אחרי הצניחה: ב-IBI חוזרים על 'קנייה' לנפט-גז; "אג"ח המשלם קופון שנתי"

בבית השקעות חוזרים על ההמלצות לשותפויות 'תמר'. מחיר היעד לישראמקו עולה ל-65 אג'. גיל בשן: "אם יתגלה נפט ברשיון מירה נראה הצפת ערך מהירה בטווח הקצר שכלל אינה מקבלת ביטוי בשווי המניות"
 |  (25)
אסדה (קרדיט: Getty images Israel)
בית ההשקעות IBI יוצא היום (ג') בסקירה אוהדת לשותפויות הנפט-גז הישראליות תחת הכותרת "הזדמנות פז לרווחים מהגז, ואולי גם מהנפט". האנליסט גיל בשן מכנה את הירידות במניות השותפויות בשיעור של כ-25% מתחילת השנה כ"הזדמנות השקעה אטרקטיבית".

"השותפות בתמר נסחרות כיום בדומה לשווי בו נסחרו בקיץ 2010 אלא שמאז נרשמה התקדמות מהותית בפרויקט, חלק ניכר מההוצאות מאחורינו בעוד התזרים ממש לפנינו. השקעה בשותפויות האנרגיה מספקת כיום למשקיע הגנה מפני מיתון, אפסייד משמעותי לרווחי הון בטווח הקצר ותזרים מזומנים בתשואה פנימית אטרקטיבית בטווח הארוך", נכתב בסקירה.

עם זאת, בשן מציין בעבודה גם מספר גורמי סיכון שאין להתעלם מהם ובראשם סוגיית המס. בעמוד 3 של העבודה מתייחס בשן לעניין זה כסוגיית חוסר הוודאות סביב רווח השותפויות. במידה ומס יושווה לכלל המחזיקים, בשן מעריך פגיעה של 15%-20. נציין כי אנליסטים אחרים מעריכים פגיעה של עד 25%. נכון לעכשיו, מחיר היעד של בשן הם מחירי ברוטו, כלומר לפני מס.

האם קניית אחת השותפויות היא ברת השוואה לקניית אג"ח?

"ניתן להסתכל על השותפויות כמעיין אג"ח המשלם קופון שנתי (שותפויות מחויבות לחלק את הרווחים שנצברו), ניתוח של המזומן הצפוי להיכנס לקופת השותפויות מדי שנה, ממאגר תמר בלבד, מול שווי השוק בו נסחרות השותפויות כיום מגלה תשואה פנימית אטרקטבית. בישראמקו מדובר על תשואה דו- ספרתית של 11-12%, באבנר ובדלק קידוחים התזרים מתמר בלבד משקף תשואה של 5-6% על שווי השוק הנוכחי (חלק מהותי מהשווי מיוחס
ללוויתן)", כותב בשן.

עוד בהקשר הלוויתן וועדת צמח נכתב: "מסקנות הוועדה הסופיות ייתנו להערכנו דחיפה משמעותית לבחירת נתיב ההתקדמות לפיתוח הפרויקט שכן כללי המסגרת יהיו ברורים. אנו מעריכים כי כבר בתקופה הקרובה צפויים להתפרסם מספר קטליזטורים שייתנו דחיפה לשווי המניות השותפות".

האפסייד שבגילוי נפט

ב-IBI סבורים כי אופציית הנפט ניתנת בחינם: "אופציה זו אינה מקבלת ביטוי אך עשויה לשנות את תמונת השווי באופן מהותי- להערכתנו תגלית נפט ברשיון מירה תוביל לעליית שווי בכלל מניות הסקטור, לרבות השותפות בלוויתן. כך שלמעשה מדובר באופציה להצפת ערך מהירה בטווח הקצר שכלל אינה מקבלת ביטוי בשווי המניות".

