22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה צללה >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה בזק של 9% מהשיא, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של הקרן הגדולה בעולם - הנה ההחזקות המרכזיות >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

סיטי מוריד את מחיר היעד לבזק: "ביטול ההפרדה המבנית - תוך שלוש שנים"

במקביל, באנטרופי הוציאו המלצה שורית לאגרות החוב במעלה הפירמידה
 |  6
בשוק התקשורת
Share
חקירת רשות ניירות ערך את נושאי משרה בכירים ובעל השליטה בבזק עדיין בעיצומה, ובזמן שמניית בזק צללה בכ-20% מאז התפוצצות הפרשה, עלה החשש לזליגת המשבר לחברות הקבוצה ביקום ואינטרנט זהב. בהקשר זה, שתי סקירות רלוונטיות למניות במעלה הפירמידה הגיעו לידי Bizportal. האחת של סיטיגרופ על בזק, והשנייה של אנטרופי על ביקום ואינטרנט זהב.


בבנק ההשקעות סיטיגרופ עדכנו היום את ההמלצה למניית בזק (-1.01%) בזק 517.2 -1.01% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי בזק בסיס:522.5 פתיחה:527.6 גבוה:527.6 נמוך:517.2 תמורה:30,558,091 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות וחתכו את מחיר היעד ל-6.5 שקלים למניה, לעומת 6.8 שקלים לעומת ההמלצה הקודמת. עם זאת, בסיטי הותירו המלצת 'קנייה' למניה. בתוך כך, בסיטי סיפקו צפי לביטול ההפרדה המבנית בתוך שלוש שנים. 

בסיטי לקחו בחשבון את המיזוג המלא עם בזק בינלאומי מתחילת שנת 2018 ואת המיזוג עם YES בשנת 2019. בנוסף, להערכתם מחירי הסלולר הנמוכים לא יעלו בזמן הקרוב, ולא לקחו בחשבון את ההטבות הצפויות לבזק כתוצאה מההפרדה המבנית. לגבי שוק הטלוויזיה בסיטי הניחו כי הלחץ על ההכנסות יוותר קבוע. עם זאת, בסיטי הנמיכו את תחזית ה-EBITDA והרווח הנקי וצופים כי ירידה של 7%-6% במהלך 2019 ל-3.64 מיליארד שקל ו-1.18 מיליארד שקל בהתאמה. מחיר היעד של סיטי מגלם עלייה של 10 שקלים בהכנסה הממוצעת למנוי סלולר, שצפוי לתרום 0.75 שקלים למניה (מתוך מחיר היעד).בסיטי כתבו: "אנחנו רואים סבירות גבוהה כי ההפרדה המבנית תוסר מהפרק בשלוש השנים הקרובות. השוק הסיטונאי מתפקד באופן מלא ושוק הטלוויזיה תחרותי כנדרש על פי המלצות ועדת חייק (להפרדה המבנית). ההפרדה היא שריד שמעניש לקוחות. חשוב לציין שבזק מחזיקה את הפריסה של סיבים בכל הארץ, מה שיעודד מדיניות רגולטורית פייסנית ולא לוחמנית כלפי בזק".

תשואת יתר לאג"ח ביקום ואינטרנט זהב
הסקירה השניה נוגעת לאג"חים של חברות הקבוצה ביקום ואינטרנט זהב. באנטרופי הוציאו סקירה שורית לאג"ח של ביקום ואינטרנט זהב בהמשך לתוצאות הרבעון השני של השנה. האנליסטית נועה צבי העניקה המלצה 'תשואת יתר' לכל הסדרות של אג"ח החברות.

צבי: "אנו צופים שיקום במחירי מניות בזק וביקום שסובלות מסנטימנט שלילי עמוק. בנוסף, אי חלוקת מלוא הרווח בבזק יגדיל את שוויה וכפועל יוצא ישפר את מינוף ביקום ואת יכולתה לגייס חוב נוסף. בהינתן תשלומי החוב של שתי החברות והמקורות שצוינו לעיל, אנו סבורים כי לשתיהן קיימת גמישות פיננסית מספקת לשירות החוב בשנתיים הקרובות ואף בשנה השלישית, בהתחשב במחזור חוב בביקום".

