ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

לצאת מהשוק? הנה הסטטיסטיקה שאתם חייבים לקחת בחשבון - וזה קורה היום

אחרי שנה של ראלי מדהים, המדדים בוול סטריט מדשדשים מתחילת השנה, חלקים אפילו אדומים - האם זה הזמן לברוח משוק המניות?
אסיה, צילום: Getty images Israel
Sell in May and Go Away או "למכור במאי ולברוח" - ביטוי מקובל בארה"ב לתופעה שאי אפשר להתעלם מהבסיס הסטטיסטי המוצק שלה. האמירה נובעת מסטטיסטיקה שפורסמה באתר BARRON'S שאומרת שבין החודשים מאי לאוקטובר שוק המניות מפגין חולשה. המספרים גורמים למשקיעים לשבור את הראש ובצדק.

אבל מה קורה בשנים של בחירות לקונגרס? האם הנתונים הסטטיסטיים נראים אחרת נוכח העובדה שהבחירות בפתח? ואם מדובר בכהונה שנייה של נשיא? ומה קורה בשנה שאחרי שנה שבה המגמה הזו לא התקיימה (כמו בשנת 2013 שבמהלך התקופה המדוברת הדאו ג'ונס טיפס 4.8%) ?

ב-6 החודשים האחרונים - עלייה של כ-5%:


מאז היווסדו של מדד הדאו ג'ונס בשנת 1896 קל לראות את המגמה ע"י חלוקה של כל שנה לשניים: ששת "חודשי החורף" שמתחילים אחרי ה- Halloween (ליל כל הקדושים שחל בסוף אוקטובר) ועד חודש מאי ואת ששת החודשים הבאים שנקרא להם "חודשי הקיץ". מדובר בסטטיסטיקה של 116 שנים בהם ב"חודשי החורף" המדד עלה בממוצע 5.4% וב"חודשי הקיץ" התשואה הממוצעת היא 2% בלבד - מדובר בהפרש של 3.4% במובהקות סטטיסטית של 95%.

המעניין הוא שהמגמה הזו מובהקת עוד יותר לאחר שנה שבה שוק המניות לא התנהג ע"פ הדפוס הזה. קרי, בחודשי החורף המדוברים המדד עלה 5.3% בממוצע לעומת ממוצעת של 0.9% בחודשי הקיץ וזאת על פי סטטיסטיקה של 63 שנים וברמת מובהקות סטטיסטית של 95%.

אז להתנהג על פי האימרה ולברוח?

אז האם המשמעות היא שעל פי הסטטיסטיקה הזו כדאי למהר ולצמצם עכשיו חשיפה למניות? כנראה שכן, אבל... מסתבר שצריך לקחת עוד שני גורמים בחשבון. הראשון, שנה שבה מתקיימות בחירות לקונגרס, כמו השנה. בשנים האלו חודשי החורף נושאים תשואה ממוצעת של 3.9% לעומת תשואה ממוצעת של 1% בחודשי הקיץ, אבל מדובר רק ב-28 שנים ואין כאן מובהקות סטטיסטית גבוהה.

הגורם השני שיש לקחת בחשבון הוא שנות כהונה שנייה של נשיא, כשגם במקרה הזה אנחנו נמצאים במהלך הכהונה השנייה של ברק אובמה. ב-48 השנים האלה חודשי החורף מספקים תשואה של 3.5% לעומת 2.5% בחודשי הקיץ וגם כאן אין מובהקות סטטיסטית. השילוב של שני הגורמים הנ"ל קרה רק ב-12 שנים לאורך המאה האחרונה, ולכן אין מספיק נתונים, אבל רק כדי לסבר את האוזן, בשנים האלה הממוצעים התהפכו. ז"א שבחודשי הקיץ התשואה הייתה 5.8% ובחודשי החורף רק 2.8%.

בשורה התחתונה, על פי הסטטיסטיקה הזו אפשר להניח שלא רק שמגמה הזו תתקיים, היא עשויה אפילו להיות עוצמתית יותר. אז מה עושים אם רוצים לפעול על פי המגמה הזו? אפשרות אחת היא לצמצם חשיפה לשוק המניות. האפשרות השנייה היא להצמד למחקר של Ben Jacobsen ו-Nuttawat Visaltanachoti מאונ' מאסיי שבניו זילנד, שגילו ש-5 סקטורים ספציפיים אינם מיישרים קו עם האימרה הזו ומציגים תשואות שוות בחודשי החורף והקיץ. הסקטורים הם: מוצרי יסוד, חופש ופנאי, מולטימדיה, קימעונאות ותשתיות.
תגובות לכתבה(12):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 11.
    אולי מספיק כבר אם הכתבות דיכאון ???????? האלה (ל"ת)
    avi2498 30/04/2014 12:23
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 10.
    הכתבה מכובסת ומזכירה את ההורוסקופ היומי (ל"ת)
    דוד מ , 30/04/2014 12:08
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 9.
    אמא שלי אומרת בטריפולטאית על שטויות כאלה:
    טריפולטאי 30/04/2014 10:26
    הגב לתגובה זו
    9 0
    דאחאטאללה
    סגור
  • 8.
    שנים מי היה בשורט הפסיד מהלך ענק
    חי 30/04/2014 10:01
    הגב לתגובה זו
    8 0
    כבר יותר משנתיים היה אפשר לעשות עשרות ומאות % בראלי ..כך שכרגע לא משמה ירידות זמניות..אפשר לנוח מי היה בשורט גם לא לקח המהלך שנים חודשים אחרונים..וגם הפסיד בשורט..חבל..
    סגור
  • 7.
    מסכנים מחזיקי הפי שלוש לונג- הם טיפשים (ל"ת)
    מנחם 30/04/2014 09:39
    הגב לתגובה זו
    2 6
    סגור
  • 6.
    אנחנו השורטיזם שולט שליטה מלאה בשוק-98 אחוז שורט במניות (ל"ת)
    רפי 30/04/2014 09:37
    הגב לתגובה זו
    2 7
    סגור
  • 5.
    שכחת פרט חשוב אם תנטרל את חודש "אפקט ינואר" תקבל תוצאות
    cvc 30/04/2014 09:25
    הגב לתגובה זו
    3 0
    הפוכות. כל הממוצע הזה מושפע מאפקט חודש ינואר שעולה חזק
    סגור
  • 4.
    פעם בחודש הוא ממחזר את הכתבה הזו (ל"ת)
    לוי 30/04/2014 09:19
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 3.
    אני יוצא במאי ונכנס בדצמבר
    kazabubu 30/04/2014 09:12
    הגב לתגובה זו
    2 3
    100% תשואה
    סגור
  • 2.
    מי שמחפש תבניות בנתונים אקראיים תמיד ימצא משהו.
    המציאותי 30/04/2014 09:01
    הגב לתגובה זו
    2 1
    השוק לאחר תיקון למטה. תעשו חושבים ותחליטו בעצמכם.
    סגור
  • 1.
    זהירות
    גאון 30/04/2014 07:51
    הגב לתגובה זו
    10 2
    הוא רוצה לקנות בזול. לקנות עוד הכל יעלה.
    סגור
  • אתה צודק...פחחחח
    Drorgotlib 01/05/2014 23:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הכתבה שלו הולכת לרסק את השוק האמריקאי
    סגור