אקסלנס חותכים את שופרסל ל'מכירה' - על רקע פערי תמחור

למכור, צילום: Getty images Israel
רשת שופרסל -1.22% שופרסל 2,275 -1.22% שופרסל בסיס:2,303 פתיחה:2,322 גבוה:2,357 נמוך:2,264 תמורה:20,761,090 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: פרסמה אתמול דו"חות שהציגו שיפור מרשים ביחס לאשתקד. המכירות בחנויות זהות רשמו גידול של 3.3% והרווח הנקי קפץ 8.5% ל-51 מיליון שקלים. עם זאת, באקסלנס אומרים היום כי הדו"ח היה מעט פחות טוב ביחס לציפיות, ובכל אופן בשל פערי תמחור, בבית ההשקעות חותכים את ההמלצה ל'מכירה'.
האנליסטית מיכל אלשייך כותבת כך: "במבט מלמעלה, שופרסל הצליחה למצב את עצמה בצורה טובה מאז המשבר של מגה עם מימוש התכנית האסטרטגית. עם זאת, מסתמן כי אפקטים אלו כבר נמצאים בתוך השווי. רמת התמחור שהגיעה כמעט לשיא, עם מחיר מניה שמתקרב ל-14.3 שקל, וזאת במקביל לעובדה שמגמת השיפורים מתקרבת למיצוי, מצביעים על כך שהמניה יקרה, מה גם שלהערכתנו השווי אינו לוקח בחשבון את כלל הסיכונים בסקטור קמעונאות המזון בטווח ארוך".
 
אלשיך מוסיפה כי "בשל ירידה ברמת החוב אנו מעלים מעט את מחיר היעד מ-12 שקל ל-12.5 שקל, אך מנגד מורידים המלצה מ'תשואת שוק' ל'מכירה' על רקע פערי תמחור". כלומר מחיר היעד נמוך 12.5% ממחיר המניה בעת ההמלצה. 
עוד כותבת אלשייך, כי "יש לקחת בחשבון שבפברואר 2017 שופרסל צפויה להיכנס למדד ת"א35, אך המניה לא בהכרח תהנה במועד ההשקה ואף עלולה לספוג היצעים בשל מעבר ממשקל גבוה במדד ת"א75 למשקל נמוך בת"א35 העתידי. לאור זאת, בינתיים אנו גם לא רואים ברפורמה במדדים טריגר מהותי להגדלת החשיפה למניה ברמת מחירים אלו".
 
לגבי הדו"חות, מדגישה אלשייך כי "הרווחיות התפעולית עמדה על כ-3.4%, אמנם טובה ביחס לאשתקד, אז הייתה 2.7%, אך נמוכה מהצפי שלנו של כ-3.7%. עיקר הפער נבע מהרווחיות הגולמית שהייתה חלשה מהצפי. ככל הנראה שמכירת תווים לקראת ראש השנה עוד בסוף ספטמבר הביאה למגמה של צמיחה גבוהה ורווחיות נמוכה מהצפי, שכן ברבעון הראשון של 2016, שבו לא היו חגים כלל רשמה החברה רווחיות גולמית גבוהה בהרבה של 26% (ביחס ל-25.3% ברבעון הנוכחי) והיינו מצפים שעם התקדמות השנה הרווחיות תעלה בשל המשך מיצוי ההתייעלות, שיפור בתנאי סחר וההערכה שלנו לעליית מחירים בשוק העירוני".
תגובות לכתבה(9):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    אף פעם לא מבין את האנליסטים שרושמים שווי למניה
    דניאל 16/11/2016 17:25
    הגב לתגובה זו
    2 0
    תרשמו שווי חברה ולאחר מכן שווי למניה, כדי לתת תמונה ברורה.
    סגור
  • 6.
    שופרסל
    1 שמעריך. 16/11/2016 14:15
    הגב לתגובה זו
    2 0
    ציינתם בהקשר של מניית "שופרסל" "המנייה הגדולה בת"א", יש לציין מנייה גדולה בת"א. ט.ל.ח.
    סגור
  • 5.
    לקנות לקנות לקנות המלצה חזקה!!!
    אני 16/11/2016 13:46
    הגב לתגובה זו
    4 3
    כמה הגברת אלשיך מונעת מטעמים לא ברורים בהמלצה ! האם לא מעורר חשד ?
    סגור
  • 4.
    כמה חוסר הבנה ועוד משלמים לה משכורת !!!
    אבי 16/11/2016 13:12
    הגב לתגובה זו
    6 2
    מכפיל רווח טוב, תזרים מזומנים מצויין, רווח על ההון הרבה מעבר לממוצא דוחות מצויינים רבעון אחרי רבעון מה היא מקשקשת?
    סגור
  • 3.
    שופרסל
    יובל 16/11/2016 12:54
    הגב לתגובה זו
    1 5
    כנראה שהיא קיבלה הרבה מאוד כסף מ ............. רמי לוי המתחרה של שופרסל
    סגור
  • רמי לוי לא מתחרה
    שמואל 16/11/2016 14:44
    הגב לתגובה זו
    4 0
    שופרסל גדולה כמעט פי 10 מרמי לוי. מספר הסניפים המרווחים של שופרסל מעל 400 ומספר הסניפים הצפופים של רמי פחות מ- 40. המאזן פי 10. כך שרמי לוי אינו מהווה מתחרה לשופרסל. בפרט יינות ביתן גדול מרמי לוי אחרי רכישת סניפים של מגה.
    סגור
  • 2.
    המלצה שטחית
    אאא 16/11/2016 12:34
    הגב לתגובה זו
    7 2
    השווי מגלם מכפיל רווח מאוד נמוך! ואמור להיות גבוה בעשרות אחוזים
    סגור
  • 1.
    שוב המלצה מביכה
    סלומון 16/11/2016 11:48
    הגב לתגובה זו
    10 1
    מה יהיה איתך מיכל את לא מתייאשת ? את בהמלצת מכירה על הנייר מ 10 שח. אני יודע, זה קשה לראות הצלחה של חברה כשזה לא עולה בקנה אחד עם ההמלצות שלך. אני מציע לך שוב להכניס למודל שלך(מעבר למספרים היבשים) את השפעת המותג הפרטי המדהים, חדשנות אינטרנטית, שווי נדלן מתומחר בחסר עמוק ובמקביל חברה פיננסית עם מועדון לקוחות אשראי הגדול בארץ, להמשיך ?? עכשיו תשאלי את עצמך אם מכפיל 12 בחברה בהתיעלות וצמיחה זה יקר ואם זה מצדיק מחיר יעד נמוך ב 15%. זאת לא בושה להודות בטעויות, לפעמים זה אפילו אומץ. נ.ב. קצת חזון לא מזיק אף פעם. יום טוב
    סגור
  • המלצה שגויה לחלוטין תקנו
    יהואש 17/11/2016 13:57
    הגב לתגובה זו
    2 0
    גם בריבעון של חלגים וחופשות הנתנוים טובים הם יהיו טובים מאד ברבעון 4 ובסיכום השנתי תהיה חגיגה לא ברור מי הכותבת הזאת לדעתי רמי לוי ושופרסל יחגגו בדוחות סופשנה גם עושה שכל
    סגור