אלה פריד חותכת תחזית לאלביט מערכות: "אתגר לא פשוט"

אלה פריד: "השמירה על רמת הרווחיות התפעולית המרשימה עלולה להיות אתגר לא פשוט"
אלביט מערכות, צילום: אלביט מערכות
בלאומי שוקי הון הוציאו היום עדכון לאחר פרסום הדו"חות של אלביט מערכות 0% אלביט מערכות 47,670 0% אלביט מערכות בסיס:47,670 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  מוקדם יותר היום, ולפיו האנליסטית אלה פריד הורידה את תחזית הצמיחה של החברה השמינית בגודלה בבורסה, וזאת על רקע החשש כי החברה צפויה לעמוד באתגר לא פשוט על מנת לשמור על רמת הרווחיות התפעולית.
פריד הורידה את תחזית הצמיחה של אלביט מערכות בהכנסות משיעור של 5.5% לכ-4%. "אנו ממתנים את תחזית הכנסות השנתית שלנו לכ-3.39 מיליארד דולר ומניחים צמיחה שנתית מקסימאלית של כ-3.9% בהכנסות 2017", כתבה פריד. למרות שאלביט מערכות רשמה התחזקות בצבר ההזמנות לטווח הקצר, בלאומי שוקי הון לא תומכים בעמדה לפיה החברה תרשום ברבעון הבא הכנסות בסך של כ-1.1 מיליארד דולר הנחוצות כדי לעמוד בתחזית הצמיחה השנתית בה החזיקה עד כה.
אלה פריד: "נראה כי בשנה הבאה, השמירה על רמת הרווחיות התפעולית המרשימה (המדווחת) של כ-10.3% ברבעון, ושל כ-9.1% ב-3 רבעונים - עלולה להיות אתגר לא פשוט, שכן לתוצאות תרמו ההתייעלות בהנהלה וכלליות וגידור המט"ח הקיים עד סוף השנה. מנגד, עם צבר הזמנות כה חזק אין לצפות לירידה בהוצאות המו"פ וגם לא להתמתנות בהוצאות השיווק, הנובעות מריבוי ופיזור ההזדמנויות".
"העובדה כי הישגי הצמיחה המרשימה בצבר לא באו לביטוי מלא בתחזית ההכנסות לשנת 2017 עלולה להעיב בטווח הקצר על מחיר המניה. זאת, כיוון שאלביט מערכות נסחרת כבר כמה רבעונים ברף הגבוה של מכפילי רווחיות בקבוצת ההשוואה של מובילות ביטחון צפון אמריקניות. מכפיל הרווח של אלביט עומד על 26 וריבוי המשקיעים הזרים בה בהחלט מעלים את הרגישות לציפיות הקונסנזוס".
"הרווחיות של אלביט מערכות, כמו של רוב היצואניות, נפגעת מהשקל החזק מול הדולר. נציין כי התוצאות הטובות השנה נתמכות בהגנות על המטבע שבוצעו בשנים קודמות. מכיוון שהשנה הגנות כאלה אינן ניתנות לביצוע, בגלל רמות מחירי המט"ח, החברה תיאלץ להגביר שוב את צעדי ההתייעלות. באשר לתכניות הקלות המס על חברות מייצאות, טרם התגבש אפיק ברור וקונקרטי שיקזז את השפעותיו השליליות של המטבע. אלביט מערכות היא חברה מעולה אבל הרגישות לתמחור גוברת", כתבה פריד.
החדשות הטובות
"הצבר החזק שיקף את עוצמת הסקטור. השיעור הגולמי היה חזק, עלה מינורית ועמד סביב 31%. מגמת השיפור בהנהלה וכלליות נמשכה. חלקה של אירופה בתמהיל המכירות לסגמנטים גיאוגרפיים עלה לכ-22%, כביטוי לצמיחה ביבשת".
החדשות האמביוולנטיות
"נמשכת מגמת הגידול בהוצאות שיווק, המבטאות את ריבוי ההזדמנויות בשטח. הצבר בהחלט מוכיח זאת. שיעור הרווח התפעולי המדווח ברבעון עמד על 10.2% GAAP. איננו יכולים לכמת במדויק את תרומת ההגנות, אבל להערכתנו היא תרמה לשיפור".
החדשות הרעות
"תחזית הצמיחה לשנה הנוכחית יורדת והחברה פחות בולטת בקרב קבוצת ההשוואה".
הסגמנטים הגיאוגרפיים
"ראינו כצפוי המשך התחזקות של מכירות לאירופה, אשר הפכה לסגמנט השני בהיקפו ברבעון הקודם. דרום מזרח אסיה בינתיים נותר חלש".
"בשורה תחתונה", כותבת פריד, "מדובר בדו"ח טוב בפני עצמו שמצביע על המגמות הקיימות, הבעיה מבחינתנו היא בתחזית השנתית המתמתנת. רווחיות נאה נתמכת ללא ספק בגידור מטבע, הקיים עד סוף השנה. אנו מסקרים את החברה ב'תשואת שוק' ולאחר שיחת הועידה נעדכן את המלצתנו".
תגובות לכתבה(8):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 8.
    תשואת שוק זה אופטימי- ויותר.....
    מגיב 14/11/2017 20:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בנוסף,,,,, אם המדינה תממש את רצונה (הבלתי מובן ומוסבר כשלעצמו...??) להעביר את תעש לאלביט, כמציע יחיד, (אחרים כנראה חכמים יותר..) בשנה הקרובה כשם שמתפרסם, אלביט יכנס להרפתקאה ספקולטיבית משמעותית ולמחויבויות של הרבה מליארדים (ידועים ושאינם ידועים) שיעיקו באופן משמעותי ,,, אם בכלל יהיו תוצאות כל שהן, וזה די בספק גדול זה יקרה בטווח של מספר שנים מהיום. בינתיים....
    סגור
  • 7.
    שנה הבאה תהיה שנת השיא בהתחמשות העולמית (ל"ת)
    קצין חימוש עולמי 14/11/2017 19:41
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 6.
    חברה אוכלת עובדייה
    עובד אלביט 14/11/2017 19:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מעל גיל 50 כולנו סחורה לא רצוייה
    סגור
  • 5.
    יושבת "אנליסטית" במשרד ממוזג, לא מבינה כלום בנושא
    בועז 14/11/2017 17:13
    הגב לתגובה זו
    4 1
    ומברברת ומקשקשת. בלי להבין בכלל מה אלביט מערכות עושה. אני לא יודע בדיוק מה יקרה עם המנייה. אבל כל מה שהיא כותבת על צבר הזמנות ועוד זה חוסר הבנה ענק. אבל מה, היא מקבלת על זה כסף. והטמבלים אוכלים את זה.
    סגור
  • 4.
    אלביט מערכות!!!! (ל"ת)
    זה הזמן לקנות 14/11/2017 13:52
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • 3.
    אלביט מערכות
    מאיר 14/11/2017 13:30
    הגב לתגובה זו
    3 1
    אתגר לא פשוט משמעותו - משמעותו ניעור המשקיעים ,כרגע כדאי לקנות בזול יותר. נושא הבטחון ימשיך להוביל. הפיתוחים ימשיכו ושיכלול כלי הנשק לא יפסק. ג.נ מחזיק ומחזק.
    סגור
  • 2.
    אני עוד זוכר את המלצת הההמומחית ל מניות הנפט (ל"ת)
    YL 14/11/2017 13:19
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 1.
    הוא לא חתך (ל"ת)
    יוסי 14/11/2017 12:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור