"לספרד יש המון סיבות לא לחכות ליוון ולצאת בעצמה מגוש האירו"

תשואות האג"ח של ספרד חזרו לרמות בהן נסחרו בשיא משבר החוב אך דווקא "הכלכלה האמיתית שלה" עשויה להציל אותה, אומר מנכ"ל חברת יעוץ לונדונית
מריאנו רחוי (צילום: Getty images Israel)
אחרי כשנתיים של עיסוק מתמיד בבעיית החוב היוונית, השווקים החלו לעסוק לאחרונה במקביל גם בסוגיה הספרדית ומת'יו לין, כותב טורים במרקטווץ' מעריך היום, כי בקיץ הקרוב אנחנו הולכים לשמוע הרבה דיבורים על אפשרות שספרד תעזוב את גוש האירו.

"הרבה יותר סביר שהספרדים יעזבו את האירו מאשר היוונים, או למעשה מכל מדינה אחרת בגוש", כותב לין. "הם גדולים מדי מכדי לחלץ, האיחוד לא מתלה את יחסו עם ספרד במדיניות הכלכלית, צעדי הצנע כבר בתהליכי הטמעה, וכן יש המון דוברי ספרדית בעולם שיוכלו לצמוח איתם. למעשה אין הרבה סיבות טובות לספרדים להשאר בגוש האירו ונראה שגם אין סימן לרצון לשאת את ההשלכות של הישארות בו".

מת'יו לין (Matthew Lynn), מנכ"ל חברת הייעוץ הלונדונית סטרטג'י אקונומיקס (Strategy Economics) מזכיר שתשואות האג"ח ל-10 שנים שסגרו לאחרונה ב-6.45% וחזרו לרמות שנראו בשיא משבר החוב. לדעתו המשקיעים מבטאים את החשש הכלכלי בשוק.

"בכל ההסטוריה של הקפיטליזם, מעולם לא היה משבר נדל"ן שלא לווה במשבר בנקים אחריו", מסביר מת'יו, "בספרד היתה התרסקות של מחירי הבתים ולא נראה שהיא תהיה הראשונה להיות יוצאת מהכלל".

"הנתונים של ספרד כבר מוכרים לכולם. הכלכלה חזרה למיתון וכנראה תתכווץ אף יותר ברבעונים הבאים, רמת האבטלה זינקה ל-24% ורק אתמול פורסם שהמכירות הקמעונאיות במדינה נפלו כמעט 10% בשיעור שנתי. גרמניה והאיחוד דוחפים את המדינות השרויות בצרות למיתון ולא רואים כל בעיה באבטלה הגואה. הן מאפשרות למשכורות באותן מדינות לצנוח בתקווה לשיפור התחרויות".

למרות כל הנתונים, מת'יו דווקא מחלק מחמאות לספרד, "בניגוד ליוון, לספרד יש כלכלה אמיתית עם בסיס תעשייתי מכובד. הם לא לחוצים לגבי האפשרות של לצאת מגוש האירו. יחס היצוא לתוצר עומד על 26%, דומה לבריטניה, צרפת ואיטליה. בדיוק בשבוע שעבר הודיעה ניסאן, יצרנית רכב יפנית מוכרת על השקעה במדינה".

לסיכום, טוען מת'יו, עם תעשייה שעומדת בפני עצמה, פוטנציאל צמיחה בשוקי אמריקה הלטינית, התנגדות גדולה לכפיית צעדי הצנע של גרמניה והאיחוד, "אין שום סיבה שספרד לא תהיה הראשונה לגשש את דרכה ליציאה מגוש האירו".
תגובות לכתבה(1):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 1.
    איזה אומץ! בעיקר מצד הבריטים שהם בכלל לא בגוש האירו (ל"ת)
    ויקטור 30/05/2012 13:45
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור