08:09 טבע הודיעה על השקת הגרסה הגנרית של DEPO-PROVERA בארה"ב >>

08:05 טרור בהר הדר: מחבל פתח בירי - שלושה הרוגים ישראלים

07:56 בורסות אסיה: הניקיי יורד 0.4%, שנחאי עולה 0.1%

18:01 מניית פייסבוק צללה הלילה במחזור גדול >>

21:06 הנפט קופץ 3% ונסחר מעל 52 דולר לחבית מזה 4 חודשים

18:35 מסיבת העיתונאים שהחריפה את הלחץ הערב במדדים >>

17:06 השערים היציגים: הדולר נקבע על 3.512 שקלים, האירו על 4.170 שקלים

16:41 בולטת באדום - מניית פייסבוק נופלת 2.5% בפתיחה בוול סטריט

15:29 דודו מזרחי מונה לתפקיד משנה למנכ"ל בקבוצת תנובה >>

14:20 ארדואן על משאל העם בעיראק: "חיילנו ערוכים לתגובה בגבול"

13:38 מניית איידיאו מאבדת 2.55% במחזור ער

13:04 יפן: ראש הממשלה הכריז על הקדמת הבחירות לחודש הבא

12:25 בולטות בת"א: פורסייט טסה 9%, קרדן אן.וי מזנקת 13.2%

11:57 מחאת הנכים: המשטרה חילקה דוחות למוחים שחסמו את כביש 1

10:47 סיטיגרופ: "הרוכשים בפועלים רואים בעסקה כהשקעה לטווח ארוך" >>

10:21 מניית ארפורט סיטי יורדת 2.3% ומשלימה 4 ימי ירידות רצופים

10:20 בולטות בת"א: אל על עולה 1.7%, פרוטרום עולה 1.3%

10:10 המשטרה החלה לחלק דו"חות לנכים שחוסמים את כביש 1 >>

08:44 כוחות צה"ל עצרו הלילה 20 מבוקשים ביהודה ושומרון

08:21 הדולר מאבד 0.4% ונסחר סביב 3.50 שקלים

08:18 עיראק: היום ייערך משאל העם לעצמאות הכורדים

07:53 האירו נחלש הבוקר 0.1% מול הדולר ונסחר סביב 1.193

07:52 מדד הניקיי היפני עולה 0.4%

20:30 לקראת תנודה חדה במדדים השבוע? שימו לב למצב הקיצון שמאיים להתפרץ >>

17:09 מחאת הנכים: כביש החוף נפתח לתנועה לאחר שנחסם למשך כשעה

17:03 שר החוץ הסעודי בנאומו באו"ם: "לא רואים סיבה להמשך הסכסוך הישראלי-ערבי

16:56 פרשת ישראל ביתנו: כתב אישום נגד איש העסקים משה קליסקי

13:55 מניית כלכלית ירושלים מרכזת מחזור חריג של 32.5 מיליון שקל >>

13:33 מדד SME60 ממשיך לתקן מעלה - מזנק עוד 1.4%

13:08 שטייניץ מגיב על החקירות בסביבתו >>

10:31 אקסלנס ברוקראז': "התקלה בתמר - אירוע חיובי לבזן" >>

10:16 תאת טכנולוגיות: חוזה בשווי של 40 מיליון דולר עם חברת תעופה גדולה >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

לאומי שוקי הון חותך המלצה לרמי לוי ל'תשואת שוק'

 |  3
הספיק להם
Share
האנליסט גיל דטנר מלאומי שוקי הון חתך היום (ה') את ההמלצה למניית רמי לוי ל'תשואת שוק' על רקע הגעה למחיר היעד, ובטענה כי נדרשת כעת מידת זהירות בהשקעה תוך דריכות וציפייה לנתונים הבאים שהחברה תפרסם.


דטנר הצמיד למניית רמי לוי (0%) רמי לוי 17,960 0% 08:28 26/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי רמי לוי בסיס:17,960 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות מחיר יעד של 185 שקלים למניה בטענה כי מדובר במחיר המשקף באופן סביר את הסיכונים והסיכויים. "לא ספק יש פוטנציאל לאפסייד נוסף, אך אנו רוצים לראות שנתוני התפעול נעים בכיוון הנכון לפני שאנו מביאים זאת לידי ביטוי במחיר היעד שלנו. ההמלצה שלנו, בשלב זה, היא למצב זמני של המתנה – הווה אומר, להחזיק את המניה במשקל שוק".  

