ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

זה לא קלינטון ולא טראמפ, דורון צור מסמן את הבעיה האמיתית כעת של שוקי המניות

ערב הבחירות בארה"ב, Bizportal שוחח עם היועץ הכלכלי על החששות בשוק, והבעיות האמיתיות
 |  14
הלילה זה קורה
Share
רגע לפני שהבוחרים בארה"ב יכריעו את זהות הדייר הנכנס לבית הלבן, המועמדת הדמוקרטית הילרי קלינטון מתחזקת עם ההודעה החיובית של ה-FBI, ומנגד טראמפ ממשיך ללבות את הרש ואף מערער את הלגיטימיות של מוסד הביטחון האמריקאי. היועץ הכלכלי דורון צור, אומר בשיחה עם Bizportal כי קשה להסתמך על הסקרים כי המצביעים אומרים את האמת בעיקר בקלפי, ומסביר מדוע זהות המנהיג הבא של אמריקה לא ממש חשובה לתיק ההשקעות.  


"אי ודאות זה מצב נתון. אף פעם אין ודאות. התקופה הכי מסוכנת היא שנדמה שיש ודאות והכל על מי מנוחות ואז אתה חוטף פתאום את משבר 2008. מצד שני, כשיש תחושה שהכל על הפנים אתה מקבל את 2009, לצד החיובי. השוק שונא אי ודאות, אבל אין דבר כזה שיש ודאות. כאשר אני מסתכל על השוק האמריקאי הוא עומד במקום תקופה ארוכה ומניב תשואות נמוכות ברמת המדדים ומאופיין בתנודתיות גבוהה. אז זה העניין ולא מה קרה בשבועיים האחרונים או מה שיקרה בשבועיים הבאים. הבעיה היא שהרווחים של החברות לא עולים אלא יורדים, מחירי המניות לא זולים אז אם אתה קונה מניות לאורך זמן במחיר יחסית גבוה בלי צמיחת רווחים, כנראה שהתשואה לא תהיה גבוהה וזו הבעיה של השוק האמריקאי ושל שווקים אחרים - אין צמיחה בהכנסות וברווחי החברות באופן כללי. כך למשל, מדד S&P 500 כאשר אתה קונה אותו במכפיל 20 על רווחי חברות שבמקרה הטוב לא יורדים, אז התשואה לאורך שנים תהיה נמוכה"

"הבעיה שלי זה לא הילרי או טראמפ אלא רווחי החברות. בוא ניקח לדוגמה את החברה הגדולה בעולם - אפל. הבעיה שלה זה לא מי יהיה הנשיא הבא אלא הירידה בהכנסות החברה. כאשר אתה מסתכל ברמת התמחור אפל לא במחיר גבוה אבל היא יורדת ברווח. כאשר אתה מסתכל על התוצאות ורואה שאין צמיחה ושחיקה במחירים מדובר בבעיה עסקית וזה לא משנה מי הנשיא או הנשיאה"."יש המון רעש כעת אבל מי זוכר את הרעש שלפני ה'ברקזיט'? ובכל אופן תמיד יש נטייה להיבהל אבל בסופו של דבר אנשים מתגלים כיותר שפויים".ובכל זאת, השווקים מעדיפים את קלינטון 
"אני חושב שזה לא בגלל המשנה הכלכלית של קלינטון או טראמפ. אם היה מישהו עם אותה משנה כלכלית כמו של טראמפ, אבל הוא לא היה טראמפ - השווקים לא היו מפחדים ממנו כל כך. מפחדים מהבנאדם, מהאופי שלו, הוא לא צפוי. אני לא יודע אם הוא יזכה או לא, ויש הפתעות, יש אנשים שמשקרים בסקרים ואומרים את האמת בקלפי. בכל מקרה לקבל החלטת השקעה לפי פוליטיקה אני חושב שזה שגוי".

