18:02 הנשיא דחה את בקשת החנינה של אלאור עזריה

16:12 אל על תפצה את הנוסעים שנתקעו בציריך ב-10 אלף שקל לכל אחד

15:00 זימבבואה: הנשיא רוברט מוגאבה ואשתו הודחו ממפלגת השלטון

15:00 חוזר לשוק: אריק שור בדרך להקמת חברה להפצת מזון >>

13:42 עבר בממשלה: מתקן 'חולות' ייסגר תוך 3 חודשים

12:52 אינפימר עולה 2.7% ומשלימה עלייה של 68% מתחילת החודש

12:49 לאומי יורדת 0.6% ומשלימה 3 ימי ירידות רצופים

12:55 בשורה להורים: הקלות בקבלת נקודות זיכוי על ילדים נטולי יכולת >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

באקסלנס מתחילים לסקר מניית מעו"ף - באפסייד גבוה של 23%

באקסלנס לא מתרגשים מעלייה של 27% במניה מתחילת השנה ומוציאים המלצת קנייה כשמדגישים  - המניה נותרה זולה
 |  2
המלצה חמה
Share
מדד המעו"ף אמנם עדיין נותר מאחור עם תשואה שלילית קלה מאז תחילת השנה אך בהסתכלות על הרכב המדד ניתן למצוא לא מעט מניות שרשמו דווקא מהלך עליות מרשים עד כה. אחת מהן, היא מניית חברת הנדל"ן המניב ארפורט סיטי (-0.48%) ארפורט סיטי 4,397 -0.48% 16:24 19/11/2017תל אביב הוסף לתיק האישי ארפורט סיטי בסיס:4,418 פתיחה:4,401 גבוה:4,476 נמוך:4,382 תמורה:2,437,819 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות , שעל אף שרשמה זינוק דו ספרתי של 27% מתחיל השנה, זוכה היום (ד') לסיקור אוהד מצד אקסלנס שעדיין רואים במניה זולה עם עוד לא מעט מקום לעליות.


דוד גבאי, אנליסט הנדל"ן של אקסלנס, כותב בהמלצתו כך: "מניית איירפורט סיטי מוכנה להמראה. למרות העליות, המניה עדיין זולה (כשלוקחים בחשבון את שווי הייזום) על בסיס FFO  מייצג של 400 מיליון שקל, המניה נסחרת במכפיל FFO נמוך של כ- 6/(17.0% תשואה מתואמת (נכסים מניבים), ביחס לרמות של כ-9-10 בקבוצת השוואה של חברות בעלות שווי שוק דומה".

"אמנם נכסי החברה ממוצבים ברמה נמוכה יותר ביחס לחברות הגדולות בישראל, אך בהתחשב בסיכון הנכסי הנמוך ובפיזור הגבוה בחשיפה הענפית, אנו סבורים שאיירפורט צריכה להיסחר במכפיל 9 על ה-FFO. מודל NAV  מגלם אפסייד של כ-20%. מכפיל זה גוזר מחיר יעד של 58 שקל, המשקף אפסייד של 23% על מחיר המנייה הנוכחי. למרות שלא קיים סיקור רב על החברה, איירפורט היא למעשה אחת מחברות הנדל"ן המניב הגדולות בישראל, המחזיקה נכסים מניבים בהיקף של כ-1.4 מיליון מ"ר. עם נכסי החברה ניתן למנות את מתחם איירפורט סיטי המוכר, סינמה סיטי בהרצליה והתחנה המרכזית החדשה בת"א. פעילות החברה כוללת נדל"ן מניב (כ-76% מהשווי הנכסי) וייזום (כ-24% מהשווי הנכסי)".עוד מעריך גבאי כי "על אף ירידה בנכסים זהים ויחס נמוך יחסית של כ-21% של ערך הנכסים המשמעותיים מסך פורטפוליו הנכסים, אנו סבורים שהסיכון הנכסי נמוך. הסיבה לכך היא הפיזור הרחב בין מספר ענפים, עם חשיפה של כ-30% בלבד לענף המסחר. מעבר לכך, איירפורט חשופה לנכסים הקשורים לחברת אגד, האחראיים לחלק מהותי מה-NOI של החברה (כ-11%). בהתחשב בקצב האיטי אך מתמשך של הדה-רגולציה בקווי האוטובוסים הבין-עירוניים, אנו סבורים שהחשיפה של איירפורט לאגד לא תעבור בעתיד את השיעור הנוכחי, כך שמדובר בסיכון מוגבל".   "בתחום הייזום, לאחר שלבי תכנון ממושך, נמצאת איירפורט סיטי בשלב מתקדם בהקמת מספר פרויקטים של מלונות ומגורים. בפרט, אנו צופים שפרויקט 'נצבא סיטי' הכולל 1,200 יחידות דיור יניב תזרים מזומנים משמעותי  של כ-500 מיליון שקל בשנים 2019-2020. בסה"כ, אנו צופים ערך נוסף מהותי משמונה פרויקטים בצנרת של כ-870 מיליון שקל (25% משווי הנכסים). הבעלות של איירפורט סיטי ב-14 תחנות מרכזיות במקומות מרכזיים ברחבי המדינה מהווה כ-21% משטחי הנדל"ן ומגלמת ערך חבוי משמעותי. גבאי מעריך כי "קיימות לפחות שתי תחנות שאגד צפויה לפנות בשלוש-ארבע השנים הקרובות, עם יצירת ערך על ידי שינוי תב"ע והגדלת זכויות לבניית מגורים ומשרדים. מטעמי שמרנות עדיין לא כללנו במודל ערך נוסף בגין פוטנציאל זה, אשר עשוי להציף תוספת לשווי בהמשך".

"עליית ריבית יכולה להוות גורם סיכון מהותי לחברות נדל"ן מניב. ברם, מדובר בסיכון מוגבל יחסית לאור המינוף הנמוך של איירפורט, העומד על כ-41%, במקביל לצפי לעליית ריבית מתונה בלבד עד סוף 2018. רמת הפרויקטים בתכנון ובביצוע מהווה גורם סיכון נוסף. יחד עם זאת, אנו סבורים שהסיכון מופחת לאור העובדה שכ-35% מיחידות הדיור בפרויקט הייזום המשמעותי ביותר 'נצבא סיטי' כבר נמכרו". 

מניית ארפורט סיטי רשמה כאמור תשואה חיובית של 27% מאז תחילת השנה לשווי שוק של כ-5.5 מיליארד שקל. בסיכום 5 השנים האחרונות הוסיפה המניה לערכה לא פחות מ-220%. 

תנועת מניית ארפורט סיטי במהלך 12 החודשים האחרונים:
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

2 תגובות ב-2 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
2 גידי 02/08/2017 18:00 למה לא המליצו לפני שעלה 27%?
עכשיו המניה במימוש וצריך לתת לה לדשדש לפני שרצים לרכוש או אפילו ליפול עוד 10%-15%.
1 יהוד 02/08/2017 17:39 אם היית מבין בניתוח טכני קצת לא הרבה
היית רואה שהמנייה מדשדשת כבר ארבע חודשים על המקום ולא זזה , היא גם לא מצליחה לעבור את השער 4997 למרות שניסתה . חבל על הזמן עם התיאוריות שלך .
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.