ההמלצה לשותפויות {אבנר יהש}, דלק קידוחים יהש +1.74% דלק קידוחים 1,114 +1.74% דלק קידוחים יהש בסיס:1,095 פתיחה:1,104 גבוה:1,130 נמוך:1,098 תמורה:13,513,825 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו ישראמקו יהש -0.23% ישראמקו יהש 43.1 -0.23% ישראמקו יהש בסיס:43.2 פתיחה:43.5 גבוה:43.8 נמוך:43.1 תמורה:6,284,700 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נשמרת ברמת "קנייה" ומחיר יעד של 2.6 שקל, 14.5 שקל ן-65 אגורות בהתאמה. האפסייד מעל מחיר השוק הוא כ-37%, כ-34% וכ-41% בהתאמה. נציין כי מחיר היעד הקודם של ישראמקו נקבע ב-55 אגורות בלבד וכעת הוא הועלה ב-10 אגורות לשותפות.
תגובות לכתבה(25):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 18.
    אהה היום התעוררו על הצד הזה
    רגל ימין 01/08/2012 07:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מחר ניראה מה היה ....
    סגור
  • 17.
    שם המשחק סבלנות
    אנונימי 01/08/2012 00:19
    הגב לתגובה זו
    1 0
    גם מניות חברות הקידוח במדינות העולם עלו יורדו בשנים הראשונות , היום תראו איפה הם , השער שלהם בשמיים, סבלנות בסוף כולם יגיעו לשערם הריאלי ולשווי החברה. כל עוד לא מכרתם לא הפסדתם, מי שמשחרר במניות כאלה ללא רווח הוא מסכן וחובבני. בהצלחה וסבלנות.
    סגור
  • 16.
    הפירוש לקנות אבנר יהש כמה שיותר מהר (ל"ת)
    רשי 31/07/2012 19:34
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 15.
    שאלה לממליצים על ישראמקו
    הכי ותיק 38 31/07/2012 16:21
    הגב לתגובה זו
    2 3
    כמה מניות מחזיק בעל החברה מר חיים צוף ישירות בישראמקו??? אז לדעת האנליסט מ ibi שהמליץ וגם שהציבור הפרייר ידע מר צוף מחזיק 0.43% בלבד בלבד בלבד בנידות ערךישרא*פרטי ו.....0.44% בלבד בלבד בזכות בהצבעה נשאלת שאלת תם ****אם כל כך טוב מדוע כל כך מעט פחות מאחוז עלוב אחד התשובה...הוא לא פרייר
    סגור
  • הכי ותיק 38 כמה שאתה טיפש
    משקיע בישראמקו 31/07/2012 19:33
    הגב לתגובה זו
    1 2
    יש לך מושג כמה שווים 0.38% מישראמקו היום? יש לך מושג כמה תגלוגי על יכנסו ישירות לכיסו של חיים צוף מעצם החזקתו בשותף הכללי?
    סגור
  • 14.
    אופס נזכרתי השותפה של ישראמקו ATPבקשים כספיים
    בני 31/07/2012 15:39
    הגב לתגובה זו
    3 0
    מדוע בית ההשקעות שהמליץ על ישראמקו לא פרסם גם את הצד המסוכן כמו למשל שהשותף לקידוח שמשון ATP נמצאת במצוקה כספית קשה ביותר
    סגור
  • 13.
    רציו
    גי 31/07/2012 15:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כאילו דואגים לרציו מי 3אחוז למעלה הורידו אותה פיתאום לשער 26 נו באמת וחוסמים אותה שלא תעלה זה לא כמו אבנר ודלק השותפות שלה בליויתן הם של תשובה ולא של הציבור מבינים למה תשובה לא מרשה בית זונות אצלו במניות עבל רציו מותר כי לנדאו נירדם כרגיל במישמרת על רציו וגם הגיאולוג של רציו נירדם לא שומעים מימנו ולא מהנכדים נטע ורואי על שמם ניק3רא מאגר גל שעדיין מיתעקב ואין תשובה מתי מקבלים את הרשיון שלו מהרשות הקבלים עוד ליכלוך שמיתעקב הכל ביכדי ליגרום כמה שיו תר נזק למשקיעים
    סגור
  • 12.
    ibi--- מזל טוב נכנסתם למועדון הנוכלים של דייויד קפלן???
    הכי ותיק 38 31/07/2012 15:26
    הגב לתגובה זו
    6 0
    מי לא זוכר את המלצתו של הנוכל האנליסט שהמליץ לפנ י כשנתים לשער 85 ל ישראמקו כבר אז אמרתי וכתבתי לציבור עצור בענק השער הוא ספקולטיבי על גבול המלצה פלילית של בת ההשקעות ומדובר בנוכלות של בית ההשקעות אותו הוא מיצג ולא את טובת הציבור נ.ב סליחה שצדקתי נכון להיום הצדיקים מ ibi ממליצים על ישראמקו אז בבקשה מי האנליסט שחישב והמליץ על השער? יואיל בית ההשקעות לפרסם את שם הממליץ ו אים כבר ***המליץ או הפליץ**על קבוצת תמר לא עדיף אבנר? או דלק קידוחים? או דלק אנרגיה שתשובה חולם למחוק מ המסחר ובמיוחד כאשר מצבם כלכלי טוב לעין שעור מ ישראמקו אגב יואילו ibi לתת** יעוץ***מה לעזזל יעשו עם הגז של שמשון שאין לו צנרת שיווק לחוף ואפילו לא אופק כלכלי אגב השותף האמריקאי הכריז כבר על חדלות פרעון או לא?
    סגור
  • 11.
    רציו
