ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

האנליסטים מגיבים לדו"חות טבע - צפו בעדכון מחירי היעד

טבע פרסמה ביום חמישי את דו"חות לרבעון הראשון והמניה הגיבה בתנודתיות חריפה. מה חושבים האנליסטים?
 |  9
אחרי הדו"חות
Share
ביום חמישי בצהריים פרסמה טבע את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2017. ענקית התרופות הישראלית הציגה הכנסות של 5.6 מיליארד דולר ורווח של 1.06 דולר למניה. בת"א התקשו לעכל את הדו"חות ולאחר שתחילה עלתה המניה במעל 5%, עד הסגירה נמחקו העליות לחלוטין. בוול סטריט מניית טבע טיפסה ב-2% ביום חמישי, אבל בשישי כבר איבדה גובה. מה חושבים האנליסטים על הדו"חות?


הבוקר מזנקת טבע (+4.77%) טבע 4,414 +4.77% 17:24 16/11/2017תל אביב הוסף לתיק האישי טבע בסיס:4,213 פתיחה:4,465 גבוה:4,482 נמוך:4,382 תמורה:58,828,873 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות 3.6% בשל פער חיובי. 

יונתן קרייזמן מבנק ירושלים ברוקראז': "טבע דווחה תוצאות מעורבות. למעט יציבות בפעילות הגנרית בארה"ב (למרות החששות המוקדמים), לא ראינו שום בשורה חיובית בדוחות. טבע רשמה ירידה בפעילות הגנרית באירופה, שאר העולם ומרבית תרופות המקור. למרות עליית מחירים בינואר, הקופקסון נשחק בארה"ב ב-5% לאור ירידה בהיקף היחידות שנמכרו (נזכיר רבעון חזק של מומנטה). טבע מסרה בשיחת הועידה כי בכוונתה להביא לחיסכון של 1,500 מ' בהוצאות, 200 מולר יותר מכפי שתכננה. אלא שחיסכון זה כבר כלול בתחזית הרווח השנתית (4.90-5.30), מה שמעיד על החולשה הנוספת איתה מתמודדות החברה מאז ינואר, כשפרסתה את התחזיות. בהמשך לכך, מנהל הגנריקה החדש של טבע התנער מתחזית קודמת של 750 מיליון דולר בהכנסות מהשקות גנריות וכעת מחויב רק ל-500 מיליון דולר".עוד ציין קרייזמן כי "בלט לשלילה בדו"חות שיעור רווח גולמי נמוך במיוחד – 56.8%. שחיקת ההכנסות בקופקסון ובתרופות מקור אחרות ביחס לשנה שעברה הביאה לירידה של 300 נקודות בסיס ברווחיות. בהשוואה לרבעון הרביעי (בו אוחדה אקטיביס לראשונה), טבע רשמה ירידה של 323 מיליון דולר (17%-) ברווח תפעולי, שנבעה מירידה של 348 מיליון דולר ברווח הגולמי, חיסכון של 289 מיליון בהוצאות תפעוליות וירידה של 265 מיליון דולר עקב השפעת שע"ח ואובדן הכנסות בוונצואלה. טבע הציגה יציבות (יחסית) בארה"ב עם הכנסות של 1,381 מיליון לעומת 1,400 מיליון ברבעון הרביעי של 2016 (רואה שחיקת מחירים שנתית של 7%). ביחס ל-4Q16, מכירות גנריות באירופה ירדו 10% וחמור יותר, נרשמה ירידה של 47% ב'שאר העולם' (על רקע היחלשות ביפן וונצואלה וב-OTC). במהלך הרבעון החברה ייצרה רק 500 מיליון דולר במזומן מפעילות שוטפת. למרות זאת טבע מצפה לעמוד בתחזית השנתית של 5,700-6,100 מיליון דולר".לגבי הקופקסון אמר קרייזמן כך:  "הקופקסון מראה סימני חולשה בארה"ב. הכנסות הקופקסון עמדו על 970 מ', קיטון שנתי של 4%. מכירות בארה"ב עמדו על 782 מיליון דולר, ירידה שנתית של 5%. התוצאות כוללות עליית המחיר של 8% שהוכרזה בינואר 2017, שקוזזה בכמות יחידות נמוכה יותר (להערכתנו בין היתר בשל גידול בשיעור חדירת הגנריקה ל-20 מ"ג). הקופקסון במינון 40 מ"ג מחזיק כבר 85% ממרשמי הקופקסון בארה"ב (לקופקסון נתח שוק של 25.4% בתרופות לטרשת נפוצה). מכירות בשאר העולם עמדו על 188 מ', עליה שנתית קלה של 2% כתוצאה מגידול במספר המרשמים. הקופקסון במינון 40 מ"ג מחזיק כ-70% ממרשמי הקופקסון באירופה. נזכיר כי מיילן ציינה אתמול בשיחת הועידה כי היא ממתינה בחודש יוני לתשובה מה-FDA בנוגע לגרסה הגנרית שלה למינון של 20 ו-40 מ"ג. אישור אפשרי (גם אם רק ל-20 מ"ג) יקרב את מיילן גם לגרסת ה-40 מ"ג ויאיץ משמעותית את שעון החול של הקופקסון".