"התוצאות החלשות של הרבעון הראשון דורשות מידת זהירות, שכן במקום שיפור בפרמטרים התפעולים, החברה הציגה את ההיפך. הנקודה המדאיגה ביותר, לדעתנו, הייתה ירידה נוספת במכירות החנויות הזהות, בשיעור של %6.2 .גם השחיקה ברווחיות התפעולית, מ-%9.2 ל-%7.2, תרמה לאכזבה. החברה מצביעה על הגידול המשמעותי בשטחי המסחר (גידול של שליש מול הרבעון המקביל) כמקור החולשה - החנויות החדשות טרם פועלות ברמה אופטימלית, ומאידך נוגסות ברמה מסוימת בהכנסות של החנויות הוותיקות. אכן יש בהסבר הגיון, אך בטרם נאמץ המלצה יותר נלהבת, אנו רוצים לראות התייצבות במכירות של החנויות הזהות". הכנסות
"הצמיחה בטווח הקצר תבוא בעיקר מהגידול בשטחי המסחר. מתחילת 2016 הרשת הגדילה את מניין החנויות מ-32 ל-44, כאשר שלוש חנויות נוספות מתוכננות להיפתח בשנה הקרובה. מעבר לכך, התרחבות נוספת של הפורמט הקיים נראית מוגבלת, אף על פי שלדברי החברה יש מקום להוסיף עוד סניפים באופן נקודתי. נוסף על כך, הרשת מתכננת להתרחב לפלח השכונתי, עם רשת חנויות קטנות. נכון לעכשיו יש תכניות ל-80 חנויות בקצב פריסה של 20-10 חנויות בשנה. אנו רואים הגיון באסטרטגיה ראווה לדוגמה את הצלחת רשת ויקטורי להביא את בשורת הדיסקאונט לעיר. מנגד, לדעתנו לא יהיה פשוט למצוא מיקומים מתאימים, וייתכן כי הקצב שהחברה שואפת אליו אינו ריאלי. מכירות למ"ר. אנו צופים שחיקה נוספת בטווח הקצר, ולאחר מכן יציבות. יש לקחת בחשבון כי הפתיחה הגדולה של שטחי מסחר, וכאלה עם מכירות למ"ר נמוכות משמעותית מהקיים, מקשה על אמידה מדויקת של המכירות למ"ר. נראה שרק לקראת סוף השנה התמונה תתבהר. מה שיותר חשוב לדעתנו, זו המגמה במכירות החנויות הזהות – אם אלה לא תתייצבנה, אזי אסטרטגיית התמחור האגרסיבי של החברה תמשיך לשחוק את שיעור הרווח"."שיעור הרווח הגולמי ממשיך להיות יציב סביב אזור ה-22%. בשוק רואים לאחרונה סימנים מתגברים של עליות מחירים, כאשר מדד מחירי המזון של סטורנקסט עלה במחצית הראשונה של השנה ב-0.3%, וזאת לאחר מספר שנים של ירידות. כמו כן, הגידול בחדירת המותג הפרטי, היבוא האישי ומהעבר לתפעול עצמי של פעילות הפרות והירקות אמורים לשפר את הרווחיות הגולמית. עם זאת, איננו רואים סימנים לכך עד כה, וייתכן כי החברה בוחרת לגלגל את החיסכון לכיסם של הצרכנים, בניסיון לשפר את עמדתה התחרותית. נכון לעכשיו, אנו מניחים שיפור קטן יחסית ברווחיות הגולמית".

"הוצאות התפעול ברבעון הראשון עמדו על 19.3% מהמכירות, בהשוואה לשיעור של 19.1% ברבעון המקביל, בעיקר בשל עלייה בשכר המינימום והירידה במכירות למ"ר. לדעתנו נראה התייצבות וירידה קלה בהמשך, כאשר ההתרחבות המאסיבית בשטחי המסחר מלוות בהוצאות תפעול מוגברות וחוסר יעילות שחולפים עם המזון. הנמכנו במעט את רווחיות התפעולית המייצגת שלנו, מ-3.5% ל-3.3%. מדובר בשיעור נמוך במבט היסטורי, אך אנו סבורים כי בנקודת הזמן הנוכחית, נטל ההוכחה מונח על כתפי החברה".
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

3 תגובות ב-3 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
3 פסגות 20/07/2017 16:26 לא חתך להם שום המלצה להפך. המצב שם ישתפר ברבעון
השלישי.
2 בעוד חודש 20/07/2017 16:13 מישהו אחר יוציא המלצה . כעת קונים בזול לקראת הדיבידנד
שיגיע עוד חודש.
1 אנליסטים נוכלים 20/07/2017 15:18 לפני חודש המליצו לקנות . אסור לסמוך על אף אנליסט (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.