21:17 מטבע הביטקוין נסחר לראשונה מעל 6000 דולר ליחידה

20:46 התאגיד ששואף להשקיע 880! מיליארד דולר בעשור הקרוב בסקטור הטכנולוגיה >>

18:44 סגירה יציבה בבורסות אירופה: הדאקס קרוב לרמת ה-13 אלף הנק'

08:53 שוק המט"ח: הדולר מתחזק 0.6% מול היין לרמה של 113 יין לדולר

08:07 בורסות אסיה: מדד האנג סאנג מטפס 1%

21:09 הסיבות שהביאו לתנודה החדה הבוקר בשווקים, האם יש סיבה לדאגה? >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

איי.בי.איי בהמלצה 'תשואת יתר' לכלכלית ירושלים - שימו לב

 |  4
עולה מהקרשים
Share
בית ההשקעות איי.בי.איי החל היום לסקר את כלכלית ירושלים (+0.5%) כלכלית ירושלים 887 +0.5% 17:24 19/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי כלכלית ירושלים בסיס:882.6 פתיחה:879.8 גבוה:898.9 נמוך:868 תמורה:1,845,153 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות בהמלצה החמה 'תשואת יתר' במחיר יעד של 10.7 שקלים למניה - אפסייד של 24% על השוק. למבני תעשייה הוענקה המלצה 'תשואת שוק' במחיר יעד של 5.2 שקל למניה - אפסייד של 14% על השוק. אנליסט הנדל"ן של בית ההשקעות, יניב סיילן, כותב כי החברה שהיתה קרובה לפשיטת רגל ושבקושי הצליחה לגייס אג"ח בריבית של 7.5%, בסופו של דבר מציגה את העליות החדות בסקטור ויודעת לגייס בריבית של 2.4%. וזה בסופו של דבר כל הסיפור. 


בשנה האחרונה כלכלית ירושלים ריכזה עניין לא מועט לאחר שהיתה קרובה לפשיטת רגל וברקע למאבקי השליטה בחברה. החברה חזרה להתמקד בנדל"ן והשוק חדל להתייחס אל החברה כמי שקרובה לחדלות פרעון, כך כותב סיילן. בעלי המניות העיקריים, דוד פורר וזוהר לוי, הם להערכתו של סיילן המתאימים ביותר להוביל את כלכלית ירושלים קדימה. בשורה התחתונה, כותב סיילן, כי כלכלית ירושלים תמשיך לפעול לצמצום החוב הפיננסי, והיא בדרך להפוך מחברת נדל"ן גלובלית לזו שפועלת מישראל בלבד. 

מתחילת השנה מניית כלכלית ירושלים רשמה מהלך עליות של 46% ומבני תעשייה רשמה עליות של 77%. על אף זאת, סיילן כותב כי תמחור החברות עדיין נמוך בהשוואה לחברות המקומיות, בין אם בתשואת נכסים, מכפיל הון עצמי ו-FFO.ושוב, בשנים האחרונות היה חשש כי כלכלית ירושלים לא סולבנטית, כלומר שאין באפשרותה לפרוע את  החוב למזיקי האג"ח. סיילן כותב כי אחת ההשלכות המרכזיות של זה היא כי המשקיעים מתמחרים את שווי הנכסים במחיר נמוך מהשווי בספרים וזאת לאור חשש שבעת מצוקה תזרימית החברה תמכור נכסים במכירת חיסול. "ניתוח התזרים החזוי של קבוצת כלכלית ירושלים לשנתיים הקרובות מעלה כי לחברה מקורות לפרוע את כל התחייבויותיה ללא גיוס חוב או הון נוסף והמצוקה התזרימית ירדה משמעותית. לפחות בטווח הבינוני".עם זאת, לטענתו, השווי הנמוך שיוחס לכלכלית ירושלים בתחילת השנה, לא נבע מירידה בשווי הנכסים, שכן "השמאי בישראל פחות מעוניין במשבר של מירלנד וסויטלנד, ועל כן שווי הנכס בישראל לא באמת השתנה בערכת השווי".

וסיילן ממשיך: "מזה מספר שנפ הקבוצה נמצאת בהליך אגרסיבי של מימוש נכסים, הקטנת רמת המינוף ומיקוד הפעילות בישראל בלבד. למרות הרבה ספקות החברה מצליחה להציג שיפור עקבי בתוצאות. בעניין הקטנת החוב נרשם קיטון בחוב פיננסי נטו מרמה של 6.1 מיליארד שקל בשנת 2012 ל-2.1 מיליארד שקל בשנת 2016. בעניין מימוש הנכסים", כותב סיילן, "לא רק שהחברה לא מוכרת בהפסד אלא אף מציגה רווח במכירות (בעיקר בישראל)". 

סיילן מסייג כי השקעה בקבוצה טומנת סיכון עודף בהשוואה לחברת נדל"ן מניב ישראלית קלאסית. "הקבוצה עדיין בתחילת הדרך של מחזור כל החוב היקר שלה, פורעת חובות היסטוריים בריבית ממוצעת של 5.6% ומגייסת בריביות נמוכות מ-2.6%. בנוסף, ככל שהחברה תציג שיפור בתוצאות היא צפויה לחסוך בעלויות המימון כתוצאה משינוי דירוג וכנגזרת ירידה בריבית של קופון האג"ח".

עוד נכתב כי כל המהלכים בשנה האחרונה, בשילוב של הגב הפיננסי שמביא עמו דוד פורר, אלו נותנים לחברה את האפשרות לחזור ולעסוק בנדל"ן, כותב סיילן. "תימוכין נוסף לשיפור באיתנות החברה ניתן למצוא בסירוב של הדירקטוריון למכירות 50% מהחזקת כלכלית במשנה תעשייה לזוהר לוי בעסקה שהיתה מזרימה לקופת הקבוצה למעלה מ-600 מיליון שקל".
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

4 תגובות ב-3 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
3 מי זה ? 17/11/2016 20:55 מתרסקת - אין לו מושג ירוק (ל"ת)
2 יובל 31/10/2016 14:29 עולה מהקרשים
כבר בעבר אמרתי לכם כל מי שממליץ על מניה זו או אחרת יש לו אינטרס להגיד את זה ! ולא לשמוע לממליצים ! למה שאם הממליץ היה נביא הוא היה כבר מיזמן מיליונר ! מה לא ככה ? מה אני לא צודק ? ותחשבו על זה !
1 חחח 31/10/2016 14:17 השחלה (ל"ת)
יובל 31/10/2016 14:24 עולה מהקרשים
כבר אמרתי בעבר כל מה שממליצים לעשות ההפך ולא לקנות
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.