2 אג"חים שהפאניקה הפילה למחירי קניה - עד תשואה של 7%

רביב רזניק, מנהל השקעות בכיר בטאלנט בית השקעות, כותב על אלטרנטיבות טובות בשוק איגרות החוב
 |  (14)
2 אג"חים שהפאניקה הפילה למחירי קניה - עד תשואה של 7%
בכתבתי הקודמת (התפרסמה ב-01/06/2011) כתבתי על הפדיונות הכבדים בקרנות הנאמנות ועל כך שאני רואה בפדיונות אלו הזדמנות עבור משקיעים בעלי אורך רוח, להשביח את תיק ההשקעות שלהם. השבוע אתן שתי דוגמאות לאגרות חוב אשר מחירן ירד לאחרונה כתוצאה מלחץ הפדיונות בקרנות הנאמנות, ולדעתי מהוות אלטרנטיבת השקעה ראויה בתיקי השקעות:

ברימאג א'

ברימאג דיגיטל ({ברימאג אגח 1}) הינה חברה העוסקת ביבוא, שיווק והפצת מכשירי חשמל ואלקטרוניקה ביתיים, ביניהם ניתן למנות את החברות: LG, SONY, BEKO, KENOOD ועוד. החברה הינה אחת משלוש היבואניות הגדולות בתחום יחד עם אלקטרה וניופאן.

נכון לסוף הרבעון הראשון בשנת 2011, לחברה הון עצמי בגובה 173.1 מליון ש' המהווה 24.3% מסך המאזן. החברה סיימה את הרבעון עם רווח נקי בגובה 3.25 מליון ש' ואת 2010 עם רווח של 20.5 מליון ש'. לחברה מדיניות חלוקת דיבידנד לפיו היא מחלקת לבעלי מניותיה לפחות 35% מהרווח השנתי הנקי, אך היא התחייבה במסגרת הנפקת אגרות החוב כי לא תחלק דיבידנד בשיעור העולה על 50% מהרווח השנתי הנקי.

אגרות החוב מסידרה א' (100 מיליון ערך נקוב) הונפקו ביוני 2010 ואינן כוללות בטחונות, אך זכו לדירוג A2 ממידרוג (מקביל לדירוג A של מעלות). הן נושאות ריבית שנתית בשיעור 6% המחולקת פעמיים בשנה. הקרן נפדית בחמישה תשלומים החל מיולי 2012 (הקרן והריבית אינן צמודות למדד). מחירן כיום משקף לרוכשים אותן תשואה שנתית בשיעור של כ-7% למח"מ 2.7 שנים.

שלמה החזקות י"ב

שלמה החזקות (לשעבר ניו-קופל) עוסקת בתחומי הליסינג התפעולי של כלי רכב, השכרה ומכירת כלי רכב וביטוח. החברה היא המובילה בשוק הליסינג התפעולי בישראל עם נתח שוק מוערך של כ-29%, כאשר צי הרכבים מונה כ-51 אלף כלי רכב. לחברה בסיס לקוחות רחב ומפוזר והיא נהנית מנסיון, מוניטין ויתרון לגודל לעומת מתחרותיה. החברה ממונפת יחסית כאשר ההון העצמי בסך 758 מליון ש' בסוף רבעון ראשון 2011 היווה 10.9% מסך המאזן. הרווח ברבעון הראשון השנה הסתכם ב-11 מליון ש' ובשנת 2010 כולה ב-106 מליון ש'.

{שלמה החז אגח יב} (358 מליון ערך נקוב) הונפקו בינואר 2011 והסידרה הורחבה במאי 2011. אגרות החוב מדורגות A ע"י מעלות והן מובטחות בשיעבוד בדרגה ראשונה על רכבים של שלמה רכב ועל כל הזכויות של שלמה רכב לקבלת כספים מלקוחותיה בגין הרכבים המשועבדים.

אגרות החוב אינן צמודות והן נושאות ריבית שנתית בשיעור 5.4% המחולקת 4 פעמים בשנה. הקרן נפדית (3.7% כל פרעון) בסוף כל רבעון החל מסוף יוני 2011 עת התשלום האחרון מתקבל בדצמבר 2017. הרוכשים את איגרת החוב כיום יזכו לתשואה שנתית בגובה 6.6% למח"מ 2.9 שנים.