"כאשר הריביות האלטרנטיביות כל כך נמוכות, הסיכוי שתמצא משהו בזול הוא קטן. הפיצוי היום על הסיכון הזה הוא יחסית מאד קטן וכל המדיניות הזו דוחפת את המשקיעים מחוץ לאזורי הנוחות. אם אתה משקיע ממש סולידי - אתה רואה תשואה ממש אפסית. רוב הכסף נמצא אצל משקיעים מוסדיים גדולים שמחויבים להשיג תשואה. יש עליהם לחץ גדול להשיג תשואה ואז הם נאלצים להגדיל את הסיכון - מה שמייצר עליות מחירים. רואים זאת במניות, באג"ח ואף בנדל"ן. זה שהעולם קונה נכסים במחיר גבוה רק כי אין אלטרנטיבה - זה מדאיג יותר מאשר הילרי או טראמפ. מה שצריך להגיד למשקיעים זה שיצפו לתשואות נמוכות בשווקים הפיננסים. אנחנו בריבית שמאפיינת משבר כלכלי (ריבית אפס זה לתקופה של משבר כלכלי) ולכאורה מבחינת רווחים ותפקוד כלכלי אנחנו לא במשבר. השווקים מקבלים את התרופה המאד חזקה מבלי שהם נראים חולים. הכלכלה לא נראית חולה, עסקים לא פושטים רגל. איך זה ייגמר? יכול להיות שלאורך זמן נראה נפלית מחירים. יכול להיות שבעוד כמה שנים נמצא את ה-S&P 500 ב-8% יותר גבוה או 5% תשואה על פני שנתיים, וזה מה יש".
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

14 תגובות ב-6 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
6 גרוסמן 08/11/2016 15:36 לצור היו ביצועים גרועים בקומפס לכן פסגות שלחו אותו הבית
ומה שעשה בקרן זה באמת שורטים על כל הניירות המאריקאים הגדולים דוגמת אמזון וכדומה. בגלל המכפילים גבוהים. ואנחנו יודעים מה עשו הניירות הללו בשנים האחרונות. לכן הוא מצא עצמו בתפקיד יועץ לא משקיע. כי הוא משקיע גרוע!!!
מקוב 08/11/2016 17:21 לגרוסמן הדביל
גם אם זה נכון(וזה ממש לא)היית יכול להתעלות על עצמך ולא לשחות בסחי.
אברהם רואה חשבון 09/11/2016 12:17 למקוב היקר
אם היית מתעלה על עצמך ולא משתמש בביטויים לא נעימים, ייתכן שהיית מצליח להשפיע על גרוסמן.
5 זקן חכם 08/11/2016 14:39 אכן כן- צודק
כתבתי פה בחודשים האחרונים, ניתחתי דוחות של חברות כמו אלקאוה, ג'ינראל אלקטריק, מיקרוסופט ועוד, הבתי נתונים וציינתי שאין גידול בהכנסות החל מ- 2015 וזה סימן שהשווקים יהפכו דוביים. אמנם הכיוון למטה לא ברור כמו בשוק דובי קלאסי אבל הסיבה לכך היא הריבית הנמוכה אשר גורמת למשקיעים רבים להניח ששערי המניות יהיו בעתיד גבוהים יותר. מה שלעניות דעתי הוא בגדר וישפול טינקין.......
לזקנצ'יק 08/11/2016 17:10 לקח לי 6 שעות להבין מה פרוש וישפול טינקין.
עברתי בכל חנויות המשקאות ולא מצאו לי וודקה או וויסקי כזה. היית צריך לכתוב את צמד המילים בשפת המקור בפרסית או אמהרית.
pan 08/11/2016 18:53 וישפול סינקינג = הכוונה שלו , אופטימיות מדומה (ל"ת)
miro 09/11/2016 15:30 סינקינג זה טביעה (לטבוע) זה וישפול טינקינג = משאלת לב (ל"ת)
הדקדקן 09/11/2016 15:47 מדובר בסינקינג עם קצה הלשון נוגע בשיניים העליונות. אהבל (ל"ת)
4 דוד מירושלים 08/11/2016 12:06 מה הbottom line?
יש אפשרות כזו ויש אפשרות אחרת. את זה אנחנו יודעים
3 יובל 08/11/2016 10:44 צור
אל תייעץ תעשה !
אולי הוא 08/11/2016 11:28 גם מייעץ וגם עושה?
חשבת על זה במבי?
2 פרופ'אבירם(איצ100) 08/11/2016 10:04 מר צור.
דברים יפים ונכונים העלת. יום טוב.
1 אחד 08/11/2016 09:58 ספר משהו חדש שאיננו יודעים.... (ל"ת)
שניים 08/11/2016 10:27 לאחד
משהו ישן ולא חדש: אתה הולך להמשיך לאבד גם את התחתונים האחרונים. חדל להיות פלספן וקשקשן קטן.
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.