    גו 31/07/2012 15:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כמו שאמרתי כמו זונה מי שמלם יותר מקבל לא חשוב לירידות לעליות זה לא משנה אצל רציו ממש זנות מה לנדאו לא רואה הוא עיור אני לא מבין שיסתכל על אבנר בטון רק עולה וגם דלק קידוחים אותו דבר בטון מה קורא אצל רציו לכל הרוחות אפשר לקבל התקפת לב לנדאו תיכנס בבקשה לענינים ועל תירדם לנו על המישצרת כל ערס שרוצה ליקנ ות בשער נמוך מקבל ממש ביזיון ברציו
    סגור
  • 10.
    רציו ומודיעין השקעה לטווח ארוך ,להוציא פי 10 תוך שנה
    מבין 100 31/07/2012 14:59
    הגב לתגובה זו
    6 1
    ואני כבר שם כמובן.
    סגור
  • טען עוד
  • 9.
    אם יש בכלל הזדמנות זה בהזדמנות ישראלית (ל"ת)
    GG 31/07/2012 14:44
    הגב לתגובה זו
    2 2
    סגור
  • 8.
    תנו גז
    הלחשן 31/07/2012 14:20
    הגב לתגובה זו
    3 0
    שימו לב.....מזמן אמרתי שמניות הגז בדיסקאונט רציני... ישרמקו...דלק רידוחים..אבנר..דלק קבוצה..מודיעין..הזדמנות.. לאסוף
    סגור
  • 7.
    למה לקנות מניות גז בארץ ?
    משקיע 31/07/2012 13:58
    הגב לתגובה זו
    6 3
    אפש רלקנות דברים דומים בחול בלי להתעסק עם תשובה ושות שכבר הוכיחו את יושרם הציבורי..
    סגור
  • 6.
    חברת חשמל-חוזים על לוויתן-נובל,הקדמת הפקת גז(מימון). (ל"ת)
    ק.דלק 31/07/2012 13:57
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 5.
    היזדמנות פז יפה אמרתה
    גו 31/07/2012 13:36
    הגב לתגובה זו
    8 0
    אז למה רציו יורדת קרוב לשנתיים מה היא לא שותפה בליויתן מה הגז של רציו ברח מאמאגר אז תסביר לי רק רציו ירדה שנה שעברת מישער 68 ירדה לזנות לשער 22 תבין מדובר רק על רציו לא מדובר על קבוצת תשובה שכל השנה שעברה הם עלו וגם ישרמקו מה יש פה איזו אפליה או מה אתה אולי יכול להסביר לי את מהלך של רציו במשך השנתיים האלה מעלך של זנות והפקרות מה לא עשו על ידי חסימות הכל עשו ביכד י לעפיל אותה הנוכלים אם רשיון ממש ליכלוך
    סגור
  • לרציו אין כסף לפיתוח של לוויתן
    מרוט 31/07/2012 17:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יהיו עוד גיוסי כספים ודילולים. המניה להערכתי לא "תטוס" בשנתיים הקרובות. ג.נ מחזיק כמות נכבדה
    סגור
  • יפה כתבת אחי
    יניב 31/07/2012 14:22
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כל מילה אמת בשורות טובות המלצות ועתיד ורוד גז ובעזרת השם גם גל שנשכח ורציו כל הזמן יורדת
    סגור
  • גו אתה מסתכל על המצב לא נכון
    על בטוח 31/07/2012 13:52
    הגב לתגובה זו
    8 1
    אומנם באמת שחטו את רציו והורידו אותה בכוח מהשיא שהיתה בשער 68.8 אבל תסתכל על המצב כהזדמנות פז לקנות עוד, כי לי אין ספק שבקרוב נראה שוב שערים ברציו של 60 פלוס. קצת סבלנות.
    סגור
  • הלואי אחי
    יניב 31/07/2012 14:25
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אני כותב אם דמעות בעיינים בהמלצת חבר שמתי ברציו את כל החסכונות המעטות שלי והפסדתי כמעט הכל
    סגור
  • יניב, סבלנות, אני משקיע בגז משנת 1999
    על בטוח 31/07/2012 15:06
    הגב לתגובה זו
    5 0
    ומאז רכשתי "קצת" ידע בתחום - יהיה טוב לא להתייאש
    סגור
  • 4.
    גיל בשן לא רואה את ירון זר.
    כלל פיננסים טעו 31/07/2012 13:32
    הגב לתגובה זו
    7 1
    כל שותפויות הן קנייה עכשיו לפני ועדת צמח. ההתפתחויות הן חיוביות. הלחץ על הממשלה עובד. קידוחים במירה זה גם טוב
    סגור
  • 3.
    השם החם הבא בממלכת מניות הנפט והגז בישראל !
    שמן נפט וגז 31/07/2012 13:32
    הגב לתגובה זו
    3 3
    קיבלו את אישור מישרד הביטחון לקידוחים, בעבר הפיקו כ-800 חביות ליום. החודש מתחילים בקידוחים, חייבים לעבוד מהר כי הרשיון שקיבלו הוא לשישה חודשים. מניית החלום הבא כרגע מחיר בריצפה !!!! כדאי לעקוב
    סגור
  • טוב שם טוב משמן טוב
    מסינגר 01/08/2012 00:26
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ישראמקו ויתרו שמן זה בזבוז אין שם כלום לא שווה כל מחיר גם לא סיבוב
    סגור
  • 2.
    רציו צפויה לטוס בשבועיים הקרובים ידעתי (ל"ת)
    משה 31/07/2012 13:29
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 1.
    האמת אמרתי לכם שהם יחזרו (ל"ת)
    וחזרו הפימפומים 31/07/2012 13:29
    הגב לתגובה זו
    7 1
    סגור