5 דגשים ליקט קרייזמן משיחת הוועידה: דגשים משיחת הועידה 1) יו"ר החברה, סול בארר, הדגיש מחויבות מקסימלית במציאת האדם המתאים ביותר לתפקיד המנכ"ל. לדבריו הוא התרשם מאיכות רשימת המועמדים הפוטנציאליים 2) החברה מצפה להמשך שחיקה מחירים גנריים של 7% עד סוף השנה 3) החברה מצפה לתוצאות בניסוי קליני שלב 3 במיגרנה בחודש הקרוב ולהחלטת FDA בנוגע ל-Austedo בהתווית TD ב-30 לאוגוסט 4) טבע אישרה את הכוונה למכור את פעילויות בריאות האישה, האונקולוגיה וכאב מחוץ לארה"ב 5) לדעתנו החברה ניסתה לצנן את את הציפיות סביב AirDuo ו- RespiClickשצפויות לרשום הכנסות ראשונות רק ב-3Q17. משם והלאה היא צופה צמיחה מתונה כפועל יוצא של התפתחות התחרות הגנרית ל-Advair.

בשורה התחתונה הותיר קרייזמן את ההמלצה על תשואת יתר במחיר יעד 42 דולר.

ומה חושבים האנליסטים הזרים?

בג'פריס  הותירו את ההמלצה על 'החזק' ותחת הכותרת - "אתגרים בשפע, ועדיין ללא מנכ"ל חדש" הותירו את מחיר היעד על 33 דולר בלבד. נזכיר כי טבע סגרה ביום שישי במחיר של 31.8 דולר, כלומר מדובר באפסייד מזערי. 

 בדויטשה בנק הותירו את ההמלצה על 'קניה' אבל חתכו את מחיר היעד מ-45 דולר ל-43 דולר כאשר הכותרת לעדכון ההמלצה היא - "רבעון בסדר, עוקבים כעת אחרי החיסכון בהוצאות". בדויטשה גם חתכו את תחזית ההכנסות של טבע ל-2017-2017 וזאת בשל ביצוע ההערכה שמרנית יותר להכנסות מתחום הגנריקה. 

בברקליס הותירו את ההמלצה על 'משקל שוק' ואת מחיר היעד על 38 דולר. "אתגרים אבל גם הזדמנויות", זו כותרת ההמלצה של ברקליס למניית טבע. 

בגולדמן זאקס נותרו עם המלצת ניטרלי ומחיר יעד של 35 דולר.

במורגן סטנלי נותרו עם המלצת 'משקל שוק' ומחיר יעד 36 דולר.

בסיטיגרופ חתכו את מחיר היעד מ-47 דולר ל-42 דולר.

