במדיניות המוניטארית המצמצת, קיים סיכוי לכך שמחירי הסחורות ינועו לכיוון החיובי דווקא. 
תגובות לכתבה(1):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 1.
    מצטער...אולי נגד הזרם..אך דעתי כדעתם.. (ל"ת)
    אוריה בן דוד 25/03/2015 23:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור