ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

הדולר קופץ 0.5%; "קשה למצוא עדויות להשפעת הספקולנטים"

הדולר עולה, צילום: Getty images Israel
הדולר מתאושש הבוקר (ב') מול השקל ב-0.5% מעל לרמה של 3.54 שקלים, וזאת לאחר שבשבוע שעבר  קמה צעקה מצד התעשייה שנשחקת ברקע לשקל החזק. נזכיר כי היום בשעה 16:00 בנק ישראל צפוי להכריז על גובה הריבית לחודש אוגוסט, ומעניין יהיה לראות את התייחסות הבנק המרכזי לייסוף השקל, כאשר לפני כשבוע נרשם שפל רב שנתי מול סל המטבעות - וזו הנקודה העיקרית שמדאיגה את מקבלי ההחלטות. 
אלכס זנז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, מסביר בסקירתו השבועית כי בשורה התחתונה "ההתחזקות היוצאת דופן של השקל לא ניתנת להסבר רק על ידי הכוחות הכלכליים או הפעילות הספקולטיבית של הזרים. יתכן ויש כאן התחזקות עודפת שנובעת מסיבות טכניות שונות. מצב זה מעלה סיכוי להיפוך המגמה בהשפעת השינוי בנסיבות החיצוניות או הפנימיות".
"ברור מדוע השקל חזק. לא ברור מדוע הוא הכי חזק. יש הרבה סיבות לשקל חזק, אך לא ברור כל כך מדוע הוא המטבע הכי חזק (!) בעולם בשנה האחרונה וכמעט המטבע החזק ביותר בשלוש השנים האחרונות. ההתחזקות יוצאת דופן של השקל בולטת נוכח העובדה שבנק ישראל רכש מט"ח ומאזנו גדל מאז תחילת שנת 2014 ב-30%. זה אומנם פחות מאשר הגידול במאזנו של ה-ECB (של 84%) או ה-BOJ (של 240%), אך יותר מה-FED (של 11%). פעמים רבות מאשימים את הספקולנטים הזרים ביצירת לחצים מלאכותיים להתחזקות השקל. אולם, קשה למצוא עדויות להשפעתם: משקל הזרים במסחר במט"ח ירד בשנים האחרונות כמעט למחצית מהשיעור שהיה עד שנת 2010; לפי הנתונים של בנק ישראל, חשיפתם של תושבי חוץ לייסוף השקל בשנת 2016 ירדה לעומת השנים 2014-2015. יש טוענים שהספקולנטים הזרים מנצלים ימי מסחר דלי סחירות כדי להשפיע על שע"ח של השקל. כדי לבחון זאת בדקנו את השינוי היחסי בשערו של השקל ביחס לדולר האמריקאי לעומת השינוי של הדולר ביחס לסל המטבעות העיקריים בעולם (DXY), לפי ימי השבוע. לא מצאנו שבאחד מימי השבוע השקל באופן סיסטמתי התחזק ביחס לדולר בשנים 2014-2017, אפילו לא ביום שישי, בשלוש מתוך ארבע השנים האחרונות השקל דווקא נחלש יחסית לשינוי היום הממוצע".
"אם לא ניתן לבסס את עליונותו של השקל על הכוחות הכלכליים או על הספקולנטים הזרים, אז מה גורם למצב הזה להימשך? אפשר לשער שמעבר לכוחות הכלכליים, העוצמה יוצאת דופן של השקל נובעת מהציפיות שמגשימות את עצמן לאורך זמן, כאשר כל השחקנים פועלים רק בכיוון אחד. כל זה מתרחש על רקע מדיניות מוניטרית סטטית נטולת מרחב פעולה. במצב זה יש סיכוי שנוצרה התחזקות עודפת של המטבע הישראלי. דינאמיקה זו יכולה להשתנות בגלל סיבות טכניות או כלכליות. ההתחזקות הנוכחית של השקל ביחס לדולר נמשכת כבר 27 חודשים ועוד מעט תהיה הארוכה ביותר מאז תחילת שנות האלפיים. ייתכן והסיבה לשבירת המגמה תהיה חיצונית, בגלל התחזקות משמעותית של הדולר בעולם בעקבות יישום הרפורמות של טראמפ ועלייה יותר חדה מהצפוי בריבית ה-FED. ייתכן והשינוי יגיע מבפנים, בגלל פגיעה בייצוא ובהשקעות. בשנים האחרונות התחזקות השקל ביחס לסל המטבעות הובילה בפיגור של כשנתיים להיחלשות יצוא הסחורות מישראל, כך שבשנתיים הקרובות יצוא הסחורות עלול להיחלש. אם זה יקרה על רקע האטה בביקושים הפנימיים בגלל ירידה במחירי הנדל"ן, התיקון בשערו של השקל יכול אף להתעצם".
תגובות לכתבה(7):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 6.
    מרוץ שקל נגד דולר מי ינצח?
    חזק 10/07/2017 14:51
    הגב לתגובה זו
    0 1
    אחרי הודעת הריבית מיותר שאול....
    סגור
  • 5.
    בדוק יוסף מול פיחות
    מאיר פ 10/07/2017 11:45
    הגב לתגובה זו
    2 1
    ראה מגמה ארוכה של הציזקות השקל ומנגד בהחלטה כי השקל צריך להחלש ראה איזה מהירות הדולר מתיזקמוחק תוך כמה שבועות את על ההתחזקות של השקל זאת ספקולציה לשמה ... יה חה
    סגור
  • 4.
    הגיע הזמן להתחיל לעלות את הריבית! (ל"ת)
    john 10/07/2017 11:19
    הגב לתגובה זו
    4 2
    סגור
  • 3.
    יחס אירו/דולר עולה, איך%עליית הדולר גבוה מ% עליית האירו (ל"ת)
    ? 10/07/2017 11:08
    הגב לתגובה זו
    0 3
    סגור
  • 2.
    בגמל שלא רואה את הדבשת
    גולד השקעות 10/07/2017 10:46
    הגב לתגובה זו
    6 0
    הספקולנטים בגדולים ביותר שפועלים בדולר הם הבנקים. לא מעניין אותם הנזק שנגרם למשק . גם בנדלן הבנקים הם ספקולנטים עם אינטרס , לא מעניין אותם דור צעיר שמתמוטט. על ראש הגנב בוער הכובע !!!!!
    סגור
  • אל תטעו , משבר כלכלי בפתח !!!
    גולד 10/07/2017 12:27
    הגב לתגובה זו
    3 0
    משבר הסאאב פריים התחיל משחיתות בבנקים. בבנק ישראל לא למדו כלום !!!! חבורה של חובבנים, בלתי מקצועים . קלקלנים.
    סגור
  • 1.
    לא השתנה כלום.פשוט בנק ישראל חזר לרכוש דולרים
    מלחמת מטבעות 10/07/2017 10:41
    הגב לתגובה זו
    4 5
    רצו לבדוק מה קורה אם לא מתערבים ואו תוצאה-צניחה חופשית אז חזרו עם יד על הברקסים....עוד מעט יחזור לשפל שהיה ויותר נמוך כי אין פה מדיניות חדשה
    סגור