באופנהיימר חתכו את מחיר היעד מ-43 דולר ל-41 דולר. "אנו מעריכים כי מניית טבע הינה אטרקטיבית בטווח הארוך, בשל מובילותה בתחום הגנרי, כמו גם משיקולי תמחור יחסי. עדכון בנוגע למינוי המנכ"ל החדש, ביחד עם תוצאות ניסוי שלב 3 בתרופה למיגרנה, עשויים להוות קטליזטורים למנייה בטווח הקצר. מנגד, אפשרות מכירת נתח מניות טבע מצדAllergan צפויה להמשיך ולהכביד על המנייה", כך נכתב בעדכון של אופנהיימר. 

גרף מניית טבע בוול סטריט בשנה האחרונה 


 
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

9 תגובות ב-8 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
8 אנונימי 25/05/2017 09:38 לפי האנליסטים הכי גדולים בתחום הפארמה בחו"ל שווי טבע
אנליסטים מחו"ל עם דירוג הכי גבוה בתחום הפארמה ,יש דירוג אנליסטים מחו"ל כ-4,900 אנליסטים בארה"ב כול אחד והתחום שלו ,וגם יש דירוג אנליסטים לפי תחומים טכנולוגיה,רכב,מזון אנרגיה ועוד,כול הענפים וכול אנליסט עם תואר וממוחיות בתחומו למשל מתחום הפארמה חברת טבע,אנליסטים המבינים גם ברפואה ומחקר רפואי וגם בשוק ההון מביאים סקירות ברמה גבוהה מאוד עם דיאגרמות,תרשימים ניתוח דוחות וכול הפרמטרים הכלולים עתה בהווה וצפי לעתיד. רוב האנליסטים הבכירים בדירוג חברות הפארמה מ-15 הראשונים בדירוג לגבי חברת טבע שווי הוגן של חברת טבע נע בין אנליסטים במחיר חברת טבע כיום :בין 52$ דולר לבין 57$ עם הסברים מפורטים מקצועי נטו וגם לוקחים בחשבון או מנטרלים את הפוליטיקה ואת תוכניות טראפ שחלקן לא יעברו מה שכן יעבור זה זירוז מתן אישור תרופות להביא להקלה כמה שיותר מהר לחולים ,חברת טבע כיום יש לה בצנרת העתידית כ-960 תרופות חדשות כ-110 עברו את שלבי המחקר והניסוי ב-3 שלבים על חולים,היא המובילה בהפרש ניכר מכול חברות הפארמה בעולם,שם אנליסטים עוברים התמחויות בתחומם ומבחנים כול הזמן למדים,כאן ובתי השקעות מחו"ל זה רק מלל וקשקשת.
7 דוד 15/05/2017 09:29 בדיוק הפוך שווה לקנות
מי שיקנה ייעשה את עיסקה מצוינת בטווח של 3 חודשים
6 משקיע 14/05/2017 16:22 חברים - למכור ומהר...
אני אקנה ואמכור ביוני/ יולי אחרי מינוי מנכ"ל חדש ותומאות טובות למגרנה. אחרי זה החברה מתה בגלל הקופקסון הגנרי
5 ההגון 14/05/2017 15:39 ראיתם את האנליסטים?
קשקשת ללא תוחלת!!!
4 Lavironen 14/05/2017 11:12 נו? מה הבעיה עם זה? (ל"ת)
3 איציק מנדל 14/05/2017 10:59 מגוחך ...לא יאמן !! כותרת בומבסטית ותוכן מטופש !!!! (ל"ת)
2 חיים 14/05/2017 10:31 שווה לקנות
בקיצור, למרות הנתונים, כולם נקבו שערים גבוהים מהיום. משמע, כדאי לקנות
1 tאבי 14/05/2017 10:01 קשקשנים
כשהמניה תגיע ל 36 כולם "יעדכנו המלצות" ל 48...חכמים בדיעבד. למה צריך אותם?
יוסי 14/05/2017 11:36 סיכוי יותר גדול שתגיע ל-26.00 דולר קודם !
תחום הגנריקה ימשיך להישחק בשנה הקרובה ):
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.