22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה נפלה 4.2% >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה של 9% מהשיא בתחילת שבוע, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של קרן הגידור הגדולה בעולם הגיע השבוע לטריליון דולר >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

הבנקים ייפרסמו את תוצאות הרבעון הראשון החל ממחר - אלה ההערכות

עונת הדו"חות באחוזת בית תכנס השבוע להילוך גבוה עם פרסום דו"חות הבנקים המקומיים - אלה הערכות של אקלנס וירושלים ברוקראז'
 |  2
לקראת התוצאות
Share
עונת הדו"חות באחוזת בית תתפוס השבוע תאוצה כאשר חלק גדול מתשומת הלב תופנה לדו"חות הבנקים . דו"חות הרבעון הראשון בסקטור הפיננסי יגיעו לאחר שאת השנה החולפת סיכמו הבנקים בתוצאות מעורבות, כאשר בלט לשלילה בנק הפועלים שהציג תוצאות חלשות יחסית בשל אזהרת רווח שפרסם קודם לכן בנוגע להפרשות נוספות בגין חקרית המס המתנהלת בארה"ב. מחר (יום ב') יפורסמו דו"חות מזרחי טפחות ודיסקונט. 
 


נציין כי מתחילת השנה הנוכחית רשמו רוב מניות הבנקים תשואות נאות כאשר את הרשימה מוביל דיסקונט עם עלייה של כ-11%. מנגד, מניית פועלים סוגרת את הרשימה עם ירידה קלה של כ-0.25% מתחילת 2017.

לאומי (+0.27%) לאומי 1,854 +0.27% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי לאומי בסיס:1,849 פתיחה:1,848 גבוה:1,869 נמוך:1,843 תמורה:48,484,604 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות
פועלים (+0.08%) פועלים 2,413 +0.08% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי פועלים בסיס:2,411 פתיחה:2,406 גבוה:2,438 נמוך:2,406 תמורה:48,185,570 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות
דיסקונט (+0.86%) דיסקונט 899.3 +0.86% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי דיסקונט בסיס:891.6 פתיחה:895 גבוה:900.4 נמוך:888.1 תמורה:17,299,521 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות
מזרחי טפחות (-0.32%) מזרחי טפחות 6,300 -0.32% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי מזרחי טפחות בסיס:6,320 פתיחה:6,340 גבוה:6,380 נמוך:6,300 תמורה:12,139,401 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות
בינלאומי (+0.18%) בינלאומי 6,562 +0.18% 17:24 19/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי בינלאומי בסיס:6,550 פתיחה:6,570 גבוה:6,619 נמוך:6,562 תמורה:8,545,081 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות מאיר סלייטר, מנהל המחקר ואנליסט הבנקים בירושלים ברוקראז':"הבנקים צפויים לפרסם את תוצאות הרבעון הראשון של 2017 החל מיום שני הקרוב, 15.5.17, עם פרסום הדוחות של מזרחי ודיסקונט. הרבעון צפוי להיות עם השפעות חריגות מעטות יחסית, מעט רווחי השקעות וללא הפרשות משמעותיות. התוצאות צפויות להיות טובות עם תשואות להון של 8% ומעלה בכל הבנקים".

"סימן השאלה המשמעותי הוא היקף הפסדי האשראי, לאחר שברבעון הקודם ראינו עליה בהפרשות בכל הבנקים למעט לאומי. הפסדי האשראי הם הנעלם המרכזי בתוצאות הבנקים לשנה הקרובה, והרבעון הנוכחי יעניק מבט ראשון על הכיוון. הענף המרכזי בו הסיכון עלה הוא האשראי הצרכני. המשך הפרשות גבוהות למגזר זה יאותת על שינוי מגמה, אשר עלול בהמשך גם לצמצם את הצמיחה באשראי זה. נתון מרכזי נוסף אליו צריך להפנות את תשומת הלב הוא רמת הוצאות השכר. לאחר תוכניות הפרישה מרצון הגדולות של שנת 2016, במסגרתן פרשו כבר בשנה זו מאות עובדים – מרביתם בסוף השנה – הרבעון הזה הוא הראשון בו פועלים הבנקים במצבה מצומצמת יותר. התייעלות נוספת צפויה בהמשך ברמת השימוש בנדל"ן, אך התייעלות זו מתרחשת לאורך זמן עם ירידה עקבית בכמות העובדים, ולכן השפעה זו לא צפויה ברבעון הנוכחי".
 
"שני נתונים אלו – הפסדי האשראי ורמת הוצאות השכר – יצביעו על המגמה הצפויה בהמשך השנה מבחינת רווחיות הבנקים. לאור מחירי המניות ושוויי השוק הנוכחיים של הבנקים – בחלקם הגדול – שוויים בשיא של כל הזמנים, החשיבות של ההבנה מהי הרווחיות הצפויה בהמשך השנה היא קריטית. אנו מעריכים שהתוצאות המצרפיות של הבנקים ירשמו שיפור בשנה הקרובה, אך שיפור זה תלוי במידה רבה בשני סעיפים אלו. הרחבת המרווח הפיננסי וצמיחת האשראי מהווים אינדיקטורים נוספים אשר יצביעו על מגמת הרווחיות, אך התנודתיות בהם נמוכ יחסית".
 
