21:04 הפד': " התחלת צמצום המאזן באוקטובר הקרוב" , המדדים מגיבים >>

14:38 מגמה מעורבת לקראת הפד': מניות הטכנולוגיה מושכות למטה, אפל מאבדת 2% >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

17:39 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

22:18 ברקע לזינוק בתשואות: הזהב ממשיך לאבד גובה ויורד 1.2%

21:20 חובות צריך לשלם, וזה מתחיל להעיק על הצרכן האמריקני, האם אנחנו בדרך... >>

18:05 התשואות בשוקי האג"ח ממשיכות לטפס הערב >>

15:36 לב לבייב ושאול אלוביץ נפלטו מרשמית העשירים של 'פורבס' >>

15:35 בולטות בת"א: פרוטרום קופצת 2% במחזור הגבוה בבורסה

12:49 רוסאריו על מניית סינאל: שווי ראוי של 44 שקל לעומת שווי נוכחי של 32...

12:41 פורסייט השלימה בהצלחה פיילוט נוסף בסין - המניה עולה 3.3% >>

10:56 באירופה - הדאקס מטפס 0.6%, הקאק עולה 0.4%

10:55 מניית מנדלסון תשתיות בולטת בעלייה של 3.4% במחזור חריג

10:55 הדולר מטפס 0.2% ונסחר סביב 3.53 שקלים

07:52 עליות באסיה - המדד בהונג קונה עולה 1%

07:51 הדולר נסחר ביציבות מול האירו ברמה של 1.194 דולר לאירו

07:51 הנפט נסחר הבוקר בצמוד לרמה של 50 דולר לחבית

16:20 מניית בית שמש השלימה טיסה של יותר מ-30% בשבוע >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

איל דבי על דלק רכב: "מחיר המניה כולל שתי כריות ביטחון"

 |  5
הזדמנות קנייה?
Share
מניית דלק רכב רשמה בחודשיים האחרונים ירידה של כ-20% ברקע לירידה מתמשכת במסירות הרכבים. עוד קודם לכן, לפני קצת יותר מחצי שנה, איל דבי מלאומי שוקי הון הוריד את ההמלצה למנייה ל'תשואת שוק' אבל כעת נראה שבלאומי שבעו מהפסימיות. בשורה התחתונה, דבי כותב כי מחיר המניה מגלם שתי כריות ביטחון, כאשר אחת מהן היא המשך הירידה במסירות הרכבים. דבי מחזיק במחיר יעד של 34.5 שקל למניה ל דלק רכב (-0.88%) דלק רכב 2,694 -0.88% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי דלק רכב בסיס:2,718 פתיחה:2,718 גבוה:2,744 נמוך:2,647 תמורה:1,209,277 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות   לעומת מחיר השוק של 29.11 שקל למניה. 


וכך כותב דבי: "לפני קצת יותר מחצי שנה, הורדנו את המלצתנו למניית דלק רכב לתשואת שוק - עם מחיר יעד של 5.34 שקלים (מתואם דיבידנד). הסיבה להורדת ההמלצה הייתה פשוטה - "נשברנו" מהמרדף אחר הירידה במכירות הרכבים של החברה. בכל פעם שהנמכנו את התחזית המייצגת, דלק רכב השיגה אותה. אז זו בדיוק הנקודה, שגם לפסימיות יש נקודת שבירה, כך שצניחת השערים האחרונה מובילה אותנו להפוך בשנית את ההמלצה - מהחזק לקניה. האם ייתכן שטרם בשלה השעה, כלומר שזו המלצה שעלולה להקדים את זמנה? ייתכן, אבל לטווח הארוך היא נראית לנו נכונה. איננו משנים את מחיר היעד, אבל בחרנו להציג את שווייה הכלכלי של המניה בצורה מעט שונה. למה הכוונה? חילצנו ממחיר השוק את תחזית המשקיעים לביצועי החברה, ואז בחנו האם היא סבירה - או שמא שמרנית יתר על המידה. שני משתנים מרכזיים מכתיבים את ערכה הכלכלי של דלק רכב - היקף מסירות הרכבים ושיעור הרווח התפעולי )בשנה מייצגת(. אם כך הם פני הדברים, הרי שלגבי אותם שני משתנים, יהיה זה מעניין לבחון עד כמה הם רחוקים מתחזית המשקיעים".

