ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

אקסלנס לקראת נאום טראמפ הערב: האם החגיגה בשוקי המניות לקראת סיום?

יניב חברון מסמן את הגורמים בשוק שמעידים - טראמפ יתעכב עם התכנית הפיסקלית הלילה
ירידות, צילום: Getty images Israel
בעוד שהמשקיעים דרוכים לקראת נאומו של טראמפ הערב, בינתיים גוברות הערכות לפיהן התכנית הפיסקאלית לא תוצג הלילה כפי שהבטיח, והתגובה בשוק מתבטאת גם הבוקר בחולשת הדולר ברחבי עולם. כעת, אחרי שהמדדים המובילים בוול סטריט רשמו עליות נאות של יותר מ-5% מתחילת השנה, באקסלנס כותבים היום כי האופטימיות סביב עלייתו לשלטון מתחילה להתפוגג.
נציין כי טראמפ צפוי להתייחס הערב בנאומו למדיניותו הכלכלית, ועולה החשש שהנשיא הנבחר יאכזב ולא יציג תכנית סדורה להפחתת מיסי חברות, בעוד שבאוצר האמריקאי אומרים שרפורמת המיסוי צפויה להיות מוכנה רק במחצית השנייה של השנה. כעת, תחת הכותרת: "זמן לאכזבות?", הכלכלן הראשי של אקסלנס, יניב חברון, כותב כי הגיע הזמן שטראמפ יאבד קצת מומנטום, בעוד שוק המניות יקר מדי.
וכך כותב חברון: "כולם ירצו לשמוע הערב על התקדמות התכנית של טראמפ להפחתת מסים. הערכה שלי היא שהפעם יש סיכוי גדול שהוא יאכזב. שר האוצר נכנס לתפקיד לפני פחות משבועיים ולכן עם כל הרצון הטוב אני בספק אם יש מתווה כלשהו לתוכנית. בעקבות זאת,  טראמפ ככל הנראה יתרכז בעיקר במדיניות החוץ שלו ועשוי להיגרר למתקפות נוספות שכן ההגנה הכי טובה היא התקפה. התקפות על הדמוקרטים, על מתנגדים במפלגה ועל העיתונאים כמובן, יתפסו פחות טוב בעיני המשקיעים שיאבדו את הסבלנות".
החשש שלנו הוא שהנשיא האמריקאי לא יהיה ממוקד, המסרים יהיו טבולים בהרבה האשמות והאמון יתחיל להתפוגג. חוסר עקביות בין הנאמר על ידי שרים בממשלתו של טראמפ לבין הנשיא מעט מבלבל. דוגמא לכך קיבלנו השבוע כאשר שר האוצר אמר ביום חמישי כי אין למהר ולכנות את סין "מניפולטור המטבע". לאחר מכן, באותו יום טראמפ דווקא אמר שהוא לא חוזר בו וכינה אותם כ"הזוכים הגדולים במניפולציית המטבע. להערכתנו, יהיה עיכוב במדיניות המיסוי של טראמפ ואנו נראה במהרה בלימה ואף ירידה בשווקי המניות".
לדבריו, "נראה ששחקני האג"ח מעריכים כי טראמפ עשוי להתעכב עם התוכנית הפיסקלית המדוברת, כלומר הגירעונות לא יעלו כל כך מהר. הציפיות לקראת מדיניות המס של טראמפ, הפחתת הרגולציה, העדר אלטרנטיבת השקעה לאור הריבית הריאלית המאוד נמוכה ועונת דוחות טובה הובילו לשבוע נוסף של עלייה מצטברת במדד S&P 500. למרות זאת, אנחנו נוטים לחשוב שהשבוע הקרוב עשוי להיות פחות טוב עבור שווקי המניות".
"שר האוצר ניסה למתן ביום חמישי במעט את ציפיות המשקיעים לגבי תזמון הוצאת התכנית לפועל, ונתן לנו טעימה של אכזבה כאשר המדד האמריקאי היה בטריטוריה שלילית רוב היום, אבל לקראת הסוף הצליח להתאושש. סקפטיות לגבי עוצמתה ותזמונה של מדיניות טראמפ מתחילה "לחבק" את המשקיעים. אם מישהו חשב שכבר ב-2017 נראה תוצאות, ייתכן שהתאכזבו לאחר דבריו של שר האוצר, שמאותת כי ההשפעות החיוביות של התוכנית לא יבואו לדי ביטוי בצמיחה עד 2018".
בנימה אישית, חברון כותב: "אני לא רואה איזה משבר גדול בשווקים ולא מנסה לחזות מפולת כזו או אחרת, אבל תחושת הבטן שלי היא שהגיע הזמן שטראמפ יאבד קצת מומנטום. עונת הדו"חות בארה"ב מסתיימת, רוב החדשות הטובות מבחירתו של טראמפ כבר מגולמות בשווקים ועכשיו המשקיעים יחכו לתוצאות. עכשיו בדיוק מתחילה הבעיה המאקרו כלכלית, להוציא תכניות כל כך גרנדיוזיות לפועל לוקח תמיד הרבה יותר זמן, ולגבי התוצאות, ובכן זה לוקח עוד יותר זמן. אחרי שהמדדים בארה"ב כבר רשמו עלייה של כ-5.5% מתחילת השנה, שמכפיל הרווח עומד קרוב לרמה של 22 והמכפיל העתידי הרבה מעבר לממוצע ומעל לרמה של 18, כנראה שהשוק יקר מדי. אסור לשכוח  שמכפיל קייס שילר עומד ברמה של 29.5".
תגובות לכתבה(3):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 3.
    הוא לא יתעכב הוא אומר ועושה מיד- הוא לא ביבי
    טראמפ 28/02/2017 11:28
    הגב לתגובה זו
    1 1
    שמקשקש ומבטיח ומשקר ועושה כלום
    סגור
  • 2.
    כתבה בשביל מלל. עליות עליות עליות נקודה (ל"ת)
    הצחקתם אותי 28/02/2017 11:10
    הגב לתגובה זו
    2 4
    סגור
  • 1.
    שטויות
    באפט 28/02/2017 11:05
    הגב לתגובה זו
    3 0
    וורן באפט טוען ששוק המניות זול בתקופה הזו. הוא שם את הכסף יחד עם פיו ורוכש מניות, בעיקר אפל אבל לא רק, ללא הפסקה מתחילת השנה.....
    סגור