מה שווה הבטחה של דראגי "לעשות כל מה שצריך" ועל מה הוא מתבסס?

הנאום של יו"ר ה-ECB הצית ראלי בשווקים, אבל אמיר כהנוביץ', הכלכלן הראשי של כלל פיננסים מזהיר "ממקום כזה הסיכון לאכזבה גבוה יותר". מי עוד הבטיח ולאו דווקא קיים?
מריו דראגי (צילום: Getty images Israel)
"הבטחתי, אבל לא הבטחתי לקיים" מצטט היום (ב') אמיר כהנוביץ', הכלכלן הראשי של כלל פיננסים את לוי אשכול, מי שהיה בעבר ראש ממשלת ישראל. כהנוביץ בוחן הבטחות של מנהיגים שונים שהופרחו באוויר בשנים האחרונות, וזאת על רקע הבטחתו של מריו דראגי, יו"ר ה-ECB "לעשות כל מה שצריך על מנת להציל את האירו", השווקים הגיבו בעליות ותשואות האג"ח של ספרד נפלו. האם דראגי באמת יעשה כל מה שצריך? ולמה הוא בכלל מתכוון ב"הכל"?

כהנוביץ' מביא דוגמאות של פוליטיקאים שהבטיחו לעשות "כל מה שצריך":
דיוויד קמרון יולי 2012
ניקולא סרקוזי ספטמבר 2011
גורדון בראון ספטמבר 2008
ג'ורג' אוסבורן מאי 2012
אליסטר דרלינג אוקטובר 2008
אנגלה מרקל אוקטובר 2011
ברק אובמה ינואר 2012

"נראה שגם שר האוצר האמריקני, טימותי גייתנר, התלהב מאד מהרעיון להבטיח "לעשות כל מה שצריך כדי לשמר את האירו', זה הרי לא עולה לו כסף ומשיג לו דולר חלש יותר שתומך ביצואנים ובתעשיינים האמריקנים. כעת, במהלך מסעו באירופה (היום בפרנקפורט) הוא חוזר על ההבטחה הזאת לכל מי שרק מוכן לשמוע", מוסיף הכלכלן הראשי של כלל פיננסים.

איזה גבר יצא דראגי. נכון?

"איזה נחרץ איזו נחישות, איזה גבר יו"ר ה-ECB, מריו דראגי" אומר כהנוביץ' על הנאום שנשא דראגי ביום חמישי האחרון. אך מייד מעלה שאלות ביחס להצהרה זו "רגע, אם הוא יעשה כל מה שצריך כדי לשמר את האירו זה אומר שהוא לא ידפיס עוד ממנו, שהרי הדפסה כזאת תשחק את ערכו, ורגע, אם הוא לא ידפיס ממנו אז הוא לא יוכל לקנות ספרדיות ואיטלקיות בשוק. נכון? לא, לא, להיפך, הוא ידפיס מלא אירו כדי לרכוש מלא אג"ח ספרדיות, כך ימנע את התמוטטות ספרד ויציל (בעקיפין) את האירו.

"אז אם אני מבין נכון, התוכנית שלו היא להדפיס מלא אירו כדי לשמר אותו? כן! והמשקיעים מאמינים לזה? כן!"

לדברי כהנוביץ' אמונה זו היא שהפילה את תשואות האג"ח הספרדיות מרמה של 7.62% ביום שלישי ל-6.66% ביום שישי. "שיטה מעניינת. מדינות חזקות בגוש יאשרו לו בכלל?"

"למה להתקטנן על פרטי התוכנית" אומר כהנוביץ' ומוסיף, הרי "בשורה התחתונה תשואות האג"ח הספרדיות נפלו ויעזרו לה להשיג עוד זמן, אולי בינתיים יהיה נס, הכלכלה שלה תשפר והכנסות המיסים שלה יעלו ויפתרו לה את כל הבעיה. למעשה, ירידת תשואות האג"ח של הימים האחרונים הספרדיות תחסוך לה יותר מ-12 מיליארד אירו בארבע השנים הקרובות. כעת נשאר לראות שההבטחות הן לא רק דיבורים".

עם זאת כהנוביץ' מזהיר, "דראגי העלה את הציפיות של המשקיעים מה שהופך את המצב למסוכן יותר, ממקום כזה הסיכון לאכזבה גבוה יותר. הרי מה הוא יעשה, ירכוש אג"ח בכל כמות? יצהיר על פער ריביות ויגן עליו? הוא לא באמת יכול לעמוד מאחורי הבטחות כאלה. בואו נחכה לסבב הבא שהתשואות של ספרד יגיעו ל-7%, נראה מה זה 'הכל'".
תגובות לכתבה(6):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 6.
    דראגי הברברן
    משקיע כבד 30/07/2012 19:06
    הגב לתגובה זו
    3 0
    ספרד בפשיטת רגל ואחריה איטליה דראגי תודה לך על הפוטים הזולים שסדרת לי
    סגור
  • 5.
    קודם בנו איחוד גרוע ,ועכשיו לא יודעים איך לתקן . (ל"ת)
    בא 30/07/2012 17:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 4.
    בהצלחה דרגי ,נראה לי שבשביל לסדר את אירופה צריכים
    בא 30/07/2012 17:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    קוסם .
    סגור
  • 3.
    דראגי מכין את הקרקע המנטלית לBlack friday הבא
    מיקי 30/07/2012 17:10
    הגב לתגובה זו
    1 0
    When it becomes serious, you have to lie," Juncker," who as the chairman of the regular meetings of eurozone finance ministers is one of the currency union's key spokesmen, said in recent remarks.
    סגור
  • 2.
    גם אני יעשה הכל כדי שהאירו לא יתפרק
    משה 30/07/2012 16:16
    הגב לתגובה זו
    2 0
    גם אני יעשה הכל כדי שהאירו לא יתפרק . עד שאני יעשה הכל הסיחרור השלילי ימשך . עד שדראגי יצהיר כי הבנק אחראי לפרעון אג"ח המדינות . על הפוליטיקאים למצוא פיתרון מי יכול להנפיק אג"ח וכמה .
    סגור
  • 1.
    כהנוביץ,,אתה כנראה בשורט על השוק,
    נמרודי 30/07/2012 16:10
    הגב לתגובה זו
    3 0
    עדיף שתשתוק אתה שקוף מידי.
    סגור