ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

מדד המניות בת"א שצלל בשל ניצחונו של דונלד טראמפ - האם זו הזדמנות קניה?

המשקיעים מסביב לעולם וגם בת"א עדיין מפנימים את השלכות הניצחון של טראמפ
 |  3
היום שאחרי
Share
ניצחונו של טראמפ בבחיורת בארה"ב הצית מהלך עליות בשוקי המניות בחו"ל, וגם בת"א. עם זאת, מדד מניות הנדל"ן בת"א הגיב במהלך נפילות תלת יומי של כמעט 7.5% כאשר החשש הוא שמניות הנדל"ן המניב פגיעות מאוד למהלך עליית תשואות האג"ח. כבר היום ניתן לראות תיקון למהלך הזה כאשר מדד ת"א נדל"ן (+0.21%) מדד ת"א נדל"ן 555.53 +0.21% 17:24 18/10/2017 הוסף לתיק האישי מדד ת"א נדל"ן בסיס:554.35 פתיחה:555 גבוה:556.02 נמוך:553.96 תמורה:85,179,017 לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים עולה 1.4% בניגוד למגמה. 


בשיחה עם Bizportal אומר היום אביטל איגנר, אנליסטית הנדל"ן של רוסאריו ייעוץ ומחקר, כי : "ההיסטריה במניות הנדל"ן לא ממש מובנת. ברגע שהכל יורד באופן לא סלקטיבי אז חלק מהחברות מהוות הזדמנות קנייה יפה. כך למשל: שיכון ובינוי (+0.7%) שיכון ובינוי 862.6 +0.7% 17:24 18/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי שיכון ובינוי בסיס:856.6 פתיחה:860 גבוה:863 נמוך:857 תמורה:1,104,954 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות , עזריאלי קבוצה (+0.51%) עזריאלי קבוצה 19,850 +0.51% 17:24 18/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי עזריאלי קבוצה בסיס:19,750 פתיחה:19,750 גבוה:20,030 נמוך:19,710 תמורה:6,178,528 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות , מליסרון (+0.5%) מליסרון 17,960 +0.5% 17:24 18/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי מליסרון בסיס:17,870 פתיחה:17,750 גבוה:18,160 נמוך:17,750 תמורה:3,487,709 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות ו ביג (-0.35%) ביג 25,750 -0.35% 17:24 18/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי ביג בסיס:25,840 פתיחה:25,890 גבוה:25,980 נמוך:25,710 תמורה:2,599,633 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות  שהתרחקו  מאד ממחיר היעד שלהן. את המודלים של החברות שאני מסקרת אני לא צריכה לעדכן".

"המנגנון אשר קושר את שווי הנדל"ן המניב לגובה הריבית הוא ידוע, תמחור של נכס נדל"ן מניב נקבע על ידי חלוקת ה-NOI המייצג בשיעור ההיוון אשר נקבע בין היתר על ידי שיעורי הריבית לטווח ארוך. עליית הריבית לטווח ארוך מביאה לעלייה בשיעורי ההיוון המשמשים לתמחור נכסים מניבים באופן שמקטין את השווי. בישראל, שיעורי ההיוון של הנכסים לא ירדו לרמות נמוכות בעקבות הריבית הנמוכה, כפי שירדו בארה"ב, שם ניתן למצוא נכסים אשר מתומחרים בשיעורי היוון גם של - 2.8%-3.5% (!!). בישראל, על אף הריבית הנמוכה במונחים היסטוריים, שיעורי ההיוון נותרו ברמות גבוהות יחסית (בין היתר בשל היות השוק בלתי משוכלל עם מיעוט עסקאות)"."שיעורי ההיוון בתחום הנדל"ן למסחר עומדים בממוצע מעל כ-7% ובנכסים מרכזיים יכולים להיות קצת מעל 6%. בתחום המשרדים, התשואות אף גבוהות יותר. תמחור על פי שיעורי ההיוון הללו, יצרו מרווחים גבוהים מאוד בין עלות המימון לבין תשואות הנכסים. אי לכך, ההשפעה של עליית ריבית מתונה-בינונית אין בה כדי להביא לשינוי מהותי בשיעורי ההיוון, כך ששווי הנכסים לא צריך להיפגע באופן מהותי - ובוודאי שאינו מצדיק ירידה כה חדה במחירי מניות חברות הנדל"ן המניב", אומרת איגנר. ברוסאריו בדקו את ההשפעה של עליית התשואות על מדד הריטים בארה"ב ומצאו כי לא ניכרת ירידה חדה כפי שראינו בשוק המקומי, ונראה כי לעומת הימים של לפני הבחירות - כמעט שאין ירידה במדד. "יחד עם זאת", מסייגת איגנר, "חברות אשר פורטפוליו הנכסים שלהם מוטה ארה"ב, יכולות לחוות עלייה בשיעורי ההיוון בתמחור הנכסים, במידה והעלייה בתשואות תמשך. גם כאן, הפגיעה בשווי יכולה להיות סלקטיבית שכן, יש לזכור כי בתמחור נכסי נדל"ן, יש מונה (NOI) ויש מכנה (שיעור ההיוון). כל השינויים בריביות הינם שינויים במכנה. חברות בעלות נכסים באיכות גבוהה אשר נוקטות ניהול אקטיבי, עשויות להתגבר על 'מכשול הריבית' באמצעות העלאת ה-NOI באופן שעליית הריבית וירידת שיעורי ההיוון תתקזז עם עליית ה-NOI. נראה שהימים האחרונים הביאו עימם מעט היסטריה יחד עם כל אי הוודאות השוררת כעת בעולם כולו. עדיין נראה לנו שהתגובה בישראל מעט חדה וכרגיל דרושה סלקטיביות ובחינה של כל חברה בפני עצמה".
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

3 תגובות ב-3 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
3 לני 14/11/2016 23:26 סבלנות הכל קשקוש מקושקש.הסבלן יווויח (ל"ת)
2 שמעון 14/11/2016 17:24 אלוני חץ
ולכן נאספו חבילות של המניה. ניצול הירידות לרכישת מניות של חברה מובילה. רק סבלנות.
1 חחחחחח 14/11/2016 17:10 זה הזדמנות לברוח מהשוק בדרך 1370 (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.