"שוויי השוק הנוכחיים גוזרים מכפילי רווח של 9.5-10.5 עבור כל הבנקים. מכפילים אלו, בייחוד בבנקים הנסחרים במכפילים הגבוהים מ- 10 – מזרחי ודיסקונט – הם מכפילים גבוהים ביחס לעבר. כתוצאה, מרבית הבנקים כבר קרובים למחירי היעד שלנו ואנו נבחן את המלצותינו ומחירי היעד בעקבות התוצאות והמגמה ברבעון".

מיכה גולדברג, מנהל המחקר ואנליסט הבנקים של אקסלנס ברוקראז':

"תוצאות הרבעון הראשון מייצגות רבעון סביר פלוס עם תשואה על ההון של כ-8.4% בדומה לשנה החולפת עם רווח מצרפי של כ-2.05 מיליארד שקל. אמנם מעט נמוך מהרווחיות המדווחת בשנתיים האחרונות (8.8%), אך די דומה לרווחיות שהציג הענף במהלך 2016 (8.5%). בנטרול רווחים "חד-פעמיים" (מימוש נכסים), הרווחיות המייצגת ברבעון תרד לכ-8.0%, להערכתנו, מעט נמוך מהתשואה על ההון המנוטרלת שהענף דיווח במהלך שנת 2016 (כ-9%)".

גולדברג מסביר כי "הירידה ברווחיות נובעת בעיקר מהעלייה בהוצאות בגין הפסדי אשראי והירידה ברווחי מסחר. אנחנו מעריכים שגם ברבעונים הקרובים נראה את אותן המגמות (הוצאות בגין הפסדי אשראי גבוהים מעט מאלו שראינו בשנים האחרונות, ורווחי מסחר נמוכים משמעותית מרווחי המסחר אליו התרגלנו בשנים האחרונות)".

"רווחי הענף יציגו גידול מרשים של כ-18% לעומת הרבעון המקביל אשתקד וגידול עוד יותר מרשים של כ-87% לעומת הרבעון הקודם (הרביעי). אבל עיקר הגידול ברווחי הענף נובע מתוצאות חלשות מאוד ברבעונים הקודמים, והרבה פחות משיפור בתוצאות ברבעון הנוכחי. הפחתת שיעור המס (רבעון הראשון 2016 ורבעון הרביעי) והמדד השלילי מאד (ברבעון הראשון ב-2016) הקטינו את התשואה (את הרווח) בכ-2.8% ברבעון הראשון 2016 ובכ-1.4% ברבעון הרביעי. להבדיל, ברבעון הנוכחי, גורמים חד-פעמיים יהיו הרבה פחות משמעותיים, ויגדילו את הרווחיות בכ-0.4% במונחי תשואה על ההון".

"שנת 2017 תהיה שנה פחות טובה למערכת הבנקאות מקודמתה ולא נראה צמיחה ברווחי הענף בעיקר בגלל הירידה הצפויה ברווחי מסחר, הירידה הצפויה ברווחי מימוש והעלייה הצפויה בהוצאות בגין הפסדי אשראי. כמו כן, בהעדר לחצי אינפלציה ושקל חזק מאוד, אנחנו מעריכים שלא נראה עליית ריבית במהלך השנה-השנתיים הקרובות. בלי העלאת ריבית, עם תשואות גבוהות מהעבר, ופחות "ריקבוריס" בקנה, יהיה הרבה יותר קשה לבנקים לחזור על תוצאות 2016 גם בשנת 2017. מנגד, תמחור הבנקים כבר לא כל כך זול – בשנתיים האחרונות, מדד הבנקים הניב תשואת יתר של כ-30% לעומת מדד ת"א 125, ונכון להיום רוב הבנקים נסחרים במכפילי רווח של .510, זהה לרמות הממוצעות בעשורים האחרונים . גם בתמחור היחסי (לעומת שאר המניות בתל אביב 135, הבנקים כבר לא מתומחרים בחסר, ונכון לעכשיו, מניות הבנקים נסחרים בתמחור מלא לעומת הרמות ההיסטוריות שלהם, כאשר בשנה האחרונה הבנקים סגרו את הפער התימחורי שנפתח בשנתיים שקדמו ל-2015".

גולדברג מסכם כי "הבנקים כבר לא זולים, ואנחנו ממליצים לשמור על משקל שוק בלבד וממליצים בעיקר על מניות בנק דיסקונט ובנק מזרחי". 

מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

2 תגובות ב-2 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
2 רועי 14/05/2017 16:26 כבר בדוחות תראו את הבעייתיות של המשכנתאות
וואי וואי
1 שמואל 14/05/2017 15:17 אילו רווחי מסחר , מה זה דויטשה בנק?!?! (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.