מסירות רכבים
"
ב-4 החודשים הראשונים של השנה, דלק רכב מסרה 8,548 רכבים. אם מנטרלים את חודש ינואר (שמוטה מסורתית באופן משמעותי כלפי מעלה), עולה כי בשלושת החודשים האחרונים - פברואר עד אפריל - עמד קצב המסירות החודשי על סדר גודל של 1,600 רכבים. לפיכך, שנת 2017 צפויה להסתיים סביב היקף מסירות של 21 אלף רכבים", כותב דבי.שיעור רווח תפעולי
"שיעור הרווח התפעולי הנוכחי של דלק רכב, כפי שנרשם ברבעון הראשון של 2017 ,נשק לכדי 13% .העניין הוא, שמאז הין היפני נחלש בשיעור של שמונה אחוזים, וגם שערו של היורו נחלש בלמעלה משלושה אחוזים (ביחס לשקל). כפועל יוצא, ברור כי הרווחיות התפעולית של דלק רכב השתפרה לא מעט. לאיזו רמה? סביב 16%".תחזית השוק
"בחרנו להמחיש אותה בטבלת הרגישות הבאה, שמציגה את מחיר המניה המשתמע, כתלות בשני המשתנים המדוברים - שיעור הרווח התפעולי והיקף מסירות הרכבים. בנוסף, הצגנו גם את שערי החליפין התואמים של הין היפני, שגוזרים את שיעורי הרווח התפעולי הרלוונטיים (הנחנו ששער האיורו יישאר קבוע). הערכים המופיעים בירוק משקפים את הנתונים הנוכחיים, בעוד אלו המופיעים באדום משקפים את תחזית השוק. ניתוח רגישות: מחיר כלכלי למניה, כתלות בין מסירות הרכבים לשיעור הרווח התפעולי".

ניתוח רגישות
"מחיר כלכלי למניה, כתלות בין מסירות הרכבים לשיעור הרווח התפעולי:
 

"בשורה התחתונה", כותב דבי, "מחיר המניה הנוכחי מגלם גם התחזקות של המטבע היפני וגם המשך ירידה במסירות הרכבים - מעבר לשפל אליו הגיעה החברה. יש בכך מעין כריות ביטחון ברכישה, שכן גם אם תרחיש פסימי זה אכן יתממש, עדיין תתקבל תשואה דו-ספרתית על ההשקעה".

גרף מניית מניית דלק רכב ב-12 החודשים האחרונים:
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

5 תגובות ב-4 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
4 1 23/05/2017 21:12 ואתה בטוח שהם לא מגדרים את המטבעות ?
הרי ברור שישנו גידור גם אם חלקי לשערי המטבע והם לא ייהנו מכל הירידה בהתחזקות השקל .
3 שוקי 23/05/2017 13:24 ללא השוואת מסירות מול שנה שעברה הניתוח לא שווה כלום.
לא הסביר דבר רק טחן מיים.
2 הטיפשים קונים 23/05/2017 12:53 והחכמים יברחו. דלק רכב גמרה את הקרייה . לא ירדה מספיק
עוד 10% ירידה אולי אפשר לקנות.
1 מוסדי לשעבר 23/05/2017 12:28 אייל דבי- מבין ברכבים ומבין בהשקעות
אייל כמו תמיד כל מילה בסלע. - אני עוקב אחריו שנים! אני לא עושה צעד בבורסה הישראלית בלי אישור מאייל.
מושון 23/05/2017 15:38 משתתף בצער העמיתים (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.