חשוב לציין כי אגרות החוב הללו סובלות מסחירות נמוכה ותנודתיות מסויימת. לכן מתאימות למשקיעים בעלי סבלנות ובפיזור מתאים כחלק מתיק ההשקעות.

נכון ל-16.06.2011
נכון ל-16.06.2011

**נכון ל-16.06.2011

רביב רזניק, מנהל השקעות בכיר ב טאלנט בית השקעות

*מסמך זה הוכן על ידי טאלנט בית השקעות בע"מ. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתיעץ עם יועץ, משווק או מנהל השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיונים. כמו כן מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(14):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 12.
    שמתם לב איך האג" חים עלו בימים האחרונים סחתיין (ל"ת)
    עוקב אחרי ההמלצות 28/06/2011 21:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 11.
    פוגע בול
    איתי 22/06/2011 08:34
    הגב לתגובה זו
    0 0
    קניתי לפני חודשיים לפי המלצתו אגחים ארוכים של הבנקים והרווחתי יפה למרות כל הפאניקה
    סגור
  • 10.
    רביב כתבה מעניינת
    דוד לוי 20/06/2011 22:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    רביב ניתח בצורה מדויקת ונכונה את האג" חים,אשמח אם תוכל להגיע אלי לכלל,שיהיה בהצלחה בטאטלאנט!
    סגור
  • 9.
    תודה (ל"ת)
    נ ג 20/06/2011 22:51
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 8.
    איפה ההתיחסות לסיכון בשלמה
    ניר-בנהפ 20/06/2011 20:28
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אדון רביב הערה קטנה לכתבה טובה.בשלמה יש מספר סיכונים נוספים.1.האעה בשוק הליסינג שכבר מתקיימת כאשר הרבה בעלי רכבי ליסינג מחזירים רכבים.2.רמת המינוף ומסגרות האשראי כמעט ומנוצלות עד תום. אם כבר עדיפות לדלק אנרגיה ד מבוטחות בשיעבוד מתכוונן
    סגור
  • 7.
    דלתא אגח 20
    משקיע פרטי 20/06/2011 19:45
    הגב לתגובה זו
    0 0
    למה לא הזכרת את דלתא גם היא מגלמת תשואה דומה וישנן עוד חברות מעולות לרכישה היום היה שווה לציין אותן בכתבה , אבל אהבתי את ההמלצות בכל אופן תודה
    סגור
  • 6.
    כתבה לעניין
    משקיע לטווח ארוך 20/06/2011 18:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לדעתי כדאי לקנות. מיני 2008 שרק ב 2009 כולם בכו איך הם לא קנו!! תמשיך להחכים אותנו רזניק...
    סגור
  • 5.
    אם אפשר עוד המלצות על אגחים עם תשואה יפה ש...
    כריש אדום 20/06/2011 13:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ...שגם יביאו את הכסף בסוף
    סגור
  • 4.
    וואוו 7% ועוד לא צמוד . התשואה תעלה וחזק למי
    הגולש 20/06/2011 13:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שלא הבין (: לכיוון דו ספרתי
    סגור
  • יותר טוב מהריבית הזעומה בבנק (ל"ת)
    יעל 21/06/2011 10:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    אתם בפוזיציה ומנסים למכור לנו
    ירון 20/06/2011 12:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מנסים להיפטר מהזבל שהם תקועים ומכור לציבור התמים. לא יעזור כלום , אפילו הטיפשים לא מתפתים .
    סגור
  • 2.
    אנליסטית בשמיר בית השקעות
    שוקו 20/06/2011 11:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נחמד לקרוא סוף סוף כתבה על אג" ח לא צמוד.....
    סגור
  • 1.
    אג" חים
    ערן 20/06/2011 10:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כתבה לעניין, תכתוב על עוד אג" חים מעניינים של חברות תזרימיות.
    סגור
  • אג" ח ברימאג
    דמיטרי 20/06/2011 22:57
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם אג" ח כל כך טוב והכל מעולה למה אין בטחונות ? מה טוב באג" ח הזה ? 7% לא צמוד באמת . אם תהיה מפולת ( וזה יכול להיות חופשי ) אז לא יהיה להם למי למכור כל LG SAMSUNG IKENWOOD שלהם ולא תראו שקל מאג" ח כי אין בטחונות . ואם אין מפולת והכל בסדר עדיף מניה
    סגור