"לגבי הסטטוס של בזק, אנו סבורים, כי בבסיס, בזק הנה חברה חזקה ואיתנה בעלת נכסים אסטרטגיים בעלי ערך גבוה של תשתית ומוניטין, אשר הפגיעה בנכסים עצמם, כתוצאה מפרשת החקירות, הינה בסבירות נמוכה. מבחינה תזרימית, ככל שיתברר כי חולקו תמורות שלא כדין, בזק אף עשויה לראות החזרי מזומנים בטווח היותר רחוק, אם כי לאור מצבה של יורוקום יתכן ולא תוכל לקבלם. מבחינת רגולציה, שתי הסוגיות העיקריות של פתיחת השוק הקווי לתחרות וביטול ההפרדה המבנית בבזק, צפויות להערכתנו להמשיך לעמוד על הפרק ואנו סבורים כי ייכרכו זו בזו (התניית ביטול ההפרדה בפתיחת השוק הקווי לתחרות). מבחינה זו, אנו צופים כי לאחר שוך הסערה, הדיון בנושאים אלו ימשיך מהנקודה בה היה לפני הפרשה. בנוסף, לחצי התחרות בבזק צפויים להיות בהתאם להערכותינו בעבר, כאשר בתחום הטלוויזיה הרב ערוצית נכנס שחקן חדש - חברת פרטנר".

דיבידנד מבזק
"בשלב זה, בזק בוחרת להמשיך באותה מדיניות חלוקה של 100% מהרווח הנקי. לפיכך, אנו מקטינים את מבחני הלחץ לבחינת יכולת ההחזר של שתי החברות. היקף הדיבידנד הכולל מבזק ב-2017 מסתכם בכ-1.26 מיליארד שקל, לעומת 4.1 מיליארד שקל בשנת 2016 ,קיטון של כ-11%". 

צפי לשנים הקרובות
"הגברת רגולציה והחרפה בתנאי התחרות צפויים להמשיך ולפגוע ברווח הנקי של בזק גם בשנים הבאות, אם כי ישנן השפעות ממתנות ובפרט אישור ביטול ההפרדה המבנית, אשר אנו מעריכים כי יינתן ככל שתושת על בזק רגולציה נוספת. על בסיס שמרני, אנו מניחים שחיקה ברווחיות בזק בשנים. נציין, כי בבזק קיים נכס נדל"ן מהותי - סקיה, אשר שוויו מוערך במאות מיליוני שקלים ואינו נכלל בתחזית הרווח הנקי".

לגבי דיבידנד בביקום, צבי מעריכה, כי לביקום יתרות עודפים מספיקות על מנת לחלק דיבידנד בהיקפים של 200-100 מיליון שקל לשנה, תוך שמירה על רזרבת עודפים. לגבי דיבידנד באינטרנט זהב, ההנחה היא כי לא יחולק דיבידנד בשנתיים הקרובות, לכל הפחות.

נזילות וגמישות פיננסית
"נכון לסוף 17-Q2 ,לביקום יתרות נזילות בסך כ-372 מיליון שקל ולאינטרנט זהב סך של 216 מיליון שקל. גם בתרחיש שמרני של חלוקת דיבידנד בבזק בשיעור של 80% מהרווח הנקי בבזק, תקבולי הדיבידנד של ביקום מבזק יסתכמו בכ-850-800 מיליון שקל ב-3 שנים הבאות (כולל חלוקה שתבוצע באוקטובר). רמה זו משקפת הפחתה של כ-160 מיליון שקל. כנגד הפחתה זו, קיימות מניות בזק משוחררות משעבוד בהיקף של 34% ומניות ביקום משוחררות משעבוד בהיקף של 78%. מימושן לפי המחיר היום יניב תזרים בסך כ-415 מיליון שקל".
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

6 תגובות ב-5 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
5 מה מעניין 15/09/2017 10:12 הדיבידנד שהיא משלמת למשקעים שלה
קרוב ל10 אחוז הדיבידנד בין הגבוהים בעולם
4 dw 14/09/2017 22:15 מה מעניין בבזק?
חסר אלטרנטיבות השקעה במדד המעוף? http://www.tapuz.co.il/forums/viewmsg/29/182525585// קודם שבזק תחליף את ההנהלה והדירקטוריון שלה, כפי שטבע עשתה.
3 בקרוב 14/09/2017 13:45 לכל הגורמים שיפלו את בזק יודעים מי אלה
יבואו לפני שופט אחד אחד
2 תשובה לסיטי 14/09/2017 13:23 רק הנדלן של בזק יספק מאות מיליונים לחברה
כך הרווחיות של החברה לא ינזק ותמשיך לחלק דיבדנד כך שכל התחזיות שגיות מצד סיטי
1 הזוי 14/09/2017 13:20 קשקוש לא שונה מטבע תיקון יגיע עד 400 (ל"ת)
וסרמן 14/09/2017 19:50 נכון ואפילו 370 (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.