בזק - שידור חוזר של רכישה ממונפת

אלוביץ' צפוי להכניס את היד לכיס במסגרת הסדר בו ירכוש סיידוף את עיקר האחזקות של יורוקום
 |  (6)
שאול אלוביץ, צילום: יח"צ

המירוץ לרכישת בזק בשיאו. לאחר שנתי סיידוף ריתק 5 מיליון דולר כדמי רצינות לרכישת יורוקום, בעלת השליטה בבזק, נראה כי אלוביץ' צפוי להכניס את היד לכיס במסגרת הסדר עם הבנקים.

במסגרת ההסדר החדש סיידוף ירכוש את אחזקות קבוצת יורוקום בבזק, חלל תקשורת, אנלייט ופרויקט הנדל"ן מידטאון, מנגד אלוביץ' יוותר עם החזקה בסאטקום ובחברות התפעוליות בהן יבואניות של נוקיה, פנסוניק, לנובו ועוד.
לא בכל יום נראה שידור חוזר לרכישה ממונפת של חברה יציבה (אם כי מעט בדעיכה בשנה האחרונה), כמו בזק. יורוקום מחזיקה ב-54.7% מאינטרנט זהב שמחזיקה 64.8% מביקום שמחזיקה ב-26% מבזק, כך ש-10% החזקה מקנים שליטה בבזק. ההצעה של סיידוף למעשה תביא לשליטה בבזק על ידי החזקה של 6% בלבד ממהון, מכורך השליטה בחברה במעלה הפירמידה, יורוקום, שנושאת חוב של 930 מיליון שקל לבנקים פועלים, דיסקונט (הנושה העיקרי) והבנק הבינלאומי. 
קשה שלא לשאול איך בית המשפט צפוי לאשר עסקה ממונפת כמו זו שמציג סיידוף. העסקה שנרקמת משקפת למעשה אופציה על בזק, שטומנת בחובה סיכון להשקעה במידה ומניית בזק לא תצליח להתאושש לאחר שנפלה כ-30% מהשיא שנרשם במארס 2016. הבנקים מחליפים טייקון אחד באחר. אם חשבנו שההליכה לפירוק אותתה על שינוי היחס של הבנקים לטייקונים שסוחבים חובות לאורך שנים - נראה כי התמונה לא השתנתה.
נזכיר כי אלוביץ' רכש את בזק בשנת 2010 באמצעות אינטרנט זהב שהחזיקה בביקומיוניקיישנס, על ידי השקעה של 6.5 מיליארד שקל וקיבל חברה בשווי של כ-20 מיליארד שקל. והיום, המצב לא שונה בהרבה. לפי ההצעה שמתגבשת נתי סיידוף צפוי להזרים עד 400 מיליון שקל ולקבל אחרי מחיקת חובות חברה בשווי של כ-15 מיליארד שקל. במידה ומאיר שמיר צפוי לחזור לתמונה העסקה צפויה לאתגר את גבולות הגזרה של חוק הריכוזיות, שכן הרכישה תוסיף עוד קומה לפירמידה אותה מבקש חוק הריכוזיות לקפל.
ומה לגבי הבנקים? נסו לראות מה היה קורה אם לא הייתם משלמים את החוב שלכם , כמו אלוביץ', מאז שנת 2015. 
 

תגובות לכתבה(6):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 3.
    אם זאת עסקה ככ טובה
    לא מבין 31/12/2017 19:39
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אז למה אתם לא מציעים הצעות לרכישת החברה? אולי הכתב יוציא קצת מהבונקר וישקיע בבזק? זהו שוק חופשי וכל עוד לא עוברים על החוק העסקה לגיטימית. אם החוק מאפשר לשלוט בחברה בהחזקה בשרשור של 10 אחוז בלבד אז מה הבעיה? כבר ראינו גרועים יותר כמו ויגודמן שללא החזקה כלל השמיד 100 מליארד בחברה ללא גרעין שליטה אז מה עדיף?
    סגור
  • זה שוק לא סימטרי כלל
    שמואל ברגר 02/01/2018 11:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם הוא שולט בחברה, הוא יכול לגרום לה לעשות עסקאות לא כדאיות עם חברות אחרות שבשליטתו ולקחת ממנה כסף באופן שמחזיק מניות קטן לא יכול לעשות. (וצריך להסתפק בדיווידנדים, אם משהו בכלל נשאר אחרי שהחתולים השמנים אוכלים הכל)
    סגור
  • 2.
    יש לי הרגשה שגם הסידור החדש לא יחזיק מעמד
    שט 31/12/2017 13:35
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם לא מזרימים כסף אמיתי לבזק היא תמשיך לשקוע.
    סגור
  • 1.
    הוא לא "מקבל" את בזק
    אבי 31/12/2017 10:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הוא מקבל את רוב זכויות ההצבעה (=הזכות למנות את רוב הדירוקטורים). מכל דיווידנד שיחולק על ידי בזק יורוקום תמשיך לקבל 10%.
    סגור
  • דיווידנד זו לא הדרך היחידה להוציא כסף מחברה
    שמואל ברגר 02/01/2018 11:23
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם הוא שולט בדירקטוריון הוא יכול להכריח את החברה לבצע עסקאות לא כדאיות עם חברות אחרות ששייכות לו, ולקבל שאר טובות הנאה מהחברה חוץ מהדיווידנדים.
    סגור
  • זה לא מדויק
    אאא 31/12/2017 18:00
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כי עד היום הכסף "נתקע" בביקום ואינטרנט זהב ולא הגיע ליורוקום
    סגור